Mercado Libre (MELI): Den latinamerikanske 'Amazon' med vækstpotentiale

Ikke alle teknologigiganter er amerikanske

E-handel ses ofte som synonymt med Amazon i vestlige lande. Jeff Bezos' virksomhed har dog faktisk stået over for stigende konkurrence på markeder i udlandet. For eksempel, i Sydøstasien er det SEA, der i stigende grad bliver den dominerende aktør i regionen, og Kinas e-handel kontrolleres af Alibaba, JD og Pinduoduo.

Kombineret med en vedvarende lav grad af internet- og e-handelspenetration i mange dele af verden, kan dette give investorer en mulighed for at gentage succesen hos Amazons tidlige investorer.

Kilde: Fri marked

Et lignende fænomen forekommer i Sydamerika. Latinamerika er hjemsted for 656 millioner mennesker, det dobbelte af befolkningen i USA. Den udvikler og moderniserer sig også hurtigt, hvilket øger antallet af internetbrugere og øger købekraften.

På papiret er Latinamerika et imponerende marked for e-handelsvirksomheder, især i dag. Det er større end USA efter befolkning og end Japan eller Tyskland efter BNP.

Kilde: Fri marked

Og en virksomhed begynder langsomt at dominere regionen: Mercado Libre

Mercado Libres oprindelse

Virksomheden startede som mange andre ikke-amerikanske e-handelsplatforme og forsøgte at efterligne Amazon i sit hjemland.

Kilde: Fri marked

Det, der gjorde Mercado Libre til noget særligt, er det pågældende land.

Mange ville have forventet, at en latinamerikansk teknologisk succeshistorie var startet i et stort og relativt rigt land som Mexico eller Brasilien. I stedet var det i den økonomiske kurv-sag i Argentina, at Mercado Libre lancerede først.

For at bidrage til en potentielt vanskelig start blev Mercado Libre grundlagt i 1999, kun to år før Argentina misligholdt sin gæld, og før en lang række af gældsomlægninger i 2005, 2010 og 2015. Det misligholdte igen i 2020.

Det gav hurtigt virksomhedens kultur et helt andet DNA. Mens Amazon havde adgang til et massivt, stabilt og rigt marked, måtte Mercado Libre håndtere valutakollaps, dårlig infrastruktur og fattige forbrugere.

Som følge heraf har virksomheden udviklet et ry for ultraeffektiv drift samt ekstrem robusthed.

Denne idé om at forblive slank og kyndig faktisk fik virksomheden til at overleve en tidlig pris krig med en meget bedre finansieret konkurrent i DeRemate, senere opkøbt af Mercado Libre, og er stadig fast i virksomhedens DNA.

E-handel i Latinamerika

I modsætning til e-handel i USA led Latinamerika af et par kritiske problemer:

• Lav internetpenetration og brugerantal.
• Dårlig infrastruktur (lagre, havne, tog, veje, posttjenester).
• Ofte ufuldstændige eller udefinerede adresser.
• En stor del af økonomien fungerer på kontantbasis, med næsten ingen kreditkort og meget lidt tillid til ukendte sælgere og fjernsalg.

Hvert af disse punkter gør e-handel meget sværere at starte. Ikke alene kan få mennesker besøge webstedet, men transport, levering og betaling er alle nødvendige for at opbygge en infrastruktur fra bunden.

Hvis der er et problem, er der en løsning

For at løse disse fortsatte Mercado Libre med at oprette sit betalingssystem i 2003, Mercado Pago (Mercado Pay på spansk). Denne afdeling ville blive et segment af virksomheden lige så meget, hvis ikke vigtigere, end e-handelssegmentet (se nedenfor).

For at løse problemer med leveringssteder, samarbejdede den med lokale butikker for at blive leveringssteder, hvor folk kunne komme og hente deres ordrer.

I 2009 bemærkede virksomheden tidligt, at bredere internetadoption i Latinamerika ikke skete gennem computere og bredbånd, men smartphones og mobilnetværk. I overensstemmelse med sin tradition for at udvikle sin it-løsning internt, ville den genopbygge sin hjemmeside fra bunden for at tilpasse sig mobile brugere.

I første omgang ville regionens dårlige transportinfrastruktur blive håndteret ved at fokusere mere på bybrugere, som også er mere tilbøjelige til at være tidlige internetbrugere og IT-kyndige.

Senere blev nogle midlertidige muligheder vedtaget for at nå flere landdistrikter, såsom en flåde af motorcykler til levering eller lokale underleverandører. I sidste ende brugte Mercado Libre 10 år på at bygge sit eget avancerede logistiske netværk af varehuse, fly, lastbiler osv. for fuldt ud at løse problemet.

Latinamerika dominans

Mercado Libre har konstant vokset sin GMV (Gross Merchandise Value – den samlede mængde af salg, en platform laver over en bestemt periode) i løbet af de seneste år, og multipliceret den med 5.6x siden 2016.

