ETF (Borsa Yatırım Fonu) nedir?

ETF'ler veya borsada işlem gören fonlar, yatırım endüstrisi tarihindeki en önemli ürün yeniliklerinden biridir. ETF'ler yatırımcılara borsada çeşitlendirilmiş bir risk almanın ucuz ve etkili bir yolunu sunar.

ETF'ler artık ister kendi kendine yönetilen ister yatırım danışmanları veya robo danışmanlar tarafından yönetilen herhangi bir portföyün temel taşını oluşturabilecek araçlar olarak oluşturulmuştur.

ETF'lerin tanımı

ETF'ler, bir menkul kıymet portföyüne sahip olan, listelenen tröstlerdir. Tipik olarak fon, bir endeksi yansıtacak ve takip edecek şekilde yapılandırılmıştır. Bu nedenle menkul kıymetleri takip ettiği endeksle tam olarak aynı oranda tutacaktır. ETF'ler borsalarda halka açıktır ve borsada işlem gören diğer hisse senetleri gibi alınıp satılabilir.

ETF'lerin Tarihçesi

ETF'ler piyasaya sürülmeden önce, yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları, perakende yatırımcıların aslında kendileri bir portföy oluşturmadan bir menkul kıymet portföyüne yatırım yapmalarının tek yoluydu.

Yatırım fonları, bir avuç fonun güçlü performansı nedeniyle 1970'lerde ve 1980'lerde ivme kazandı. Ancak 1990'larda yatırım fonlarının çoğunluğunun kriterlerin üzerinde performans gösteremediği ortaya çıktı. Bu dönemde, endeks fonları (piyasa endekslerini takip eden yatırım fonları) da yatırımcılar arasında ilgi görmeye başladı. Bu fonlar, endeksin performansını aşmak yerine endeksin performansına uyacak şekilde tasarlandı, ancak bunu yapmak için daha düşük bir ücret talep edildi.

İlk borsada işlem gören fon 1993 yılında State Street Global Investors tarafından başlatıldı. Fon, S&P 500 endeksini SPY koduyla takip ediyor ve birimlere genellikle SPDR veya Örümcek adı veriliyor. Ağustos 298 itibarıyla 2020 milyar dolarlık varlıkla değer bakımından en büyük ETF olmaya devam ediyor.

İlk ETF'nin piyasaya sürülmesinden bu yana 6,000'den fazla fon piyasaya sürüldü. Popüler endekslerin yanı sıra belirli varlık sınıflarını, sektörleri ve yatırım temalarını takip etmek için fonlar başlatıldı. Aslında, belirli bir yatırım türüne talep olduğunda, muhtemelen bu talebi karşılamak için bir ETF oluşturulacaktır.

ETF Örnekleri

Belirtildiği gibi ilk ve en büyük ETF, endeksteki 500 hisse senedinin tamamını endeksle tam olarak aynı oranda tutan SPDR S&P 500 endeks fonudur. ABD borsalarında listelenen en az beş ETF de S&P500'ü takip ederken, dünya çapındaki borsalarda listelenen çok sayıda ETF de aynı endeksi takip ediyor.

Benzer fonlar, 30 hisse senediyle Dow Jones Endüstriyel endeksini ve 100 hisse senediyle Nasdaq Bileşik endeksini takip ediyor. En büyük küresel ETF, MSCI EAFE Endeksi'ni takip eden Vanguard FTSE Gelişmiş Piyasalar fonudur. Bu fon, Kuzey Amerika dışındaki gelişmiş pazarlarda listelenen 1,889 hisse senedini elinde bulundurmaktadır.

Fiziksel külçe altın tutan SPDR Gold Trust (GLD), en çok işlem gören emtia ETF'sidir. En büyük tahvil ETF'si, Barclays Capital ABD Toplam Tahvil Endeksi'ni takip eden Vanguard Total Bond Market ETF'sidir. Bu fon, ABD hazine tahvillerini ve hükümet destekli ipotek menkul kıymetlerini elinde tutuyor.

