Bernardo Brites, administrerende direktør og medstifter af Trace Finance – Interviewserie

Bernardo Brites, administrerende direktør og medstifter af Trace Finance, er en brasiliansk iværksætter og fintech‑leder med dyb erfaring inden for grænseoverskridende betalinger, digitale aktiver og finansiel infrastruktur. Han medstiftede Trace Finance i 2020 og har ledet virksomheden som administrerende direktør, mens den har udvidet sin rolle i at forbinde brasilianske real (BRL) betalingskanaler med globale finansmarkeder. Før Trace var Brites administrerende direktør for Lasting Capital, et stort brasiliansk kryptovaluta‑handelskontor, og havde partnerskabsroller hos Transfero Swiss AG og Decred, hvor han arbejdede med børsnoteringer, institutionelle relationer og økosystemudvikling. Han har også rådgivet og skrevet for Portal do Bitcoin, en af Brasiliens fremtrædende blockchain‑publikationer, og tidligere medstiftet Farmaliv, hvilket giver ham en baggrund inden for iværksætteri, markedsføring, partnerskaber, likviditet og digital finans.

Trace Finance er en betalings- og stablecoin‑infrastrukturvirksomhed, der fokuserer på at hjælpe fintech‑virksomheder, børser og globale virksomheder med at flytte penge ind i og ud af Brasilien og Latinamerika. Platformen tilbyder BRL-, USD- og EUR‑konti, stablecoin‑on‑ og off‑ramper, valutakonvertering og grænseoverskridende betalinger via en samlet API, herunder integration med Brasiliens PIX‑netværk for øjeblikkelige betalinger. Trace oplyser, at de har behandlet mere end 10 milliarder $ i transaktioner og kan konvertere BRL til stablecoins på under 60 sekunder, med en infrastruktur designet til at fungere døgnet rundt i stedet for at være begrænset af traditionelle banktimer. Virksomheden kombinerer betalingskanaler, likviditet, automatiserede Know‑Your‑Customer‑processer (KYC), transaktionsovervågning og fler‑valuta‑afregning for at give internationale virksomheder en måde at få adgang til brasiliansk finansiel infrastruktur uden at etablere deres egen lokale enhed.

Hvilke markedineffektivitet overbeviste dig om at bygge infrastruktur i stedet for endnu et kryptofirma?

Jeg har tilbragt år i den brasilianske kryptoscene, hvor jeg drev et af de første kryptohandelskontorer i landet, arbejdede med Decred og rådgav Portal do Bitcoin. Det, jeg løbende så, var den samme flaskehals gang på gang. Kryptolaget blev hurtigere og billigere hvert år, men i det øjeblik du prøvede at forbinde det med det faktiske finanssystem, faldt alt tilbage til bankens hastighed og omkostninger. Brasilien er en af de eneste top‑20 økonomier i verden, hvor du ikke kan afregne den lokale valuta uden for landet og ikke lovligt kan holde dollar‑konti inden for grænsen. Det er ikke et kryptoproblem, men et problem med den regulatoriske infrastruktur. Jeg indså, at den reelle mulighed ikke var at bygge endnu en app oven på den ødelagte infrastruktur, men at reparere infrastrukturen selv.

Hvad var de vigtigste læringer ved at skalere til mere end 10 milliarder $ i volumen?

Den største læring er, at compliance ikke kan være en flaskehals, hvis du vil skalere. Vi har bygget vores betalingssystemer, så langt størstedelen af volumen kan flyde igennem uden friktion. At have de rette processer på plads, inden vi starter med hver kunde, muliggør denne glatte sejlads og mindsker behovet for indgriben senere. Banker er generelt ikke designet til at tænke på denne måde, fordi grænseoverskridende betalinger normalt ikke er deres kerneområde; de fokuserer på udlån og optagelse. Den anden læring er, at regulering skal betragtes som et partnerskab, ikke som en hindring. Vi opererer i øjeblikket under vores egne licenser i USA og Brasilien samt gennem partnerbanker i Mexico, Colombia, Europa og Asien. At opbygge disse bankrelationer marked for marked i stedet for at forsøge at omgå dem, er det, der har gjort os i stand til at blive den primære infrastrukturløsning for de fire største globale betalingsudbydere, der opererer i Latinamerika.

Hvad signalerer dette niveau af institutionel støtte om de næste fem år?

Det viser, at markedet er kommet forbi den eksperimentelle fase. CoinFund, Coinbase Ventures, Haun Ventures, Paxos og Chainlink Labs satser ikke på spekulative narrativer, men understøtter infrastruktur, der allerede behandler reel institutionel volumen. Før denne runde var vi et seed‑stadie‑selskab, der havde rejst 4 millioner $ og behandlet 10 milliarder $ i betalingsvolumen, og vores værdiansættelse er vokset cirka 10‑fold siden den seed‑runde i 2022. Paxos er særligt interessant, fordi de er en reguleret udsteder af stablecoins i egen ret, så der er reel produktsynergi ud over blot kapital. I løbet af de næste fem år tror jeg, at vinderne vil være de virksomheder, der først har opbygget bankrelationer og regulatoriske licenser, ikke dem der har bygget det mest imponerende produkt.

Hvordan har Brasiliens regulatoriske ramme påvirket virksomheders adoption af stablecoins?

