Bilişim
Teradyne (TER): Yarı İletken Test Devi ve Robotik Hisse Senedi
Teradyne’in Ana İş Alanı: Yarı İletken Test Liderliği
In a period of boom for AI and robotics stocks, much of the attention is on the consumer side of these sectors, from humanoid robots to LLMs (Large Language Models).
AI ve robotik hisselerinin patlama döneminde, bu sektörlerin tüketici tarafı, insansı robotlardan LLM’lere (Büyük Dil Modelleri) kadar, büyük ilgi görmektedir.
Kamu ve yatırımcıların dikkatinin daha ötesinde, dijitalleşme trendinin B2B (İşletmeden İşletmeye) tarafında da çok para kazanılmaktadır.
Böyle bir faaliyet, yarı iletken testidir; bu faaliyet, işlemci çipleri, bellek çubukları, antenler, sensörler vb. üretim hacmiyle paralel olarak büyümektedir.
Yarı iletken testinde uzun süredir lider konumda olan şirket, sektörde öncü bir firma olan Teradyne’dir.
Şirket aynı zamanda bugün büyük bir endüstriyel robot üreticisidir ve bu, ABD’nin otomasyonu ve endüstrilerin hızlı yeniden sanayileşmesi ve yeniden yerelleşmesinden fayda sağlayacaktır.
(TER )
Teradyne Tarihi
The company was founded in 1960 by two MIT graduates, Alex d’Arbelof and Nick DeWolf, with the insight that, with mass manufacturing and the use of semiconductors, testing needed to be performed in an automated fashion.
Şirket, 1960 yılında iki MIT mezunu olan Alex d’Arbelof ve Nick DeWolf tarafından, kitlesel üretim ve yarı iletken kullanımının artmasıyla testlerin otomatik bir şekilde yapılması gerektiği anlayışıyla kuruldu.
İlk ürünleri, savunma müteahhidi Raytheon için bir diyot test cihazıydı; ardından erken yarı iletken ürünler için diğer test sistemleri geldi. 1970 yılında halka açıldı.
Sonraki on yıllarda şirket, yeni ürünler geliştirmeye ve rakipleri ya da kilit teknoloji firmalarını satın alarak yarı iletken test pazarındaki hakimiyetini genişletmeye devam etti.
Kaynak: Teradyne
At the core of the company’s philosophy was to not just react to the market, but anticipate what is actually needed.
“What the customer demands is last year’s model, cheaper. To find out what the customer needs, you have to understand what the customer is doing as well as he understands it.
Then you build what he needs, and you educate him to the fact that he needs it.”
Initially more active in computing and defense products, the company expanded into the automotive market with the acquisition of General Radio (GenRad). It then entered the market of testing for electronic consumer goods with the acquisition of Nextest and Eagle Test Systems (memory, disk drives) and LitePoint Corporation (PC, tablet, cell phones, etc.).
Başlangıçta bilgisayar ve savunma ürünlerinde daha aktif olan şirket, General Radio (GenRad) satın alımıyla otomotiv pazarına genişledi. Daha sonra Nextest ve Eagle Test Systems (bellek, disk sürücüleri) ve LitePoint Corporation (PC, tablet, cep telefonları vb.) satın alımlarıyla elektronik tüketici ürünleri test pazarına girdi.
A major departure from the historical focus on semiconductor testing happened in 2015, when the company acquired the Danish company Universal Robots, a leader in the collaborative robot market (see more below).
2015 yılında şirket, işbirlikçi robot pazarının lideri olan Danimarkalı Universal Robots‘u satın alarak, tarihsel olarak yarı iletken testine odaklanmasından büyük bir sapma gösterdi (aşağıda daha fazla).
The acquisition of MiR in 818 and of AutoGuide Mobile Robots in 2019 added further products to Teradyne’s robotic segment, in the autonomous mobile robots market (see below).
“Teradyne’s financial strength and global reach will help support AutoGuide’s growth, enabling us to maintain our agile approach to the development and deployment of high-value automation systems that bring industry-leading value to our customers.”
