New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE), Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetlerde 7/24 İşlem Yapmaya Hazırlanıyor

MKS New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) Blockchain tabanlı piyasa altyapısına yönelik tarihi bir adım atmaya hazırlanıyor ve bir ticaret platformu geliştirme planlarını duyurdu. tokenize menkul kıymetler 7/24 esasına göre çalışacak. Düzenleyiciler tarafından onaylanırsa, bu girişim, ABD sermaye piyasalarında son on yıllardaki en önemli yapısal değişikliklerden birini temsil edecek ve tokenizasyonun deneme aşamasından kurumsal benimsemeye doğru ilerlediğinin sinyalini verecektir.

233 yıllık geçmişi ve uzun süredir gelenek ve istikrarla özdeşleşmiş bir borsa için bu hamle, blok zinciri teknolojisinin finans piyasalarının gelecekteki tasarımını ne kadar derinden etkilemeye başladığının altını çiziyor.

Tokenleştirilmiş Varlıklar İçin Yeni Bir Alım Satım Platformu Oluşturuldu

Önerilen platform, şirketlerin menkul kıymetlerini geleneksel takas ve ödeme sistemlerindeki kayıtlar olarak değil, blok zincirinde kayıtlı dijital tokenlar olarak ihraç etmelerine olanak tanıyacak. NYSE'nin ana borsası standart hafta içi saatlerinde çalışmaya devam edecek olsa da, yeni platform kesintisiz ticareti desteklemek üzere sıfırdan tasarlanıyor.

7/24 erişilebilirlik, varlıkların kesintisiz olarak küresel ölçekte işlem gördüğü kripto para piyasalarının yapısını yansıtıyor. Geleneksel menkul kıymetler için bu, yatırımcı talebinden ziyade operasyonel sınırlamalarla şekillenen, zamana bağlı işlem seanslarının on yıllarından keskin bir ayrılışı işaret ediyor.

Anında Ödeme ve T+1 Kısıtlamalarının Sonu

Platformun en dönüştürücü yönlerinden biri, anlık ödemeye odaklanmasıdır. Bugün, ABD hisse senetleri T+1 esasına göre ödenmektedir; yani işlemler, gerçekleştirildikten bir iş günü sonra tamamlanmaktadır. Bu gecikme, karşı taraf riskini ortaya çıkarır ve aracı kurumları olası temerrütleri yönetmek için önemli sermaye tamponları ayırmaya zorlar.

Blok zinciri tabanlı ödeme sistemi bu açığı tamamen ortadan kaldırıyor. İşlemler atomik olarak tamamlanıyor, mülkiyet ve ödeme aynı anda el değiştiriyor. Bu tasarım, sistemik riski azaltırken, aksi takdirde takas ve teminat gereksinimlerine kilitlenecek sermayeyi serbest bırakıyor. Örneğin, 2021 yılında Robinhood ve GameStop'u ilgilendiren ticaret aksaklıkları Bu durum, yerleşim mekanizmalarının aşırı dalgalanma dönemlerinde nasıl stres noktaları haline gelebileceğini vurguladı.

Piyasa Altyapısı Olarak Stablecoinler

NYSE'nin belirttiğine göre stablecoins Platformda işlemleri finanse etmek için kullanılabilir. Stablecoin'ler genellikle ABD dolarına endeksli dijital varlıklardır ve hızlı, düşük sürtünmeli işlemleri kolaylaştırmak için kripto piyasalarında zaten yaygın olarak kullanılmaktadır.

Bu durum, geleneksel finansal altyapı ile kripto para tabanlı ödeme sistemleri arasında artan bir yakınlaşmaya işaret ediyor. Düzenlenmiş bir çerçeveye entegre edildikleri takdirde, stablecoin'ler işlem sonrası süreçleri kolaylaştırabilir, mutabakat maliyetlerini azaltabilir ve sınır ötesi sermaye hareketini hızlandırabilir.

Düzenleyici Kurumlarla Etkileşim ve Kurumsal Sinyalleme

Platform, düzenleyici onayına tabi olup, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından denetlenmesi beklenmektedir. NYSE, blok zinciri tabanlı menkul kıymetlerin ABD piyasalarına girişinin karmaşıklığı göz önüne alındığında kritik bir adım olan tokenizasyon planlarını ilerletirken düzenleyicilerle devam eden görüşmelerini doğruladı.

Bu girişim, borsa ve ana şirketi tarafından kurum içi olarak geliştirilmektedir. Intercontinental DeğişimBu durum, tokenizasyonun artık dışsal bir deneyden ziyade temel bir stratejik yetenek olarak görüldüğünün altını çizmektedir.

Wall Street'in Daha Geniş Kapsamlı Tokenizasyon Hamlesi

NYSE'nin bu hamlesi, büyük finans kuruluşlarında yaygınlaşan tokenizasyon girişimleriyle uyumlu. JPMorgan Chase kısa süre önce tokenleştirilmiş bir para piyasası fonu piyasaya sürdü.Öte yandan Goldman Sachs, BNY Mellon ve State Street, kurumsal müşterilerin geleneksel finansal araçların dijital temsillerini tutmalarına olanak tanıyan platformlar geliştirdi.

