Ters ETF’ler Nedir?

Ters ETF’ler Nedir?

Inverse ETF’ler, bir endeksin günlük getirisinin tersini vermek üzere tasarlanmış borsada işlem gören fonlardır. Başka bir deyişle, endeks değer kaybederse fon değer kazanır – ve tersine, endeks değer kazanırsa fon değer kaybeder.

Inverse ETF’ler, kısa ETF’ler veya ayı ETF’leri olarak da bilinir ve ters günlük getirileri yakalamak için tasarlanmıştır, uzun vadeli ters getiriler yerine. Portföyü kısa vadeli olarak korumak ya da düşen fiyatlardan spekülasyon yapmak için kullanılabilir.

ETF’ler vs ETN’ler

Borsada işlem gören fonlar (ETF’ler) ve borsada işlem gören notlar (ETN’ler) çok benzer ürünlerdir. Sıklıkla birbirinin yerine kullanılır ve aynı işlevi görürler. Ancak önemli bir ayrım vardır. Yaygın olarak işlem gören bazı ters ürünler aslında ETN’dir, bu yüzden farkı anlamak gerekir.

Bir ETF, bir varlık portföyüne sahip bir tröst (güven) yapısıdır. ETF’ler bir endeksi izlemek üzere tasarlanmıştır, ancak değeri aslında tröstün elindeki varlıkların değerine göre belirlenir. Bu, fonun performansı ile izlediği endeks arasındaki küçük fark, yani izleme hatası anlamına gelebilir.

Buna karşılık, bir ETN aslında teminatsız bir borç menkul kıymetidir. Vade tarihine sahiptir; bu tarihte ihraççı, tutarı başlangıç sermayesi artı ya da eksi bir endeksin getirisi olarak tutana öder. Bir ETN herhangi bir varlığın mülkiyetini temsil etmez. Bunun yerine ürün, ihraççı tarafından teminatlandırılır.

ETN’ler, geleneksel bir varlık portföyü oluşturmanın zor veya maliyetli olduğu durumlar için uygundur. Öte yandan, ürüne karşı taraf riskini getirir.

Kaldıraçlı ters ETF’ler

En yaygın işlem gören ters ETF’lerin birçoğu, ters getirilerin yanı sıra kaldıraç da sağlar. Başka bir deyişle, 3X ters bir ETF, endeks %1 düştüğünde değerinde %3 artar.

Bu, bir portföyü korumak için gereken ek sermayeyi azaltması bakımından faydalı bir özelliktir. Diyelim ki $100.000 değerinde uzun pozisyonlarınız var. Bu portföyü kaldıraçsız bir fon alarak korumak için başka $100.000 gerekir. Bunun yerine 3X kaldıraçlı bir ters ETF alırsanız sadece $33.000’a ihtiyacınız olur.

Kaldıraçlı ETF’leri daha ayrıntılı olarak burada ele aldık.

Piyasayı Kısa Satmanın Alternatif Yolları

Uzun pozisyonlardan oluşan bir portföyü korumak ya da bir endeksin düşüşünden spekülasyon yapmak istiyorsanız, ters ETF’ler ortalama yatırımcı için mevcut en kolay yöntemlerden biridir. Ancak bilmeniz gereken birkaç başka yaklaşım da vardır.

Kısa satış, başka bir yatırımcıdan hisse ödünç almayı (bu işlem için bir ücret ödenir) ve ardından bu hisseleri satmayı içerir. Hisseler geri alındığında, ödünç verene iade edilir. Kısa satış, özel bir işlem hesabı gerektirir.

Ayrıca vadeli sözleşmeler veya CFD’ler (fark sözleşmeleri) gibi türevleri kısa satabilirsiniz. Bu, borçlanma gerektirmediği için daha basittir – ancak bir türev işlem hesabına ihtiyacınız olacaktır.