ETF Türleri

Büyük ETF'lerin çoğu S&P500, FTSE 100 veya Nikkei 225 gibi borsa endekslerini takip eder. Bu endeksler her pazardaki en değerli şirketleri içerir ve genellikle piyasa değerine göre ağırlıklandırılır. Bu ETF'lere yatırım yaparsanız her zaman belirli bir pazardaki en büyük şirketlere yatırım yapmış olursunuz. Ancak başka kriterlere göre yapılandırılmış çok sayıda başka ETF türü de vardır.

Aşağıdakiler daha yaygın ETF türleridir:

• Sektör ETF'leri finans veya teknoloji sektörleri gibi belirli sermaye piyasası sektörlerine yatırım yapar.
• Tahvil ETF'leri devlet tahvillerine, şirket tahvillerine ve yüksek getirili tahvillere yatırım yapar.
• Emtia ETF'leri fiziksel emtialara ve değerli metallere yatırım yapar. SPDR Gold Trust gibi bazı fonlar yalnızca bir varlığa (fiziksel altın) sahipken, diğerleri emtia endekslerini takip ediyor ve bir emtia portföyüne sahip.
• Çok varlıklı ETF'ler çeşitli varlık sınıflarına yatırım yapar. Bu fonlar genellikle belirli varlık sınıflarına maruz kalmayı sınırlayan emeklilik fonu düzenlemelerine uyacak şekilde tasarlanmıştır.
• Gayrimenkul ETF'leri GYO'lara (gayrimenkul yatırım ortaklıkları) ve gayrimenkulle ilgili diğer menkul kıymetlere yatırım yapar.
• Uluslararası ETF'ler dünyanın dört bir yanından hisse senetlerine yatırım yapıyor. Bu fonlar, gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalar arasında ve ABD hisse senetlerinin dahil edilip edilmemesi arasında daha da farklılaştırılabilir.

Yukarıda listelenen ETF türleri en büyük fonları oluşturmaktadır. Daha uzmanlaşmış fon türleri şunları içerir:

• Piyasa değeri ETF'leri, büyük ölçekli hisselerden orta, küçük ve mikro ölçekli hisse senetlerine kadar belirli büyüklükteki şirketlere odaklanır.
• Sanayi ETF'leri sektör fonlarından daha dar bir odağa sahiptir. Örnekler arasında biyoteknoloji, siber güvenlik ve kenevir şirketler.
• Yatırım tarzı ETF'ler, şirketleri yatırım faktörlerine göre seçen endeksleri takip eder. Bunlar büyüme, değer, değişkenlik ve geliri içerir.
• Döviz ETF'leri, döviz portföylerine veya bireysel para birimlerine yatırım yapar.
• Kaldıraçlı ETF'ler, türev araçlar kullanarak bir fonun maruziyetini artırır. Bu fonlar genellikle fonun varlıklarının 2 veya 3 katı değerinde maruziyet sağlar. Bu, hem pozitif hem de negatif getirilerin arttığı anlamına gelir.
• Ters ETF'ler, bir endeks düştüğünde pozitif getiri sağlayacak, ancak endeks yükseldiğinde de negatif getiri sağlayacak şekilde yapılandırılmıştır. Bunlar bir portföyü hedge etmek veya piyasanın düşeceği yönünde spekülasyon yapmak için kullanılabilir.

ETF'lerin Avantajları ve Dezavantajları

ETF'ler yatırımcılara birçok önemli avantaj sunar, ancak dikkat edilmesi gereken birkaç dezavantaj vardır.

