Curaleafs omsætning i tredje kvartal når rekordhøje 352,7 millioner dollar, mens marginerne falder

Curaleaf Holdings, en international leverandør af cannabisprodukter, oplyste i sine resultater for tredje kvartal den 3. november 2026, at nettoomsætningen steg 10,9 % år over år til rekordhøje 352,7 millioner dollar i kvartalet, der sluttede den 30. september. Vækst i både de indenlandske og internationale aktiviteter løftede salget, men lavere marginer og et nettotab på 37,4 millioner dollar fra fortsættende aktiviteter, der kunne henføres til Curaleaf, lagde en dæmper på milepælen for omsætningen.

Omsætningen steg fra 317,9 millioner dollar året før og lå 3,6 % over andet kvartals 340,1 millioner dollar. Bruttofortjenesten steg til 170,5 millioner dollar fra 160,6 millioner dollar, men bruttomarginen faldt 220 basispoint til 48,3 %. Den justerede bruttomargin, som Curaleaf definerer som justeret bruttofortjeneste divideret med den samlede nettoomsætning, faldt til 48,7 % fra 50,6 %.

Driftsomkostningerne steg til 167,5 millioner dollar fra 153,7 millioner dollar, så indtægten fra fortsættende aktiviteter før øvrige poster blev 2,9 millioner dollar mod 6,9 millioner dollar. Nettorenteomkostninger på 28,3 millioner dollar og en hensættelse til indkomstskat på 14,5 millioner dollar er med til at forklare, hvorfor den højere omsætning og bruttofortjeneste ikke forhindrede et tab; tabet fra fortsættende aktiviteter var 0,14 dollar pr. aktie.

Den internationale omsætning vokser hurtigere

Den indenlandske nettoomsætning steg til 294,0 millioner dollar fra 271,9 millioner dollar, mens den internationale omsætning voksede til 58,7 millioner dollar fra 46,0 millioner dollar. Bestyrelsesformand og administrerende direktør Boris Jordan beskrev væksten som henholdsvis 8 % og 28 % og sagde, at den amerikanske forretning havde leveret sit tredje kvartal i træk med indenlandsk vækst år over år.

Den internationale engrosomsætning steg til 37,5 millioner dollar fra 27,8 millioner dollar, og den internationale detailomsætning voksede til 17,5 millioner dollar fra 14,2 millioner dollar. Også den indenlandske engrosomsætning steg, til 68,6 millioner dollar fra 60,1 millioner dollar.

På indtjeningssiden steg den justerede EBITDA til 77,6 millioner dollar fra 71,7 millioner dollar, selvom marginen faldt til 22,0 % fra 22,6 %. Curaleaf definerer justeret EBITDA som indtægt eller tab før renter, skat, af- og nedskrivninger, justeret for aktiebaseret aflønning og poster såsom omstrukturering, kampagner for rekreativ cannabisbrug og politiske initiativer samt omkostninger til opkøb, transaktioner og andre engangsposter. Afstemningen for tredje kvartal omfattede 6,2 millioner dollar i omkostninger til opkøb, transaktioner og andre engangsposter, som indgik i øvrige reguleringer på 9,1 millioner dollar.

Pengestrømmen efter ni måneder halter efter helårsmålet

Curaleaf genererede 72,3 millioner dollar i pengestrøm fra driftsaktiviteter fra fortsættende aktiviteter i årets første ni måneder af 2026. Efter køb af materielle anlægsaktiver for 50,0 millioner dollar, netto efter afhændelser, udgjorde den frie pengestrøm fra fortsættende aktiviteter, som virksomheden definerer den, 22,3 millioner dollar. Curaleaf definerer dette nøgletal som pengestrøm fra driftsaktiviteter fra fortsættende aktiviteter, netto efter køb og afhændelser af materielle anlægsaktiver.

Jordan knyttede forventningerne til hele året sammen med de forventede tidsmæssige forskydninger i fjerde kvartal: »Pengestrømmen fra fortsættende aktiviteter i kvartalet var 22 millioner dollar på grund af tidsforskydninger, som vil blive udlignet i næste kvartal. Vi fastholder målet om at generere cirka 150 millioner dollar i pengestrøm fra driftsaktiviteter i løbet af året.« For at nå målet skal pengestrømmen fra driftsaktiviteter i fjerde kvartal være cirka 77,7 millioner dollar, beregnet ved at trække det rapporterede tal for fortsættende aktiviteter efter ni måneder fra målet på cirka 150 millioner dollar.

Virksomheden afsluttede september med 104,9 millioner dollar i likvider og en udestående gæld på 636,9 millioner dollar, netto efter ikke-amortiserede gældsrabatter og udskudte finansieringsgebyrer. Kapitaludgifterne i løbet af de ni måneder gik til opgraderinger af faciliteter, automatisering og selektiv udvidelse af detailnetværket på strategiske markeder.

Detailnetværket udvides fortsat, mens situationen omkring Aurora forbliver uafklaret

Åbninger af cannabisbutikker i Port Richey og Riverview bragte Curaleafs tilstedeværelse i Florida op på 78 butikker og virksomhedens landsdækkende netværk af butikker, som virksomheden driver og administrerer, op på 188 i tredje kvartal. Efter kvartalets afslutning øgede åbninger i Port Orange og Wellington tallene til henholdsvis 80 og 191.

Curaleaf indledte også i tredje kvartal et tilbud om at købe samtlige udestående Aurora Cannabis (ACB ) ordinære aktier mod et vederlag bestående af underordnede stemmeberettigede aktier og kontanter. Efterfølgende forbedrede virksomheden tilbuddet og forhøjede vederlaget. Virksomheden oplyste, at Aurora havde annonceret en alternativ fusion med Organigram, og at den var ved at vurdere denne transaktion og sine muligheder for fortsat at forfølge opkøbet af Aurora.

Tilbuddet på Aurora efterlader Curaleafs opkøbsstrategi uafklaret, men den umiddelbare økonomiske prøve bliver at omsætte indtjeningen til kontanter i fjerde kvartal. Ledelsen regner med, at tidsforskydningerne udlignes, så helårsmålet kan nås efter et kvartal, hvor rekordomsætningen stadig blev ledsaget af lavere marginer og et tab fra fortsættende aktiviteter.