Bilişim
Teradyne (TER): Yarı İletken Test Devi ve Robotik Hisse
Teradyne’ın Core İşletmesi: Yarı İletken Test Liderliği
AI ve robotik hisselerinin patlama döneminde, bu sektörlerin tüketici tarafına, insansı robotlardan büyük dil modellerine (LLM’ler) kadar birçok dikkat çekiyor.
Tüketiciler ve yatırımcıların dikkatinden uzakta, dijitalleşme trendinin B2B (İşletmeden İşletmeye) tarafında da para kazanılmaktadır.
Bu faaliyetlerden biri de yarı iletken testi, işlemci çipleri, bellek çubukları, antenler, sensörler vb. üretim hacmiyle birlikte büyüyen bir faaliyettir.
Yarı iletken testinde uzun süredir lider olan Teradyne, bu sektörün öncülerinden biridir.
Şirket, aynı zamanda bugün bir endüstriyel robot üreticisidir ve bu, otomasyon ve ABD’nin endüstrilerin hızlı yeniden sanayileşmesi ve yeniden konumlandırılmasıyla yararlanmalıdır.
(TER )
Teradyne Tarihi
Şirket, 1960 yılında iki MIT mezunu, Alex d’Arbelof ve Nick DeWolf tarafından, yarı iletkenlerin ve kütle üretiminin artmasıyla birlikte testlerin otomatik olarak yapılması gerektiği farkıyla kuruldu.
İlk ürünleri, savunma müteahhidi Raytheon için bir diyot test cihazıydı, bunu erken yarı iletken ürünleri için diğer test sistemleri izledi. 1970 yılında halka açıldı.
Sonraki on yıllarda, şirket yeni ürünleri geliştirmeye devam etti ve aynı zamanda yarı iletken test pazarındaki konumunu genişletmek için rakipleri veya önemli teknoloji şirketlerini satın aldı.
Kaynak: Teradyne
Şirketin felsefesinin merkezinde, sadece pazara tepki vermek değil, aslında neye ihtiyaç duyulduğunu tahmin etmek vardı.
“Müşteri, geçen yılın modelini, daha ucuz olarak talep ediyor. Müşterinin neye ihtiyacı olduğunu öğrenmek için, müşterinin ne yaptığını onun kadar iyi anlamak zorundasınız.
Sonra müşterinin ihtiyacı olan şeyi inşa edersiniz ve müşteriyi buna ihtiyacı olduğuna ikna edersiniz.”
İlk olarak daha çok hesaplama ve savunma ürünlerinde aktif olan şirket, General Radio’yu (GenRad) satın alarak otomotiv pazarına girdi. Sonra da Nextest ve Eagle Test Systems (bellek, disk sürücüsü) ve LitePoint Corporation (PC, tablet, cep telefonu vb.) satın alarak elektronik tüketim malları için test pazarına girdi.
Tarihi yarı iletken testine odaklanmadan büyük bir sapma, 2015 yılında Danimarka şirketi Universal Robots‘ı, işbirlikçi robot pazarının liderini satın almasıyla gerçekleşti.
2018’de MiR ve 2019’da AutoGuide Mobile Robots satın alınarak, Teradyne’ın robotik segmentine, otonom mobil robot pazarına (aşağıya bakınız) daha fazla ürün eklendi.
“Teradyne’ın mali gücü ve küresel erişimi, AutoGuide’ın büyümesini destekleyecek ve müşterilerimize endüstri lideri değeri sunmasını sağlayarak, geliştirme ve dağıtımına devam etmemizi sağlayacaktır.”
— Rob Sullivan, Eski AutoGuide Başkanı ve CEO’su
Teradyne Yarı İletken Testi
Teradyne bugün hala bir yarı iletken ve elektronik test şirketi, robotik sadece toplam gelirin küçük bir bölümünü oluşturuyor (2024’te satışların %13’ü ve 2025’in 3. çeyreğinde %9,8, test segmentindeki büyümeden dolayı).
Kaynak: Teradyne
Yarı iletken testi, bu ürünlerin üretiminde kritik bir adımdır, çünkü kalite kontrolünü sağlar ve hatalı çipler veya bellekten kaynaklanan riskleri ve kayıpları sınırlar.
