Securities.io titiz editoryal standartlarını korur ve incelenen bağlantılardan tazminat alabilir. Kayıtlı bir yatırım danışmanı değiliz ve bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Lütfen şuraya bakın: bağlı kuruluş açıklaması.
Içindekiler
Özet: Veeco, kaplama, tavlama ve epitaksi (MOCVD/CVD) gibi proses açısından kritik araçlara sahip, niş bir yarı iletken ekipman tedarikçisidir ve gelişmiş bellek, güç yarı iletkenleri (SiC/GaN) ve fotonik alanlarında giderek daha fazla yer almaktadır. Beklenen Axcelis birleşmesi (iyon implantasyonu), birleşik hedef pazarını önemli ölçüde genişletecek, son pazarları çeşitlendirecek ve Ar-Ge ve hizmet ölçeğini artıracak; ancak Çin bağlantılı daha yüksek gelir yoluyla jeopolitik ve ihracat kontrolü riskine maruz kalmayı da artıracaktır.
Yarı İletken Üretim Ekipmanları
Yarı iletken teknolojisi, geçtiğimiz on yıllarda teknolojik yeniliklerin merkezinde yer alarak sadece bilgi teknolojisini değil, aynı zamanda havacılık ve uzay, biyoteknoloji vb. alanları da ileriye taşıdı.
Bu süreç, her biri bilişim ve dijital teknolojinin daha fazla kullanımıyla belirginleşen çeşitli aşamalardan geçti ve son aşama yapay zekanın yükselişiyle öne çıktı.
Sektör, her biri nihai bir yarı iletken ürünün yapım sürecindeki belirli bir adımı yerine getiren uzmanlaşmış şirketlerden oluşan karmaşık bir ekosisteme dönüştü. Örneğin, Nvidia gibi üretim tesisi olmayan bir çip tasarımcısı. (NVDA-1.12%) Çip konseptini oluşturacaklar, ancak gerçek üretim TSMC gibi bir dökümhane tarafından gerçekleştirilecek. (TSM+ 3.22%).
Bir diğer kategori ise çip, bellek, diyot vb. üreten makineleri üreten yarı iletken ekipman üreticileridir.
Yarı iletken üretimi son derece hassas bir bilim olduğu için, dökümhaneler yalnızca mevcut en iyi araçları isterler. Ve bu kadar karmaşık bir girişim olduğu için, bu ancak çok az sayıda çok özel tedarikçi tarafından sağlanabilir.
Sonuç olarak, çip üretim sürecindeki her bir görevin son derece uzmanlaşmış şirketler tarafından gerçekleştirildiği, uzmanlaşmış tedarikçilerden oluşan bir ekosistem ortaya çıktı.
Bu, tedarikçilere büyük bir fiyatlandırma gücü ve güçlü bir ekonomik hendek sağlıyor. TSMC gibi şirketler, yerleşik tedarikçilerine bağlı kalacak veya operasyonlarını aksatma riskini göze alacak.
Ayrıca, mevcut satışların daha fazla Ar-Ge için para ürettiği olumlu bir çark yaratır ve bu da potansiyel yeni rakiplerin aynı teknik sonuçları elde etmekte zorlanacağı anlamına gelir.
Dolayısıyla, yarı iletkenler stratejik bir varlık haline geldiğinden, ekipman tedarikçilerine yatırım yapmak mantıklı olabilir; çünkü hangi çip üreticisinin (TSMC, Nvidia, Intel, vb.) artan yarı iletken talebinden en çok yararlanacağı önemli olmaksızın, çip dökümhanelerinin büyümesinden faydalanacaklardır.
Son zamanlarda bir yarı iletken ekipman şirketi hareketlilik gösteriyor; gelişmiş yarı iletkenler için yeni makineler geliştiriyor ve 2026'da büyük bir birleşmeyi tamamlayacak: Veeco.
Veeco, helyum sızıntılarını tespit edebilen bir cihazı ticarileştirmek amacıyla 1945 yılında kuruldu. Bu başlangıçtan itibaren, yarı iletken üretiminde kullanılan ekipman ve sensörlerin tedarikçisi haline geldi.