ETF yatırımının artıları:

• ETF'lerin en belirgin avantajı, ücretlerin yatırım fonlarından önemli ölçüde düşük olmasıdır. Hisse senedi endeksleri uzun vadede yükselirken, çok az yatırımcı sürekli olarak bu endekslerden daha iyi performans göstermeyi başardı. ETF'ler, yılda %0.1 kadar düşük bir oranda piyasa getirisi elde etmenize olanak tanır.
• Çoğu ETF, tek bir yatırımla anında çeşitlilik sunar. Bir portföyün iyi çeşitlendirilmiş olabilmesi için farklı sektörlerden en az 20 hisse senedi içermesi gerekir. En az 20 bileşenden oluşan bir piyasa endeksini takip eden bir ETF satın alırsanız, etkili bir şekilde çeşitlendirilmiş bir portföy satın almış olursunuz.
• ETF yatırımı zaman ve ticaret maliyetleri açısından oldukça verimlidir. Bireysel hisseleri seçmek ve ticaretini yapmak için zaman harcamanıza ve temel hisselerin her biri için komisyon ödemenize gerek yoktur.
• ETF'ler vergi avantajları da sunuyor. Bireysel hisse senetleriniz varsa, her hisseyi sattığınızda sermaye kazancı vergisinden sorumlu olabilirsiniz. ETF'ler söz konusu olduğunda, yalnızca ETF'yi sattığınızda sermaye kazançları vergisinden sorumlu olursunuz.
• Son olarak ETF'ler yatırıma daha erken başlamanıza olanak tanır. Yatırım fonlarına yatırım yapmak biraz bilgi gerektirir ve bireysel hisse senetlerine yatırım yapmak daha da fazla bilgi gerektirir. Piyasa endekslerini takip eden ETF'lere yatırım yapmaya başlamak için çok az bilgi gereklidir.

ETF yatırımının eksileri:

• Çoğu ETF yalnızca piyasa getirisi sağlar ve ek getiri sağlamaz.
• Komisyon almayan yüksüz yatırım fonlarının aksine, bir ETF satın aldığınızda komisyonlar ödenir.
• Kaldıraçlı, ters, sektör ve endüstri fonları gibi uzmanlaşmış ETFS'lerin tümü benzersiz riskler taşır.

ETF'ler ve Hisse Senetleri

ETF'ler de diğer hisse senetleri gibi borsalarda kote edilir ve diğer hisse senetleri gibi işlem görür. Peki ikisi arasındaki fark nedir?

Geleneksel hisse senetleri bir şirketteki ortak mülkiyeti temsil eder. Hisse senedinin değeri şirketin varlıklarının değerini ve/veya gelecekteki karını temsil eder. ETF'ler, sahiplerine bir menkul kıymet sepetinin ortak mülkiyetini verir. Fonun değeri, bu menkul kıymetlerin işlem gördüğü fiyatı yansıtır. Bir ETF'nin işlem gördüğü fiyat, arz ve talebe göre belirlenir ancak genellikle dayanak varlığın net varlık değerine yakındır.

ETF'ler ve Yatırım Fonları

ETF'ler ve yatırım fonları, yatırımcıların tek bir işlemle bir menkul kıymet portföyüne yatırım yapmasına olanak tanıyan ürünlerdir. Ancak birkaç farklılık var. En dikkate değer farklar şunlardır:

• Çoğu durumda, ETF'ler pasif olarak bir endeksi takip ederken, fon yöneticisi bir yatırım fonunu aktif olarak yönetir. Ancak bazı ETF'ler aktif olarak yönetilirken, bazı yatırım fonları pasif yönetilen endeks fonlardır.
• Yatırım fonları, yönetimi daha pahalı olduğundan daha yüksek yönetim ücretleri talep eder. Yatırım fonları, ETF'lerden daha büyük fon yöneticileri ve analist ekipleri gerektirir.
• Bir yatırım fonuna yatırım yaptığınızda, fonun NAV'ına (net varlık değeri) eşit bir fiyata yatırım yaparsınız. Bir ETF satın aldığınızda fiyat piyasa tarafından belirlenir, ancak pratikte fiyat genellikle NAV'a yakın olacaktır.

ETF'ler Nasıl Çalışır?

ETF'ler, ETF İhracı ve Yetkili Katılımcılar olmak üzere iki tür şirket tarafından oluşturulur ve yönetilir.

