2023 Güvenlik Tokenleri Durumu – İleriye Doğru Yol Haritası

Securities.io’daki bizler gibi, Security Token Advisors (STA) ekibi de dijital menkul kıymetlerin ya da ‘güvenlik tokenleri’ geleceğine tam bir inançla bağlıdır. Bu amaçla, STA üçüncü yıl üst üste kapsamlı ‘Security Token’ların Durumu‘ raporunu yayınladı. Burada, üç bölümlük serinin üçüncüsü olan bu raporda bulunan bazı önemli çıkarımlara göz atıyoruz.

STA raporunda görüldüğü gibi, hem kamu hem de özel yatırım aracı ihraççıları toplu olarak tokenleşmeye yöneliyor. Bu paradigma değişikliği, tokenleşmenin, güvenlik tokeni teklifleri (STO) platformlarının ve dijital menkul kıymetlerin ikincil piyasalarının ortaya çıkmasına yol açtı.

STA raporunda, dijital menkul kıymetlerin öngörülen gelecekteki büyüme oranı, benimsenme oranı ve piyasa değeri oldukça umut verici. Ancak, blokzincir teknolojisiyle desteklenen, henüz yeni bir sektör olduğundan – gelişmekte olan bir teknoloji olarak kabul edilen – dijital menkul kıymetlerin özel menkul kıymet piyasalarının hızlı büyümesinden tam olarak faydalanabilmesi ve öngörülen benimsenme oranına ulaşabilmesi için aşılması gereken birkaç engel ve çözülmesi gereken labirentler olacaktır.

For digital securities to become mainstream, regulatory and legal clarity, investor education, and infrastructure development are some of the areas that need some improvements and overhaul.

Dijital Menkul Kıymetlerde Düzenleme ve Hukuki Netlik

Dijital menkul kıymetler ve bunların saklanması konularında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gibi finansal düzenleyicilerin tutumu hakkında hâlâ çok fazla belirsizlik bulunmaktadır.

Dijital menkul kıymetler oldukça yeni bir kavramdır; bu nedenle, dünya genelindeki düzenleyiciler henüz bunların düzenlenmesiyle ilgili kesin kurallar oluşturmadı. Dijital menkul kıymetlerin düzenlenmesine yönelik mevcut yaklaşım büyük ölçüde deneysel olup, mevcut yasalarda herhangi bir zamanda değişiklikler meydana gelebilir ve bu da ihraççıların sürekli değişen kurallara uyum sağlamak için operasyonlarını hızla ayarlamaya çalışmasına neden olur. Hem düzenleyiciler hem de dijital menkul kıymet ihraççıları şu anda bir ‘sandbox’ ortamında çalışmaktadır.

Dijital menkul kıymet ihraç etmenin teknolojik avantajlarından biri, yatırımcılara sunduğu yaygınlıktır; ancak, bu yaygın erişim farklı yargı bölgelerindeki değişen mevzuatlar tarafından engellenebilir. Belirli bir yargı bölgesindeki yatırımcılar örneğin 180 günlük kilitlenme süresine tabi olabilirken, başka bir yargı bölgesindeki yatırımcılar aynı güvenlik tokenini ihraç edildiği ilk günden itibaren serbestçe alıp satabilir.

When regulation surrounding the issuance of security tokens becomes clear and well laid out by regulators, there will be fewer legal battles between regulators and firms that crowdfund via security token offerings (STO).

Dijital Menkul Kıymetlerde Yatırımcı Eğitimi

Dağıtık defter teknolojisi ve kripto paraların çok erken dönemlerinde, birçok kişi merkeziyetsizlik, dağıtık defterler, madencilik ve akıllı sözleşmeler kavramlarını anlamakta çok zorlanıyordu. Zaman geçtikçe ve daha fazla eğitim amaçlı kriptoyla ilgili içerik yayınlandıkça, bir zamanlar roket bilimi olarak nitelendirilen bu kavramlar günlük rutinimizin bir parçası haline gelmeye başladı.

Digital securities, which can be thought of as a hybrid of traditional markets and blockchain technology, can throw a lot of new terms and technology jargon at investors. As more educational content is put out, like the content related to digital securities regularly published on Securities.io, investor education is bound to improve.

Güvenlik Tokenleri Altyapısı

Security tokens are programmed and issued on the blockchain; therefore, most of the regulatory compliance, KYC, distribution of dividends, and buybacks can be coded directly into them via smart contracts; this creates the ease of issuing and managing securities. However, coding these features into security tokens is no easy feat; especially, in an ever-evolving regulatory environment where policy changes would mean mandatory incorporation into the token.

Ayrıca, çok sayıda dijital menkul kıymet platformu projelerini ve ürünlerini farklı platformlar ve protokoller üzerine inşa etmektedir. Çapraz zincir, çapraz protokol ve çapraz platform birlikte çalışabilirliği, bu izole platformlar nihai ürünlerini piyasaya sürdükçe gelecekte büyük bir tartışma konusu haline gelebilir. Ancak, Polkadot gibi büyük blokzincir platformları zaten blokzincir birlikte çalışabilirliği konusunda büyük adımlar attığından, dijital menkul kıymet sektörü mutlaka blokzincir birlikte çalışabilirliğinin tekerleğini yeniden icat etmek zorunda olmayabilir.

Please visit the Security Token’ların Durumu 2023 – Mevcut ve Öngörülen Benimsenme and Security Token’ların Durumu 2023 – Gerçek Dünya Kullanımı: Kamu Tahvilleri & Kurumsal Benimsenme to learn more about the ‘State of Security Tokens’ in Birinci Bölüm and İkinci Bölüm of this three-part series.