Regeringsenheder bliver i stigende grad åbne for at adoptere Bitcoin som en reserveaktiv i statskassen

Verdens største kryptovaluta, Bitcoin, har gjort en lang rejse i løbet af det sidste halvandet årti. Fra oprindeligt at være en detailinvestering med fokus på formueopbygning, har Bitcoin udviklet sig til at blive en anerkendt værdilager for både virksomheder og regeringer.

Flere faktorer har bidraget til Bitcoins opstigning som en vigtig sikker havn ved siden af guld og sølv verden over, herunder geopolitiske spændinger, makroøkonomisk usikkerhed og BTC’s overlegenhed i forhold til de store traditionelle aktivklasser. 

Værdien af BTC er steget med over 113 % det seneste år, og den handles i øjeblikket omkring $64.000, hvilket svarer til en stigning på 94.258 % i de sidste 11 år. I år fik Bitcoin et stort øjeblik, da US SEC godkendte den allerførste Spot Bitcoin ETF, hvilket legitimerede kryptogodset og gjorde det nemt for organisationer at investere i det. 

Statistisk set registrerede Spot Bitcoin ETF’er imponerende $27 milliarder i indstrømninger i Q1 2024, hvilket faldt i Q2 til kun $6 milliarder. Den positive strømning kan igen tage fart, da juli allerede har indsamlet mere end $2 milliarder i indstrømninger indtil videre. Disse ETF’er støttes af nogle af de mest anerkendte institutioner i TradFi, såsom Fidelity og BlackRock (BLK ), hvor sidstnævntes administrerende direktør Larry Fink for nylig kaldte det for “digitalt guld”.

Med ETF’en, der fjerner den kritiske regulatoriske overholdelsesbarriere for Bitcoin-indtræden, har flere virksomheder vendt sig mod kryptogodset som et middel til at diversificere og bevare formue. Dette viser de skiftende tider og den voksende tillid og tro på Bitcoin. 

Selvom kryptogodset stadig er i sin spæde start sammenlignet med andre aktivklasser, har Bitcoin bestået tidens prøve og kommet sejrrigt ud. På trods af volatile markedscyklusser, politisk pres og sorte svane‑begivenheder har Bitcoin vist modstandsdygtighed og en stigende adoption. Som følge heraf støtter selv dem, der tidligere var skeptiske over for Bitcoin, nu offentligt det som en reserveaktiv i statskassen.

Som vi fremhævede i går, er der nu en voksende accept af Bitcoin i TradFi‑området, hvor nogle virksomheder bruger BTC til at beskytte deres likvide reserver i lyset af vedvarende inflation, stigende statsgældsniveauer og faldende tillid til fiat‑valutaer.

Dette giver mening i betragtning af Bitcoins knaphed, da der kun nogensinde vil være 21 millioner BTC, og 90 % af dem er allerede mined. I modsætning til fiat‑valutaer, som mister deres købekraft over tid, er Bitcoins begrænsede udbud deflationært. I stedet for at opleve en værdiforringelse over tid, er BTC steget til nye all‑time highs.

Bitcoins voksende brug som reserveaktiv i statskassen

Trenden med at bruge Bitcoin som reserveaktiv startede i 2020, da MicroStrategy tilføjede Bitcoin til sin balance. I dag holder de 226.331 BTC, til en værdi af $14,48 mia på en kostpris på $8,33 mia. MicroStrategy ejer nu lidt over 1 % af BTC’s maksimale udbud.

MicroStrategy‑CEO Michael Saylor mener, at den amerikanske dollar, som har devalueret siden Federal Reserve overtog den i 1913, ikke vil bevare sin globale reserve‑status.

“Der blæser en makroøkonomisk vind — stor — som vil påvirke $400 billioner af kapital. Den kapital sidder i fiat‑instrumenter, der bliver udvandet. Den kapital vil ønske at konvertere til stærke penge,” hvilket ifølge Saylor er Bitcoin.

Efter MicroStrategy tilføjede også Tesla (TSLA ), Square og Stone Ridge, blandt andre, Bitcoin til deres treasury‑strategier. For nylig har det børsnoterede health‑tech‑firma Semler Scientific også adopteret Bitcoin som sit primære reserveaktiv i statskassen og købt 581 BTC, hvor bestyrelsesformand Eric Semler kaldte det:

“En pålidelig værdilager og en overbevisende investering.”

Det amerikanske kød‑ og fiskeriselskab Beck & Bulow annoncerede, at de konverterer 20 % af deres aktiver til BTC. De vil acceptere yderligere Bitcoin‑betalinger og indarbejde det i deres medarbejder‑401k‑program. Det børsnoterede betalingsfirma Mogo har derimod godkendt en indledende investering på op til $5 millioner i Bitcoin.

