Uptober 2025: Kan Bitcoins bullish oktober‑række fortsætte?

September er bag os, og nu ser vi frem mod en periode, der har været den mest bullish for Bitcoin (BTC ) og det bredere kryptomarked.

Det, der ligger foran, er ‘Uptober’. Termen kombinerer ordene “up” og “October” og bruges til at beskrive den måned, hvor Bitcoin og altcoins oplever et prisstød.

Historisk set har Bitcoin i 10 ud af 12 år siden 2013 haft en grøn oktober med en gennemsnitlig performance på 20,24 %. Allerede har Bitcoin startet oktober på en virkelig bullish note, hvor BTC-prisen er steget forbi $118.000.

Denne positive start (+2,82 %) i Q4 følger en 6,31 % positiv performance i Q3. Før det registrerede Bitcoin stærke 29,7 % afkast i Q2, som kom efter en -11,82 % performance i Q1 i år, ifølge data fra CoinGlass.

Interessant nok, selvom Bitcoin-prisen har haft en hård tid de seneste uger, sluttede den sidste måned med en stigning på 5,16 %, hvilket gør den til den tredje bedste september nogensinde i historien for verdens største kryptovaluta.

Sidste år havde Bitcoin en rekordseptember med næsten 7,3 % afkast, efterfulgt af 2016’s 6,04 % positive performance. Da september lukkede i positivt territorium, har den grønne måned skabt et stærkt grundlag for yderligere gevinster fremover.

Faktisk, hver gang Bitcoin lukkede en grøn månedlig candlestick i september, som det gjorde i 2015, 2016, 2023 og 2024, genererede årets sidste kvartal imponerende afkast, faktisk et gennemsnit på over 53 %. Og i Q4 fungerer oktober typisk som en antændelsespunkt for priserne til at stige yderligere.

Hvorfor oktober favoriserer Bitcoin?

Vi er nu på vej ind i den historisk bullish måned. Med en stigning på 60,8 % i BTC-værdien leverede 2013 den bedste oktober, mens den dårligste var et fald på 12,95 % under bjørnemarkedet året efter (2014). Interessant nok var den eneste anden røde måned under bjørnemarkedet i 2018, hvor den digitale aktiv viste en negativ performance på 3,83 %.

I årene efter halveringen fører sæsonbetingethed Bitcoin til at forlænge sine gevinster ind i november, hvilket i visse år også kan fortsætte i december, da fortællingen om forsyningsknaphed og kapitalindstrømning driver BTC højere.

Selvom historien ikke gentager sig, rimer den ofte, og et lignende bullish mønster denne gang kan få Bitcoin til at stige forbi $124 K-toppen og nå nye højder omkring $150.000 og muligvis endda $170.000.

Men hvorfor klarer Bitcoin sig så godt i oktober? Der er generelt flere mulige årsager. For det første markerer oktober afslutningen på årets tredje kvartal, hvilket betyder, at finansielle institutioner, virksomheder og kryptovirksomheder er færdige med den porteføljeombalancering, de foretager ved hvert kvartals afslutning.

Når salget er afsluttet, begynder investorer at købe inden den næste ombalancering i december, hvilket typisk indebærer skatteoptimering, hvor dårlige investeringer sælges for at udligne kapitalgevinster fra salg af andre investeringer med profit og dermed reducere skattebyrden.

For ikke at nævne, at Bitcoin har oplevet et salg i de seneste uger, hvor den faldt under $110 K i begyndelsen såvel som i slutningen af september. En korrektion har en tendens til at fjerne overskydende gearing og føre til en sundere opadgående trend.

Udover sæsonbetingethed understøtter afslutningen på sommerens dvale ‘Uptober’. Generelt driver fortællingen omkring ‘Uptober’ også investorbeslutninger.

Mange tradere og investorer køber i forventning om den kommende ‘Uptober’, hvilket skaber en selvopfyldende cyklus af positiv momentum. Den kollektive tro på historisk stærk oktober-performance fører til øget efterspørgsel, som presser priserne højere, før nogen fundamentale katalysatorer overhovedet kan opstå.

Men der er ingen garanti for, at dette sker. Faktisk kan spekulativ adfærd, der forstærker markedsvolatiliteten, få entusiasmen omkring ‘Uptober’ til at blive til frygt, hvis de forventede gevinster ikke materialiserer sig.