Tanınmış ETF ihraççıları arasında iShares, Vanguard, State Street ve Invesco yer alıyor. Bunlar ETF'lerin başlatılmasından, sigortalanmasından ve pazarlanmasından sorumlu şirketlerdir. Bir fon başlatılmadan önce, ihraççı mevcut bir endeksi seçer veya fonun takip etmesi için yeni bir endeks oluşturur. Daha sonra menkul kıymetleri tutacak bir tüzel kişilik oluşturulur ve finanse edilir.

Yetkili Katılımcılar (AP'ler), fonun günlük yönetiminden sorumlu bankalar veya aracılardır. Bu, hisse oluşturma veya geri alma ve ETF hisseleri için piyasa yapıcı olarak hareket etme yetkisine sahip oldukları anlamına gelir. AP'ler, yatırımcılar için her zaman likidite olmasını sağlamak amacıyla fonun NAV'ının üstünde ve altında bir alış ve teklif fiyatı teklif eder.

Talep arttığında AP, yeni ETF hisseleri oluşturacak ve tröst tarafından tutulacak ilgili menkul kıymetleri satın alacak. Benzer şekilde arz çok fazla olduğunda AP hisseleri iptal eder ve ilgili menkul kıymetleri satar. Endekste herhangi bir değişiklik olması durumunda, ihraççı, fonun endeksi yansıttığından emin olmak için AP'ye menkul kıymet satın alması veya satması talimatını verecektir.

Yönetim ücretleri, ETF'nin NAV'ından günlük olarak kesilir. Yıllık yönetim ücreti tüm yıla yayıldığı için günlük ayarlamalar çok küçüktür ve neredeyse hiç fark edilmez. Temettü ve diğer gelirler aylık veya üçer aylık aralıklarla dağıtılır.

ETF Yatırım Stratejileri

ETF'lere yatırım yapmanın birkaç yolu vardır. Uzun vadeli yatırımcılar için en basitlerinden biri dolar maliyet ortalaması (DCA). Bu durumda, düzenli aralıklarla sabit miktarda yatırım yapabilirsiniz.

Bir ETF portföyü oluşturmayı planlıyorsanız, bir ETF portföyü kullanmaya karar verebilirsiniz. stratejik varlık tahsisi strateji. Bu durumda portföyünüzün her bir ETF'de veya her bir varlık sınıfında tutmak istediğiniz yüzdesine karar verirsiniz. Daha sonra hedef ağırlığının altındaki fonlara daha sonra yatırım yaparsınız, böylece portföyü zaman içinde hedef dağılıma uygun hale getirirsiniz. Ayrıca tahsisi hedef tahsisle aynı doğrultuda tutmak için portföyü düzenli aralıklarla yeniden dengeleyebilirsiniz.

Biraz daha aktif bir yaklaşım taktik varlık tahsisi. Bu durumda her bir fon veya varlık sınıfının ağırlığı piyasa koşulları değiştikçe ayarlanabilir.

MKS çekirdek/uydu Strateji, ETF'leri bireysel hisse senetleriyle birleştirir. Bu durumda, ETF'lerin çekirdek holdingi, daha küçük bir bireysel hisse portföyüyle birleştirilir. Bu yaklaşım, ETF'lerden piyasa getirisi elde ederken hisse senedi seçimi yoluyla bir miktar üstün performans elde etmeyi amaçlamaktadır.

Önerilen ETF Brokerı

Sonuç

Borsada işlem gören fonlar, geniş piyasa endeksleriyle aynı getiriyi elde etmenizi sağlayan en ucuz ve en verimli yatırım ürünleridir. Ayrıca belirli varlık sınıflarına, sektörlere, endüstrilere ve yatırım temalarına yönelik çeşitlendirilmiş risklere sahip bir portföy oluşturmak için de kullanılabilirler. Belki de en önemlisi, çok az sermaye veya bilgiyle yatırım yapmaya başlamanın bir yoludur.