— Rob Sullivan, Former president and CEO of AutoGuide
Teradyne Yarı İletken Testi
Teradyne today is still very much a semiconductor and electronic testing company, with robotics only a small portion of total revenues (13% of sales in 2024, and 9.8% in Q3 2025, thanks to growth in the testing segment).
Kaynak: Teradyne
Yarı iletken testi, bu ürünlerin üretiminde kalite kontrolünü sağlamak ve kusurlu çipler ya da belleklerden kaynaklanan risk ve kayıpları sınırlamak için kritik bir adımdır.
Bu, her yarı iletken ürün tipi için özel ekipman ve her üreticinin belirli gereksinimlerine uyum sağlayabilen esnek tasarımlar gerektirir. Hassas ölçümler, örneğin “birleştirme kusur giderimi, sınır taraması, güç‑açılış BIST, paralel cihaz flaşlaması” gibi yüksek teknik özellikleri tespit eder.
Kaynak: Teradyne
Genel olarak, Teradyne, Japon rakibi Advantest (6857.T) ile birlikte sektörde lider konumdadır; diğer tüm firmalar, Yarı İletken ATE (Otomatik Test Ekipmanı) pazar payı açısından çok geridedir.
Şirket, test işini 3 temel trendin yönlendirdiğini görüyor: dikeyleşme, elektrifikasyon ve AI.
Kaydırmak için kaydır →
| Metrik | Teradyne | Advantest |
|---|---|---|
| Ana Odak | SOC, Bellek, Güç, Fotoni̇k | Bellek & Mantık Testi |
| Robotik Maruziyeti | Evet (Cobots & AMRs) | Hayır |
| AI Test Hazırlığı | Yüksek (HBM, chiplet’ler, fotonik) | Yüksek (bellek‑ağır odak) |
Dikeyleşme
Verticalization refers to most of the top tech companies in the S&P500 gradually integrating their manufacturing and technology in-house, especially for chips, after decades of offshoring and outsourcing their supply chains.
Dikeyleşme, S&P500’deki en büyük teknoloji şirketlerinin, on yıllarca dış kaynak kullanımının ve tedarik zinciri dışa aktarımının ardından, özellikle çipler için üretim ve teknolojilerini içe doğru entegre etmelerini ifade eder.
Kaynak: Teradyne
“Growth was driven primarily by System-on-a-Chip (SOC) solutions for artificial intelligence applications and strong performance in memory.
As we look ahead to Q4, AI-related test demand remains robust across compute, networking, and memory segments. Q4’25 sales are expected to increase 25% sequentially and 27% from Q4’24.”
Elektrifikasyon
Electrification is about not just EVs, but also the exploding demand for electrical power from data centers, and the later expected growth in power requirements for other applications, which increases the demand for semiconductors (manufacturing, heavy industry, heating, etc.).
Elektrifikasyon sadece elektrikli araçlarla ilgili değildir; aynı zamanda veri merkezlerinden gelen elektrik gücü talebinin patlaması ve diğer uygulamalar için gelecekte beklenen güç gereksinimi artışıyla ilgilidir; bu da yarı iletken talebini (üretim, ağır sanayi, ısıtma vb.) artırır.
Kaynak: Teradyne
Bu, örneğin elektrikli arabaların geleneksel içten yanmalı motor modellerine göre iki kat daha fazla yarı iletken testi gerektirmesiyle, istikrarlı yeni bir pazar yaratmalıdır.
Ocak 2025’te Teradyne ve Alman yarı iletken tasarım ve üretim şirketi Infineon, güç ekipmanları testine ilişkin bir ortaklık anlaşması imzaladı.
Bu anlaşmada, Teradyne, Infineon’un otomatik test ekipmanları (AET) ekibinin bir kısmını, silikon karbür ve gallium nitrür gibi güç uygulamalarına özel malzemelere odaklanarak devralıyor.
“Infineon’s technology will enhance our market-leading ETS product portfolio, demonstrating our commitment to continue to provide innovative solutions that meet the evolving needs of our customers.”
— Rick Burns, President, Semiconductor Test Group at Teradyne
Infineon, Teradyne’in bu aktiviteyi ölçeklendirme ve küresel olarak genişletme yeteneğinden fayda sağlayacak.