Men vi er ikke uden katalysatorer denne gang, så lad os nu se på de drivere, der kan hjælpe ‘Uptober’ med at realisere sig.

Markedsnulstillinger & dannelse af bund for en opsendelse

Det var for mindre end to måneder siden, at Bitcoin nåede en all-time high (ATH) over $124.000. Siden da har den kryptovaluta oplevet stor volatilitet og faldet så lavt som $107.500.

I sidste uge kom dette midt i en bølge af massive likvidationer og salgspres. Men det var egentlig ikke dårligt for den digitale aktiv.

Som Swissblock bemærkede, har den seneste rensning fjernet “overskydende gearing og nulstillet markedet tilbage til kostprisen”, og “Sådan bygges bunde.”

Den proprietære kryptofokuserede algoritmiske handel gik på X tidligere på onsdag for at dele sine markedsudsigter, og bemærkede, at i modsætning til ægte bjørnemarkeder, hvor likviditeten kollapser, er likviditeten i øjeblikket stærk. Likviditeten holdt faktisk stand, mens netværkets vækst faldt en smule, en opsætning der også forekom sidste oktober “lige før den store rally ind i november,” tilføjede den.

“BTC er oversolgt i forhold til sit langsigtede gennemsnit, hvilket afspejler tidligere cyklusbunde. Med likviditeten stabil og fundamenterne intakte ser dette ud som en bundnulstilling, ikke en trendvending.”

– Swissblock

Med priserne, der hopper på den første dag af den grønne måned, ser det bestemt ud som om Bitcoin kan have nået bunden.

Men på trods af denne uges positive prisbevægelse forventer nogle Bitcoin-tradere stadig mere nedadgående bevægelse, før aktivet skyder opad.

“Jeg tror, vi snart er berettigede til en større korrektion, som vil fjerne $98k-ugentlig likviditetsniveau. Det sagt, kan der være en kortsigtet lang opsætning, der går forud for den korrektion. Overordnet set tror jeg, vi går højere i Q4, så et tidligt dump er en købsmulighed.”

– Trader Mayne

For kryptokongen er der stærk modstand over $120K, som den skal bryde for at nå nye højder, hvilket kan ske hurtigere end forventet.

Hvis vi ser på kæden, viser den et bullish udsyn for verdens største kryptogod med en markedsværdi på $2,3 trillioner.

Coinbase premium-indekset viser en vedvarende Bitcoin-akkumulering fra amerikanske investorer, med data der viser købsaktivitet i tredje kvartal. Denne form for spot-efterspørgsel er ikke set siden begyndelsen af juli, hvor den skubbede prisen fra $105K til over $123K på mindre end to uger.

Derefter er der Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD) på en 90-dages basis, som sporer den kumulative forskel mellem markedets købs- og salgsvolumen. Den er for nylig blevet positiv, hvilket tyder på, at købsaktiviteten overstiger salgsaktiviteten.

Makro-fremdrift: Renter, Dollar & Guld

På tidspunktet for skrivning har BTC/USD handlet på $117.500, op 23 % år‑til‑dato (YTD) og 87,8 % i det forløbne år, men ned 5,4 % fra sin top.

Mens nogle frygter, at Bitcoin-priserne har nået toppen i denne cyklus, forventer mange stadig nye højder, med henvisning til guldets massive performance. Mens BTC har været fast de seneste par måneder, har guld og aktier fortsat med at skyde i vejret og gentagne gange sat nye ATH’er.

Den traditionelle sikre havn handler i øjeblikket til en ny top på $3.895 per ounce.

Bitcoin forventes at følge guld, når bullion får en pause. Desuden vil digitale guldets efterfølgende gevinster være meget større, da Bitcoin har tendens til at overgå guldets procentvise afkast med op til ti gange.

“Bull-marked i bitcoin er endnu ikke startet,” sagde Dan Tapiero, CEO for 50TFunds, og påpegede et “massivt cup‑and‑handle” mønster i BTC/XAU.

Den ædle metal drager fordel af konsistent centralbankkøb, geopolitisk usikkerhed og en svag amerikansk dollar. USD-indekset handler i øjeblikket på 97,7, ned fra 110‑toppen i begyndelsen af året og den flerårige top på næsten 115, som DXY nåede i september 2022.

Den grønne dollar, der kæmper for at nå 98,5‑niveauet, afspejler svækket tillid til landets finansielle situation. Når USD bliver svagere end andre valutaer, gør det import dyrere, hvilket igen bremser forbruget.