Kilde: Fri marked

Denne vækst var drevet af opkøb af nye købere med højere salg pr. bruger, og unikke købere er næsten steget tre gange siden 3, for i alt 2016 millioner unikke købere, der i gennemsnit foretager et køb 85 gange pr. kvartal.

Kilde: Fri marked

Efter 2 årtiers fremskridt og specialisering på det latinamerikanske marked er Mercado Libre ved at fremstå som vinderen af ​​konkurrencen med Amazon og andre lokale aktører i regionen:

• Det kontrollerer mere end halvdelen af ​​detailannonceudgifterne(55.6%), med Amazon næste på kun 15.9%.
• Det er fintech nummer 1 af Monthly Active Users (MAU) i Argentina, Mexico og Chile, og #2 i Mexico.
• Blandt de mest besøgte e-handelswebsteder i LATAM, MercadoLibre er i top #1 og #2, hvor Amazon-websteder kun kommer ind på #4 og #7.

Kilde: NocNoc butik

Samlet set har væksten på alle virksomhedens hovedmarkeder været eksplosiv, bortset fra Argentina, da landet gennemgår en række smertefulde reformer og budgetnedskæringer efter 2 årtiers økonomisk uro, selvom der begynder at vise sig nogle forbedringer.

Kilde: Fri marked

”Vi er optimistiske med hensyn til økonomien i Argentina på mellemlang sigt. Så det har fået os til at investere igen.

I 2. kvartal oplevede vi vækst i form af transaktioner og solgte varer. Så økonomien er ved at vende, selvom opsvinget vil tage tid.

Marcos Galperín - Medstifter & Chief udøvende af Mercado Libre

At skubbe dens fordel

Leverancer

Virksomhedens stordriftsfordele gør det muligt at tilbyde hidtil usete tjenester i regionen, såsom levering samme dag eller inden for 48 timer.

Dette bringer os tilbage til det, Jeff Bezos altid har beskrevet som Amazons fokus: at gøre det, der aldrig ændrer sig i folks præferencer for deres køb:

"Hos Amazon ved jeg, hvad de store ideer er: lave priser, hurtig levering og stort, stort udvalg"

Jeff Bezos

3/4^th af Mercado Libre-ordrer er nu leveret inden for 48 timer, og siden 2022 næsten udelukkende af virksomhedens logistiske netværk, hvilket i høj grad reducerer dets afhængighed af lokale udbydere.

Kilde: Fri marked

Forbrugerbeskyttelse

Mercado Libre tilbyder sine brugere et købsbeskyttelsesprogram. Hvis de ikke har modtaget ordren, kan de indlede et krav inden for ti dage efter modtagelsen af ​​produktet eller 21 dage fra købsdatoen.

Dette lyder måske ikke specielt for vestlige internetbrugere, men dette er et relativt nyt serviceniveau i Latinamerika.

annoncer

Som før nævnt tjener Mercado Libre også mange penge på annoncer på sin platform. Dette er en relativt ny indkomstkilde, som hurtigt er eksploderet siden 2019 og indbragte 705 millioner dollars i 2023. Med en markedsandel på 5 % har dette sandsynligvis stadig en del plads til at vokse, især da selve segmentet også stadig vokser hurtigt.

Kilde: Fri marked

Et FinTech-firma

FinTechs betydning i Latinamerika

Selvom det byggede sin forretning op omkring e-handelskvalitet, leder Mercado Libre også FinTech-revolutionen i en region, hvor halvdelen af ​​befolkningen ikke har nogen bankkonto.

Så Mercado Libre beskrives måske bedst som tidlig Amazon + tidlig Paypal fusioneret til én virksomhed, med potentialet til at vokse til TEKNOLOGI-virksomheden i regionen og blive den første LATAM-superapp.

Et bredt tilbud

Siden den tidlige PayPal-ækvivalent blev oprettet for at lette onlinekøb, tilbyder Mercado Libre nu alle former for digitale finansielle tjenester. Dette blev bygget på den akkumulerede tillid opnået af e-handelsplatformen, erfaringen med et svært at komme ind på markedet og de interne tilgængelige færdigheder inden for programmering og webudvikling.

Kilde: Fri marked

År til år er det månedlige brugerantal steget med 1/3^rd, og både formuen under forvaltning og kreditporteføljen blev næsten fordoblet.

Kilde: Fri marked

Indtægterne fra dette segment er opdelt mellem finansielle tjenesteydelser (betaling, forsikring, investeringskonti osv.) og kredit (for det meste kreditkort og betal-nu-køb-senere).

Generelt vokser FinTech-segmentet hurtigst i Brasilien, efterfulgt af Argentina.

Omkring 20 millioner brugere bruger kredit fra Mercado Libre. Kreditkortsegmentet er vokset 172 % fra år til år i 3. kvartal 2024.

Kilde: Fri marked

Loyalitetsprogram og streaming

Den store tilstedeværelse af Mercado Libre i online betalingssystemet sætter det i et fordelagtigt sted for at opbygge et stærkt loyalitetsprogram og tilstedeværelse i betalingssystemer.