Şirket, 1994 yılında yıllık satışları sadece 40 milyon dolar iken halka arzını gerçekleştirdi. Ardından, özellikle Ion Tech (1999 – optik kaplama), Applied EPI (2001 – Moleküler Işın Epitaksisi) ve Emcore (2003 – Metal Organik Kimyasal Buhar Biriktirme / MOCVD) şirketlerini satın alarak bir dizi satın alma işlemi yaptı.
Satın almalar 2010'lu yıllarda yeniden başladı; 2014'te Solid State Equipment (solvent bazlı ıslak aşındırma), 2017'de Ultratech (gelişmiş paketleme litografisi, lazer sivri uçlu tavlama ve 3D gofret inceleme teknolojisi) ve 2023'te Epiluvac AB (elektrikli araçlar için silisyum karbür) şirketleri bünyesine katıldı.
Şirket, 2025 yılında Axcelis ile birleşmeyi duyurdu; bu birleşme sonucunda Axcelis hissedarlarının yaklaşık %58, Veeco hissedarlarının ise yaklaşık %42 hisseye sahip olması bekleniyor (daha fazla ayrıntı için aşağıya bakınız).
Veeco İşletmesine Genel Bakış
Veeco makineleri, gelişmiş EUV çip üretimi, 5G antenleri, sabit diskler, LIDAR, LED'ler, elektrikli araçlar için güç elektroniği vb. alanlarda kullanılmaktadır.
Dolayısıyla şirket, doğrudan çip üretimiyle ilgilenmekten ziyade, lazer, yonga levhaları ve diğer malzemelerle ilişkilidir; bu malzemeler daha sonra çip (örneğin EUV için) veya LED'ler, sabit diskler, güç kaynakları vb. gibi diğer yarı iletken türlerinin üretiminde kullanılan diğer ekipmanlara entegre edilir.
Veeco, hem satın almalar yoluyla hem de Axcelis ile devam eden birleşme süreciyle, yarı iletken üretiminin neredeyse her aşamasında yer almaktadır.
Grafik: Veeco + Axcelis'in Çip Üretim Akışındaki Konumu
Bu özlü bakış açısı, her bir temel teknolojiyi başlıca son pazarlarla ilişkilendiriyor ve yatırım stratejisi için neden önemli olduğunu açıklıyor.
Kaydırmak için kaydırın →
Süreç / Araç
Neleri Etkinleştirir?
Birincil Son Kullanıcı Pazarları
Talep Artışı
Birleşme Açısı
Lazer Çivili Tavlama (LSA)
Hata onarımı, katkı maddesi aktivasyonu, kristal iyileştirmeleri
DRAM/HBM, gelişmiş mantık, güç yarı iletkenleri
Yapay zeka bellek ölçeklendirmesi + gelişmiş proses kontrolü
İmplant ağırlıklı müşteri akışlarına çapraz satış; hizmetin müşteri çekme gücü
İyon Işınlı Kaplama (IBD) / Püskürtme / Aşındırma
Daha yüksek kaliteli filmler, iyileştirilmiş tane yapısı/elektriksel özellikler
Bellek yığınları, gelişmiş ara bağlantı/malzeme katmanları
Gelişmiş malzemeler + daha sıkı toleranslar
Cihaz özelliklerinin optimizasyonu için implantasyona tamamlayıcı niteliktedir.
MOCVD (Epitaksi)
Bileşik yarı iletkenler için tek kristal katmanlar
GaN güç, RF/5G, fotonik, LED'ler/lazerler
Elektrik şebekesi + veri merkezleri
Yedek parça pazarı için daha geniş satış kanalı ve kurulu müşteri tabanı.
SiC CVD / Epitaksi (Epiluvac aracılığıyla)
Yüksek voltajlı, yüksek sıcaklıklı güç cihazı katmanları
EV invertörleri, hızlı şarj, endüstriyel güç
EV + şebeke iyileştirmeleri
İmplant, güç cihazı ayarlamasını tamamlar; kalıcı hizmet geliri sağlar.
