CFTC godkender Coinbase Clearing som derivatclearingorganisation

Kommissionen for handel med råvarefutures (Commodity Futures Trading Commission) godkendte den 28. september 2026 registreringen af Coinbase Clearing LLC som clearingorganisation for derivater, hvilket giver virksomheden tilladelse til at cleare fuldt sikkerhedsstillede futures, optioner på futures og swaps.

Registreringsordren blev udstedt i Washington, D.C., og underskrevet af Christopher J. Kirkpatrick, Kommissionens sekretær. Coinbase Clearing indgav sin ansøgning i henhold til Section 5b i Commodity Exchange Act, 7 U.S.C. § 7a-1. Kommissionen fandt, at ansøgningen, inklusive alle ændringer og erklæringer, dokumenterede, at de relevante krav i loven og Kommissionens regler for registrering som DCO var opfyldt, som krævet i henhold til Section 5b og Kommissionens forordning 39.3(a), 17 C.F.R. § 39.3(a), og at ansøgningen gav tilstrækkelig sikkerhed for fortsat overholdelse.

I henhold til afgørelsens første betingelse må Coinbase Clearing som clearingorganisation for derivater cleare fuldt sikkerhedsstillede futures, optioner på futures og swaps. En position, som virksomheden clearer, er fuldt sikkerhedsstillet, hvis den opfylder definitionen af »fuldt sikkerhedsstillet position« i Commission Regulation 39.2. CFTC’s register over ansøgninger om registrering som clearingorganisation for derivater viser Coinbase Clearing LLC med status »Registreret« pr. 28. september 2026 og følgende bemærkning: »Registreret ved afgørelse fra Kommissionen; har tilladelse til at cleare fuldt sikkerhedsstillede futures, optioner på futures og swaps.«

Registreringen er underlagt yderligere to betingelser. Hvis Kommissionen vedtager eller ændrer en regel, der vedrører eller på anden måde påvirker noget aspekt af ordren, finder reglen anvendelse og træder i stedet for de relevante vilkår i ordren. Kommissionen forbeholdt sig også retten til efter eget skøn og på eget initiativ, af enhver grund og i det omfang det er passende og tilladt ved lov, at knytte betingelser til ordrens vilkår, ændre dem, suspendere dem, bringe dem til ophør eller på anden måde begrænse dem. I ordren står der, at den bygger på de oplysninger og det støttemateriale, virksomheden har fremlagt, og at ændringer i eller udeladelser af de væsentlige faktiske oplysninger eller omstændigheder, der ligger til grund for den, kan gøre en ny eller ændret ordre nødvendig.

Ordren gengiver flere erklæringer fra virksomheden. Coinbase Clearing erklærede, at alle midler på en clearingmedlemskonto vil blive betragtet som medlemmets ejendom, sådan som begrebet er defineret i den amerikanske konkurslov, og at virksomheden til enhver tid vil holde clearingmedlemmernes midler adskilt fra sine egne. Virksomheden erklærede også, at den vil sikre, at alle selvregulerende funktioner, som kræves af en registreret derivatclearingorganisation, udføres. Det omfatter overvågning af og håndhævelse af clearingmedlemmernes overholdelse af kravene til optagelse og fortsat adgang samt håndhævelse af overholdelsen af virksomhedens øvrige regler, bestemmelser og procedurer. Kommissionens medarbejdere gennemgik og analyserede ansøgningen, virksomhedens regler, alle ændringer og dens erklæringer og foretog en teknisk vurdering af de foreslåede aktiviteter i forhold til hvert enkelt kerneprincip for derivatclearingorganisationer og de tilhørende regler i overensstemmelse med Section 5b(c)(2)(A)(i) i loven.

Coinbases meddelelse

Coinbase meddelte samme dag, at godkendelsen var givet, og beskrev Coinbase Clearing som det første clearinghus baseret på USDC. Ifølge selskabet fuldender registreringen dets samlede infrastruktur for derivater reguleret af CFTC: en futures commission merchant, Coinbase Financial Markets, Inc.; en markedsplads for handel med derivater, Coinbase Derivatives, LLC; og nu en registreret clearingorganisation for derivater.

Ifølge virksomheden er Coinbase Clearing bygget op omkring USDC som sikkerhed og afvikling døgnet rundt, alle ugens dage. For første gang kan Coinbase dermed selv oprette og afvikle fuldt sikkerhedsstillede kontrakter direkte. Virksomheden beskrev denne mulighed som en måde at udvikle produkter hurtigere, effektivisere driften og skabe fleksibilitet til løbende at lancere nye regulerede produkter. Coinbase sagde, at virksomheden fortsat vil bruge eksisterende partnere til at understøtte visse produkter, herunder sin forretning med marginkrav på derivater og den kommende lancering af perpetual-kontrakter på enkeltaktier.

»Dagens godkendelse fra CFTC fuldender Coinbases samlede infrastruktur for derivater og gør det muligt for os at lancere flere regulerede derivatprodukter med USDC som indfødt sikkerhed og afvikling døgnet rundt, alle ugens dage,« sagde Molly Abraham, juridisk chef hos Coinbase.

Virksomheden beskrev godkendelsen som et yderligere skridt i arbejdet med at udvide adgangen til regulerede produkter og opbygge den finansielle infrastruktur for onchain-økonomien. Den sagde også, at den vil styrke den infrastruktur, der understøtter de nuværende produkter, og skabe et skalerbart fundament for fremtiden.

Den indsendte ansøgning

I beskrivelsen i Exhibit A-3, som blev indsendt sammen med ansøgningen, oplyste Coinbase Clearing, at virksomheden ville levere clearingtjenester for kontrakter, der handles på udpegede kontraktmarkeder og swaphandelsfaciliteter, som indvilliger i at følge virksomhedens regler, procedurer og krav til risikostyring. Virksomheden forventede at kunne levere clearingtjenester, når registreringen var på plads. Den oplyste, at den vil tilbyde clearing og afvikling direkte til markedsdeltagere samt til kunder hos futures commission merchants (FCM’er), der bliver clearingmedlemmer. Alle produkter, der cleares gennem virksomheden, skal være fuldt sikkerhedsstillede. Ifølge bilaget fjerner dette behovet for at beregne variationsmarginniveauer eller opretholde en misligholdelsesfond og gør det lettere at tilbyde clearingtjenester direkte til deltagerne.

Forsiden til DCO-formularen angiver Coinbase Clearing LLC’s hovedkontor samt adressen på det hovedkontor, hvor selskabets clearingaktiviteter vil blive udført: One Madison Avenue, New York, NY 10010. I Bilag A-7 oplyste selskabet, at det ansøger om at drive virksomhed i USA, og at det ikke har andre ansøgninger eller anmodninger om fritagelse verserende eller afslået i nogen anden jurisdiktion. Adressen til forkyndelse af retslige dokumenter er Corporation Service Company, 251 Little Falls Drive, Wilmington, DE 19808. De dokumenter, der er knyttet til ansøgningen, omfatter også et skema over overholdelse af lovgivningen (Bilag A-1), et forslag til regelsæt (Bilag A-2), en attest om god juridisk status (Bilag A-8) og et stiftelsesbevis (Bilag A-8a).