Fra centralbankforslag til Wells-notitser og udvidelse af medarbejderstab – Her er de seneste nyheder om stablecoins

Stablecoins er et varmt emne lige nu i den digitale aktivverden.  Mange betragter dem som en hjørnesten i sektoren, og stablecoin-tilbud har udvidet sig kraftigt på kort tid, da investorer udnytter deres evne til at tilbyde et sikkert tilflugtssted blandt puljer af volatile aktiver.

I de seneste uger har vi dog set flere bemærkelsesværdige udviklinger, der involverer regulatoriske forslag, håndhævelsesaktioner og fælles intentioner om udvidelse.  Følgende er et kort overblik over hver.

Stablecoin-regelbogsforslag fremsat af Bank of Israel

Regulatorer i Israel søger i øjeblikket offentlig input til et forslag, de har fremsat om, hvordan stablecoins skal behandles.

“I lyset af de seneste års stigende interesse for digitale aktiver og de risici, der afledes heraf, som er blevet tydelige verden over i den seneste periode, oprettede Bank of Israel et udvalg ledet af viceguvernør Andrew Abir for at undersøge spørgsmålet fra flere perspektiver: prudentiale, regulatoriske, teknologiske, monetære og juridiske.”

I sin delte kommunikation fokuserer Bank of Isreal på fire hovedpunkter, som den mener er nødvendige for at afbøde eventuelle potentielle risici forbundet med stablecoins.

• Udstedere af stablecoins skal opretholde reserveaktiver, der dækker 100 % af forpligtelserne
• Udstedere af stablecoins skal være licenseret af Capital Market Authority eller af Banking Supervision Department, hvis de anses for at have ‘systemisk betydning’
• Tilsyn med stablecoins, der opererer som et ‘kontrolleret betalingssystem’, vil blive leveret af Bank of Israel
• En koordineret tilgang til tilsyn med stablecoins skal etableres blandt de regulerende organer

Samlet set ser forslaget fremsat af Bank of Israel ud til at stemme overens med de forventninger, mange har til reguleringen af stablecoins.  Som det står nu, vil forslaget være åbent for offentlig feedback indtil den 15. marts 2023.

Paxos forbereder sig på alle udfald

Mens regulatorerne i Israel ser på at udvikle en ‘regelbog’ for stablecoins, har deres amerikanske modparter i stedet valgt at ‘regulere gennem håndhævelse’.  Dette blev senest tydeligt, da nyhederne brød ud om, at BUSD-udstederen Paxos annoncerede, at de havde modtaget en Wells‑notice fra Securities and Exchange Commission – et dokument, der meddeler den forestående intention om at sagsøge for værdipapirovertrædelser.

I dagene efter har vi nu set, at Paxos har brudt forbindelserne til Binance og gjort det klart, at de ikke vil ‘lægge sig ned og rulle videre’.  I stedet har de delte at de “kategorisk er uenige” med SEC’s påstande om, at BUSD er et værdipapir, og at de var “…forberedte på at anlægge en kraftig retssag, hvis nødvendigt”.

Nu er der opstået spekulationer om, at et forlig mellem Paxos og SEC kan være på horisonten, da Reuters rapporterer, at interne e-mails har vist, at parret er “…engageret i konstruktive drøftelser”.

Som følge af de ovenstående udviklinger er BUSD-likviditeten begyndt at vakle under presset fra stigende salgsordrer.  Det sidste ord, investorer ønsker at høre i samme sætning som stablecoins, er ‘de‑peg’.  Desværre er dette præcis, hvad der skete med BUSD tidligt den 22. februar, da stablecoin kortvarigt faldt til $0,20 i forhold til rivalen DAI.  Selvom kortvarigt, var de‑peg i høj grad resultatet af en enkelt salgsordre på omkring $650.000.

Det bør bemærkes, at selvom Paxos er blevet tvunget til at stoppe udstedelsen af BUSD, vil virksomheden fortsætte med at støtte aktivet ind i 2024.

Circle vil udvide driften i løbet af 2023

Ikke alt er trist i stablecoin-økosystemet.  Mens Paxos fortsætter sin kamp, er nogle få projekter godt positionerede til at udnytte den resulterende uro.  Et sådant firma er Circle – udsteder af USDC.

I en nylig diskussion med WSJ udtalte repræsentanter fra den Boston-baserede Circle, at de i løbet af 2023 forventer at udvide deres medarbejderstab med op til 25 %.  Dette står i skarp kontrast til den overflod af fyringer, der har fundet sted i den digitale aktivsektor i det forløbne år, og peger potentielt på begyndelsen af en markedsvending.

Bemærkelsesværdigt har Circle CSO Dante Disparte for nylig præciseret, at virksomheden ikke har modtaget en Wells‑notice fra SEC.  Dette kom som svar på falske rygter, der begyndte at sprede sig på sociale medier og indikerede det modsatte – også kendt som FUD.