5 Bedste Small-Cap ETF’er til Diversificeret Global Exponering

De Mange Mulige ETF’er

Når investorer starter, anbefales det ofte, at de tager den passive investeringsvej over en mere aktiv tilgang, da det kræver mindre viden og erfaring. På den måde kan selv en person, der betaler lidt opmærksomhed til aktiemarkederne eller har lidt forståelse for dem, få eksponering og samle kapital over tid.

I dag translatorer dette ofte til bred eksponering af store ETF’er (børsnoterede fonde), der replicerer præstationen af dusinvis eller endda hundredvis af de største virksomheder, f.eks. ved at følge S&P 500 eller Nasdaq. Dette giver en meget høj niveau af diversificering på trods af en simpel tilgang og meget lave handelsgebyrer.

(Du kan lære mere om dette emne i vores artikler ETF’er vs. aktier: Hvem skal du investere i?” og “Investering i ETF’er (Hvordan vælger du den bedste ETF)”).

Der er tusindvis af mulige ETF’er at vælge imellem. Dette giver mulighed for en investeringsstrategi, der kan kaldes semi-passiv. Den kræver stadig ikke udvælgelse af enkeltaktier, men en portefølje kan opbygges med den ønskede eksponering til bestemte sektorer, hvilket skaber en aktiv tilgang til sektoren, men en passiv tilgang til det enkelte aktieselskab.

For eksempel kan du tilføje råvare-ETF’er, guld-ETF’er, energi-ETF’er, luftfarts-ETF’er, cannabis-ETF’er, osv. Og bygge en mere intentionel og stadig meget diversificeret portefølje.

Small versus Large Caps

En anden mulig udvælgelsesmetode end at sigte mod sektorer er virksomhedernes størrelse. Under visse perioder udgør større virksomheder bedre end markedet som helhed. Blandt andre udgør små virksomheder bedst.

I denne sammenhæng kan markedet deles mellem store virksomheder (store “caps” – svarende til “kapitalisering”) og små caps, typisk selskaber med en markedsværdi mellem 300 millioner og 2 milliarder dollars.

Som en tommelfingerregel tenderer store caps til at udgøre bedre under spekulative perioder, hvor begejstring om uendelig vækst overvælder, selv for de største virksomheder. Og dette har været tilfældet i det sidste årti, hvor små caps har lagt efter, selv om de har givet anstændige afkast i absolutte vendinger.

Kilde: Advisor Perspective

Til gengæld tenderer de små virksomheder, med mere plads til at vokse eller er aktive i bestemte nicher, til at udgøre bedre under perioder med markedusikkerhed. Så efter en massiv boom i tech-megacaps og store globale virksomheder, drevet af narrativen omkring AI-adopteringsmuligheder, kan det snart være små caps’ tur til at skinne.

Investorer skal dog være opmærksomme på, at selv i perioder med overpræstation, tenderer små caps-indekset til at være langt mere volatilt end store virksomheder.

Kilde: RBC Wealth Management

Small Cap ETF’er

Hvis det er svært at udvælge aktier med store virksomheder, er det endnu sværere med små virksomheder. Dette skyldes, at de generelt har karakteristika, der gør dem sværere at analysere:

• Aktive i små markeder eller tekniske nicher.
• Mindre eller måske endda ingen dækning af uafhængige analytikere.
• Mindre adgang til kapital eller teknologisk fordel.
• Lederne er ofte mindre kommunikative over for investorer.

Dette er hvorfor små caps-ETF’er kan være en god mulighed for at få eksponering til sektoren uden at skulle personligt vurderer dusinvis eller hundredvis af små virksomheder. Det skal dog bemærkes, at indeks og ETF’er ikke inkluderer alle små virksomheder, så nogle skjulte perler kan gå tabt, som en dygtig investor kunne afsløre efter megen arbejde og due diligence.

1. iShares Russell 2000 ETF (IWM)

Denne store ETC replicerer præstationen af Russell 2000-indekset.

Russell 2000 er en undergruppe af Russell 3000-indekset, der inkluderer 98% af den investerbare amerikanske aktiemarked.

Fordi det dækker 2.000 små caps på én gang, giver denne ETF en meget stærk diversificering med eksponering til mange sektorer, amerikanske regioner, forretningsnisjer osv., hvilket reflekterer det brede spektrum af den amerikanske økonomi.

De fem største sektorer repræsenteret i denne ETF er finansielle, industrielle, sundheds-, IT- og forbrugsgoder (diskretionær).

Kilde: iShares

2. Vanguard Small-Cap ETF (VB)

Denne højdiversificerede ETF, med 1356 aktier i dens benchmark, CRSP US Small Cap Index, tilbyder en blanding af vækst- og værdiinvesteringstyper.

Dens største segment er industrivirksomheder (21,20%), efterfulgt af forbrugsgoder (diskretionær) (15,90%) og finansielle (15,10%).