Bu çalışmalar, nakit veya nakde yakın işlev gören varlıklara odaklanıyor; bu da tokenizasyon için pratik bir başlangıç ​​noktası oluşturuyor. Toplu olarak, bu çalışmalar blok zinciri tabanlı finansın pilot programlardan küresel piyasaların merkezindeki erken aşama üretim sistemlerine geçiş yaptığının sinyalini veriyor.

Sürekli Ticaret ve Piyasa Davranışı

7/24 işlem modeli, yatırımcıların hisse senetleriyle etkileşim biçimini temelden değiştirebilir. Geleneksel piyasalarda likidite, açılış ve kapanış saatlerinde yoğunlaşır ve bu da genellikle oynaklığı artırır. Sürekli işlem yapılan piyasalar, aktiviteyi daha eşit bir şekilde dağıtarak, fiyatların zaman diliminden bağımsız olarak haberlere ve makroekonomik gelişmelere kademeli olarak uyum sağlamasına olanak tanır.

Aynı zamanda, sürekli aktif piyasalar yeni zorluklar da beraberinde getiriyor. Likidite sağlama, piyasa gözetimi ve yatırımcı korumaları, işlemlerin asla durmadığı bir ortam için yeniden tasarlanmalıdır. Bu hususlar, düzenleyici inceleme ve piyasa yapısı tasarımında merkezi bir rol oynayacaktır.

Tokenleştirilmiş Hisse Senedi Deneylerinden Alınan Dersler

ABD dışında, kripto platformları halihazırda şu gibi şirketlerin hisselerini takip eden tokenlar sunmaya başladı: Nvidia ve TeslaBu sayede 7/24 işlem yapma imkanı sağlanmaktadır. Ancak bu ürünler, fiyat sapmaları, şeffaflık sorunları ve düzenleyici belirsizlik nedeniyle eleştirilere maruz kalmıştır.

NYSE destekli bir platform, düzenlenmiş bir ABD çerçevesi içinde faaliyet gösterecek ve bu eksikliklerin çoğunu giderecektir. Onaylanırsa, yatırımcı korumasını korurken piyasa altyapısını modernize eden, tokenleştirilmiş hisse senetleri için uyumlu bir yol sunabilir.

Bu, Sermaye Piyasalarının Geleceği İçin Ne Anlama Geliyor?

NYSE'nin planladığı platform, sermaye piyasalarının nasıl tasarlandığı ve işletildiği konusunda yapısal bir yeniden düşünmeyi işaret ediyor. Yıllarca tokenizasyon, genellikle pilot programlarla veya dar kapsamlı varlıklarla sınırlı, eski sistemlerin üzerine eklenen deneysel bir katman olarak konumlandırıldı. Bu duyuru, zihniyette bir değişime işaret ediyor: blok zinciri altyapısı, dijital öncesi dönem için inşa edilmiş piyasa altyapısının temel bir alternatifi olarak giderek daha fazla değerlendiriliyor.

Özünde, tokenizasyon, menkul kıymetlerin nasıl ihraç edilmesi, alınıp satılması ve ödenmesi gerektiğine dair uzun süredir geçerli olan varsayımlara meydan okuyor. Geleneksel sistemler, riski yönetmek için birden fazla aracıya, toplu işlemeye ve gecikmeli mutabakata dayanır. Blok zinciri tabanlı piyasalar, güveni, sahipliği ve ödemeyi doğrudan işlem katmanına yerleştirerek bu modeli tersine çevirir. Yaygın olarak benimsenirse, bu piyasa yapısını basitleştirebilir, operasyonel yükü azaltabilir ve esas olarak gecikmeyi ve karşı taraf riskini yönetmek için var olan işlem sonrası süreçlerin rolünü küçültebilir.

Etkileri hız ve verimliliğin ötesine uzanıyor. Sürekli aktif, programlanabilir piyasalar, özellikle şu anda zaman dilimleri, piyasa saatleri ve yargısal sürtüşmelerle kısıtlanan küresel yatırımcılar için yeni likidite biçimleri sağlayabilir. Kurumsal işlemler, uyumluluk kuralları ve raporlama gereksinimleri doğrudan menkul kıymetlere kodlanabilir; bu da platformlar ve saklama kuruluşları arasında hareket ederken yönetilmelerini kolaylaştırır ve yanlış kullanımını zorlaştırır.

Aynı zamanda, bu değişim düzenleyiciler ve piyasa katılımcıları için önemli soruları gündeme getiriyor. Sürekli işlem ortamları, parçalanmayı önlemek, bireysel yatırımcıları korumak ve adil fiyat keşfini sağlamak üzere tasarlanmalıdır. Yönetişim, gözetim ve risk kontrolleri, teknoloji benimsendikten sonra sonradan eklenmek yerine, teknolojiyle birlikte gelişmelidir.

Dünyanın en etkili borsasının bu yolu izlemesi, blok zinciri tabanlı menkul kıymetlerin finansal ana akıma daha da yaklaştığının bir işaretidir. Geleneksel piyasalarla dışarıdan rekabet etmek yerine, dizgeciklere Bu durum, piyasaları içeriden yeniden şekillendirmeye başlıyor. Eğer NYSE'nin platformu onay görür ve ilgi görürse, dijital varlıklar, gerçek zamanlı ödeme ve sürekli erişimle tanımlanan bir çağda küresel sermaye piyasalarının nasıl modernleşeceğine dair bir örnek teşkil edebilir.