Svagheden i beskæftigelsesdataene forstærker også de stigende bekymringer. US Bureau of Labor Statistics rapporterede for nylig, at jobåbningerne nærmer sig det laveste niveau i fem år. Samtidig er føderale arbejdsløshedsforsikringskrav omkring dobbelt så høje som sidste år.

På trods af usikkerheden fortsætter det amerikanske aktiemarked med at vise modstandskraft og skyder mod nye højder, da tradere forventer yderligere rentenedsættelser fra den amerikanske Federal Reserve.

I sidste måned sænkede Fed renten med 25 basispoint til intervallet 4‑%‑4,25 % og signalerede to yderligere før årets udgang. Yderligere likviditetsindsprøjtninger forventes også, da de samlede aktiver på Fed’s balance blev stabiliseret i sidste måned efter at have faldet i tredive på hinanden følgende måneder. En potentiel vending kan støtte risikofyldte markeder som aktier og krypto.

Men med den amerikanske regering lukket ned, kan tradere blive nødt til at vente lidt på lavere renter.

Onsdag lukkede regeringen sine operationer ned, efter at Kongressen og Det Hvide Hus ikke kunne nå en finansieringsaftale.

Det betyder, at store begivenheder, såsom lønudbetalinger, der skulle offentliggøres i denne uge, måske ikke sker. Dataene vil komme frem på et tidspunkt, men i mellemtiden kan forsinkelsen skabe noget volatilitet.

Som Deutsche Banks chef for makro‑ og tematisk forskning skrev John Reid i en note:

“Tilbage i oktober 2013 betød nedlukningen, at vi ikke fik september‑jobrapporten før den 22. i måneden.”

Så, hvordan vil markedet reagere på dette? Nå ja, volatilitet bør forventes. Sidste gang kryptomarkeder oplevede en regeringens nedlukning var for tolv år siden. Bitcoins første regeringens nedlukning varede i 16 dage, hvor prisen steg 14 %. Men det var Bitcoins tidlige dage, da den handlede omkring $150 per mønt. Siden da er markedet blevet betydeligt mere modent.

Den seneste nedlukning, som Bitcoin udholdt, var under bjørnemarkedet. Denne længste nedlukning varede 35 dage, fra 22. dec. 2018 til 25. jan. 2019, hvor BTC-prisen faldt 6 %.

Det var dog slutningen på cyklussen, i modsætning til denne gang, hvor den digitale aktiv indfanger betydelig institutionel efterspørgsel.

Bitcoin-forsyningsabsorption i rekordtempo

Swipe to scroll →

Fed’s drejning mod lempelse med rentenedsættelser er en stor medvind for Bitcoin-priser. Men der er en endnu større, der dikterer den digitale aktivs retning. Og det er institutionel tilstrømning.

U.S. Spot exchange‑traded funds (ETF’er) har drevet Bitcoin-bevægelsen i denne cyklus og absorberer konstant udbud med titusinder af dollars i daglige strømme.

I Q3 registrerede Bitcoin ETF’er $7,8 milliarder i tilstrømninger, hvilket bringer deres YTD‑tilstrømning til $21,5 mia. Siden starten har de indsamlet imponerende $57 milliarder.

Al denne aktivitet har været en velsignelse for udstedere som BlackRock (BLK ), som har genereret $260 millioner i indtægter fra sine ETF‑tilbud i de sidste to år. Dette inkluderer $42 mio. fra Ethereum‑ETF’er og $218 mio. fra Bitcoin.

Nu, kun i september, udgjorde tilstrømningerne til Bitcoin‑ETF’er over $240 millioner.

I blot de sidste to dage af sidste måned registrerede Bitcoin‑ETF’er $947,9 millioner i ETF‑tilstrømninger. Det var dog ikke kun Bitcoin; Ethereum‑(ETH )‑ETF’er tiltrak også stærke strømme, med $674,4 millioner i tilstrømninger. Disse tilstrømninger hjalp Ether-prisen til at skyde op til $4.330, som havde en rød september med -5,71 % men nu er positiv med 4,48 % i oktober. ETH er i øjeblikket 12,5 % under sin $4.946 ATH fra for lidt over en måned siden.  

Den stærke institutionelle kapitalstrøm ind i ETF’er viser klar efterspørgsel efter både Bitcoin og Ethereum.

