Güvenlik Tokenlerinin Durumu 2023 – Gerçek Dünya Kullanımı: Kamu Tahvilleri ve Kurumsal Benimsenme

Securities.io’daki gibi, Güvenlik Token Danışmanları (STA) ekibi de dijital menkul kıymetlerin veya “güvenlik tokenleri”nin geleceğine yürekten inanmaktadır. Bu amaçla, STA üçüncü yılını doldurarak kapsamlı “Güvenlik Tokenlerinin Durumu” raporunu yayınladı. Burada, bu raporun bazı önemli sonuçlarını inceleyeceğiz, bu da üç parçalık bir dizinin ikincisidir.

Gerçek Dünya Kullanımı

Güvenlik tokenleri artık sadece bir kavram değil. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, bu potansiyelli varlık sınıfı, gelecekte yaygın bir şekilde benimsenmesini desteklemek için gerekli temeli oluşturdu ve kamu ve özel sektörde gerçek dünya kullanımının çeşitli erken örneklerini ortaya çıkardı. STA raporunda, bu örneklerin bazılarını vurgulamaktadır.

Kamu Tahvilleri

Dünya çapındaki çeşitli yatırım bankaları, güvenlik tokenlerini nasıl yararlanabileceklerini belirlemek için güvenlik tokenleriyle deneyler yapmaya başladı – bu, kamu tahvillerinin ihracıyla daha da belirgin hale geldi. STA, aşağıdaki örneklerin yanı sıra bazı dikkat çekici örnekler listelemektedir.

Société Générale

• 2019’da 100 milyon euroluk teminatlı tahvil tokenleştirildi
• 2020’de 40 milyon euroluk teminatlı tahvil tokenleştirildi
• 2021’de 5 milyon euroluk yapılandırılmış ürün tokenleştirildi

Santander

• 2019’da 30 milyon dolarlık tokenleştirilmiş tahvil

Avrupa Yatırım Bankası (EIB)

• 2023’te 100 milyon euroluk tahvil tokenleştirilecek

Yukarıdaki ihraçların çoğunun “test sürümleri” olduğu unutulmamalıdır. Özellikle Societe Generale’de her bir tokenleştirme girişimi için farklı bir yaklaşım denendiği vurgulanmaktadır. İlk tahvili Ethereum ağı üzerinde ihraç ederken, ikincisi Banque de France tarafından çıkarılan bir CBDC ile sonuçlandırıldı ve üçüncüsü doğrudan Tezos blockchain’e kaydedildi.

Tekrarlanan bir çabanın başka bir örneği, Santander ile görülebilir. Santander,最近 Agrotoken ile ortaklık kurarak, soya, mısır ve buğday gibi tarım tabanlı emtialarla desteklenen tokenleştirilmiş krediler ihraç etti.

En son örnek, EIB ve Goldman Sachs (GS ) arasındaki son olarak duyurulan ortaklık ile geldi. Bu ortaklık, önümüzdeki aylarda 2 yıllık 100 milyon euroluk bir tahvili tokenleştirmeyi amaçlıyor – bu, Goldman Sachs tarafından tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesini kolaylaştırmak için özel olarak oluşturulan GS DAP platformunda gerçekleşecek ve EIB için ikinci tokenleştirme olacak.

Büyük bankaların çoğunun, tokenleştirilmiş tahvillerden elde edilen ilk sonuçlardan memnun olduğu ve sonraki girişimlere yol açtığı açıkça görülmektedir. Güvenlik tokenlerinin nowhere’e gitmediği, çabaların başarılı olduğu ve kelimenin yayıldığı sonucuna varılabilir.

Yukarıda belirtilen tokenleştirme çabaları hakkında daha fazla bilgi edinmek için, STA’nın raporunu okumak mümkündür.