Det er nu en af ​​de største uafhængige indløsere i Latinamerika (indløsere er en finansiel institution, der behandler kredit- og debetkorttransaktioner på vegne af kortudstedere).

MELI+ loyalitetsprogrammet er delt mellem "MELI+ Essencial" og "MELI+ Total".

MELI+ Essencial koster kun 2 USD/måned, en lavere tærskel for gratis forsendelse, ekstra rater ved køb i Mercado Libre og cashback ved køb på og uden for Mercado Libre.

"MELI+ Total", til $5/måned er tættere på et Amazon Prime-abonnement, der især tilføjer adgang til indhold fra Disney+ og Deezer og 30% rabat på HBO Max og Paramount+.

Meli+-abonnenter, der oprindeligt blev lanceret i Brasilien og Mexico, kan få adgang til millioner af produkter med gratis forsendelse og planlagte leveringer, når det passer dem, sammen med indhold fra de bedste streaming- og musikplatforme i et eksklusivt medlemssystem. For mange mennesker er dette deres første mulighed for at få adgang til en abonnementskanal.

Fri marked

Virksomheden søger nu også at tilbyde et gratis konstant streaming-format med annoncører kaldet Mercado Play.

Mercado Libres fremtid

Vækstbane

På trods af en imponerende vækst i fortiden, har virksomheden stadig et stykke tid tilbage, før den når ud til de fleste af de 656 millioner mennesker, der bor i regionen. Det næste mål er at tredoble brugerbasen.

Denne udvidelse er planlagt til at fungere organisk, mere end ved at udkøbe konkurrenterne.

"Vi har masser af plads til at fortsætte med at vokse inden for e-handel. Vi ønskede at booste brugere fra omkring 100 millioner nu til 300 millioner uden at give en specifik tidsramme.

Vi kan ikke lide at købe markedsandele, vi kan lide at opbygge markedsandele.”

Marcos Galperín - Medstifter & Chief udøvende af Mercado Libre

Mercado Libre & AI

Der er ingen teknologivirksomhed i dag, der ikke implementerer AI i sine operationer eller i det mindste overvejer at gøre det.

Mercado Libre er ikke anderledes, med en dedikeret hjemmeside til AI, såvel som med integrationen af ​​OpenAI Verdi, enn AI-udviklerplatform drevet af GPT-4o.

Tidligere brugte Mercado Libre allerede OpenAI-værktøjer til:

• GPT-4 Vision-tags og komplet liste, der øger 100xMercado Libre-katalogiseringskapaciteten.
• 99 % nøjagtig registrering af svindel.
• Oversættelse til spanske og portugisiske dialekter, et vigtigt ekstranummer for en ikke-så-homogen region, når det kommer til formsprog.
• Personlige notifikationer, øget engagement og ordrer.

"I 2023 forbedrede vi navigationen betydeligt inden for mode, beklædning og sport med standardiserede filtre på tværs af mærkesælgere.

Dette gør det muligt for forbrugerne at finde det, de har brug for hurtigere på produktsiderne. Brugere kan også se afsnittet "mere som dette" for at finde lignende varer eller produkter, som du har klikket på, i stedet for blot at gå tilbage til søgeresultaterne. Denne funktion er drevet af kunstig intelligens."

Marcos Galperín - Medstifter & Chief udøvende af Mercado Libre

Verdi tillader enhver udvikler at bygge med LLM'er. Da virksomheden beskæftiger 17,000 udviklere, er enhver gevinst i produktivitet naturligvis velkommen.

Maskinlæring og Verdi bruges også af kundeserviceafdelingen (9,000 personer) til at fremskynde og forbedre svarkvaliteten og hjælpe sælgere med at oprette bedre annoncer og præfabrikerede svar på købernes forespørgsler.

Konklusion

Mercado Libre er ved at blive den dominerende e-handelsplatform for Latinamerika, der slår sine lokale og udenlandske (SEA, Amazon, Walmart) konkurrenter med hensyn til indtægter, engagement, rækkevidde og dybden af ​​økosystemet.

Det er også nu en massiv FinTech-virksomhed i en region med de perfekte betingelser for, at ikke-bankalternativer kan trives.

Selvom den ekspanderer, synes den at have en mere forsigtig tilgang end andre store e-handelsplatforme, når det kommer til at gå ind i uafhængige aktiviteter, uden for eksempel nogen tilsvarende tilstedeværelse som SEA inden for videospil, Amazon inden for cloud computing og rumfartstelekommunikation eller Alibabas inden for AI.

Dette skyldes i høj grad, at virksomheden stadig vokser hurtigt inden for sine hovedaktiviteter, med masser af plads til ekspansion takket være den stadig lave e-handels- og internetpenetration på regionens marked samt en voksende indkomst og middelklasse. En stærkere tilstedeværelse i mindre lande som Peru, Ecuador, Colombia og Mellemamerika vil også bidrage til fremtidig vækst.

Senest på Mercado Libre