Güvenlik Tokenleri Nedir? Dijital Varlıklar Rehberi

Güvenlik tokenleri, alıcının temettü, gelir payı veya piyasa değerindeki artıştan gelecekte kar elde etmesi beklenen yatırım sözleşmeleri olarak işlev görür. Güvenlik tokenleri, utility tokenlerden birkaç yönden farklıdır. Bu tokenler arasındaki temel fark, güvenlik tokenlerinin satın alınabilecekleri kişiler ve nasıl transfer edilebilecekleri konusunda sıkı rehberlere uymalarıdır.

Güvenlik vs. Kullanım Tokeni

Şu anda blockchain alanında iki tür token vardır: güvenlik tokenleri ve kullanım tokenleri. Bu iki tür dijital varlık arasındaki farkları öğrenmek önemlidir. Ayrıca, bazı tokenlerin ilk teklif sırasında güvenlik tokenleri olarak başladığını, ancak platformun geliştirilmesinden sonra kullanım tokenlerine dönüştüğünü anlamak da önemlidir.
Çok sayıda yatırımcı, varlıkların SEC’in yasal kısıtlamalarına uyduğu için güvenlik tokenlerini tercih etmektedir. Güvenlik tokenleri, yatırımcılar ve işletmelerin mevcut IPO gereksinimlerine uygun bir blockchain tabanlı kitle fonlama sistemi kullanma arzusunun doğrudan sonucudur. Bu düzenlemeler, Know Your Customer (KYC) protokollerinin uygulanmasını içerir. KYC yasaları, tüm yatırımcıların kimliklerini açıklamadan önce kitle fonlama etkinliğine katılmasına izin vermez.

Güvenlik Tokenlerinin Yararları

Güvenlik tokenleri, katılımcılara daha şeffaf bir yatırım deneyimi sağlar. Güvenlik tokenleri sunan startups, yatırımcılara şirket konumu, finansal tablolar, iş amaçları ve yönetim gibi yasal olarak gerekli bilgileri sağlamak zorundadır. Bu, herhangi bir yatırım yapmadan önce doğrulamak için değerli veri parçalarıdır. Kullanım tokeni yatırımları bu bilgileri sağlayabilir, ancak şu anda yasal olarak gerekli değildir.
Ayrıca, yanlış bilgi sağlayan kullanım tokeni sağlayıcıları için birkaç örnek sonuç vardır. Bu yasalar, tüm ilgili taraflara değerli koruma sağlar ve endüstrinin birçok uzmanı, bunları dolandırıcılığı önlemede ve geniş ölçekli kripto benimsemesini teşvik etmede kritik olarak görür.
Erken kripto pazarının düzenlenmeyen doğası nedeniyle, bu alanda önemli sayıda dolandırıcı vardı. Bu kişiler, yeni yatırımcıların şüphelerini ve tereddütlerini kullanarak kar elde ederler. Bir çalışma, 2017’de sahte ICO sayısını yüzde seksen olarak belirledi. Pazardaki sahtekarlık faaliyetlerinin miktarı dikkate alındığında, yatırımcıların mevcut durumun daha güvenli bir alternatifini aramaları şaşırtıcı değildir.

Büyük Ölçekli Yatırımcılar

Güvenlik tokenleri, Menkul Kıymetler Yasası 1933 ve Menkul Kıymetler Borsası Yasası 1934‘ün 3. bölümü gibi yatırımcıları koruyan yasalara tabi oldukları için daha büyük ölçekli yatırımları çeker. Bu korumalar, pazarda sahtekarlık faaliyetlerinin oluşmasını önlemek için gereklidir. Bu ek güvenlik, yatırımcılar ve blockchain fonlama stratejilerini kullanmak isteyen şirketler için daha güvenli bir işlem sağlar.

Şirketiniz için Daha Fazla Güvenlik

Kullanıcılar, güvenlik tokenlerinden yararlanmayan tek taraf değildir. Güvenlik tokenleri sunan bir şirket, tokenlerinin SEC düzenlemelerine uygun olacağından ve因此 şirketin daha büyük güvenle çalışabileceğinden emin olabilir.

