Endeks Fonları vs. ETF’ler – Yatırımcıların Bilmesi Gereken Her Şey

Endeks Fonları vs ETF’ler

Endeks fonları, pasif olarak yönetilen ve bir endeksi izleyen yatırım fonlarıdır. Bu, yatırım fonlarının genellikle aktif yönetildiği, borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) ise genellikle pasif yönetildiği için bazı karışıklıklara yol açabilir. Bu gönderi, endeks fonları ile ETF’ler arasındaki farkı anlamanıza yardımcı olmalı.

Yatırım fonları (endeks fonları dahil) ve ETF’ler, birden fazla yatırımcıdan sermaye toplayan profesyonel olarak yönetilen fon türleridir. En büyük fark, ETF’lerin hisse senetleri gibi listelenip işlem görmesi, yatırım fonlarının ise bunu yapmamasıdır.

Aktif yönetilen fonlar, bir fon yöneticisi tarafından sürekli yatırım kararları alınarak bir endeksi ya da ‘piyasayı’ geride bırakma amacıyla yönetilir. Buna karşılık, pasif yönetilen fonlar bir endeksi yansıtacak şekilde tasarlanmıştır, böylece fonun performansı endeksin performansını mümkün olduğunca yakından takip eder. Pasif yatırım aynı zamanda endeksleme olarak da bilinir – aslında, endeksleme terimi ilk olarak bu bağlamda ortaya atılmıştır.

Aslında ETF’lerin bir endeksi izleyen fonlar olduğu için onları endeks fonu olarak nitelendirmek mümkündür. Ancak, endeks fonu terimi genellikle pasif yönetilen yatırım fonlarını tanımlamak için kullanılır – ve bu gönderide endeks fonu dediğimizde, endeksi izleyen yatırım fonlarından bahsediyoruz.

Endeks Fonlarının Tarihi

İlk yatırım fonları 1920’lerde piyasaya sürülmüştür. İlk endeks fonu ise 1975’te ortaya çıkmıştır – bu da ETF’lerin ortaya çıkmasından yaklaşık 18 yıl önceye denk gelmektedir.

İlk endeks fonu, pasif yatırımın babası olarak kabul edilen Jack Bogle tarafından başlatıldı. S&P 500 endeksini izleyen fon başlangıçta First Index Investment Trust olarak adlandırıldı. Daha sonra adı Vanguard 500 Index Fund olarak değiştirildi ve bugün hâlâ var, ancak yeni yatırımcılara kapalıdır.

Endeks Fonları ve ETF’ler Arasındaki Farklar

Endeks fonları ve ETF’ler aynı işlevi görür ve fon yöneticisinin bakış açısından aslında çok az fark vardır. Ancak, yatırımcıların bakış açısından, yasal yapıları ve işlem şekilleri nedeniyle bazı farklar bulunur. Yatırım fonları ve ETF’ler arasındaki farkların daha kapsamlı bir analizini okumak isterseniz konuyla ilgili önceki gönderimizi inceleyebilirsiniz.

Aşağıda, yatırımcı perspektifinden endeks fonları ve ETF’ler arasındaki önemli farklar listelenmiştir.

Fiyatlandırma

Endeks fonları günde bir kez fiyatlandırılır ve tüm işlemler o anki NAV (net varlık değeri) üzerinden gerçekleşir. Bir endeks fonuna yatırım yaptığınızda ya da birimlerinizi geri çektiğinizde, işlem bu birimlerin temsil ettiği varlıkların tam değeri üzerinden yapılır.

ETF’ler diğer hisse senetleri gibi bir borsa üzerinde listelenir ve gün boyunca işlem görür. Bir ETF satın aldığınızda teklif fiyatını ödersiniz ve bir ETF sattığınızda bid fiyatını alırsınız. Teklif fiyatı genellikle NAV’dan biraz daha yüksek, bid fiyatı ise genellikle NAV’dan biraz daha düşük olur. Bid-teklif farkı, ETF yatırımcıları için ek bir maliyet oluşturur. Bir ETF ve altındaki menkul kıymetler ne kadar likit olursa, fonun NAV’a o kadar yakın işlem görmesi ve bid-teklif farkının o kadar dar olması beklenir.

İşlem Saatleri

Bahsedildiği gibi, ETF’ler gün boyunca işlem görürken, endeks fonları yalnızca günde bir kez, genellikle kapanış fiyatı üzerinden işlem görür. Bu, sadece ETF’lerin aktif trader’lar için uygun olduğu anlamına gelir. Gerçekten de, gün içinde işlem zamanlaması yapmak isteyen herkes ETF’lerle işlem yapmalıdır.

ETF’leri limit emirle de alım satım yapabilirsiniz; bu, işleminizin yalnızca istediğiniz fiyata ulaştığında gerçekleşeceği anlamına gelir.

Komisyonlar

ETF’ler bir borsa üzerinden işlem gördüğü için, komisyon borsa komisyoncusuna ödenir. Bu geçmişte büyük bir sorun olurdu, ancak komisyonlar artık çok düşük ve yalnızca işlem değeri oldukça düşük olduğunda anlamlı bir fark yaratır.

Bazı endeks fonları önceden komisyon alabilir, ancak komisyon almayan bir endeks fonu bulmak da mümkündür.

Dağıtımlar

ETF’ler genellikle fon içindeki şirketlerin ödediği tüm temettüleri yatırımcılara dağıtır. Bu parayı fon içinde yeniden yatırmak isterseniz yeni hisse almanız gerekir ve bunun için ayrıca bir komisyon ödersiniz.

Bazı endeks fonları temettüleri otomatik olarak endeks hisse senetlerine yeniden yatırır. Bu, dağıtımların sizin adınıza komisyon almadan yeniden yatırıldığı anlamına gelir. Bu fonlar birikim fonu (accumulation fund) olarak adlandırılırken, dağıtım fonları temettüleri yatırımcılara öder.

Minimum İşlem Büyüklüğü

ETF’ler için minimum işlem büyüklüğü bir hisse değeridir. Yatırım fonlarının genellikle yatırım yapılabilecek bir minimum tutarı vardır. Bu, tek seferlik bir yatırım mı yoksa tekrarlayan bir debit emri mi olduğuna bağlıdır – ancak minimum tutar $50 ile $10.000 arasında değişebilir. Bununla birlikte, çoğu endeks için muhtemelen bu aralığın düşük ucunda bir endeks fonu bulacaksınız.

Endeks fonuna düzenli olarak planlanmış doğrudan debitlerle de yatırım yapabilirsiniz. Bu mümkün olmakla birlikte, ETF yatırımcıları için biraz daha karmaşıktır.

Önerilen ETF Aracı Kurumu

Sonuç

Genel olarak endeks fonları ve ETF’ler aynı amacı hizmet eder, ancak hafif farklar bazı durumlarda birinin diğerine göre daha uygun olmasını gerektirir. ETF’ler genellikle aktif yatırımcılar ve işlem üzerinde daha fazla kontrol isteyen yatırımcılar için daha uygundur. Yatırım fonları ise uzun vadeli yatırımcılar ve düzenli aralıklarla doğrudan debit kullanarak yatırım yapmak isteyenler için uygundur.