Kumulative tilstrømninger af globale kryptoinvesteringsprodukter “forbliver betydelige” på trods af nylige udstrømninger. Tilstrømninger pr. måned er på $4 milliarder og tilstrømninger pr. år er på $39,6 milliarder, “opretholder momentum til potentielt at matche sidste års rekord på $48,6 milliarder,” skrev CoinShares (CSHR ) Head of Research James Butterfill i en rapport i sidste uge.

Han bemærkede specifikt Solana (SOL ) og XRP ‑fonde som outliers, hvilket kan skyldes forventninger om kommende amerikanske ETF‑lanceringer.

Bemærkelsesværdigt overvejer Vanguard Group i øjeblikket, om de skal tillade handel med crypto‑ETF’er på deres platform. Med Vanguard, der har over 50 millioner investorer med omkring $11 trillioner i aktiver, kan en positiv beslutning bringe en ny bølge af kapitalindstrømning.

Udover ETF’er ser Bitcoin også meget købsaktivitet fra offentlige virksomheder. Blandt dem repræsenterer Strategy (MSTR ), Metaplanet (MTPLF) og MARA Holdings (MARA ) de største Bitcoin‑akkumulatorer.

Det japanske Bitcoin-treasury-firma Metaplanet erhvervede for nylig 5.268 BTC for 91,6 milliarder japanske yen ($623 millioner), hvilket har øget deres samlede beholdning til 30.823 BTC og gjort dem til verdens fjerde største offentligt handlede Bitcoin‑treasury-virksomhed efter Strategy, MARA Holdings og XXI.

I alt 180 offentlige virksomheder har vedtaget en Bitcoin‑anskaffelsesmodel.

Strategy rapporterede også, at de erhvervede yderligere 196 BTC for omkring $22,1 millioner til en gennemsnitspris på $113.048 per BTC mellem 22. og 28. september, hvilket bringer virksomhedens samlede beholdning til 640.031 BTC (værdi $74,5 milliarder). Det seneste køb blev finansieret af provenuet fra salget af MSTR, STRF og STRD.

Al denne køb, mens Bitcoins faste udbud er begrænset til 21 millioner, antyder et potentielt udbudschok, der kan skubbe BTC ind i ny prisopdagelse.

Altcoin-udsigt & sektorkatalysatorer i Uptober

Hvis vi ser på det bredere marked, er det Bitcoin, der dikterer retningen for kryptovalutaindustrien som helhed. Så hvis BTC klarer sig godt, kan altcoins også forventes at nyde positivt momentum, selvom kun en håndfuld altcoins indtil videre har oplevet en overdrevet performance.

Denne cyklus har ikke været god for de fleste altcoins. Det er en mulighed, at de rallyer vildt mod slutningen af cyklussen, men det må afventes.

Indtil videre har Bitcoins seneste prisbevægelse sendt den samlede kryptomarkedsværdi forbi $4,12 trillioner, da altcoins også steg. I de sidste 24 timer sprang privacy‑mønten Zcash (ZEC ) mest med 38,5 % til $91,55.

PUMP og PENGU er to andre to‑cifrede gevinster blandt de top 100 kryptovalutaer i denne periode.

Lad os nu se på lovende udviklinger, der er planlagt for mange mønter og forskellige sektorer, som kan udløse et rally.

Ifølge Bloomberg Senior ETF-analytiker Eric Balchunas er SEC-godkendelsen af flere nye spot‑crypto‑ETF’er en selvfølge nu, hvor myndigheden har godkendt generiske noteringsstandarder, hvilket fjerner behovet for individuelle 19b‑4‑formularer og deres tilknyttede deadlines.

“Ærligt talt er oddsene virkelig 100 % nu,” sagde Balchunas på X.

SEC-deadlines for godkendelse af Solana-, XRP- og Litecoin‑ETF’er fra forskellige udstedere er alle i oktober. En Solana‑ETF kan faktisk “komme enhver dag. Vær klar,” tilføjede han.

Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, CoinShares, Grayscale, Bitwise og Canary Capital har opdateret deres respektive S‑1‑indberetninger for foreslåede Solana‑ETF’er for at præcisere detaljer omkring deres staking‑aktivitet.

Når det gælder DeFi, har den oplevet et spids i aktiviteten med total value locked (TVL) nået $162 milliarder, tæt på at nå november‑2021‑toppen på $175 milliarder.