Det japanske hotelservice‑firma Metaplanet købte også Bitcoin for JPY 1 milliard ($7,2 million) som et “direkte svar på vedvarende økonomisk pres i Japan, især høje statsgældsniveauer, forlængede perioder med negative reale renter og den deraf følgende svage yen.” 

Pr. 31. marts havde de amerikanske virksomheder $187 mia i likvide midler. Det anslåede samlede beløb af kryptovaluta, der holdes af private og offentlige virksomheder globalt, er i øjeblikket omkring 816.163 BTC, svarende til cirka 4 % af Bitcoins samlede udbud.

Selvom tallet er lavt, er der en langsom men stabil stigning i Bitcoinbliver indarbejdet i statskassernes reserver, hvilket ikke kun er begrænset til virksomheder. Selv regeringer viser nu en tendens, herunder USA. Ifølge Alex Thorn fra Galaxy Digital (GLXY ), “Simpel spilteori dikterer, at adoption af én nation nødvendiggør, at andre nationer overvejer det samme, uanset om de er ven eller fjende.”

Under Trump kan USA være klar til Bitcoin 

Efter at have stået over for stigende regulatorisk pres i løbet af de sidste par år i USA, fik Bitcoin endelig legitimitet, da ETF’er blev godkendt, men nu kan tingene endda blive endnu mere spændende for det trillion‑dollar‑kryptogodset. 

Rygteapparatet går stærkt om, at den tidligere amerikanske præsident og nuværende republikanske præsidentkandidat Donald Trump vil annoncere Bitcoin som et “strategisk reserveaktiv” under Bitcoin Conference 2024 i Nashville senere denne måned.

Trump vil være hovedtaler ved den kommende kryptokonference, som finder sted fra 25. til 27. juli. Han afholder også en kampagneindsamling ved arrangementet, hvor den dyreste billet koster $844.600 pr. person. De eksklusive billetter inkluderer en plads ved et rundbordsmøde med Trump.

Ifølge de nyligt offentliggjorte kampagnefinansdata har Trumps kampagne allerede modtaget $3 millioner i kryptodonationer. Nogle af branchens store aktører bidrog, herunder Kraken‑medstifter Jesse Powel og Winklevoss‑tvillingerne. Omkring 100 personer donerede krypto til Trumps kampagne mellem maj og slutningen af juni.

Dette kommer i en tid, hvor Trump vendte sin holdning til krypto og fremstod som Bitcoin‑venlig. I 2019 kritiserede han Bitcoin for dets volatilitet og potentiale for ulovlig brug, og tidligere i år opfordrede han vælgere til at støtte ham, hvis de foretrak kryptogodser.

I sidste måned skrev Trump også på sociale medier: “Vi vil have, at al den resterende Bitcoin produceres i USA!” og advarede om, at enhver politik, der søger at blokere Bitcoin, “kun hjælper Kina og Rusland.” Trumps stærke støtte til Bitcoin placerede ham som den første pro‑Bitcoin‑kandidat.

Denne uge annoncerede Trump også senator JD Vance som sin vicepræsidentkandidat til valget i 2024. Vance er en Bitcoin‑ejer og en fremtrædende fortaler for kryptovaluta. Ifølge Matthew Sigel, leder af forskning i digitale aktiver hos VanEck:

“Trumps historik med deregulering, kombineret med Vances teknologikyndige baggrund, kan bane vejen for et mere gunstigt miljø for krypto‑entreprenører og investorer.”

Så, da Trump kom til fordel for krypto, sagde Dennis Porter, medstifter og administrerende direktør for Satoshi Action Fund, at “troværdige” kilder har fortalt ham, at Bitcoin vil blive tilføjet til USA’s statskasse-reserver. 

“At tilføje #Bitcoin som en ‘strategisk reserve’ til den amerikanske statskasse er en selvfølge, og når USA gør det, vil paradigmet skifte, og verden vil forstå, at de også skal have en #Bitcoin‑position,” skrev han på X (tidligere Twitter).

Trumps rådgiver, Vivek Ramaswamy, har faktisk foreslået at understøtte dollaren med en kurv af råvarer, inklusive Bitcoin. Så er der Robert F. Kennedy Jr., som har foreslået at understøtte en del af de amerikanske statsobligationer med hårde valutaer, inklusive BTC. Andre politiske ledere har også talt for Bitcoin og opfordret til at udnytte kryptovalutaen som et reserveaktiv, hvor senator Cynthia Lummis er til fordel for at diversificere Fed’s udenlandske valutaindehav med Bitcoin. Lummis mener:

“Bitcoin er en utrolig værdilager, og jeg ser bestemt fordelene ved, at vores land diversificerer sine investeringer.”