Bu, her türlü yarı iletken ürünü için özel ekipman ve esnek tasarımlar gerektirir, bu tasarımlar her üreticinin özel gereksinimlerine uyarlanabilir. Preciz ölçümler, örneğin, yarı iletkenlerin çok teknik özelliklerini gibi “birleştirme hata kaldırma, sınır tarama, güç açık BIST, paralel cihaz flaşlama” gibi özellikleri algılar.
Kaynak: Teradyne
Genel olarak, Teradyne, Japon rakibi Advantest (6857.T) ile birlikte endüstrinin lideri, diğerlerinin ise yarı iletken ATE pazarındaki (Otomatik Test Ekipmanı) pazar payı açısından çok gerisinde.
Şirket, test işini 3 temel trendle sürüldüğünü görüyor: dikeyleşme, elektrifikasyon ve AI.
Swipe to scroll →
| Metric | Teradyne | Advantest |
|---|---|---|
| Core Focus | SOC, Memory, Power, Photonics | Memory & Logic Testing |
| Robotics Exposure | Yes (Cobots & AMRs) | No |
| AI Testing Readiness | High (HBM, chiplets, photonics) | High (memory-heavy focus) |
Dikeyleşme
Dikeyleşme, S&P 500’deki en büyük teknoloji şirketlerinin, özellikle çipler için, teknoloji ve üretimlerini dần dần kendi içinde entegre etmeleri anlamına gelir, bu da onlarca yıl süren dış kaynak kullanımı ve tedarik zinciri dış kaynaklarının ardından gerçekleşir.
Kaynak: Teradyne
“Büyüme, esas olarak sistem üzerinde çip (SOC) çözümleri için yapay zeka uygulamaları ve bellek segmentindeki güçlü performansla sürüldü.
4. çeyreğe baktığımızda, AI ile ilgili test talebi, hesaplama, ağ ve bellek segmentleri boyunca güçlü kalıyor. 4. çeyrek satışlarının %25 artması ve 4. çeyrek 2024’e göre %27 artması bekleniyor.”
Elektrifikasyon
Elektrifikasyon, sadece EV’ler değil, aynı zamanda veri merkezlerinden gelen elektrik gücü talebinin patlaması ve daha sonra diğer uygulamalar için güç gereksinimlerinin büyümesi anlamına gelir, bu da yarı iletkenler (üretim, ağır sanayi, ısıtma vb.) için talebi artırır.
Kaynak: Teradyne
Bu, elektrikli arabaların geleneksel içten yanmalı motorlu modellere göre iki kat daha fazla yarı iletken testi gerektireceği yeni bir pazar yaratacaktır.
Ocak 2025’te Teradyne ve Infineon, bir Alman yarı iletken tasarım ve üretim şirketi, güç ekipmanları için test konusunda bir stratejik ortaklık anlaşması imzaladı.
Bu anlaşmada Teradyne, Infineon’un otomatik test ekipmanı ekibinin (AET) bir kısmını, özellikle güç uygulamalarında uzmanlaşmış malzemeler gibi silikon karbür ve galium nitrit gibi malzemeler üzerinde odaklanarak satın alıyor.
“Infineon’un teknolojisi, pazar lideri ETS ürün portföyümüzü geliştirecek ve müşterilerimizin değişen ihtiyaçlarına yenilikçi çözümler sunma taahhüdümüzü gösteriyor.”
Infineon, bu faaliyeti küresel olarak ölçeklendirme ve genişletme kabiliyetinden yararlanacaktır.
“Teradyne, Infineon için güç yarı iletken test kapasitelerini geliştirmek için stratejik bir ortaktır.
Birlikte, yeni teknolojilerde ortaya çıkan dinamik test zorluklarını, müşterilerimiz ve pazarlarımız için gerekli ölçek ve esneklikle ele alıyoruz. Aynı zamanda, çalışanlarımıza da uzun vadeli bir perspektif sunuyoruz.””
Yapay Zeka
Teradyne, bu sektörün patlama source bir talep kaynağı olarak görüyor.
