Bristows overskud i tredje kvartal steg til 27,7 millioner dollar, mens omsætningen voksede

Bristow Group oplyste den 3. november 2026, at omsætningen i tredje kvartal steg til 437,9 millioner dollar fra 411,8 millioner dollar i andet kvartal, mens nettoresultatet henførbart til selskabet steg til 27,7 millioner dollar, svarende til 0,93 dollar pr. udvandet aktie, fra 21,2 millioner dollar, svarende til 0,70 dollar. Selskabet bekræftede også midtpunktet i sin prognose for justeret EBITDA for hele 2026.

Driftsresultatet steg til 47,7 millioner dollar fra 39,6 millioner dollar i kvartalet, der sluttede den 30. september 2026. Den justerede EBITDA, som Bristow definerer som EBITDA korrigeret for blandt andet ikke-kontante gevinster og tab ved salg af aktiver, ikke-kontante valutaomregningsgevinster og -tab ved visse omvurderinger af balanceposter samt særlige poster, steg til 89,6 millioner dollar fra 79,8 millioner dollar. Skatteomkostningen steg til 9,1 millioner dollar fra 0,1 millioner dollar, primært som følge af et højere regnskabsmæssigt resultat før skat og fraværet af et nigeriansk skattefradrag, der blev anvendt i det foregående kvartal.

Opkøbet løfter Government Services og øvrige tjenester

Omsætningen i Government Services steg sekventielt med 15,9 % til 130,0 millioner dollar fra 112,2 millioner dollar. Stigningen skyldtes primært Berry Aviation, der blev opkøbt i juli 2026 og omdøbt til Bristow Special Mission Inc., og som bidrog med 16,9 millioner dollar i omsætning i tredje kvartal. Omsætningen fra britiske eftersøgnings- og redningstjenester bidrog med yderligere 1,6 millioner dollar, primært som følge af lavere bøder og højere brændstofindtægter, mens omsætningen fra Irish Coast Guard faldt med 0,7 millioner dollar på grund af højere bøder for flytilgængelighed.

Segmentet havde dog fortsat et driftsmæssigt underskud. Driftsunderskuddet blev reduceret til 1,4 millioner dollar fra 2,1 millioner dollar, da højere drifts-, administrations- og afskrivningsomkostninger delvist opvejede omsætningsstigningen. Justeret driftsresultat, som Bristow definerer som driftsresultatet eller -tabet før af- og nedskrivninger, inklusive amortisering efter power-by-the-hour-modellen, steg til 9,7 millioner dollar fra 7,2 millioner dollar, og den tilhørende margin voksede til 7 % fra 6 %.

Omsætningen i Other Services steg med 36,8 % til 51,9 millioner dollar fra 37,9 millioner dollar. Bristow Special Mission bidrog med 9,2 millioner dollar, og øget aktivitet i Australien tilførte 4,8 millioner dollar. Segmentets driftsresultat steg til 9,9 millioner dollar fra 2,9 millioner dollar, selv om den opkøbte virksomhed også medførte højere drifts-, administrations- og afskrivningsomkostninger.

Præsident og administrerende direktør Chris Bradshaw forventer, at væksten fra Bristow Special Missions vil tage fart i fjerde kvartal og i hele 2027.

Driftsresultatet fra offshoreaktiviteter stiger trods lavere omsætning

Offshore Energy Services oplevede den modsatte udvikling i omsætningen, men opnåede alligevel et højere resultat. Omsætningen faldt med 2,1 % til 256,0 millioner dollar fra 261,6 millioner dollar. Omsætningen i Europa faldt med 10,9 millioner dollar, primært på grund af lavere kapacitetsudnyttelse, mens omsætningen i Nord- og Sydamerika steg med 6,0 millioner dollar som følge af højere kapacitetsudnyttelse og priser.

Driftsresultatet steg dog til 49,2 millioner dollar fra 46,1 millioner dollar, og driftsmarginen forbedredes til 19 % fra 18 %. Forbedringen skyldtes hovedsageligt 8,3 millioner dollar lavere driftsomkostninger, 1,6 millioner dollar lavere af- og nedskrivninger samt 1,1 millioner dollar lavere generelle og administrative omkostninger. Det opvejede den lavere omsætning og et fald på 2,3 millioner dollar i indtægterne fra ikke-konsoliderede associerede virksomheder. Det justerede driftsresultat steg til 68,5 millioner dollar fra 66,5 millioner dollar, og marginen voksede dermed til 27 % fra 25 %.

Likviditeten forbedres, mens forsinkelser i forsyningskæden begrænser marginerne

Bradshaw sagde, at forsinkede programmer for ombygning af fly til nye eftersøgnings- og redningskontrakter samt de tilhørende følgevirkninger presser de nuværende marginer i Government Services. »Vi forventer, at disse problemer i forsyningskæden stabiliseres i løbet af 2027, så marginerne på disse langsigtede offentlige kontrakter kan vende tilbage til deres historisk stærke niveau,« sagde han.

Bristows opdaterede forventninger til 2026 omfatter en samlet omsætning på 1,64-1,70 milliarder dollar og en justeret EBITDA på 300-320 millioner dollar. For Government Services lyder intervallerne på 470-490 millioner dollar i omsætning og 35-45 millioner dollar i justeret driftsresultat. De tilsvarende intervaller er 240-250 millioner dollar for Offshore Energy Services og 25-30 millioner dollar for Other Services.

Pengestrømmen blev også styrket. Nettopengestrømmen fra driftsaktiviteter steg til 61,2 millioner dollar fra 41,1 millioner dollar, primært som følge af højere indtjening og et mindre træk på arbejdskapitalen. Den frie pengestrøm, som Bristow definerer som pengestrøm fra driftsaktiviteter fratrukket vedligeholdelsesinvesteringer, steg til 56,0 millioner dollar fra 34,3 millioner dollar. Køb af materielle anlægsaktiver beløb sig til 20,8 millioner dollar, heraf 5,1 millioner dollar i vedligeholdelsesinvesteringer, mens salg af aktiver indbragte 19,2 millioner dollar.

Den 30. september 2026 havde Bristow 233,4 millioner dollar i ubegrænsede likvide midler og 53,9 millioner dollar i uudnyttet kredit under sin aktivbaserede revolverende kreditfacilitet, hvilket gav en samlet likviditet på 287,3 millioner dollar. I løbet af kvartalet tilbagekøbte selskabet 547.785 ordinære aktier for 25,0 millioner dollar, så der var 96,0 millioner dollar tilbage af selskabets aktietilbagekøbsprogram på 125,0 millioner dollar.

Kvartalet forener en stærkere konsolideret indtjening og større pengestrømsgenerering med en Government Services-forretning, der fortsat har et driftsunderskud trods omsætningsvækst drevet af opkøb. Lønnsomheden offshore og bidraget fra Special Missions understøtter resultaterne nu, mens ledelsens prognose om, at forsyningskæden stabiliseres i 2027, efterlader tidspunktet for en bredere genopretning af marginerne på offentlige kontrakter uafklaret.