Ethereum stiger, da ETF’er og statskasser driver efterspørgslen

Bitcoin (BTC) (BTC ) ramte endnu en all‑time high (ATH) onsdag, da institutioner fortsætter med at akkumulere digitalt guld i et gunstigt makro‑miljø. 

Prisen på den kryptovaluta med en markedsværdi på 2,42 billioner USD nåede en ny top på 124.128 USD, ifølge data fra CoinGecko. For meget gearing i systemet fik dog priserne til at falde torsdag. I de sidste 24 timer er 216.583 handlende blevet likvideret for i alt 1,04 milliarder USD.

På tidspunktet for skrivning handles BTC til 117.550 USD, op omkring 23 % år‑til‑dato og 98 % i det sidste år, mens den ligger 5,1 % under sin ATH.

Mens den største kryptovaluta stadig klarer sig stærkt, er rampelyset i øjeblikket på den næststørste, Ethereum (ETH) (ETH ). Det risikofyldte miljø har fået Ether til endelig at stige dramatisk.

Indtil nu har ETH været den mest skuffende performer i dette bull‑marked. Mens Bitcoin fortsatte med at stige højere og højere, har ETH kun bevæget sig i én retning – nedad.

Men tidevandet vender endelig, da ETH nåede 4.790 USD torsdag og nærmer sig sin november‑2021‑top på næsten 4.880 USD. Kryptogodset har rykket sig næsten 240 % siden sit lavpunkt i april i år, da prisen faldt til omkring 1.400 USD, et niveau sidst set i marts 2023.

På skrivningstidspunktet handles ETH til 4.525 USD, op 32,5 % år‑til‑dato og over 71 % i det sidste år. 

Med denne stærke prisaktion ligger Ether’s kvartalsvise afkast nu på +85,62 % i Q4, efter +36,48 % i Q2, hvilket overgår Bitcoin’s +11,02 % og +29,74 % respektivt, ifølge Coinglass.

ETHBTC‑forholdet er nu også grønt på 0,03859, efter at have bottomet under 0,018 i april. Dette forventes at være begyndelsen på et eksplosivt træk, der kan få ETHBTC‑forholdet til at klatre forbi 0,08.

Med prisstigningen er Ethereum blevet verdens 22. største aktiv, værd mere end Mastercard (MA ), Netflix (NFLX ), Palantir (PLTR ), Costco (COST ), og Bank of America (BAC ). 

Bitcoin, derimod, ligger på 7. plads, under guld, Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Alphabet (GOOG ), og Amazon (AMZN ). 

Ethereum‑medstifter Vitalik Buterin er tilbage som en “on‑chain milliardær” også, med sine ETH‑holdninger nu værd 1,14 milliarder USD. Den pseudonyme Bitcoin‑skaber Satoshi Nakamoto er derimod værd 129,6 milliarder USD, hvilket gør grundlæggeren til den 12. rigeste person i verden.

Med både de store, Bitcoin og Ether, i topform, er den samlede kryptomarkedsværdi også steget til nye højder over 4,2 billioner USD. 

Handelsvolumen er også eksploderet til 280 milliarder USD, hvilket signalerer fornyet investor‑appetit. 

Med det er Altcoin Season Index på CoinMarketCap steget til 40 på en skala fra 0 til 100, op fra 29 sidste måned. Men den har stadig lang vej igen. I begyndelsen af december nåede tallet en årlig top på 87, mens bunden var 12 i april i år, hvilket betød en Bitcoin‑sæson.

Interessant nok, på trods af opfordringerne til en ‘alt‑sæson’, er en sådan endnu ikke materialiseret. Hvis vi ser på historien, har en ‘alt‑sæson’ en tendens til at finde sted, når Ether har haft sin fest og nået store højder. En pause i top‑kryptos’ opadgående trend fører til kapitalrotation ind i large‑cap‑coins og til sidst low‑caps, hvilket markerer slutningen på bull‑markedet.

Det er endnu uvist, om vi får en gentagelse denne gang, men for nu er ETH i fokus. 