Brasiliens klassificering af grænseoverskridende strømme af virtuelle aktiver som valutatransaktioner var et vendepunkt. Det skubber institutionel volumen væk fra ikke‑bankudbydere og mod infrastruktur på bankniveau, præcis hvor vi opererer. Vi har bygget hele vores stack i et af verdens mest komplekse regulatoriske valutamiljøer, og det er netop derfor globale virksomheder har tillid til os i markeder, hvor mindre forberedte selskaber ikke kan operere. Det er også grunden til, at vi er sikre på at udvide til APAC. Vi starter ikke fra nul der. Vi har allerede gennemgået processen med at udvikle de rette bankrelationer, forstå økosystemet og møde markedet, hvor det er. Alle disse læringer videreføres. De ændringer, vi ser i det brasilianske marked siden de nye reguleringer, vil uden tvivl gentage sig i andre markeder, efterhånden som de reguleres, og vi er heldige at vide, hvad vi kan forvente, og hvordan vi skal positionere os.

Hvilke virkelige forretnings‑use‑cases driver adoption ud over handel?

Den use‑case, folk sjældent taler om, er treasury‑styring for virksomheder, der opererer på tværs af grænser. Vi behandler nu volumen for fire af de største globale betalingsvirksomheder i Brasilien og Latinamerika, herunder dLocal, OKX og Volt.io – virksomheder inden for e‑handel, streaming, rejser og gaming, som flytter milliarder af dollars og ikke ønsker at tænke på, hvilken valuta de holder, eller hvordan afregning foregår i baggrunden. Det er den reelle mulighed: stablecoins som usynlig infrastruktur, ikke som et produkt, folk bevidst vælger at bruge.

Hvordan påvirker amerikanske regulatoriske udviklinger adoption i Latinamerika?

GENIUS‑lovgivningen giver resten af verden et klart signal om, at USA betragter stablecoins som seriøs finansiel infrastruktur frem for et gråområde. Det betyder enormt meget for emerging markets, fordi regulatorer i Brasilien, Mexico og andre steder ser på USA‑politikken som referencepunkt. Når USA bevæger sig mod klarhed, giver det andre regulatorer større tillid til at opbygge deres egne rammer i stedet for at begrænse området af forsigtighed.

Hvorfor kan dollar‑backede stablecoins styrke snarere end svække dollardominansen?

Adgang og likviditet er de reelle drivere her. I dag, hvis jeg har pesos i Mexico, kan jeg flytte dem globalt med meget lidt friktion, fordi peso‑konti og likviditet findes næsten overalt. Den brasilianske real har ikke den samme globale adgang, hvilket er netop grunden til, at en BRL‑stablecoin giver mening som en bro, ikke som erstatning for dollaren. For størstedelen af verden har dollaren allerede den dybeste likviditet og den bredeste globale accept. Stablecoins gør blot denne dollarlikviditet programmerbar og øjeblikkeligt tilgængelig i markeder, der tidligere måtte gå gennem langsom, dyr korrespondentbankvirksomhed for at få den. Det accelererer dollaradoptionen, det konkurrerer ikke med den.

Hvorfor bliver reguleret infrastruktur vigtigere, efterhånden som institutionel adoption accelererer?

Fordi den næste fase af adoption ikke handler om detailbrugere, der køber tokens, men om virksomheder, der flytter reel driftskapital. Når du taler med virksomheder som Apple eller Google, handler samtalen ikke om den teknologiske del af crypto, men om hvorvidt du forstår deres compliance‑krav, deres bankrelationer og deres regulatoriske eksponering. Du kan ikke have den samtale troværdigt uden reguleret infrastruktur og reelle bankpartnerskaber bag dig. At være reguleret på begge sider af en transaktion, ikke kun den ene, er det, der gør det muligt at bygge systemer og flows, du ellers simpelthen ikke kan bygge. Det er præcis den model, vi tager med til APAC.

Hvad mangler stadig, før grænseoverskridende betalinger føles lige så problemfri som at sende en e‑mail?

Flere markeder skal reguleres på begge sider af en transaktion samtidigt, ikke kun den ene side. Lige nu kan vi flytte penge effektivt mellem markeder, hvor vi er licenseret direkte eller har stærke partnerbanker, hvilket er grunden til, at vores APAC‑strategi starter med Singapore. Singapore har et af verdens bedste regulatoriske miljøer for grænseoverskridende betalinger, en stærk global banktilstedeværelse og en regulator, der faktisk forstår infrastrukturen. Andre APAC‑markeder som Japan er langt mere forsigtige og kræver typisk lokale joint ventures i stedet for direkte markedsindtræden, så vejen dertil ser anderledes ud. Visionen for Trace er en verden, hvor en virksomhed kan holde penge, punktum, uden at tænke på, hvilken valuta eller hvilken betalingskanal den er på, men vi skal bygge den regulatoriske bindevæv marked for marked for at komme dertil.

Hvordan ser det globale finanssystem ud i 2030, hvis denne tendens fortsætter?

Jeg tror, at i 2030 vil forskellen mellem “stablecoin‑betaling” og “almindelig betaling” ikke længere være meningsfuld for slutbrugeren, på samme måde som ingen tænker på, hvilket interbank‑netværk der behandler deres kortbetaling i dag. Jeg tror også, at emerging markets vil have drevet denne ændring frem for blot at følge den. Brasilien, Mexico og lignende markeder havde den mest smertefulde grænseoverskridende friktion, hvilket er netop grunden til, at de adopterede hurtigere og pressede infrastrukturudbydere som os til først at bygge den mest udfordrende version af dette. I 2030 forventer jeg, at den infrastruktur og de bankpartnerskaber, der ligger under den, stille og roligt er blevet standardkanalen for globale forretningsbetalinger, så de fleste aldrig indser, at stablecoins overhovedet var involveret.

Tak for det fantastiske interview, læsere der ønsker at lære mere bør besøge Trace Finance.