Kullanım Tokenleri

Kullanım tokenleri, bir platform içinde belirli bir amaç için hizmet eder. Ayrıca, tutuculara herhangi bir temettü veya gelir payı ödemez. İyi bilinen bir kullanım tokeni örneği, Ethereum (ETH ) ağıdır. Temmuz 2018’de SEC, Ethereum‘un bir güvenlik olmadığını ruled. Bir üst düzey SEC yetkilisi, Ethereum’un ilk coin offering (ICO) sırasında bir güvenlik olabileceğini, ancak mevcut durumundaki işlevinin bir kullanım tokeni olduğunu belirtti.

Howey Testi

Bir coinin güvenlik tokeni veya kullanım tokeni olup olmadığını her zaman belirlemek kolay değildir. Ayrıca, SEC’in gelecekte dilini değiştirebileceğini ve hatta kullanım tokenlerini güvenlik yasalarına tabi olarak dikkate alabileceğini unutmamak önemlidir. Piyasanın belirsizliğine rağmen, çoğu senaryoda bir tokenin durumunu self-verify etmek için Howey Testini kullanabilirsiniz.

• Para Yatırmaya Çalışıyor musunuz?
• Yatırımınızın Kar Getirmesini Bekliyor musunuz?
• Bir Ortak Girişime Yatırım Yapıyor musunuz?
• Karınız Bir Tanıtıcı veya Üçüncü Tarafın Çabalarından mı Geliyor?

Araştırdığınız token muhtemelen bir güvenlik tokeni nếu bu sorulara evet cevabını verdiniz. Ek olarak, yatırımın getirisi tamamen sizin kontrolünüz dışında ise, tokenin güvenlik yasalarına tabi olduğu ihtimali yüksektir. Howey Testi, Yüksek Mahkeme’nin SEC v. W.J. Howey Co. davası sırasında ortaya çıktı. SEC, Howey Company of Florida’nın bir arazi yatırım anlaşmasını SEC’ye kaydettirmemesi nedeniyle Menkul Kıymetler Yasalarını ihlal ettiğini iddia etti. Anlaşma, bir yatırımcının şirketin kullanılmayan arazisinin yarısını satın alması ve geri kalan araziyi daha fazla narenciye bahçesi haline getirmesine olanak tanıdı.
Yüksek Mahkeme, yatırımcıların “portakal ağaçlarının bakımı ve yetiştirilmesi için gerekli bilgi, beceri ve ekipmana” sahip olmadıklarını belirledi. Diğer bir deyişle, başkalarının çabalarından kar elde etme umuduyla spekülatör olarak yatırım yaptılar.
SEC, yapılan yatırımların arazi için değil, büyük bir narenciye işletmesinin gelecekteki karlarına ortak olma fırsatı için yapıldığını belirledi. Howey testi, kriptoparalara uygulandığında çalışır, ancak tokenlerin değişen doğası nedeniyle tüm coinler bu teknikle tam olarak tanımlanamaz.

Güvenlik Tokenlerinin Dezavantajları

Güvenlik tokenleri tarafından sağlanan bazı dezavantajlar da vardır. Bu tür tokenin ana engel, azaltılmış likiditedir. Bir güvenlik tokenini KYC protokollerine uymadan yalnızca herhangi birine gönderebilirsiniz. Bu kısıtlamalar, fonlama gereksinimlerine başka bir düzeyde karmaşıklık ekler.
Şirketler, bir Güvenlik Tokeni Teklifi (STO) sunmak için tam şeffaflık gerekir. SEC, STO’lar sunmak isteyen şirketlerden, tam finansal tablolar dahil olmak üzere bir hazine bilgi gerektirir. Organization, bu katı rehberlere yüzde yüz uyan şirketleri yalnızca onaylar.

Daha Güvenli Bir Seçenek

Güvenlik tokenleri, pazarda gerekli bir nişi doldurur. Bu tokenler tarafından sağlanan ek şeffaflık, artan yatırımı teşvik etmelidir. Çoğu kişinin merkezi olmayan ekonomideki birçok platform tarafından sağlanan anonimlikten hoşlandığı halde, büyük yatırımcılar mevcut finansal sistemlerde bulunan istikrarı arar. Güvenlik tokenleri bu görevi mükemmel bir şekilde gerçekleştirir.