Den stærke prismomentum for Ether kommer, mens det risikofyldte miljø sender aktivpriser højere på tværs af markederne. Aktier stiger også til nye højder, da markedets deltagere forventer, at Federal Reserve sænker renten i september. Både S&P 500 og Nasdaq har sat rekordhøje niveauer i denne uge, mens Dow er tæt på sin top.

Handlere satser i stigende grad på et rentenedsættelse på 25 bps i den kommende Fed‑møde, hvilket støttes af et svagt arbejdsmarked og en relativt rolig inflationsrapport.

Den kryptovenlige amerikanske præsident Donald Trump har også opfordret centralbankens formand, Jerome Powell, til at sænke renten. Han har kaldt Powell for en “stor taber”, truet med at fyre ham, og taler nu om en retssag mod Fed‑formanden, som skulle være uafhængig.

Men ud over makro‑faktorerne drives Ether‑prisen primært af massive ETF‑strømme og statskasse‑akkumulering.

Ethereum ETF‑indstrømninger overgår Bitcoin: Institutionel efterspørgsel skyder i vejret

Alle øjne er nu rettet mod Ethereum, da den institutionelle interesse i aktivet stiger markant.

En stigning i interessen fra traditionelle finansielle (TradFi) institutioner og investorer får endda detailinvestorer til at forlade meme‑coins til fordel for altcoins’ nytteværdi. Google Trends viser et stort spring for søgeordene ‘Ethereum‘, ‘How to buy eth‘ og ‘How to buy ethereum‘ siden juli, svarende til den bølge, der blev set under det sidste bull‑marked.

Handlere og investorer reducerer deres eksponering mod andre aktiver til fordel for Ether, fordi den oplever et øjeblik svarende til det, Bitcoin oplevede, siden spot‑ETF‑erne blev godkendt i januar sidste år.

Spot‑Ether‑ETF’er blev også godkendt af den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) sidste år. De begyndte officielt at handle sent i juli 2024.

Disse investeringsinstrumenter tiltrak dog ikke meget kapital, da Bitcoin‑ETF’er førte an med en lang afstand. 

I år begyndte dette at ændre sig, og i de seneste måneder har institutioner ivrigt placeret mere og mere kapital i den lag‑en‑blockchain, der introducerede smarte kontrakter og driver et enormt økosystem af DeFi, dApps og tokenisering.

Set som et fokus på kvalitet og fundamentals, leder Ether markedets fortælling lige nu som den høj‑beta L1.

Siden juli har ETH‑ETF’er kun registreret tre dage med netto‑udstrømning, hver på lidt over 619 millioner USD. Samtidig havde Ethereum den 11. august sin første‑nogensinde ETF‑indstrømning på 1 milliard USD, ifølge data fra Farside. 

Disse overdimensionerede indstrømninger har været så store og stærke, at de overgår flere års ETH‑udstedelse.

Spot‑Ethereum‑ETF’er har indtil videre fanget 2,3 milliarder USD i denne måned, svarende til 500.000 ETH, mere end de 450.000 ETH som er udstedt af netværket siden Merge for næsten tre år siden.

Ethereum‑ETF’er overgår også Bitcoin‑ETF’er. Ethereum registrerede syv på hinanden følgende dage med indstrømning, i alt over 3 milliarder USD, mens Bitcoin havde seks på hinanden følgende dage med indstrømning, i alt lidt over 1,1 milliarder USD.

Således slår Ethereum endelig Bitcoin, både i institutionel kapitaludplacering og pris. Dens indstrømninger ledes af BlackRock‘s (BLK ) iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), som udgør mere end 50 % af kapitalindtaget.

Med dette holder udstedere af Spot‑Ethereum‑ETF’er nu næsten 30 milliarder USD i samlede aktiver, ifølge SoSo Value. Bitcoin‑ETF’er er dog stadig i førersædet med en bred margin, med 158,6 milliarder USD i samlede aktiver.

Midt i al denne købsvildskab har Ethereum modtaget endnu flere gode nyheder. SEC har præciseret, at likvide staking‑tjenester ikke er værdipapirer, hvilket baner vejen for institutionelle, afkast‑genererende ETH‑produkter og udgør endnu en bullish katalysator for priserne.

