Bedste aktier inden for tidlig kræftdetektion og flydende biopsi (august 2026)

Den sidste store dræber – Kræft

Over de sidste årtier har moderne medicin opnået mirakler. Infektionssygdomme dræbte tidligere flere mennesker end nogen anden årsag, inklusive alderdom. COVID‑pandemien har lært os, at denne kamp stadig ikke er afsluttet, men vi er på vej med nye teknologier. Alligevel er en anden dræber meget aktiv: Kræft.

Den aldersjusterede dødelighedsrate for kræft er kun faldet med ca. 19 % siden 1990. Den er nu den førende dødsårsag for personer under 85 år.

Kilde: Ark Invest

Og fordi den kan ramme i enhver alder uden nogen åbenlys grund, er den meget mere skræmmende og forstyrrende end sygdomme som demens eller Alzheimers. Selvom der er gjort nogle fremskridt, er den stadig meget dødelig.

Og behandlingerne er for det meste ret primitive, idet de involverer store mængder af giftige kemikalier eller bestråling af kropsdele.

Kræftens unikhed

At kalde kræft en sygdom slører, hvad den egentlig er. De fleste sygdomme er enten smitsomme eller forårsaget af en enkelt intern dysfunktion. Men kræft er mere som tusind forskellige sygdomme mærket med det samme navn.

Hver kræft starter med, at én celle i kroppen går galt. Dens genetiske programmeringsfejl begynder at mutere og ændre sig hurtigt. På et tidspunkt stopper alle normale funktioner, og den formerer sig ukontrolleret. Hvis den ikke stoppes, vil den overtage hele organer og forårsage død.

Det betyder, at hver kræft er unik. Hver kan komme fra en anden “fejl”. Sådanne fejl er normalt meget diskrete, indtil de når den eksplosive ekspansionsfase. Og så kan det være for sent.

Så når vi taler om at påvise kræft i moderne medicin, taler vi egentlig om at påvise de tusindvis af mutationer, der kan få en sund celle til at blive kræftfuld.

Vigtigheden af tidlig påvisning

At finde kræft tidligt er absolut afgørende. I lang tid var den eneste måde at finde kræft på gennem direkte observation: scannere, MR‑scanning og direkte biopsi (at skære en lille del af det organ, der mistænkes for at indeholde kræftceller).

Disse metoder er enten ikke præcise og følsomme nok (scanner, MR) eller for invasive (biopsi) til at blive udført rutinemæssigt. De fungerede fortrinsvis kun for specifikke risici, såsom brystkræft og ekkokardiografisk påvisning.

Detektionsproblemet er især presserende, da onkologbesøg er faldet efter COVID‑19 og lockdown.

Kilde: Ark Invest

Et nyt skridt var påvisning af kræft‑“markører”. Det kan være et unormalt niveau af nogle hormoner eller andre bioprodukter. Dette bidrager massivt til den lille forbedring i tidlig påvisning, vi har set de sidste par år. Alligevel påviser det for det meste kræft kun, når den allerede har nået en kritisk størrelse, nok til at påvirke koncentrationen af disse bioprodukter, så det bliver tydeligt, at der er et problem.

Så det næste skridt skal være at påvise kræftceller direkte i et tidligt stadium og ved meget lave koncentrationsniveauer.

Molekylær kræftdetektion

I biologisk jargon er udtrykket molekylær generelt ækvivalent med DNA/RNA. Denne metode påviser specifikt unormale genetiske sekvenser i kræft, eller ctDNA (cirkulerende tumor‑DNA).

Teknologien er lovende, men har indtil videre været hæmmet af nogle begrænsninger:

• For lav detekteringsgrænse, så tumorer mindre end 1‑2 cm i diameter er svære at opdage.
• Bedre påvisning er kun for direkte prøvetagning (biopsi) i stedet for ikke‑invasive tests.
• Testning kun for én mulig kræfttype ad gangen.
• Nogle kræftformer producerer kun lidt ctDNA, hvilket gør dem svære at opdage.

Forbedringer i teknologien giver håb om radikalt at ændre tidlige diagnostiske metoder.

Tidlig påvisning af flere kræftformer (MCED)

At påvise flere kræftformer på én gang fra en simpel blodprøve er onkologiens hellige gral (derfor er lederen inden for feltet et firma kaldet Grail; mere om det nedenfor).