Şu anda hesaplama, veri merkezleri ve BT işleri tarafından sürülüyor, ancak Teradyne, self-sürüşlü arabalar, mobil AI ajanları (AI yeteneklerine sahip akıllı telefonlar) ve IoT tarafından orta vadede sürüleceğini öngörüyor.
Yapay zeka ile ilgili olarak, birçok yeni tasarım, kavram ve AI’ye özgü yarı iletken bileşen kategorileri 2025 veya 2026’da sadece başlıyor ve Teradyne zaten hepsini hizmet vermek için donatılmış durumda.
Kaynak: Teradyne
Fotonik
Yapay zeka veri merkezleri her zaman daha fazla hesaplama gücüne ihtiyaç duyarken, aynı zamanda elektrik güç tüketimini azaltmaya ihtiyaç duyuyorlar, bu nedenle yeni hesaplama teknolojilerine, özellikle fotoniklere yöneliyorlar.
Silikon fotonik, genel veri merkezlerinin enerji tüketimini %30 azaltırken, veri merkezlerinin bant genişliğini 10 kat artırması bekleniyor.
“Bulut AI’nin olağanüstü büyümesi ve karmaşıklığı, next-gen ağlar için bant genişliğini desteklemek ve güç gereksinimini azaltmak için optik arabirim çözümlerini gerektirecek.”
Bu pazarda konumlanmak için, Teradyne, Mart 2025’te Quantifi Photonics’i satın aldı, bir yarı iletken test şirketi, “ölçeklenebilir ve maliyet etkili yüksek hacimli fotanik entegre devreleri (PIC’ler), co-paketlenmiş optik ve takılabilir optiklerin üretimini” hedefliyor.
“Silikon fotonik pazarı, tam potansiyelini açığa çıkarmak için yenilikçi, state-of-the-art çözümler gerektiren bir dönemeç noktasındadır.
Güçlerimizi birleştirdiğimizde, Teradyne ve Quantifi Photonics, müşterilere komple turn-key fotanik test çözümleri sunacak ve bunları ölçeklendirmelerine izin verecektir.”
— Quantifi Photonics kurucu ortağı ve CEO’su Iannick Monfils
Bu satın alma, Teradyne’ın 2028’e kadar %12’lik bir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) hedefine ulaşma hedefine kritik bir adımdır, silikon fotoniklerin geleneksel ağ çözümlerini veri merkezlerinde bozmasına dayanarak.
Robotik
İşbirlikçi Robotlar
İşbirlikçi robotlar (Cobots), tekrarlayan ve tehlikeli işleri otomatikleştirmek için tasarlanmış, maliyet etkin ve basitçe dağıtılan robotlardır, örneğin makine bakımı, paketleme ve paletleme, montaj, lehimleme, parlatma, vida ve somun sürme vb.
Bu, bu tür robotların sadece ağır sanayiye değil,几乎 her türlü imalat, montaj, ambalaj veya işleme fabrikası ve ambarına uygulanabilir olmasını sağlar, düşük maliyetli ürünler dahil.
Düşük maliyet ve kolay dağıtım, yatırımın geri dönüş süresini ortalama 12-18 ay olarak sağlar, bu da her dağıtılabileceği yerde neredeyse kaçınılmaz kılar.
Kaynak: Teradyne
Bu da Teradyne’a, zaten yüksek hacimli üretimden karlı olabilen bir robotik segmenti sağlar, bu da şirketin daha sonra ortaya çıkan diğer robotik pazar segmentlerinde pazar payı kazanmasına olanak tanır.
Otonom Mobil Robotlar
Otonom mobil robotlar, 250 kg’dan (551 lbs) 1.350 kg’a (2.976 lbs) kadar yük taşıyabilen robotlardır, modele bağlı olarak.
Kaynak: Teradyne
Teradyne’ın AutoGuide otonom mobil robotları (AMR’ler), önde gelen üreticiler ve ambar sağlayıcıları arasında, Pactiv, Ford ve Husqvarna’da değerlerini kanıtladılar.