Mange argumenterer for, at at gøre Bitcoin til et reserveaktiv faktisk vil sikre dollarens dominans i det globale finansielle landskab. 

Allerede er USA den største nationelle indehaver af Bitcoin, med over 200.000 BTC; dogblev beslaglagt fra kriminelle aktører. Hvis USA officielt støttede Bitcoin, ville det være et banebrydende øjeblik for kryptovalutaen, potentielt udløse en betydelig stigning i dens værdi og markere et transformerende øjeblik i nationens finanspolitik. 

Selvom dette ville hjælpe Bitcoin med at tiltrække nye investorer og øge priserne, mener mange, at Trumps vedvarende pro‑krypto‑holdning blot er en strategi for at vinde valget. Det er først efter valgene, at “implementeringen af dette initiativ vil blive klarere.”

Det sagt, er en måde, hvorpå USA kan udnytte Bitcoin strategisk som et reserveaktiv ved at følge den samme tilgang som El Salvador.

El Salvadors Bitcoin-beholdning vokser til over 5.800 BTC

I 2021 vedtog den salvadoranske regering officielt Bitcoin som lovligt betalingsmiddel ved siden af USD og har i øjeblikket 5.815 BTC til en værdi på over $370 millioner.

Landet købte sine første 200 BTC, da det annoncerede kryptovalutaen som lovligt betalingsmiddel. Resten er blevet akkumuleret gennem minedrift med Volcano Energy og ved at købe én BTC om dagen. 

Det mellemamerikanske land offentliggjorde først lovgivningen i juni samme år, og inden udgangen af den første uge i september havde det gjort den digitale valuta til lovligt betalingsmiddel i nationen. Med dette skridt blev El Salvador det første land i verden, der formelt gjorde Bitcoin til lovligt betalingsmiddel.

Ifølge lovgivningen accepteres Bitcoin som betaling for varer og tjenester, bruges til at foretage skattebetalinger, afvikle gæld i transaktioner og betale tidligere forpligtelser udtrykt i amerikanske dollars. Regnskabsstandarderne fortsætter dog med at bruge USD som referencevaluta.

For El Salvador var beslutningen om at adoptere Bitcoinaktivt drevet af behovet for at strømline internationale overførsler, som udgør over 20 % af nationens BNP. Ved at skifte til digital valuta har El Salvador formået at reducere deekstreme omkostninger, der typisk er forbundet med disse transaktioner, ofte mellem 30‑50 % af overførselsværdien, samtidig med at hastigheden af overførsler er blevet accelereret.

Selvom præsident Nayib Bukele sagde, at BTC kunne være en fordel for overførsler, er betingelsen markant anderledes. I virkeligheden bruger kun anslået 1 % af borgerne kryptovaluta til pengeoverførsler indtil videre. Dette skyldes, at simple transaktioner pålægger gebyrer på $20 eller mere.

Udover overførsler har El Salvador adopteret Bitcoin for at give sin stort set ubankede befolkning — omkring 70 % af landets borgere — lettere adgang til finansielle tjenester og reducere afhængigheden af den amerikanske dollar.

El Salvadors adoption af Bitcoin som en neutral værdiopbevaring for opsparing skete på trods af advarsler fra Den Internationale Valutafond (IMF), som påstod, at kryptovalutaens adoption som lovligt betalingsmiddel rejser flere finansielle, makroøkonomiske og juridiske problemstillinger, der kræver omhyggelig analyse. 

IMF har også understreget, at brugen af Bitcoin medfører store risici for finansiel stabilitet, finansiel integritet og forbrugerbeskyttelse. Desuden kaldte fonden situationen “ustabil”, da den “fordrives privat investering ud og begrænser ressourcer til sociale og infrastrukturelle udgifter, alle hindringer for vækst.”

Verdensbanken afviste også i første omgang nationens anmodning om bistand til implementering på grund af Bitcoins opfattede mangler inden for miljø og gennemsigtighed.

På trods af udfordringerne har El Salvador med succes adopteret Bitcoin og afsætter endda en lille del af de 102 megawatt, som den statsejede kraftværk producerer, til BTC‑minedrift. Regeringen har også lanceret et proof‑of‑reserves‑websted for at overvåge og spore landets BTC‑beholdning ved hjælp af on‑chain‑data. 