En sådan metode kaldes også “flydende biopsi”. Du kan læse mere om MCED på American Cancer Society’s hjemmeside og MCED‑konsortiet.

Den findes allerede, men var for dyr til at blive udført rutinemæssigt på hele befolkningen. Med deres pris, der er faldet med en faktor på 20‑25‑fold i de sidste 7 år og fortsat falder, er dette usandt. Nye tests tjekker også for tusindvis af ctDNA samtidigt, hvilket øger følsomheden med 10‑fold eller mere.

Kilde: Ark Invest

Den samme metode kan også bruges til at vurdere remission.

Måling af ctDNA gør det muligt at reducere antallet af patienter, der lider under kemoterapi, mens man får endnu lidt mindre tilbagefald.

Kilde: Ark Invest

Endelig vil nogle mutationer gøre kræftcellerne mere skrøbelige over for specifikke molekyler eller terapier. Så nye påvisningsmetoder muliggør bedre valg af terapi og øgede overlevelsesrater.

Alt dette vil føre til en eksplosion på markedet for molekylær kræftdiagnostik. Det er i øjeblikket et marked på 5 mia. $ (2022), men kan vokse til 24 mia. $ i 2030 og stadig have plads til vækst, med et samlet adresserbart marked (TAM) på 95 mia. $.

Kilde: Ark Invest

Top Liquid Biopsy Aktier

1. Grail / Illumina

ILMN Prisdiagram

Takket være sit Galleri‑kræftdetektionskit er Grail førende inden for flydende biopsiteknologi, med en massiv klinisk undersøgelse med 140.000 deltagere i gang i Storbritannien og er allerede tilgængelig i USA.

Grail er i øjeblikket en del af Illumina, men dette er kompliceret. Grail blev spundet ud fra Illumina i 2016. Det rejste derefter flere penge, forbedrede sin teknologi, og blev genkøbt af Illumina i 2021 for 7,1 mia. $, langt mere end det blev spundet ud for.

Og historien stopper ikke der. Illumina er den førende producent af genetiske sekventeringsmaskiner, så de leverer faktisk den nødvendige maskineri til ALLE af Grails potentielle konkurrenter.

Derfor var konkurrenceregulatorerne utilfredse med Illuminas køb af Grail i 2021. De ønskede at stoppe det i USA og EU, men Illumina ignorerede kritikken.

Senest, den 3. april 2023, beordrede FTC (Federal Trade Commission) Illumina til at afstå fra Grail.

“Endelig afviser udtalelsen partiernes påstand om, at denne opkøb sandsynligvis vil give resultater, der redder liv, og bemærker, at deres effektivitetsskøn var vage, selvbetjenende og uden støtte. I sidste ende fastslår udtalelsen, at det at lade konkurrencen drive innovation blandt MCED‑testudbydere vil gøre mere for at redde liv end at tillade en monopolist at integrere vertikalt og erobre markedet.”

“Denne udtalelse og kendelse vil nu blive endelig, medmindre svarerne indgiver en anmodning om gennemgang i en føderal appelret inden for 60 dage fra datoen for tjenestegivelsen af denne kendelse.”

Illuminas omstridte ledelse har endda haft at gøre med den berygtede Carl Icahn, den legendariske aktivistinvestor, som kritiserede Grails opkøb.

Så selvom Grail teknisk set er den mest avancerede, er den ikke den mest ligetil mulighed for investorer.

Illumina‑aktionærer kan modtage Grail‑aktier, men detaljerne i en sådan aftale, med retssager og modretssager med FTC, kan blive komplicerede, før det er klart, hvad Grails fremtidige selskabsstruktur vil være.

Det er også en reel mulighed, at Illumina får store bøder for sin tilsidesættelse af regulatorernes mening.

2. Exact Sciences Corporation

Exact Sciences bruger både DNA‑ og RNA‑data til at påvise tidlig kræft, som “simple” DNA‑tests kan overse.

Virksomheden udvikler løsninger til alle faser af kræftpåvisning

Kilde: Exact Sciences

Den arbejder også på en ny MCED‑test, som samtidigt tjekker for 4 forskellige biomarkørklasser (DNA, RNA, proteiner, methylation).