“Teradyne is a strategic partner to Infineon to advance power semiconductor test capabilities.
Together, we are addressing the dynamic test challenges in new technologies like silicon carbide and gallium nitride at the scale and flexibility needed by our markets and customers. At the same time, we provide our employees a long-term perspective in a highly specialized company.”
AI
Teradyne is obviously seeing this sector as a booming source of demand for semiconductor manufacturing.
Teradyne, bu sektörü yarı iletken üretimi için patlayan bir talep kaynağı olarak açıkça görüyor.
Şu anda hesaplama, veri merkezleri ve BT işletmeleri tarafından yönlendirilen bu talebin, orta vadede otonom araçlar, mobil AI ajanları (AI‑yetkin akıllı telefonlar) ve Nesnelerin İnterneti tarafından yönlendirilmesi bekleniyor.
AI ile ilgili olarak, 2025 veya 2026’da yeni tasarımlar, kavramlar ve AI’ye özgü yarı iletken bileşen kategorileri yeni başlıyor; Teradyne ise bunların tamamına hizmet verecek donanıma zaten sahip.
Kaynak: Teradyne
Fotoni̇k
As AI data centers require ever more computing power, while also needing to reduce their electrical power consumption, they are turning to new computing technologies, especially photonics.
AI veri merkezleri giderek daha fazla hesaplama gücüne ihtiyaç duyarken, aynı zamanda elektrik tüketimlerini azaltmak zorunda olduklarından, özellikle fotoni̇ğe yönelen yeni hesaplama teknolojilerine yönelmektedir.
Silicon photonics is expected to reduce by 30% overall data centers’ energy consumption, while expanding data centers’ bandwidth 10x.
“The extraordinary growth and complexity driven by Cloud AI will require optical interconnect solutions to support the bandwidth and reduce the power required for next-generation networks.”
To position itself in this market, Teradyne acquired in Mart 2025 Quantifi Photonics, a semiconductor testing company for “scalable and cost-effective high-volume manufacturing of photonic integrated circuits (PICs), co-packaged optics and pluggable optics.”
“The silicon photonics market is at an inflection point that requires innovative, state-of-the-art solutions to unlock its full potential.
By combining our strengths, Teradyne and Quantifi Photonics will provide customers with complete turn-key photonic test solutions that allow them to scale.”
This acquisition is key to Teradyne’s goal of going back to a double-digit growth rate (aiming for 12% CAGR by 2028), capitalizing on the disruption by silicon photonics of traditional networking solutions in data centers.
Robotik
İşbirlikçi Robotlar
Collaborative robots (Cobots) are cost-effective, simple-to-deploy robots designed to automate repetitive and dangerous work, for example, machine tending, packaging and palletizing, assembly, gluing, soldering, polishing, screw and nut driving, etc.
İşbirlikçi robotlar (Cobots), tekrarlayan ve tehlikeli işleri otomatikleştirmek için tasarlanmış, maliyet‑etkin ve kolay dağıtılabilir robotlardır; örneğin makine bakımı, paketleme ve paletleme, montaj, yapıştırma, lehimleme, parlatma, vida ve somun sürme vb.
Bu, bu robot tipinin sadece ağır sanayiye, robotik için bugünün en büyük segmentine değil, aynı zamanda hemen hemen her türlü üretim, montaj, paketleme veya işleme fabrikası ve depoya, düşük maliyetli ürünler dahil, uygulanabilir olmasını sağlar.
Daha düşük maliyet ve dağıtım kolaylığı, yatırımın ortalama geri dönüş süresini 12‑18 ay arasında tutarak, neredeyse her yerde mantıklı bir seçim haline getirir.
Kaynak: Teradyne
This also gives Teradyne a robotic segment where mass production can already be highly profitable, giving it scale to later grab market share in other emerging segments of the robotic market.
Otonom Mobil Robotlar
Autonomous mobile robots are designed to move payloads from 250 kg (551 lbs) up to 1,350 kg (2,976 lbs), depending on the model.
