I to år har den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) været i en juridisk kamp med Ripple Labs. Den 22. december 2020 indgav SEC filed a lawsuit, i en føderal distriktsdomstol i Manhattan, mod Ripple Labs for at have rejst kapital på omkring $1.4 billion ved brug af XRP som digitalt aktiv i en 2013 Initial Public Offering (IPO). Retssagen påstod, at Chris Larsen, medstifter af Ripple Labs, og Brad Garlinghouse, Ripples nuværende administrerende direktør, også foretog personlige uregistrerede salg af XRP på omkring $600 million. SEC anklagede de tiltalte for at have overtrådt registreringsbestemmelserne i Securities Act fra 1993. SEC henviste til Howey-testen – en sag fra USAs højesteret, der bestemmer, om en transaktion udgør en investeringskontrakt og dermed betragtes som en værdipapir underlagt registrering i henhold til Securities Act fra 1933 – for at påvise Ripples overtrædelse af Securities Act.

SEC påstod også, at XRP er et uregistreret værdipapir, fordi den eneste anvendelse af XRP siden 2013 har været som en investeringskontrakt. Retssagen førte til, at XRP blev fjernet fra notering på Coinbase og andre børser – primært amerikanske børser.

Efter retssagen gik Ripple dog hele vejen ind i den juridiske kamp med SEC i stedet for at vælge at forhandle et forlig. Hoved stridspunkt i retssagen har været, er XRP et værdipapir? I den seneste opdatering fortalte kryptojuridiske eksperter, som talte med Forbes, vigtige fakta om sagen, afkræftede Howey-testen og foreslog, at SEC sandsynligvis vil tabe sagen.

Ripple Vs. SEC, den juridiske tidslinje

Sagen har taget flere drejninger i løbet af de sidste to år. Ripple har fremlagt en række argumenter, der har gjort det svært for SEC at opnå en let sejr i retssagen; faktisk har Ripples argumenter tilført nogle drejninger i sagen, så Ripple af tilhængere betragtes som den foretrukne part, der sandsynligvis vil vinde retssagen.

Ripples første argument i de tidlige dage af den juridiske kamp var, at de aldrig modtog nogen advarsel eller rimelig meddelelse fra SEC om, at XRP var et værdipapir. SEC indgav en anmodning om at afvise Ripples forsvar om rimelig meddelelse med påstanden om, at forsvaret var juridisk utilstrækkeligt og ville føre til, at den tiltalte søgte “indtrængende opdagelse”; retten afslog anmodningen.

Hvad skjuler SEC?

Ripples næste argument i retten var baseret på en tale holdt af William Hinman, dengang direktør for Corporation Finance i SEC, ved 2018 Yahoo Finance All Markets Summit. Hinman erklærede, at på trods af Ethereums første Coin Offering (ICO) i 2014, betragtes ETH ikke som et værdipapir af SEC. I retten afviste SEC Hinmans erklæring og argumenterede for, at Hinmans tale var hans personlige mening og ikke repræsenterede SEC. Hinman var dog medlem af SEC’s ledelse på det tidspunkt, hvor SEC indgav retssagen mod Ripple. Som forsvar krævede Ripple, at SEC også frigav e-mails, notater og andre dokumenter for at give et bedre indblik i, hvordan SEC internt betragtede kryptovalutaer og digitale aktiver; SEC afslog kravet og indgav en appel på en dommers ordre om at efterkomme Ripples krav.

For nylig har Ripple fået de eftertragtede Hinman-dokumenter. Stuart Alderoty, Ripples juridiske chef, tweetede i fejring af indsamlingen af Hinmans dokumenter. I sin fejringstweet sagde Alderoty, at det var værd at kæmpe for at få fat i dokumenterne.

Efter nyheden om, at Ripple nu er i besiddelse af Hinman-dokumenterne, har der opbygget positiv fremdrift for XRP. XRP-fællesskabet, populært kendt som XRPArmy på Crypto Twitter , har haft nogle XRP-relaterede hashtag-trends. Et af de trending hashtags har været #relistXRP. Hashtagget har været et opkald til kryptobørser – især Coinbase – som fjernede XRP fra notering på grund af SEC-retssagen, om at overveje at gennotere kryptovalutaen. XRPArmy ser ud til at være sikker på, at den endelige dom vil falde til Ripples fordel, da et vigtigt “våben” i Ripples juridiske arsenal er blevet opnået.

Støtte til Ripple

XRPArmy’s støtte til Ripple har været urokkelig de sidste to år. En gruppe af XRP-indehavere viste engang interesse for at deltage i retssagen og hjælpe Ripple ved at levere information i retten. SEC indgav en indsigelse mod dette skridt.

Nogle virksomheder, der bruger Ripples produktportefølje, har også vist interesse for at støtte Ripple i retssagen. I begyndelsen af oktober fik I-Remit, en betalingsudbyder, og TapJet, et privat charterflyselskab, tilladelse af en amerikansk distriktsdommer til at indgive amicus briefs til fordel for Ripple i den igangværende sag. SEC protesterede igen og bad retten om ikke at give tilladelse. SEC kritiserede dem, der fremsatte anmodningen, for at søge materialer ud over rammerne for opdagelsesbegrænsningerne. I-Remit og TapJet bruger XRP og XRP-ledgeret i deres forretningsdrift.

På trods af SEC’s indsigelse mod tredjepartsstøtte til Ripple i retten, har den generelle støtte til Ripple i kryptofællesskabet ikke aftaget. I en meget nylig solidaritetsgest har lobbygruppen Blockchain Association indgivet anmodning om tilladelse til at støtte Ripple som en ven af retten i den igangværende SEC-juridiske kamp. Blockchain Association sagde i en offentliggjort meddelelse på deres hjemmeside, at SEC-Ripple-sagen er blot én i en lang række af SEC’s bestræbelser på at legitimisere sin alt for brede fortolkning af Howey-testen.

Hvad man kan forvente, hvis den ene part vinder retssagen

SEC-Ripple-sagen betragtes som den sag, der kan gøre eller ødelægge kryptoverdenen. På den ene side vil en sejr for Ripple i retssagen sandsynligvis udløse en enorm XRP-prisstigning; selv hvis en umiddelbar prisudbrud ikke indtræffer, vil der sandsynligt være stabile små stigninger i flere måneder, da tilliden til Ripple og XRP vil blive genoprettet; XRP vil også blive gennoteret på amerikanske børser, hvor den tidligere blev fjernet. En sejr for Ripple vil give kryptofællesskabet en klar definition af, hvilke typer af mønter og tokens der kan betragtes som værdipapirer. En sejr for Ripple vil være en ydmygelse for SEC.

På den anden side, hvis SEC vinder sagen, vil det betyde problemer for mange andre kryptoprojekter og børser. SEC vil sandsynligvis slå ned på andre kryptoprojekter, som den mener kan bringes under dens lovgivning. Den generelle stemning i kryptofællesskabet vil ikke være positiv.

SEC-Ripple-sagen forventes at fortsætte ind i 2023. Ripples administrerende direktør Brad Garlinghouse har sagt, at han forventer et svar i SEC-sagen inden første halvdel af 2023.