Top 5 sundheds‑insurtech-aktier (september 2026)

Forsikring af sundhed

Det er let at fokusere på teknologien, når man dækker sundhed og bioteknologi. Genredigering, fulde organer dyrket i et laboratorium og GMO’er lover alle revolutionerende ændringer i vores liv og økonomier.

Men når det gælder vores sundhed, er en afgørende del ofte forsikring. Per definition er sygdom en meget personlig sag, og god sundhedspleje kan koste langt mere, end nogen har råd til at betale, især hvis vi taler om avancerede terapier eller uventede sundhedsproblemer.

Det er derfor vi har sygeforsikring. Den garanterer, at vi altid får adgang til den bedste sundhedspleje og subsidierer omkostningerne for hele befolkningen i stedet for at lade de uheldige, der bliver syge, lide – i hvert fald er det teorien.

I praksis kan sundhedsforsikring være et meget ineffektivt eller komplekst emne. For eksempel flere lag af regulering, offentlig støtte og privat dækning, præmier, kun delvis dækning osv. Denne kompleksitet har længe favoriseret større virksomheder, der kan kontrollere markedet og påtvinge deres betingelser.

Men med fremkomsten af mere information, avancerede teknologier og mere medicinske data, er forsikring generelt, og sundhedsforsikring i særdeleshed, i færd med at gennemgå en revolution. Og dette har ført til fremkomsten af sundheds‑’insurtech’-sektoren.

Sundheds‑insurtech: Et lovende og stadig ungt område

De fleste insurtech‑virksomheder gik på børs i 2020 eller 2021 midt i pandemien og den generelle entusiasme blandt investorer for sundhedsaktier. Som følge heraf har mange af dem oplevet et kraftigt fald i aktiekursen.

Alligevel er den underliggende idé solid. Bedre dataanalyse bør hjælpe forsikrere med at fastlægge den reelle risikoniveau for at tilbyde bedre sundhedsdækning. Og digitale systemer som cloud‑computing, smartphone‑apps og digital ID bør fjerne mange bureaukratiske ineffektiviteter, som både er dyre og irriterende for slutbrugerne.

Som helhed vil sektoren sandsynligvis blive en integreret del af sundhedsforsikringssystemet, enten gennem vækst eller øget integration med ældre systemer.

Så mange sundheds‑insurtech‑virksomheder er klar til et comeback eller bliver til attraktive mål for opkøb af langsommere og mindre teknologisk avancerede store sundhedsforsikringsselskaber.

Samlet set forventes insurtech‑markedet at vokse fra $5,4 mia. i 2022 til $161 mia. i 2030, en forbløffende CAGR på 52,7 %, hvoraf en betydelig del udgør sundheds‑insurtech.

Kilde: Grand View Research

Top 5 sundheds‑insurtech Aktier

1. GoHealth, Inc.

GOCO Prisdiagram

GoHealth er et digitalt sundhedsfirma med fokus på Medicare og en markedsplads for sundhedsforsikring. Så den er primært fokuseret på den voksende befolkningsgruppe på 65 + år.

Mere end 5 millioner amerikanere er tilmeldt dets forsikringstilbud, og det har partnerskaber med over 300 sundhedsforsikringsudbydere.

Virksomheden har også eksisteret i lang tid, siden 2001, selvom den først gik på børs i juli 2020.

Virksomheden ser sin styrke i at løse de mange problemer i Medicare‑tilmeldingssystemet, såsom dårlige forklaringer af mulighederne, underudnyttede fordele og generelt dårlig kundetilfredshed.

Kilde: GoHealth

GoHealth‑løsningerne har medført en 20 % forbedring i kundeloyalitet og en 10 % reduktion i medlemmernes klager over deres sundhedsplaner.

For nylig har virksomheden kæmpet med faldende indtægter i Q1 2023, med et salg faldet med 11 % år‑til‑år. Den positive side er stigende bruttoavance på 60 % og omkostningsreduktion på 23 %.