İyon İmplantasyonu (Axcelis)
Cihazın elektriksel özelliklerini kontrol etmek için hassas katkılama
Mantık, bellek, olgun düğümler, güç yarı iletkenleri
Kapasite geliştirme + düğüm geçişleri
Çekirdek ölçeklendirme sürücüsü; TAM ve platform anlatısını genişletiyor
Şu anda 2.5 milyar dolarlık bir pazara hizmet veriyor ve bu pazarın 2029 yılına kadar %15'lik yıllık bileşik büyüme oranıyla (CAGR) hızla 4.4 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
En büyük büyümenin doğrudan yarı iletken üretim segmentinden gelmesi bekleniyor; bu segmentte iyon ışınlı biriktirme teknolojisinin göreceli olarak en fazla büyüme göstermesi öngörülüyor.
Bu tahminler, yarı iletken üretim sektörünün genişlemesiyle desteklenen güçlü gelir artışıyla birlikte, geçmiş yılların genel eğilimiyle örtüşmektedir.
Şirketin işlerinin büyük çoğunluğu Asya'da (APAC + Çin) gerçekleşiyor; bu durum, bölgenin yarı iletken üretiminde oynadığı merkezi rol göz önüne alındığında şaşırtıcı değil, zira Batılı firmalar genellikle tasarım veya fikri mülkiyet geliştirme rollerinde daha ön planda yer alıyor.
Veeco lazerleri giderek daha hassas ve hızlı hale geliyor, bu da işlem üzerinde daha fazla kontrolün yanı sıra daha yüksek kaliteli bir nihai ürün elde edilmesini sağlıyor.
Tavlama işlemindeki bu gelişmişlik düzeyi, en gelişmiş çip ve bellek türleri için hayati önem taşıyor; nanosaniye lazerler ise şu anda en yüksek standart olarak kabul ediliyor ve dünyanın en gelişmiş dökümhanelerinde test ediliyor. Nanosaniye lazer tavlama işlemi, 3 boyutlu cihazlara olanak sağlayacak kadar hassastır.
“LSA platformumuz, daha yüksek verimlilik ve üstün performans sağlayarak gelişmiş DRAM ve HBM üretiminin zorlu taleplerini karşılamak üzere tasarlanmıştır.
Bu değerlendirme sevkiyatı, en son bellek teknolojilerini mümkün kılma konusundaki kararlılığımızın altını çizerken, bu önemli müşteriyle bellek pazarındaki varlığımızı genişletme fırsatı da sunuyor."
Günümüzde yarı iletken teknolojisi, mikroskobik düzeyde düzensiz kristal taneleri oluşturan Fiziksel Buhar Biriktirme (PVD) gibi yöntemler kullanmaktadır. Bu durum, daha yüksek özdirençle sonuçlanır ve sonuç olarak daha düşük verimli hesaplama ve daha yüksek enerji tüketimine yol açar.
"Yapay zekâ, makine öğrenimi, yüksek performanslı bilgi işlem ve veri odaklı iş akışlarına yönelik talebin etkisiyle, yarı iletken endüstrisi sürekli olarak yol haritasını mümkün kılan teknolojileri araştırıyor."
Bu yeni kaplama sistemi, yarı iletken endüstrisi ve özellikle bellek aygıtı üretimi için türünün ilk örneği olup, endüstrinin yol haritasını hızlandırma yeteneği sağlamaktadır."
Şirket ayrıca iyon ışınlı püskürtme makineleri (IBS, IBD'ye benzer) ve iyon ışınlı aşındırma cihazları da üretmektedir; bu cihazlar yarı iletken malzemeler üzerinde desenler çizebilir veya katmanları kaldırabilir.
MOCVD
Şirketin başlıca teknolojilerinden biri şudur: MOCVD (Metal-Organik Kimyasal Buhar Biriktirme), yarı iletken levhalar üzerine ultra ince, tek kristalli katmanlar biriktiren bir tekniktir. Özellikle güneş pilleri, LED'ler, lazer diyotlar ve transistörlerin üretiminde kullanılır.