Virksomhedens FoU‑indsats har båret frugt, med en omsætningsstigning på x5 siden 2018. Det er også værd at bemærke, at virksomheden viste et positivt EBITDA for første gang i Q4 2022.

Kilde: Exact Sciences

Exact Sciences fremstår som et godt valg for investorer, der søger rentable virksomheder inden for tidlig kræftpåvisning, med lige så god chance for at udvikle en MCED‑test, der kan konkurrere med Grail. Og uden alle FTC‑ordrer og den komplekse corporate struktur, som Illumina har.

3. Natera, Inc.

NTRA Prisdiagram

Natera baserer sig på celle‑fri DNA‑test (cfDNA) til kvinders sundhed (embryotest, arvelige kræftformer), onkologi (tumorpanel, tidlig påvisning, residual sygdomstest) og organ‑test (nyre, hjerte, lunge).

Kilde: Natera

Virksomheden ser også et betydeligt potentiale for denne teknologi inden for transplantations‑test, med kun 10‑15 % markedsindtrængning.

Natera har oplevet aggressiv vækst, med antallet af tests, der er steget med 20‑53 % hvert år siden 2017, fra en halv million til 2,1 million tests i 2022.

Det er også værd at bemærke, at Natera først har været meget aktiv inden for onkologi siden 2020. Da 30 % af onkologerne har bestilt deres ctDNA residual sygdomstest, Signatera, har den været en imponerende klinisk og kommerciel succes.

Natera synes godt positioneret til, at Medicare og andre offentlige sundhedsprogrammer begynder at presse på for mere molekylær testning og bedre refusion.

Virksomheden planlægger, at omsætningen i 2023 skal være 25 % højere end i 2022, med stabile FoU‑ og driftsomkostninger. Dette vil sandsynligvis stadig ikke være nok til at nå rentabilitet, men vil reducere cash‑burn med $150 M, til niveauet $300 M‑$325 M.

Investorer i virksomheden skal holde nøje øje med dens evne til at nå rentabilitet i 2024‑2025. Truslen fra mere innovative kræft‑screening‑tests, som MCED, bør heller ikke ignoreres.

4. Guardant Health, Inc.

GH Prisdiagram

Guardant har udviklet en flydende biopsi‑test, der baserer sig på ctDNA‑ og methylations‑detektion, Guardant Shield.

Den arbejder også på komplet genomisk testning for avanceret kræft, hvilket muliggør skræddersyede terapier/precisionsmedicin. Guardant 360 Cdx er den første FDA‑godkendte blodtest for komplet genomisk testning.

Endelig bruger Guardant Reveal ctDNA til at påvise tidlig mulig kræfttilbagefald, “den første test, der kun bruger væske til at påvise minimal residual sygdom (MRD) i kolorektal kræft, nu også tilgængelig for bryst‑ og lungekræft.”

Kilde: Guardant

Det næste skridt for Guardant er at samle alle sine tests under Smart Liquid Biopsy‑platformen. Mest vigtigt vil det betydeligt forbedre ydeevnen af Guardant Reveal‑testningen, hvor virksomheden kalder det “en større blockbuster‑franchise i sine tidlige år.”

Kilde: Guardant

Den arbejder også på en multi‑cancer‑test, med håb om at indsende den til FDA‑godkendelse i 2026.

Investorer bør nøje følge væksten i eksisterende produktsalg og de kliniske forsøg med multi‑cancer‑testen. Derudover bør man holde øje med fri cash‑flow, som stadig forventes negativt i 2025.

Kilde: Guardant

Andre virksomheder

Andre virksomheder, som ikke er børsnoterede, er lige så aktive i at gøre kræftpåvisning så billig, ikke‑invasiv og kraftfuld som muligt.

Især har Owlstone Medical udviklet “Breath Biopsy,” som kan påvise kræft eller andre sygdomme fra en åndedragsprøve.

Og Adela studerer DNA‑methylomet for tidlig kræftpåvisning.

Alt i alt er denne ekstremt aktive sektor inden for flydende biopsi sandsynligvis på vej til at gøre kræft meget mere overlevelsesvenlig og gøre påvisning til en del af vores rutinemæssige sundhedstjek.