Bitcoin-adoption som lovligt betalingsmiddel får fremdrift

Kort efter El Salvadors erklæring foreslog Carlitos Rejala, et medlem af Paraguays kammer af deputater, et lignende lovforslag. Selvom det endnu ikke er blevet en realitet, har landets senat vedtaget en regulerings‑ og skatte‑ramme for virksomheder, der opererer inden for krypto‑ og minedriftssektoren. I de senere år er Paraguay blevet et hjem for bitcoin‑minere, drevet af landets ekstremt lave skatter og billige elektricitet.

En særlig økonomisk zone på en specifik turist‑orienteret ø i Honduras har imidlertid adopteret BTC som lovligt betalingsmiddel. I kontrast har Hondurass Nationale Bank‑ og Forsikringskommission (CNBS) forbudt krypto fra landets finansielle system “med øjeblikkelig virkning”.

Derefter er der Den Centralafrikanske Republik, som er endnu et land udover El Salvador, der har gjort Bitcoin til lovligt betalingsmiddel. For et par år siden vedtog lovgivere enstemmigt et lovforslag, der legaliserede brugen af kryptovalutaer og gjorde BTC til lovligt betalingsmiddel ved siden af CFA-francen.

Præsident Faustin Archange Touadera underskrev foranstaltningen i lov i 2022, hvilket gjorde CAF til “det første land i Afrika, der adopterer Bitcoin som lovligt betalingsmiddel.” Foranstaltningen skal muliggøre “stærk og inklusiv vækst” i CAF, som er blandt de fattigste nationer.

Med dette skridt er CAR blevet placeret “på kortet over verdens mest dristige og visionære lande,” sagde Touaderas stabsschef, Obed Namsio, i en erklæring på det tidspunkt.

Den Centralafrikanske Republik er blandt de mest udfordrede nationer. Den håndterer en årti‑lang borgerkrig og er afhængig af mineraludvinding. Den er et af seks centralafrikanske lande — Cameroun, Tchad, Republikken Congo, Gabon og Ækvatorialguinea — der bruger CFA-francen som valuta. Denne regionale valuta er støttet af Frankrig og knyttet til euroen.

Ligesom El Salvador advarede IMF også CAF om store juridiske, gennemsigtigheds‑ og økonomisk‑politisk udfordringer ved at adoptere krypto‑aktiver. “IMF‑personale hjælper de regionale og CAR’s myndigheder med at håndtere de bekymringer, som den nye lov medfører,” rapporterede Bloomberg om den globale organisations reaktion på denne udvikling.

Andre lande, der er interesserede i at adoptere Bitcoin, inkluderer det sydamerikanske land Surinam, som har foreslået dette skridt for at tackle sine økonomiske udfordringer, men endnu ikke har gjort fremskridt. Tonga, en ønation i det sydlige Stillehav, har også undersøgt de potentielle fordele ved Bitcoin. Regeringen har dog endnu ikke taget officielle skridt for at adoptere Bitcoin som et reserveaktiv i statskassen.

Afsluttende tanker

Acceptancen af Bitcoin er steget i et hurtigt tempo, og det er ikke kun blandt detailhandlen, men også institutioner og regeringer er lige så interesserede takket være kryptogodsets modstandsdygtighed, knaphed og adoption.

I det nuværende makroøkonomiske miljø, med stigende inflation, devaluerende fiat‑valutaer og voksende politisk usikkerhed, gør den decentraliserede kryptokonge, som ikke styres af skiftende pengepolitikker og stigende gældsniveauer, også sit indtog i statskasserne som et reserveaktiv.

Selv lande som USA, Kina og Storbritannien holder Bitcoin; doger de ikke købt af disse nationer, men snarere beslaglagt fra kriminelle. Desuden vil disse senereblive auktioneret, som Tyskland for nylig gjorde. Tidligere solgte USA 195.000 BTC for $366 millioner, hvilket i dag ville være $12,48 milliarder.

Dette kan endelig ændre sig, dog. Indtil nu har mindre nationer udforsket forskellige aspekter af Bitcoin. Med Trump, der træder frem som en pro‑Bitcoin præsidentkandidat, kan vi endelig se en af de største og mest velhavende nationer i verden legalisere BTC som et reserveaktiv, hvilket ville have enorme konsekvenser ikke kun for Bitcoin, men for hele kryptobranchens industri.

For nu er det for tidligt at sige, da Bitcoin ikke kun bliver afhængig af Trumps sejr i det amerikanske præsidentvalg i november 2024, men også forbliver en i høj grad spekulativ påstand. Dog er vinden ved at vende, og Bitcoin oplever en udbredt adoption på tværs af befolkninger, institutioner og nationer.

Klik her for at lære alt om at investere i Bitcoin.