Kaynak: Teradyne
Teradyne’in AutoGuide otonom mobil robotları (AMR’ler), Pactiv, Ford ve Husqvarna gibi önde gelen üreticiler ve depo sağlayıcıları arasında değerlerini kanıtlamıştır.
Bu robotlar, SurePath gibi sağlam yazılımlardan faydalanarak filo yönetimine yardımcı olur ve robotların belirli bir depoda daha güvenli ve verimli olmasını sağlar. Uzun vadede, daha gelişmiş AI çözümleri faydalılıklarını ve verimliliklerini daha da artıracaktır.
“The high-payload AMR market is an emerging, fast-growing segment of the global forklift market.
AutoGuide’s modular architecture and innovative technologies provide safe, easy-to-deploy products that naturally complement our MiR low- to mid-payload AMRs, extending Teradyne’s reach in this attractive market.”
— Mark Jagiela, Former CEO of Teradyne
Teradyne has been quickly expanding its robotic offering, adding many specialized tools for separate industries, for example, clean room-compatible robots or welding add-ons.
Kaynak: Teradyne
Şirket, Universal Robots ve MiR (Mobile Industrial Robots) gibi satın aldığı çeşitli robotik işletmeler arasındaki entegrasyonu, özellikle bu segmentlerin pazarlama, satış ve hizmet faaliyetlerini birleştirerek yavaş yavaş derinleştiriyor.
Teradyne, robotik pazarının 2028 yılına kadar iki katına çıkacağını ve en hızlı büyüyen segmentlerin şirketin odaklandığı: lojistik, yaşam bilimleri, gıda & içecek ve yarı iletkenler olduğunu görüyor.
Kaynak: Teradyne
Teradyne’in ABD Savunma ve Uzay Testlerindeki Rolü
The US military budget is planned to grow from the enormous $1T / year to an even larger $1.5T in the next 2 years. And in this sector, the relocalizing of the supply chain into America is a top priority, even more than for other industrial sectors.
Kaynak: Donald Trump
ABD başkanı, silahların daha hızlı üretilmesini ve temettü ya da hisse geri alımı yerine daha fazla paranın üretim kapasitesini artırmak için yönlendirilmesini istediği gibi, bu durum yarı iletken test ekipmanlarına olan talepte büyük bir artış yaratacak; bu alanda Teradyne “tek durak” hizmet sunmaktadır.
Bu bağlamda, yarı iletken sadece çipleri değil, radarları, elektronik harp sistemlerini, füzeleri vb. de kapsar.
Kaynak: Teradyne
Teradyne makineleri, aktif askeri ekipmanların bakım, onarım ve testinde de kullanılabilir (“depot-level, intermediate-level, and operational-level”), bu faaliyet ABD ordusunun daha yüksek bir hazırbulunuşluk seviyesine ulaşma hedefiyle daha fazla talep görecektir.
Dolayısıyla ekstra 500 milyar dolarlık bütçe dilimi büyük ölçüde askeri müteahhitler arasında paylaştırılsa da, tedarikçileri arasında Teradyne gibi firmalar da bu ani ve büyük kamu harcamasından büyük ölçüde fayda sağlayacaktır.
Sonuç
Teradyne has historically been a company growing together with the semiconductor industry, as more chips and computerized systems made their way into our daily lives and consumer products like cars.
Bugün, AI patlaması, elektrifikasyonun hızlanması ve tüm büyük şirketlerin BT‑ile ilgili üretimlerini dikeyleştirmesiyle, Teradyne güçlü büyüme trendlerinden faydalanmak için iyi bir konumda.
Ayrıca, şirket, üretim ve lojistikteki robotik aktivite patlamasından, özellikle düşük sermaye harcaması ve daha hızlı yatırım geri dönüşü sağlayan işbirlikçi robotlar gibi sektörlerden faydalanmak için kendini konumlandırıyor.
Son olarak, şirketin ABD ordusuna hizmet ve test kapasitesi sağlayan kilit bir sağlayıcı konumu, Trump başkanlığı döneminde askeri harcamalardaki artıştan, en azından şirketin ölçeği açısından, birincil faydalanıcı olmasını sağlayacaktır.
En Son Teradyne (TER) Hisse Senedi Haberleri ve Gelişmeler
