Tahvil ETF’leri (Sabit Getirili ETF’ler) – Yatırımcı Rehberi

Bond ETF’leri, sabit getirili ETF’ler olarak da bilinir, tahvillere yatırım yapan borsada işlem gören fonlardır. Bu fonlar, yatırımcılara sabit getirili endekslerin performansına ve düzenli temettülere maruz kalma imkanı sağlar. Yatırımcılara çok geniş bir tahvil ETF çeşitliliği sunulmaktadır.

Tahvil nedir?

To understand bond ETFs, it’s important to first understand exactly what a bond is. Bonds, or fixed-income securities, are tradable loans. Governments, municipalities, and companies all sell bonds to source funds – but unlike a simple loan agreement, a bond can be traded in a secondary market, and the value can fluctuate.

Diyelim ki bir şirketin 10 yıl boyunca 1 milyon dolar borç alması gerekiyor ve yıllık %5 faiz ödemeye hazır. Şirket, 1 milyon dolar nominal değere, 10 yıl vadeye ve %5 kupon oranına sahip bir tahvil ihraç (satış) eder – bu tahvili 1 milyon doları ödeyen bir yatırımcıya.

Yatırımcı tahvili 10 yıl boyunca tutarsa, ihraççıdan her yıl 50.000 dolar alır ve vade tarihinde 1 milyon dolar alır. Ancak tahvili başka bir yatırımcıya da satabilir. İhraççı yükümlülüğünü yerine getirdiği sürece, tahvil sahibi vade sonunda 50.000 dolar kupon ve 1 milyon dolar anapara almaya devam eder.

Kupon ve anapara değeri değişmese de, tahvil farklı fiyatlarla alınıp satılabilir. Faiz oranları %4’e düşerse, %5 getiri sağlayan bir tahvil daha değerli hale gelir. Ancak faiz oranları %6’ya yükselirse, %5 getiri sağlayan tahvil değer kaybeder. Tahvillerin ikincil piyasada işlem gördüğü fiyatlar, faiz oranları ve ihraççının kredi notu değiştikçe dalgalanır.

Tahvil türleri

The following are the most common types of bonds:

Devlet tahvilleri

Bond issues are the primary means of funding for governments. Bonds issued by the governments of developed nations typically have the highest credit ratings and are viewed as close to ‘risk-free’. The creditworthiness of bonds issued by governments in developing nations vary according to the strength of the economy, political stability, and the currency of the bond.

Belediye tahvilleri

Cities and municipalities also issue bonds to fund development. These bonds are backed by rates, local taxes, and revenues from facilities like airports and toll roads. Municipal bonds sometimes offer additional tax benefits to investors.

Kurumsal tahviller

Companies can sell shares to fund growth, or they can issue bonds. Corporate bonds pay fixed returns, unlike shares that give holders a stake in the company’s profits. However, if a company is liquidated, the bondholders have the first claim on the company’s assets. Convertible bonds are corporate bonds that can be converted into shares.

İpotek tahvilleri

A mortgage bond bundles the mortgages on hundreds of homes into one bond. The bonds are backed by the properties, and coupons are paid out from monthly mortgage payments.

Yüksek getirili ve çöp tahviller

The terms junk bond and high yield bond are used interchangeably to refer to bonds that are rated below investment grade. Junk bonds offer higher yields to compensate holders for the additional risk. They can be issued by governments, municipalities, or corporates.
Bond indexes are constructed by defining bonds according to several characteristics, including the type of issuer and the credit rating. The currency, time to maturity, and duration (sensitivity to changes in interest rates) are also used to index bonds. Bond indexes can therefore change significantly when interest rates change.

Doğrudan tahvil yatırımları ile tahvil fonları arasındaki farklar

While bond prices fluctuate in the secondary market, they always pay out the full face value, or principal, at maturity – unless they default. So, if you buy a bond and hold it till maturity, you will receive the full principal (face value), regardless of how much the price of the bond fluctuates along the way. But, if you sell it before maturity, you may realize a capital gain or loss.
A bond ETF tracks a fixed income index, and the index determines what types of bonds should be held at a given time. To keep the fund in line with the index, it is periodically rebalanced. This will result in realized gains or losses for investors. Gains result in the NAV of the fund rising, and in an annual capital gains dividend. Losses result in the NAV of the fund falling.

Tahvil merdivenleri vs tahvil ETF’leri

When investors buy bonds directly, they will often construct a bond ladder. This entails buying bonds with different maturities, and then reinvesting the proceeds into a new bond when each bond matures. This is a good way to establish a series of predictable cashflows. It also diversifies a portfolio along the yield curve.
The disadvantage when compared to bond funds, like ETFs and mutual funds, is that bond ladders are less diversified by issuer. Typically an investor will own one bond for each maturity, meaning they will not be protected if the issuer defaults.

Tahvil ETF’lerine örnekler

The iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) is the largest US-listed bond ETF. It tracks the Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index of USD government, mortgage, and corporate bonds.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), 20 yıl ve üzeri vadeye sahip ABD devlet tahvillerine yatırım yapar.

Tahvil maruziyetini korumak veya yükselen faiz oranlarına bahis yapmak isteyen yatırımcılar, ters yönlü tahvil ETF’leriyle işlem yapabilirler. Bir örnek ProShares Short 20+ Year Treasury ETF (TBF)’dir. Bu fon, uzun vadeli ABD hazine tahvillerinde kısa pozisyonlar tutar.

iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD), likit, yatırım dereceli kurumsal tahvillerin bir indeksini izler. Fon, 2.327 farklı tahvil arasında iyi çeşitlendirilmiştir.

J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB), gelişmekte olan piyasa yatırımcıları arasında popüler bir fondur. Fon, 15’ten fazla ülkeden 650’den fazla hükümet tahvili tutar.

Tahvil ETF’lerinin avantajları

• Tahvil ETF’leri, yatırımcılara tahvil piyasasına basit bir yatırım yolu sunar.
• Çoğu tahvil ETF’i, çok sayıda tahvil ve ihraççı arasında çeşitlendirilmiştir.
• Portföye tahvil maruziyeti eklemek, genel volatiliteyi azaltır.
• Tahvil ETF’leri, faiz oranı hareketlerine spekülasyon yapmak için kullanılabilir.

Tahvil ETF’lerinin dezavantajları

• Tahviller vade sonunda tam nominal değeri öderken, bir tahvil ETF’inde sermaye kayıpları gerçekleşebilir.
• Faiz oranları çok düşük olduğunda, tahvil ETF’leri yükselen oran riskini haklı çıkarmak için yeterince yüksek getiri sunmayabilir.

Önerilen ETF Aracı Kurumu