Ifølge DeFi‑långiver Aave’s grundlægger og CEO, Stani Kulechov, kan Fed‑rentenedsættelser hjælpe sektoren med at trives. “Jeg tror, at hver eneste rentenedsættelse fra en centralbank, uanset om det er fra Fed eller ECB … er i bund og grund ekstra arbitrage for disse DeFi‑afkast,” sagde han ved Singapore’s Token2049‑begivenhed i denne uge. “Når renten falder, vil vi se et virkelig godt bull‑marked for DeFi‑afkast.”

I løbet af de sidste par år er der blevet bygget en “fantastisk DeFi‑infrastruktur”, som nu kan “indlejres i det bredere finansielle og fintech‑system og distribuere afkast,” tilføjede han.

Kryptodataudbyder Sentora bemærkede, at afkastgivende stablecoins har udbetalt næsten $1 milliard i samlet afkast.

I stablecoin‑verdenen blev flere store annonceringer gjort i denne uge, herunder Visa (V ), der pilottester sine stablecoin‑betalinger for virksomheder til at finansiere grænseoverskridende betalinger, Stripe, der afslører sit stablecoin‑udstedelsesværktøj, og ni eurozonsbanker, der introducerer et fælles stablecoin‑initiativ for at udfordre USD’s dominans.

Mere vigtigt har disse pålidelige betalingsmidler og værdilagre registreret over $46 milliarder i netto‑tilstrømninger i de sidste 90 dage. Tether’s USDT ledte denne vækst med $19,6 milliarder i netto‑tilstrømninger, efterfulgt af USDC’s $12,3 milliarder.

Tether er angiveligt på udkig efter at rejse $20 milliarder til en værdiansættelse på $500, hvilket gør den til en af de mest værdifulde startups i verden sammen med SpaceX (SPCX ) og OpenAI. Dette er dog ikke overraskende, da USDT bruges af over 400 millioner mennesker, har mere end $127 milliarder i amerikanske statsobligationer og $11,4 milliarder i Bitcoin, og genererede $13 milliarder i profit sidste år.

Kryptobørsen Kraken er også i forhandlinger om at rejse penge inden sin børsnotering til en værdiansættelse på $20 milliarder. Selvom det endnu ikke er færdiggjort, vil det bestå af en forpligtelse på $200‑$300 millioner fra en strategisk investor. Dette kommer efter at Fortune rapporterede, at børsen stille har afsluttet en $500 mln-indsamling til en værdiansættelse på $15 milliarder.

På den regulatoriske front er en Clarity Act under udarbejdelse, som vil afklare grænserne for SEC‑ og CFTC‑jurisdiktion. Derudover er Senate Finance Committee planlagt til at afholde en høring med titlen “Undersøgelse af beskatning af digitale aktiver” den 1. oktober.

Den kryptovenlige senator Cynthia Lummis afslørede også, at senatorer i Senate Finance Committee gør fremskridt med lovgivning, der skal definere, hvordan krypto skal beskattes. I juli introducerede hun lovgivning for at modernisere kryptos skattebehandling, herunder at erklære kryptolån som ikke‑skattbare hændelser og en bestemmelse for at forhindre, at små (under $300) kryptogevinster eller -tab beskattes.

En perfekt opsætning for nye højder

Oktober er blevet startet med en stærk opadgående bevægelse, da Bitcoin skynder forbi $117.000 og genvinder alle tab fra de sidste 10 dage. Dette antyder, at vi faktisk kan få det rally, som ‘Uptober’ har lovet.

Selvom tidligere performance aldrig er en garanti for fremtidige resultater, bevæger markeder sig ofte i mønstre. Endnu vigtigere ser vi vedvarende ETF‑tilstrømninger, voksende corporate‑treasury‑køb, stablecoin‑vækst og regulatorisk klarhed, som alle peger på et ændrende markedslandskab.

Desuden, med den kommende lancering af nye altcoin‑ETF’er og en potentiel skift fra Vanguard, ser kryptomarkedet ud til at have grønne tider forude.

Selvom makro‑risici som told, vedvarende inflation, Fed‑politik og geopolitik kan skabe volatilitet, er den strukturelle opsætning stærk for en “Uptober”, med klare tegn på stigende købs‑momentum. På dette bagtæppe af katalysatorer er det rimeligt at forvente, at Bitcoin snart går ind i prisopdagelse!

Klik her for at lære alt om investering i Bitcoin (BTC).