Son olarak, korumak istediğiniz varlık üzerinde satım opsiyonu (put) satın alabilirsiniz. Satım opsiyonu, varlığı belirli bir fiyattan satma hakkı verir. Varlığın fiyatı düşerse, varlığı daha yüksek fiyattan satabilir ya da değer kazanmış olan opsiyonu satabilirsiniz. Opsiyon ticareti de bir türev işlem hesabı gerektirir.

Ters ETF’lere Örnekler

Ters ETF evreni, bir avuç ihraççı tarafından domine edilir; ProShares ve Direxion, ABD’de listelenen fonların çoğunu oluşturur.

En büyük ters fon, ProShares Short S&P 500 ETF (SH) dir. Bu ürün, S&P500 endeksinin günlük ters getirisini vermek üzere tasarlanmıştır ve %0,89 gider oranına sahiptir.

Küçük ölçekli hisse senedi endeksini kısa satmak isteyen yatırımcılar, ProShares Short Russell 2000 fonunu (RWM) alabilir. Bu fon, tanınmış Russell 2000 küçük ölçekli endeksinin günlük ters getirisini vermek üzere yapılandırılmıştır.

ProShares UltraPro Short ETF (SQQQ), Nasdaq 100’ü %3 kaldıraçla kısa satmak için faydalı bir üründür. Daha odaklı benzer bir fon, MicroSectors FANG+ Index 3X Inverse Leveraged ETN (FNGD) olup, 10 büyük, yaygın işlem gören teknoloji hissesinin indeksinin ters getirisinin üç katını sağlamayı hedefler. Endeks, popüler FANG hisselerini içerir: Facebook, Apple, Netflix ve Google.

Ters ETF’ler diğer sektör ve endüstriler için de mevcuttur. Örneğin, ProShares UltraShort Real Estate fonu (SRS), Dow Jones U.S. Real Estate Index üzerine kuruludur ve 2X kaldıraç kullanır.

Tahvil yatırımcıları, maruziyeti korumak ya da yükselen faiz oranlarından spekülasyon yapmak istiyorlarsa Ultrashort Barclays 20+ Year Treasury ETF (TBT) alabilir. Bu fon, daha uzun vadeli tahvillere odaklanır ve 2X kaldıraçlıdır.

Benzer ETF’ler, petrol, gaz, gümüş ve altın gibi emtiaların fiyatlarını korumak için kullanılabilir. ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil fonu (SCO), bu kategorideki en popüler fondur. %2 kaldıraçlıdır ve gider oranı %0,95’tir.

Biraz farklı bir ters ETF türü, AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE)’dir. Bu fon, nicel ticaret stratejileri kullanılarak aktif yönetilir – ancak yıllık %3,12 maliyeti vardır.

Ters ETF’lerin Avantajları

• Ters ETF’ler, önemli ekonomik açıklamalar ve duyurular öncesinde riski azaltmak için çok faydalıdır.
• Ters ETF’ler, en likit piyasalar ve endekslerdeki düşüşlerden kar elde etmek için de kullanılabilir.
• ETF’ler, hisse ödünç almanıza veya türev işlem hesabı açmanıza gerek kalmadan kısa pozisyon açmanın en kolay yoludur.

Ters ETF’lerin Dezavantajları

• Ters ETF’ler, portföyünüzü kaldıraçlı ETF’lerde olduğu gibi birçok aynı riskle karşı karşıya bırakabilir. Negatif getiriler çok hızlı bir şekilde birikebilir ve bir ETF’nin NAV’ını aşındırabilir.
• Pozisyonlar dikkatle yönetilmelidir ve gece pozisyonları sınırlı tutulmalıdır. Piyasa kapandıktan sonra bir ters dönüş olursa, pozisyonunuzu bir sonraki gün piyasa açılana kadar kapatamazsınız.
• Ters ETF’lerin yönetim ücretleri, normal ETF’lere göre önemli ölçüde daha yüksektir.

Sonuç

Kaldıraçlı ETF’ler gibi, ters ETF’ler kısa vadeli spekülasyon ve koruma için faydalıdır. Ancak, normal ETF’lerden daha karmaşık oldukları ve yatırım sürecine yeni riskler ekledikleri için dikkatli kullanılmalıdır.