Ranglister

5 Bedste Small‑Cap ETF’er for Diversificeret Global Eksponering

mm
Udgivet den
Opdateret den
Føj Securities.io til dine foretrukne kilder på Google
Oplysning: Securities.io kan modtage betaling, når du bruger links til produkter, vi anmelder. Det påvirker ikke vores redaktionelle vurderinger. Vi er ikke registreret investeringsrådgiver; dette er ikke investeringsrådgivning. Læs vores affiliateoplysning.

De Mange Mulige ETF’er

Når investorer starter, anbefales det ofte, at de vælger den passive investeringsvej frem for en mere aktiv tilgang, da den kræver mindre viden og erfaring. På denne måde kan selv en, der kun giver lidt opmærksomhed til aktiemarkederne, eller som har begrænset forståelse af dem, opnå eksponering og lade sin kapital vokse over tid.

I dag betyder dette typisk bred eksponering til store ETF’er (Exchange‑Traded Funds), der replikerer præstationen af dusinvis, eller endda hundreder, af de største virksomheder, for eksempel ved at følge S&P500 eller Nasdaq. Dette giver et meget højt diversifikationsniveau trods en simpel tilgang og meget lave handelsomkostninger.

(Du kan læse mere om dette emne i vores artikler “ETFs Vs. Stocks: Which Should You Invest In?” og “Investing in ETFs (How To Pick The Best ETF)”.)

Der findes tusindvis af mulige ETF’er at vælge imellem. Dette muliggør en investeringsmetode, der kan kaldes semi‑passiv. Det kræver stadig ikke, at man udvælger enkelte aktier, men en portefølje kan bygges med den ønskede eksponering til specifikke sektorer, hvilket skaber en aktiv tilgang til sektoren men en passiv til den enkelte valgte aktie.

For eksempel kan du tilføje commodities‑ETF’er, guld‑ETF’er, energi‑ETF’er, aerospace‑ETF’er, cannabis‑ETF’er osv., og opbygge en mere målrettet og stadig meget diversificeret portefølje.

Små vs. Store Caps

En anden mulig udvælgelsesmetode udover sektorfokusering er virksomhedens størrelse. I visse perioder overgår større virksomheder resten af markedet. Blandt andet klarer mindre virksomheder sig bedst.

Set fra dette perspektiv kan markedet opdeles i store virksomheder (store “caps” – står for “kapitalisering”) og små caps, typisk virksomheder med en markedsværdi mellem $300 million og $2 milliarder.

Som en tommelfingerregel har store caps en tendens til at overgå i spekulative perioder, hvor entusiasmen omkring uendelig vækst hersker, selv for de største virksomheder. Dette har også været tilfældet i det seneste årti, hvor små caps har ligget bagud, selvom de har leveret anstændige afkast i absolutte tal.

I kontrast har de mindre virksomheder, som har mere plads til vækst eller er aktive i specifikke nichemarkeder, en tendens til at klare sig bedre i perioder med markedsustabilitet. Så efter en massiv boom i teknologiske megacaps og store globale korporationer, drevet af narrativet omkring AI‑adoption, kan det snart være små caps’ tur til at skinne.

Investorer bør dog være opmærksomme på, at selv i perioder med overpræstation er små‑cap‑indekser typisk langt mere volatile end store virksomheder.

Small Cap ETF’er

Hvis det er svært at udvælge aktier i store virksomheder, er det endnu sværere i mindre virksomheder. Dette skyldes, at de generelt har karakteristika, der gør dem sværere at analysere:

  • Aktive i mindre markeder eller tekniske nicheområder.
  • Færre, eller måske ingen, dækning fra uafhængige analytikere.
  • Mindre adgang til kapital eller teknologisk fordel.
  • Ledelsen er ofte mindre kommunikativ over for investorer.

Dette er grunden til, at small‑cap‑ETF’er kan være en god mulighed for at få eksponering til sektoren uden at skulle vurdere dusinvis eller hundreder af små virksomheder personligt. Det skal bemærkes, at indekser og ETF’er ikke inkluderer alle små virksomheder, så nogle skjulte perler kan gå tabt, hvilket en skarp investor kan afdække efter omfattende arbejde og due diligence.

1. iShares Russell 2000 ETF (IWM)

Dette store ETF replikerer præstationen af Russell 2000‑indekset.

Russell 2000 er en undergruppe af Russell 3000‑indekset, som omfatter 98 % af det investerbare amerikanske aktiemarked.

Da den dækker 2.000 små caps på én gang, giver denne ETF en meget stærk diversificering med eksponering til mange sektorer, amerikanske regioner, forretningsnicher osv., hvilket afspejler det brede spektrum af den amerikanske økonomi.

De fem største sektorer i denne ETF er finans, industri, sundhedspleje, IT og forbrugsvarer (discretionary).

Kilde: iShares

2. Vanguard Small‑Cap ETF (VB)

Dette højt diversificerede ETF, med 1.356 aktier i sit benchmark, CRSP US Small Cap Index, tilbyder en blanding af vækst‑ og value‑investeringsstile.

Dens største segment er industrielle virksomheder (21,20 %), efterfulgt af forbrugsvarer (discretionary) (15,90 %) og finansielle virksomheder (15,10 %).