Virksomheden fokuserer nu på at nå rentabilitet, da investeringsmiljøet er blevet mere udfordrende mellem en truende bankkrise og recession. Den forventer et bedre 2023 med stigende indtægter, EBITDA og cash flow.

Kilde: GoHealth

Endelig, i maj 2023 modtog virksomheden et opkøbstilbud fra Centerbridge Partners og NVX Holdings. Ledelsen har endnu ikke udtalt sig, men dette kan føre til et opkøb af virksomheden.

Investorer i GoHealth vil være interesserede i dens skala og førende position i den voksende Medicare‑segment. De skal holde øje med udviklingen i 2023, især forbedring af rentabiliteten og det mulige opkøb, som både kan give et hurtigt afkast, men også afslutte historien om GoHealth som børsnoteret selskab.

2. Oscar Health, Inc.

OSCR Prisdiagram

Oscar Health (OSCR ) blev grundlagt i 2012 for at blive den første digitale sundhedspleje med en fuldt integreret, fuld‑stack teknologiplatform.

Den opererer i 20 amerikanske stater og havde mere end 1 million medlemmer i marts 2023. Det svarer til en vækst på 80 % i medlemskab år‑til‑år. De direkte og antagne policypremier er steget med 104 %.

Kilde: Oscar Health

Disse resultater har omsat til en genopretning af aktiekursen, da investorer indtil nu tvivlede på både vækst og Oscar Healths evne til at indsamle nok præmier fra deres forsikringer. Virksomheden planlægger at fokusere i 2023 på at udvide marginerne, reducere administrationsomkostninger og fokusere på det mest rentable marked, herunder at trække sig ud af nogle, som Medicare Advantage i New York og Texas.

På grund af sin skala er Oscar Health blandt de primære kandidater til at nå rentabilitet først i sundheds‑insurtech, sammen med GoHealth.

Det betyder, at den vil blive foretrukket af investorer, der søger eksponering mod sektoren, men som er forsigtige med for høje tab og afhængighed af yderligere kapitalrejsninger.

3. Waterdrop Inc.

WDH Prisdiagram

Waterdrop er et kinesisk selskab, der gik på børs i 2021 og tidligere har modtaget $230 M i investeringer fra Tencent og genforsikringsselskabet Swiss Re (SREN.SW ).

Virksomheden har 2 segmenter: en markedsplads og medicinsk crowdfunding.

Markedspladsen placerer Waterdrop som mellemmand, der samler sundheds‑ og livsforsikringstilbud, ofte co‑udviklet med forsikringsselskaberne. Den leverer også et teknologisk grænsefladelag for krav, betalinger, dataanalyse osv…

Medicinsk crowdfunding er mere en non‑profit og markedsføringsinitiativer, der giver folk mulighed for at samle sig på en betroet platform for at hjælpe andre med at betale for deres medicinske behov. I alt 426 millioner mennesker donerede til over 2,7 millioner patienter i 2022.

Forsikring er kun en del af Waterdrops ambition. Den udforsker især muligheder inden for særlige medicinske tjenester som behandling i udlandet, ulykkesredning, genetisk screening, kræftscreening osv. Den ser også på at bruge sine patientdata til rekruttering af relevante profiler til kliniske forsøg, og tilføjer “høj‑værdi Contract Research Organization (CRO)‑tjenester langs værdikæden.”

Waterdrop genererede $230 M i omsætning i Q4 2022, et fald på 16 % år‑til‑år. Virksomheden har positiv driftscash‑flow og registrerede et nettoresultat på $18,3 M i Q4 2023.

Investorer i Waterdrop vil være interesserede i kombinationen af positiv cash‑flow, uudnyttede markeder og den enorme størrelse af det stadig underudviklede kinesiske sundheds‑ og forsikringsmarked. En tilbagevenden til vækst vil være nødvendig i post‑Covid‑ og post‑nedlukningsmiljøet, selvom virksomhedens værdiansættelse betyder en relativt lav P/E‑ratio.