Bu robotlar, filo yönetimine yardımcı olan güçlü bir yazılım olan SurePath’den yararlanırlar, bu da robotların belirli bir ambar içinde daha güvenli ve daha verimli olmasını sağlar. Uzun vadede, daha gelişmiş AI çözümleri, onların faydasını ve verimliliğini daha da artıracaktır.
“Yüksek payload AMR pazarı, küresel forklift pazarının hızlı büyüyen bir segmentidir.
AutoGuide’ın modüler mimarisi ve yenilikçi teknolojileri, müşterilerimize doğal olarak Teradyne’ın düşük ve orta payload AMR’lerine tamamlayıcı olan güvenli, kolay dağıtılan ürünleri sağlar ve bu आकर pazarını genişletmemize olanak tanır.”
— Mark Jagiela, Eski Teradyne CEO’su
Teradyne, robotik teklifini hızla genişletiyor ve farklı endüstriler için birçok uzman aracı ekliyor, örneğin temiz oda uyumlu robotlar veya kaynak eklentileri.
Kaynak: Teradyne
Şirket, özellikle pazarlama, satış ve hizmet faaliyetlerini birleştirmek yoluyla, Universal Robots ve MiR (Mobile Industrial Robots) gibi satın alınan çeşitli robotik işletmelerinin entegrasyonunu yavaşça derinleştiriyor.
Teradyne, robotik pazarının 2028’e kadar iki katına çıkacağını öngörüyor, en hızlı büyüyen segmentler ise şirketin odaklandığı segmentler: lojistik, yaşam bilimi, gıda ve içecek ve yarı iletkenler.
Kaynak: Teradyne
Teradyne’ın ABD Savunma ve Havacılık Testindeki Rolü
ABD askeri bütçesi, 1 trilyon dolar/yıl’dan 2 yıl içinde 1,5 trilyon dolara çıkarma planlanmaktadır ve bu sektörde, tedarik zincirinin ABD’ye yeniden konumlandırılması, diğer endüstriyel sektörlerden daha önemli bir öncelik olarak görülmektedir.
Kaynak: Donald Trump
ABD başkanı, silahların daha hızlı üretilmesini ve daha fazla paranın üretim kapasitesini genişletmek için dağıtılmasını istiyor, bu da yarı iletken test ekipmanı talebinde büyük bir büyümeye neden olacak, bu faaliyetlerde Teradyne “tek durak” çözümü sunuyor.
Bu bağlamda, yarı iletken, sadece çipler değil, aynı zamanda radarlar, elektronik savaş, füzeler vb. anlamına gelir.
Kaynak: Teradyne
Teradyne makineleri, ayrıca aktif askeri ekipmanın (“depot-level, intermediate-level, and operational-level“) bakım, onarım ve testi için de kullanılabilir, bu faaliyetler de ABD askeri gücünün明らかに daha yüksek bir hazırlık seviyesine ulaşmasıyla birlikte talebi artıracaktır.
Bu nedenle, ek 500 milyar dolarlık askeri bütçe pastasının büyük kısmı, askeri müteahhitlere dağıtılmasına rağmen, kendi tedarikçileri, Teradyne dahil, bu büyük ve ani kamu harcamasından büyük ölçüde yararlanacaktır.
Sonuç
Teradyne, tarihi boyunca yarı iletken endüstrisi ile birlikte büyüyen bir şirket oldu, çünkü daha fazla çip ve bilgisayar sistemleri günlük yaşantımıza ve tüketim ürünlerine girdi.
Bugün, yapay zeka patlaması, elektrifikasyonun hızlanması ve büyük şirketlerin IT ile ilgili üretimlerini dikeyleştirmesiyle birlikte, Teradyne, birkaç güçlü büyüme trendinden yararlanmaya hazır görünüyor.
Ayrıca, şirket, imalat ve lojistikte robotik faaliyetinin patlamasıyla yararlanmak için kendini konumlandırıyor, bu da daha düşük sermaye harcaması ve daha hızlı geri dönüşü olan segmentler gibi işbirlikçi robotlar gibi sektörleri içerir.
Son olarak, şirketin ABD askeri güçlerine hizmet ve test kapasitesi sağlama konumunda olması, Trump başkanlığı döneminde askeri harcamalardaki artıştan yararlanmasına neden olacaktır.