Galyum nitrür (GaN), elektrik motoru sürücülerinde, elektrikli araç hızlı şarj cihazlarında, 5G istasyonlarında, veri merkezi malzemelerinde ve LiDAR'da kullanıldığı için bu sektördeki en büyük büyüme faktörü olacak.
Bir diğer önemli ve uzun vadede potansiyel olarak en büyük segment ise, hesaplama ve veri aktarımı için elektronlar yerine ışık kullanan fotoniktir. Silikon teknolojisi yavaş yavaş sınırlarına ulaşırken, fotonik gelişmiş hesaplama ve yapay zeka teknolojilerinde giderek daha büyük bir rol oynayacaktır.
2023 yılında Epiluvac'ın Veeco tarafından satın alınmasıyla bünyesine katılan bu teknoloji, yüksek elektrik gücü seviyelerine karşı olağanüstü direnci nedeniyle elektrikli araçlar ve elektrifikasyon uygulamaları için önemli bir malzeme olan silisyum karbürün (epitaksi veya ince kristal katmanlarının büyümesi) kimyasal buhar biriktirme (CVD) sistemleri kullanılarak modifiye edilmesini sağlıyor.
Silisyum karbür için CVD, MOCVD'ye benzer bir teknolojidir ve bu da Veeco'nun uzmanlığıyla iyi bir uyum sağlamaktadır.
“Bu satın almayı, metal-organik kimyasal buhar biriktirme (MOCVD) epitaksi ürün hattımıza harika bir tamamlayıcı olarak görüyoruz.
Bu satın alma, pazara giriş süremizi kısaltarak, hızla büyüyen SiC ekipman pazarına nüfuz etmemizi hızlandırıyor."
Şirketin ekipmanları, maliyetleri düşürmek ve artan talebe yanıt vermek için sektörün benimsediği 200 mm (8 inç) SiC wafer'lara geçişi destekliyor. Ayrıca, SiC üretiminde yüksek çalışma süresi sağlamak için hızlı temizlik ve bakım (5 saatten az) imkanı sunuyor.
Veeco + Axcelis Birleşmesi
2026 yılının başlarında tamamlanması beklenen bu birleşme, şirketi kökten değiştirecek. Axcelis Teknolojileri Yarı iletken endüstrisine teknoloji sağlayan bir diğer önde gelen şirket olup, iyon implantasyon sistemlerinde uzmanlaşmıştır. Yarı iletken malzemeye iyon ekleyerek elektriksel özelliklerini optimize eder ve hassas bir şekilde kontrol eder.
Birleşen şirket 1.7 milyar dolar gelir elde edecek, %44 brüt kar marjına sahip olacak ve yıllık 230 milyon dolar Ar-Ge harcaması yapacak. Her iki şirketin de kendi başına sağlam bir büyüme profili vardı ve birleşen şirketin gelirleri 2019 ile 2024 yılları arasında yıllık ortalama %18 oranında arttı.
Bu da Veeco + Axcelis'i 4. sıraya taşıyacak.th ABD'nin yarı iletken üretim endüstrisini Asya dışına aktif olarak taşıdığı bir dönemde, ABD'nin en büyük yarı iletken üretim ekipmanı tedarikçisi olması, şirketi ABD hükümeti için stratejik bir konuma getiriyor.
“Bu birleşme, hem Axcelis hem de Veeco için dönüştürücü bir dönüm noktası olup, tamamlayıcı teknolojilere, çeşitlendirilmiş bir portföye ve genişletilmiş bir pazar fırsatına sahip yeni bir yarı iletken sermaye ekipmanı lideri yaratmaktadır.”
Ancak, ortaya çıkacak şirket Veeco'ya kıyasla Çin'e çok daha fazla bağımlı olacak; bu nedenle hissedarlar, ABD ve Çin arasında tırmanacak ticaret gerilimleri durumunda potansiyel risklerin farkında olmalıdır.