Lidt for sent sidste måned anerkendte SEC også Nasdaq’s forslag om at tillade staking for BlackRock’s ETHA. Hvis godkendt, vil verdens største kapitalforvalter kunne deltage i Ethereums POS‑konsensus og overføre staking‑afkast til sine aktionærer.

Desuden har præsident Trump underskrevet en eksekutiv ordre, der tillader kryptogodser at blive holdt i 401(K)-pensionsplaner. Dette kan potentielt frigøre op til 8,7 billioner USD i kapital.

Virksomhedskasser adopterer Ethereum som reserveaktiv

Spot‑Ethereum‑ETF‑købere er ikke de eneste, der er interesserede i ETH. Faktisk er det de offentlige virksomheder med kryptotasker, som har skiftet fra Bitcoin til Ether, der har udløst manien omkring aktivet.

Efter Michael Saylor‑metoden, som har erhvervet 628.946 BTC til en værdi af 73,28 milliarder USD over de sidste fem år, konkurrerer virksomheder nu om at købe ETH, med Fundstrat’s Tom Lee i spidsen gennem BitMine, som tidligere fokuserede på Bitcoin‑mining.

BitMine Immersion Technologies (BMNR ) (BMNR) har haft en særlig stor indvirkning på ETH‑prisen gennem sine massive ETH‑køb. Virksomhedens ETH‑anskaffelsesstrategi startede måske sent i juni, men den er allerede blevet verdens største virksomhedsejer af Ether.

“Vi har adskilt os fra andre kryptotasker ved både hastigheden i at øge crypto‑NAV pr. aktie og ved den høje likviditet i vores aktie.”

– BitMine’s formand Lee udtalte i en erklæring i sidste uge.

Den virksomhed med en markedsværdi på 10,69 milliarder USD er engageret i aggressiv ETH‑akkumulering. Indtil videre har den opsluppet 1,8 millioner ETH til en værdi af 5,4 milliarder USD. Virksomheden er tæt på at erhverve 1 % af Ethereums samlede udbud.

Peter Thiel og Cathie Wood‑backede BitMine er dog ikke færdige, langt fra, da de allerede søger at rejse et langt større beløb med det eneste formål at tilføje endnu mere ETH til deres balance. BitMine planlægger at rejse en øjenåbnende 20 milliarder USD til at købe ETH.

Tech‑milliardæren Thiel, som for nylig købte en 9,1 % andel i BitMine, støtter nu også et andet Ethereum‑tasket selskab. Han har købt en 7,5 % andel i biotek‑firmaet 180 Life Sciences, som har omdøbt sig til “ETHZilla” og rangerer som 10. med 82,2 k ETH til en værdi af 387,2 millioner USD.

For over et årti siden tildelte Thiel’s Founders Fund også en fellowship på 100.000 USD til Buterin for at hjælpe med udviklingen af Ethereum.

Endnu et fremtrædende børsnoteret selskab, som også er en aggressiv ETH‑køber, er Consensys‑tilknyttede SharpLink Gaming (SBET). 

Den Nasdaq‑noterede SharpLink, som beskæftiger sig med markedsføring af sportsbetting, lancerede sin treasury‑strategi i juni under ledelse af Joseph Lubin, Ethereum‑medstifter og ConsenSys‑CEO, som fungerer som formand og strategisk rådgiver. Selskabet tilbyder sine investorer gearede eksponeringer mod Ether uden direkte ejerskab samt staking‑afkast.

Indtil videre har de købt 598,8 k ETH til en værdi af 2,82 milliarder USD. SharpLink har erhvervet 0,50 % af ETH‑forsyningen.

Ligesom BitMine rejser SharpLink også flere midler. Selskabet har annonceret en direkte udstedelse på 400 millioner USD for at købe mere ETH.

“Hastigheden og omfanget af disse investeringer afspejler ikke kun investorernes tillid til SharpLink, men også den voksende anerkendelse af Ethereums transformative potentiale.”

– SharpLink co‑CEO Joseph Chalom

Han tilføjede også, at firmaet allerede har rejst næsten 900 millioner USD i den forgangne uge.