Kilde: Vanguard

Samlet set bør denne diverse blanding afspejle den overordnede sundhed i den amerikanske økonomi, samt potentielt indsatsen fra Trump‑administrationen for at flytte offshore‑industrier tilbage til USA.

3. SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted (ZPRX)

Ikke alle små caps er placeret i USA, og andre lande og regioner har en tendens til at have flere SMV‑virksomheder end store korporationer, primært på grund af mindre størrelse eller mere fragmenterede markeder. For eksempel er størstedelen af den industrielle kapacitet i Tyskland bygget på det såkaldte “Mittelstand”, et netværk af højt specialiserede familieejede virksomheder.

Det samme gælder for mange europæiske agribusiness‑virksomheder og endda bankkooperativer, med for eksempel i de tre største beholdninger i denne ETF, Raiffeisen Bank International AG (RAW.DE ) og Banca Monte dei Paschi, som begge er banker aktive i finansiering af SMV’er.

Kilde: SPDR

Investorer kan få adgang til sådanne virksomheder gennem denne ETF, som specialiserer sig i europæiske small caps. Den følger det traditionelle markedsvægtede forældreindeks, MSCI Europe Small Cap Index. Dette omfatter op til 800‑900 forskellige aktier.

De fire mest repræsenterede lande er Storbritannien (23,17 %), Tyskland (11,95 %), Frankrig (9,46 %) og Sverige (7,37 %).

Industrisektoren er med langt størst repræsentation og udgør 24,12 % af hele ETF’en, efterfulgt af forbrugsvarer (discretionary), finans og basismaterialer.

Kilde: SPDR

4. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML)

Small‑cap‑investorer kan ønske at opbygge en endnu mere geografisk diversificeret portefølje af small caps, uden at overse amerikanske virksomheder. Til dette kan de kigge på denne ETF, som giver adgang til small caps over hele verden.

Denne ETF er også relativt tung på industrielle virksomheder, som udgør næsten 20 % af hele fonden, efterfulgt af finans, forbrugsvarer (discretionary), IT, sundhedspleje og ejendomme.

Kilde: iShares

Geografisk set er USA stadig med langt den største andel, med 60 % af hele ETF’en, efterfulgt af Japan (12,64 %), Storbritannien (4,81 %), Canada (3,76 %), Australien (3,51 %) og Sverige (2 %).

Kilde: iShares

5. iShares MSCI AC Far East ex‑Japan Small Cap UCITS ETF

Ofte forsøger investorer, der er interesseret i small caps, at diversificere risikoen fra de største virksomheder, herunder førende amerikanske firmaer, eller måske endda det amerikanske marked som helhed.

Set fra dette perspektiv kan et fokus på Asien, verdens mest dynamiske region i forhold til økonomisk vækst, give mening. Med så meget vækst er small caps sandsynligvis de primære modtagere af stordriftsfordele, rigere lokale forbrugere, forbedrede infrastrukturer og stigende uddannelsesniveauer.

Dette ETF dækker den asiatiske region, ekskluderet Japan, da landet har flere karakteristika som et udviklet land og har været mere stillestående siden sin sidste boom i 1990’erne.

ETF’en har en stærk eksponering mod Taiwan (33,07 %), Kina (19,49 %), Sydkorea (18,91 %) og Singapore (8,05 %), som selv er et finansielt centrum, hvor mange virksomheder aktive i ASEAN‑regionen er registreret.

Kilde: iShares

Set fra et sektorperspektiv er de tre største segmenter IT (23,93 %), industri (16,54 %) og ejendomme (11,07 %).

Kilde: iShares

Konklusion

Investering i small caps er ikke for alle, og den skal timedes korrekt for at overgå investering i aktier fra større virksomheder. Værktøjer som small‑cap‑ETF’er gør det dog meget enklere, da de giver adgang til hundreder eller tusinder af forskellige virksomheder på én gang trods lave gebyrer.

Udvælgelse af en small‑cap‑ETF bør ske ud fra, hvilken rolle denne investering skal spille i en portefølje. Hvis formålet er at give mere diversificering til en USA‑centreret portefølje, passiv eller aktiv, er det sandsynligvis bedst at vælge en Russell 2000, Russell 3000 eller en anden small‑cap‑ETF som Vanguard Small‑Cap ETF. Det præcise valg vil sandsynligvis afhænge af, hvor stor en andel af finans‑ og industrivirksomheder investoren foretrækker.

Hvis idéen er at diversificere risikoen yderligere, kan indarbejdelse af andre regioner som europæiske eller asiatiske small‑cap‑ETF’er give god mening, da det giver diversificering fra mange vinkler på én gang: geografisk, kapitaliseringsstørrelse, sektorer osv.

Endelig kan en global tilgang også tages med en “world” small‑cap‑ETF. I så fald bør investorer være opmærksomme på den faktiske sammensætning af ETF’en, da den kan indeholde langt mere eksponering mod USA og vestlige lande, end titlen på ETF’en umiddelbart antyder.

mm

Jonathan er en tidligere biokemisk forsker, der har arbejdet med genetisk analyse og kliniske forsøg. Han er nu en aktieanalytiker og finansforfatter med fokus på innovation, markedscykler og geopolitik i sin publikation The Eurasian Century.