Bitcoin-dominans og hvad det virkelig betyder for kryptomarkedet

Da Bitcoin først dukkede op for et årti siden, var det den eneste tilgængelige kryptovaluta. Den havde 100 % af kryptomarkedets andel på det tidspunkt. Indtil 2017 udgjorde Bitcoin cirka 95 % af kryptovaluta‑sektorens markedsværdi. Fremkomsten af altcoins som Ethereum (ETH), Cardano (ADA) og Litecoin (LTC) har eroderet Bitcoins markedsdominans. På trods af fremkomsten af altcoins fortsatte Bitcoin med at udgøre over 70 % af kryptomarkedet indtil januar 2021, hvor dens relative dominans faldt. Dette på trods af, at den nåede en rekordhøj pris i april på $64.000, og at prisen på Bitcoin steg til en ny rekord på $66.000 den 20. oktober, drevet af nyheden om den første Bitcoin ETF. Den generelle regel er, at når BTC‑dominansen stiger, mister altcoins værdi i forhold til BTC. Og når BTC‑dominansen falder, får de værdi. Så ændrer denne velkendte tendens sig i 2021?

TradingView-diagram, der viser faldet i Bitcoins dominans siden starten af 2021

Hvorfor er Bitcoin stadig så dominerende?

Ved begyndelsen af marts var der 12.170 altcoins på markedet ifølge CoinMarketCap. På trods af disse tal fortsætter investorer med at placere over 50 % af deres midler i Bitcoin, når de investerer i kryptovaluta. Når nogle investorer beslutter, hvordan de skal diversificere deres porteføljer, er der tydeligt en “Bitcoin‑bias” i spil. Da Bitcoin både er den mest kendte og mest betroede kryptovaluta, fungerer den som en indgang til kryptoverdenen for de fleste mennesker. Når prisen stiger i et bull‑marked, ser folk det som en god investering og ønsker at komme ind på markedet. Vi har gang på gang set, at når prisen på Bitcoin stiger, strømmer nye deltagere til kryptomarkedet. Som regel, når penge flyder ind i Bitcoin i stedet for andre kryptovalutaer, stiger prisen på Bitcoin, hvilket udvider Bitcoins dominans. Så ser vi det modsatte ske, når investorer placerer deres Bitcoin‑gevinster i store altcoins, helt ned til små‑cap altcoins, før de vender tilbage til Bitcoin. Cirklen vender altid tilbage til Bitcoin, fordi den er indgangspunktet for de fleste nye kryptovaluta‑brugere.

Vi så et betydeligt fald i Bitcoins dominans i januar, hvor den faldt fra 73 % til 40 %. På nuværende tidspunkt har den stadig en markedsandel på under 50 %. I denne periode er den største altcoin, ETH, steget i værdi med omkring 400 %, mens Bitcoin kun er steget med omkring 70‑80 % – hvilket muligvis er en nøgleårsag til, at Bitcoin har mistet sin dominans i 2021. Derudover ved erfarne kryptohandlere, at når prisen på Bitcoin stiger, har det ofte en positiv indvirkning på altcoin‑værdien, især Ethereum, som er vokset i popularitet med Eth2‑opgraderingen og udbredelsen af DeFi‑apps baseret på platformen.

Vi kan heller ikke ignorere, at værdiansættelserne af de store altcoins skyder i vejret, på trods af enkelte fejl som Solanas (SOL) nylige nedbrud; det er nu et spørgsmål om, hvorfor man skulle placere sine penge i Bitcoin, når der findes mere belønnende kryptogoder? Vi mener derfor, at stigningen i altcoin‑værdiansættelser er den vigtigste drivkraft bag den nuværende reduktion i Bitcoins dominans, på trods af de dobbelte rekordhøje prisstigninger til over $60.000 i år indtil videre. Tempoet i innovationen i Ethereum og rivaliserende altcoins’ talrige opgraderinger for at imødekomme markedets krav er nøglefaktorer, der bidrager til deres voksende dominans i forhold til Bitcoin.