Både SharpLink og BitMine akkumulerer ETH i et meget hurtigere tempo end Saylor gjorde med BTC, og sammen er de i øjeblikket de to største Ethereum‑tasket, med en samlet beholdning på 8,2 milliarder USD i ETH, ifølge data fra StrategicETHReserve.

Selvom købet er positivt for nu, er spørgsmålet, om disse ETH‑tasket kun er bull‑markedets tynde lag, eller om de vil holde. Vel, feberen omkring at tilføje ETH til balancen er høj, og når trenden aftager, vil den også gøre. Hvis vi indtræder i en længerevarende prisnedadgående trend, kan akkumuleringen stoppe helt, potentielt med mange af disse virksomheder i fald.

Dette er dog ikke en helt ny strategi; mange protokoller har betydelige ETH‑tasket.

For eksempel sidder Ethereum Foundation (EF), en non‑profit dedikeret til at støtte Ethereum og relaterede teknologier, på 4. plads med 231,6 k ETH til en værdi på over 1 milliard USD, og de sælger regelmæssigt ETH for at finansiere deres drift.

Da ETH er den native gas‑token på Ethereum‑netværket, brugt til transaktioner på blockchainen, til at tjene belønninger gennem staking, og bredt adopteret i DeFi‑sektoren, er virksomheder, der er afhængige af Ethereums infrastruktur og tjenester naturligt incitamenterede til at holde ETH.

Således, kommer bear‑markedet, vil værdien af reserverne falde, hvilket tvinger salg af ETH, men nogle vil sandsynligvis overleve. 

Derudover kan staking af ETH give en semi‑bæredygtig finansieringsstrøm. Som mægleren Bernstein bemærkede, har ETH‑treasury‑modellen “fordelen ved faktisk cash‑flow‑afkast, der driver driftsindtægter”, men den står også over for likviditets‑ og smart‑contract‑sikkerhedsrisici.

Ethereum prisudsigt: Efterspørgsel møder udbudsknaphed

Midt i al denne momentum har Ether vist bemærkelsesværdig styrke, som markedet forventer vil fortsætte. Dette betyder nye toppe for aktivet, som mange forventer kan nå op på 25 000 USD i denne cyklus.

Selvom det skal ses, hvor højt ETH vil gå, understøttet af institutionel og treasury‑adoption, forventes der stadig retracements, ligesom Bitcoin’s rejse mod nye ATH’er, især nu hvor Ether er tæt på sin top.

På nedad‑siden har ETH umiddelbar støtte på det psykologiske niveau 4.500 USD og meget stærkere under 3.750 USD. På opad‑siden er ATH den umiddelbare modstand, med en stærkere ved det runde tal 5.000 USD. At krydse den store psykologiske barriere på 5 K vil bringe ETH ind i prisopdagelse.

Ifølge investeringsbanken Standard Chartered’s (STD.DE ) Global Head of Digital Assets Research, Geoff Kendrick, kan ETH nå 7.500 USD ved årets slutning, op fra deres tidligere mål på 4.000 USD, på grund af en “dramatiskt forbedret” ETH‑baggrund i de seneste måneder.

De sigter også mod et endnu større mål for 2028 på 25.000 USD per ETH. 

Analytikeren bemærkede, at Ether‑treasury‑virksomheder, som har trådt ind som en efterspørgselskilde for ETH, har opnået 1,9 % af den cirkulerende forsyning siden juni, mens børsnoterede fonde har købt 3,8 % af forsyningen i denne periode. Analytikerne tilføjede:

“Baseret på offentligt annoncerede planer fra treasury‑virksomhederne, tror vi, at deres ETH‑køb sandsynligvis vil fortsætte, og vi ser potentiale for, at Ethereum‑treasury‑virksomheder kan øge deres beholdning til 10 % af al cirkulerende ETH.”

I øjeblikket holder de 8,27% af ETH‑forsyningen, ifølge Strategic ETH Reserve.xyz.

Men det er ikke alt, 29% af ETH‑forsyningen er også låst i staking, mens store mængder er bundet i DeFi‑protokoller.