4. Clover Health Investments, Corp.

CLOV Prisdiagram

Virksomheden fokuserer udelukkende på Medicare med en strategi om at samle et stort lægenetværk. Dette giver Clover Health‑kunder mulighed for at vælge deres læger, og virksomhedens ultimative mål er at “arbejde med næsten enhver læge.”

For at nå dette mål ønsker de at gøre læger bedre til at identificere kroniske sygdomme tidligere gennem Clover Assistant‑softwaren. Systemet har vist sig værdifuldt i tidlig påvisning af diabetes og kronisk nyresygdom.

Det fungerer ved at samle tidligere silo‑data, som en recept fra patientens kardiolog og hospitalspleje, som ellers måske ikke var klar over hinanden. Softwaren er blevet implementeret i mindre end halvdelen af de amerikanske stater indtil nu.

Kilde: Clover Health

Virksomheden har næsten fordoblet forsikringsindtægterne siden 2020 og har også skabt ikke‑forsikringsindtægter, der nåede $2,4 mia i 2022.

I Q1 2023 faldt Clover Healths indtægter med 40 %, drevet af et fald i ikke‑forsikringsindtægterne. Faldet skyldtes et nyt fokus på rentabiliteten af ikke‑forsikringen gennem indsnævring af udbyderudvalget, hvor antallet faldt fra 172.416 til 53.616.

Investorer i Clover Health vil blive opmuntret af de voksende forsikringsindtægter og skal overveje konsekvenserne af det engangs‑fald i ikke‑forsikringsindtægterne. Det er værd at bemærke, at driftsomkostningerne er faldet i takt med de faldende indtægter, og at nettotabet for Q1 2023 på $72 M er næsten identisk med nettotabet i Q1 2022.

Så samlet set vil investorer gå ind i Clover Health i håb om fremtidig rentabilitet og at den nuværende aktiekurs afspejler en rabat i forhold til den underliggende værdi af forretningen og væksten i dens forsikringssegment.

5. Bright Health Group, Inc.

Bright Health har været en af de sundheds‑insurtech‑virksomheder, der er hårdest ramt af bekymringer om rentabilitet og likviditet. Problemet med SVB‑banken og den generelle bekymring for likviditet i det finansielle system har kun forværret situationen.

Alligevel voksede virksomhedens indtægter fra den fortsatte forretning med 23 % år‑til‑år i Q1 2023 og nåede $756 M i omsætning med et nettotab på $95 M.

Virksomheden har kigget på at sælge sin California Medicare Advantage‑forretning (Bright Health har over 125.000 Medicare Advantage‑medlemmer i Californien).

Den vil fokusere igen på sit Consumer Care‑segment, der leverer behandling gennem egne og tilknyttede klinikker. I Q1 2023 havde virksomheden 373.000 Consumer Care‑kunder, ned fra 530.000 året før. Earlier i 2023 blev dette segment forventet at generere op til $1,6 mia‑$1,8 mia i omsætning for 2023.

Kilde: Bright Health 

Investorer i Bright Health vil regne med to separate muligheder for at give dem værdi trods den nuværende finansielle uro for virksomheden.

Den første er en vellykket frasalg af Medicare‑segmentet, som kan være attraktivt for større, mere etablerede virksomheder med kapital til at udvide deres forretning gennem dette opkøb. Den anden er at fokusere udelukkende på Consumer Care‑segmentet og arbejde på at gøre det rentabelt.

Dette er en høj‑risiko aktie, da opkøb af distressed assets altid er en stor gamble. Omhyggelig værdiansættelsesberegning vil være nødvendig for at vurdere, om faldet i markedsværdi er tilstrækkeligt til at retfærdiggøre den risiko.