Daha da önemlisi, iki şirketin teknolojileri ve müşteri tabanları birbirini tamamlayıcı nitelikte olup, birleşme verimsizliği riskini azaltarak birleşmiş kuruluşun hedef pazarını neredeyse ikiye katlamaktadır. Ayrıca, her iki şirketin teknolojileri sayesinde bazı Ar-Ge çalışmalarının paylaşılmasına ve nihayetinde benzer malzemeler üzerinde aynı atomik düzeydeki karmaşıklıkla ilgilenilmesine yardımcı olacaktır.
Birleşme, çapraz satış için çok sayıda olanak, servis ve satış sonrası tekliflerinin birleştirilmesi ve sektörün daha geniş bir segmentine (bellek, hem olgun hem de gelişmiş dökümhaneler vb.) ulaşım sayesinde sinerji ve ek büyüme fırsatı sağlayacaktır.
Veeco, yarı iletken endüstrisi için hayati önem taşıyan birçok teknolojik alanda uzun zamandır lider konumdadır; sadece çip ve bellek üretimi değil, aynı zamanda güneş panelleri, diyotlar ve LED'lerin üretimi de Veeco'nun ekipmanlarına bağlıdır.
Şirket, 2020'ler boyunca silisyum karbür alanındaki satın alımları ve makinelerinin daha gelişmiş bir versiyonuyla genişlemeye devam ederek rakiplerine karşı rahat bir liderlik elde etti. Kristal biriktirme ve epitaksi teknolojileri de bu genişlemeye katkıda bulunabilir. gelişmiş 2 boyutlu malzemelerin üretimi için kullanılacaktır. sevmek grafen or borofenVeeco'ya yeni pazarlar açıyor.
Axcelis ile birleşme, şirketin profilini değiştirecek; iyon implantasyonu, Veeco'nun tüm teknolojik nişlerinin toplamı kadar büyük bir pazar haline gelecek.
Yarı iletken endüstrisindeki daha fazla konsolidasyon ve uzun vadede Çinli firmalardan gelebilecek artan rekabet riski bağlamında, bu birleşme Veeco'nun hissedarlarına istikrarlı büyümeyi sürdürmeleri için gereken ölçeği ve sektörel bağlantıları sağlayacaktır.
Çapraz satışlar ve birleşik Ar-Ge çalışmaları, şirketin tüm segmentlerindeki verimliliğini artırarak lider konumunu daha da sağlamlaştırması muhtemeldir.
Sonuç olarak, Veeco'nun Axcelis ile birleşmesi, yarı iletken endüstrisine yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için, galyum nitrür, silisyum karbür ve 3D çipler gibi gelişmekte olan büyüme segmentlerinde güçlü bir varlığa ve grafen üretiminde uzun vadeli opsiyonlara sahip, iyi bir "hazır yatırım aracı" hissesi olacaktır.
Yatırımcı Paketi: Veeco + Axcelis, yarı iletken ekipman sektöründe "kazma ve kürek" yaklaşımıyla gerçekleştirilen bir konsolidasyon girişimidir. İyimser senaryoda, ölçek ekonomisi ve tamamlayıcı işlem adımları (implantasyon + biriktirme/tavlama/epi) çapraz satış ve daha yüksek tekrarlayan hizmet karışımını mümkün kılarken; kötümser senaryoda ise döngüsellik, müşteri yoğunlaşması ve ihracat kontrolü şokları söz konusudur. Birleşme planlandığı gibi gerçekleşirse, birleşik şirketin anlatısı "uzmanlaşmış niş tedarikçisi"nden "orta ölçekli ABD wafer üretim ekipmanı platformu"na dönüşecek ve yapay zeka odaklı sermaye harcaması döngülerine daha net bir bakış açısı sunacaktır; ancak bu durum jeopolitik hassasiyeti artıracaktır.
Veeco (VECO) Hisse Senedi ile İlgili Son Haberler ve Gelişmeler
Jonathan, genetik analiz ve klinik deneylerde çalışan eski bir biyokimyacı araştırmacıdır. Artık yayınında yenilik, piyasa döngüleri ve jeopolitik konularına odaklanan bir hisse senedi analisti ve finans yazarıdır.Avrasya Yüzyılı".