ETH’s forsyning, i modsætning til Bitcoins, er ikke fast. Den er dog kun steget med 0,13 % siden Merge. Desuden fjernes i gennemsnit 683.000 ETH fra cirkulationen gennem brænding (EIP‑1559) som følge af transaktionsgebyrer.

Denne forsyningsknaphed betyder en potentiel mangel på ETH til salg på børser og OTC, og når dette møder den stigende efterspørgsel, oversættes det til opadgående prispres, hvilket betyder, at en ny ATH for ETH kan være lige om hjørnet.

Ifølge Lee vil Ether være den “største makro‑handel” i det næste årti, og i overensstemmelse hermed forventer han, at prisen vil stige til så højt som 15.000 USD inden årets udgang. Fundstrat’s Lee skrev i et opslag på X onsdag:

“ETH er sandsynligvis den største makro‑handel for de næste 10 til 15 år, da AI skaber en token‑økonomi på blockchainen, og Wall Street finansierer blockchainen.”

Denne prisaktion vil blive drevet af Wall Street, som han mener vil blive stimuleret af GENIUS‑loven for stabilecoins og af SEC’s ‘Project Crypto’,‘ som støtter DeFi‑vækst for institutioner. Han bemærkede, at flertallet af stabilecoins samt TradFi‑projekter bygges på Ethereum.

Det er allerede hjemsted for over halvdelen af alle stabilecoins, og Standard Chartered‑analytikere er også af den opfattelse, at den kun vil vokse. Stabilecoins, skrev analytikerne, “udgør 40 % af alle blockchain‑gebyrer i dag,“ og væksten “vil have en betydelig direkte indvirkning på gebyrerne.”

Ethereum‑netværket viser også livstegn med daglige transaktioner, der overstiger 1,87 millioner den 5. august, ifølge data fra Etherscan. Dette viser, at Ethereum begynder at tiltrække on‑chain‑interesse efter at have mistet til Solana (SOL ) gennem sidste år.

Den samlede værdi låst (TVL) i DeFi stiger også og ligger nu på 158,3 milliarder USD, sidst set i begyndelsen af 2022. Ethereum udgør over 60 % af denne værdi.

“Væksten i denne internet‑finansielle økonomi, drevet af den digitale dollar og tokeniserede aktiver, vil drive flere transaktioner og bruger‑vækst i Ethereum‑økosystemet,“ bemærkede Bernstein og tilføjede, “ETH som den underliggende native‑asset, understøttet af transaktionsgebyrer‑drevet staking‑afkast (og ETH‑tilbagekøb og brændings‑økonomi), bør akkumulere værdi fra væksten i den Ethereum‑finansielle økonomi.”

Ud over alt dette arbejder platformen på at reducere transaktionsomkostningerne betydeligt for at gøre Ethereum mere attraktivt. Efter for nylig at have fejret sit 10‑års jubilæum, forbereder Ethereum sig på at gennemgå Fusaka‑opgraderingen i år for at forbedre tilgængelighed, dataeffektivitet og brugeroplevelse.

Ifølge medstifter Buterin bør Ethereums blockchain‑kapaciteter vokse ti‑fold i løbet af det næste år.

I den forbindelse vil opgraderinger som Surge, Scourge, Verge (XVG ), Purge og Splurge bringe betydelige forbedringer til Ethereum‑netværket, fremme bred detail‑ og institutionel adoption og hjælpe det med at blive den centrale infrastruktur for global finans.

Seneste Ethereum (ETH) nyheder og udviklinger

Afsluttende tanke

Ethereum er endelig i spillet, da prisen skyder i vejret takket være en koordineret, institutionel bevægelse (MOVE ) drevet af ETF‑indstrømninger, aggressive virksomhedstasket‑strategier og en stramning af udbuddet. Når alle disse kræfter samles, spejler de den vej, Bitcoin tog for at nå sine historiske højder, men med et bredere nytte‑lag, der driver fortællingen. 

Hvis historien rimer, kan ETH’s opstigning til nye højder bane vejen for en markeds‑bred altcoin‑rally!