En anden solid grund til, at Bitcoins dominans glider, skyldes den modne karakter af kryptomarkedet i 2021. Når man bemærker væksten i den samlede kryptomarkedsværdi i 2021, påpeger Frederick Vold i CryptoNews, at den samlede markedsværdi krydsede $2,5 billioner i midten af oktober:

“Det er værd at bemærke, at Bitcoins dominans af den samlede kryptomarkedsværdi nu er lavere end under den rekordhøje pris, som Bitcoin nåede i april. Dengang udgjorde Bitcoins andel af kryptomarkedet omkring 54 %. På nuværende tidspunkt er Bitcoins dominans omkring 44 %-46 % (afhængigt af dataleverandør), og den har forblevet relativt stabil omkring 40 % siden midten af maj.

“Den lidt lavere Bitcoin‑dominans denne gang indikerer, at flere altcoins oplever vækst i deres markedsværdi. Det er dog også vigtigt at bemærke, at antallet af altcoins konstant stiger, hvilket, alt andet lige, reducerer Bitcoins andel af kryptomarkedet,” tilføjede Vold.

BigONEs syn

BigONE mener, at Bitcoin fungerer som en bro for nye brugere til at komme ind på kryptovalutamarkedet, da den er den bedst kendte og mest udbredt i mainstream‑medierne. Det er lettere at overbevise nye brugere om den værdi, den tilbyder, fordi den har bestået tidens prøve og er den mest troværdige kryptovaluta, især når frygten for Ponzi‑ordninger fortsætter på markedet. “Der er mange svindelnumre og kriminelle operationer, der målretter enkeltpersoner, og det er meget vigtigt at erkende, at der i et ureguleret marked ingen retsmidler er,” siger Ian Taylor, administrerende direktør for lobbygruppen CryptoUK i en nylig FT‑artikel. Bitcoin fungerer også som et indgangspunkt for store institutionelle investorer og regulatorer, der er interesserede i at lære mere om kryptoverdenen. Sammen med bekymringer om stigende inflation, drevet af stigende energipriser og råvareomkostninger, kan institutionelle investorer nu få en sikrere eksponering gennem ProShares Bitcoin Strategy ETF. Den sluttede med $1,1 milliard under forvaltning onsdag den 20. oktober efter at handelsvolumen toppede $1,2 milliard, ifølge en pressemeddelelse. Det er den hurtigste, en ETF har nået $1‑milliard‑grænsen, bekræfter Bloomberg Intelligence‑data.

Vi mener, at brugertilliden til andre kryptovalutaer stadig vokser, og at dette vil være den afgørende faktor i kampen om kryptomarkedets ‘dominans’. Derudover er Bitcoins indflydelse gavnlig for kryptoverdenen, fordi den fungerer som en “tillidsport” for nye enheder og brugere til at forstå og investere i kryptomarkedet. Som Shaun Heng, vicepræsident for vækst og drift hos CoinMarketCap, en platform for rangering og analyse af kryptovalutaer, fortalte Cointelegraph: “Selvom Bitcoin er volatil, tror jeg, at den stadig vil dominere markedet i en overskuelig fremtid. Bitcoin er grundlaget, som alle andre kryptovalutaer er bygget på, og selvom jeg ikke forventer, at den når de højder, den tidligere har haft, tror jeg heller ikke, at den vil falde betydeligt i den nærmeste fremtid.” Formand for BigONE, Anndy Lian, sagde, at det på lang sigt er usandsynligt, at Bitcoin vil nå de højder, den havde i dominans i starten af 2021. “Kryptomarkedets hurtige forandring, fra fremkomsten af stablecoins som USDT og BUSD til populariteten af meme‑coins som Dogecoin, udgør baggrunden for faldet i Bitcoins dominans. Men jeg tror, at prisen på Bitcoin er på vej mod endnu større rekordhøjder i den nærmeste fremtid, og med nye Bitcoin‑ETF’er på vej, er den stadig den foretrukne kryptovaluta for investorer.”