Kilde: Vanguard

Samlet set skal denne diverse blanding reflektere den samlede sundhed af den amerikanske økonomi, samt muligvis også Trump-administrationens indsats for at flytte offshore-industrier tilbage til USA.

3. SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted (ZPRX)

Ikke alle små caps er beliggende i USA, og andre lande og regioner har en tendens til at have flere SME’er end store korporationer, delvist på grund af mindre størrelse eller mere fragmenterede markeder. For eksempel er det meste af Tysklands industrielle kapacitet bygget på det såkaldte “Mittelstand“, et netværk af højt specialiserede familieejede virksomheder.

Det samme gælder også for mange europæiske landbrugsvirksomheder og endda bankkooperationer, med blandt andet i top 3 af denne ETF’s aktier, Raiffeisen Bank International AG og Banca Monte dei Paschi, som begge er banker, der er aktive i finansiering af SME’er.

Kilde: SPDR

Investorer kan få adgang til disse virksomheder gennem denne ETF, der specialiserer sig i europæiske små caps. Den følger den traditionelle markedsvægtede parent-indeks, MSCI Europe Small Cap Index. Dette inkluderer op til 800-900 forskellige aktier.

De fire største lande repræsenteret er Storbritannien (23,17%), Tyskland (11,95%), Frankrig (9,46%) og Sverige (7,37%).

Langt de fleste er industrielle, der udgør 24,12% af hele ETF’en, efterfulgt af forbrugsgoder (diskretionær), finansielle og grundlæggende materialer.

Kilde: SPDR

4. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML)

Små caps-investorer kan ønske at opbygge en endnu mere geografisk diversificeret portefølje af små caps, uden at neglisere amerikanske virksomheder. Til dette kan de se på denne ETF, der giver adgang til små caps over hele verden.

Denne ETF er også relativt tung på industrivirksomheder, der udgør næsten 20% af hele fonden, efterfulgt af finansielle, forbrugsgoder (diskretionær), IT, sundheds- og ejendomssektorer.

Kilde: iShares

I forhold til geografi er USA stadig det største segment, med 60% af hele ETF’en, efterfulgt af Japan (12,64%), Storbritannien (4,81%), Canada (3,76%), Australien (3,51%) og Sverige (2%).

Kilde: iShares

5. iShares MSCI AC Far East ex-Japan Small Cap UCITS ETF

Ofte er investorer, der er interesseret i små caps, forsøger at diversificere risikoen fra de største virksomheder, herunder førende amerikanske virksomheder eller måske endda det amerikanske marked som helhed.

Fra dette perspektiv kan en fokus på Asien, verdens mest dynamiske region i forhold til økonomisk vækst, give mening. Og med meget vækst er små caps sandsynligvis de primære beneficier af voksende økonomier af skala, rigere lokale forbrugere, forbedrede infrastrukturer og stigende niveauer af uddannelse.

Denne ETF dækker den asiatiske region, eksklusive Japan, da landet har flere karakteristika af et udviklet land og har været mere stagneret siden sin sidste boom i 1990’erne.

ETF’en har en stærk eksponering til Taiwan (33,07%), Kina (19,49%), Sydkorea (18,91%) og Singapore (8,05%), selv en finansielle center, hvor mange virksomheder, der er aktive i ASEAN-regionen, er registreret).

Kilde: iShares

Fra et sektorperspektiv er de tre største sektorer IT (23,93%), industri (16,54%) og ejendom (11,07%).

Kilde: iShares

Konklusion

Investering i små caps er ikke for alle, og det kræver en korrekt timing for at overgå investering i aktier fra større virksomheder. Men værktøjer som små caps-ETF’er gør det meget nemmere, da de giver adgang til hundredvis eller tusindvis af forskellige virksomheder på én gang, på trods af små gebyrer.

Udvælgelse af en små caps-ETF skal ske afhængigt af denne investerings position i en portefølje. Hvis det er for at give mere diversificering til en USA-centreret portefølje, passiv eller aktiv, er det sandsynligvis bedst at vælge en Russell 2000, Russell 3000 eller en anden små caps-ETF som Vanguard Small-Cap ETF. Den præcise udvælgelse afhænger sandsynligvis af den proportion af finansielle og industrielle virksomheder, en investor foretrækker.

Hvis idéen er at diversificere risikoen yderligere, kan inkorporering af andre regioner som europæiske eller asiatiske små caps-ETF’er give meget mening, da det giver diversificering fra mange vinkler på én gang: geografisk, kapitaliseringstørrelse, sektorer osv.

Til sidst kan en global tilgang også tages med en “verdens” små caps-ETF. I dette tilfælde skal investorer være opmærksomme på den faktiske sammensætning af ETF’en, da den kan indeholde langt mere eksponering til USA og vestlige lande, end ETF’ens titel kunne lade dem tro.