Kurumsal ve Özel Fon Benimsenmesi

Kamu şirketleri ve yatırım şirketleri gibi Goldman Sachs’ın kendi tokenleştirme platformlarını oluşturmasının vaatkar olduğu görülse de, STA, özel fonların “…kurumsal varlık tokenleştirme tarafındaki sermaye piyasalarının düşük asma meyveleri” olduğunu belirtmektedir. Aşağıdaki örnekler, bu durumun örneklerini göstermektedir.

• Hamilton Lane (HLNE )
• WisdomTree Asset Management
• Franklin Templeton
• KKR

Güvenlik tokenleriyle ilgili şirketlerin çoğunda, Hamilton Lane’in gösterdiği ilgiye benzer bir ilgi görülmemiştir. STA, Hamilton Lane’in, güvenlik tokenlerine uzmanlaşmış bir borsaya, yani ADDX’e yatırım yaptığını ve aynı zamanda kendi ‘Küresel Özel Varlıklar Fonu (GPA Fonu)’nu tokenleştirdiğini not etmektedir – her iki adım da sektörün gelişmesi ve Asya’daki varlığının artırılması amacını taşıyor.

Hamilton Lane’in çabaları, Securitize ile stratejik bir ortaklık kurarak ABD’de devam etmektedir. STA, bu ortaklığın, üç özel fonu tokenleştirmeyi amaçladığını vurgulamaktadır – bu fonlar, doğrudan hisse senedi, özel kredi ve ikincil işlemlere maruz kalma sağlayacaktır. Ortaklık ilk olarak duyurulduğunda, belirtildiği gibi, “…dört önemli trendin birleşmesi” olarak nitelendirilmiştir – her biri, güvenlik tokenleri için parlak bir geleceğe işaret etmektedir.

1. Özel pazar alternatif yatırımlar histórik olarak kamu piyasalarını aşar.
2. Bireysel yatırımcılar, daha iyi yatırım fırsatlarına erişim aramaktadır.
3. Yatırım şirketlerinin büyümesi, artarak bireysel yatırımcılar tarafından sürülecektir.
4. Teknolojik ve yapısal değişiklikler, bireysel yatırımcıların, önceden sadece kurumsal yatırımcılara açık olan ürünlere erişimini sağlamıştır.

Hamilton Lane’in güvenlik tokenleri sektöründe liderlik ettiği üçüncü bir örnek, STA tarafından Provenance ve Figure Technologies ile ortaklığıyla vurgulanmaktadır. Burada, Hamilton Lane, “…Hamilton Lane Özel Varlıklar Fonu (PAF) için üç yeni blockchain-yerli pay sınıfı ihraç etmektedir”.

Bu örnekler, tek bir şirketten gelmekte olup, dünya genelinde her gün daha fazla örnek duyulmaktadır. STA, özel fonların ‘düşük asma meyve’ olduğunu ve kolayca elde edilebileceğini söylemekte haklı olabilir.

STA, raporunda yer almayan ancak güvenlik tokenlerinin tokenleştirilmesiyle ilgili en etkili girişimlerden birinin SPiCE VC ve çoklu fonlarından bahsetmektedir.

Son Söz

Yukarıda belirtilen örnekler, güvenlik tokenleriyle ilgili tokenleştirme çabalarının artan listesinden sadece birkaçıdır. Bu örneklerden çıkarılacak bir sonuç varsa, o da sektörün tümünün oyun değiştirici potansiyele sahip olduğudur. STA, tahvil tokenleştirme segmentinin “…2023 ve 2024’te güçlü bir segment olacağını” beklediğini not etmektedir. Aslında, STA, “Endüstrinin, önümüzdeki 12 ay içinde bir milyar doların üzerinde tokenleştirilmiş tahvil ihracını görecek olması mümkün” diyor.

Bu olasılıkla birlikte, bu inancı paylaşan yatırımcılar için, böyle bir ihracı mümkün kılan şirketleri (Securitize, Vertalo, INX, vb.) ve blockchainleri (Ethereum, Tezos, PolyMesh, Symbol, vb.) yakından izlemek akıllıca bir önlem olacaktır, çünkü her biri sektördeki konumlarını korumaya çalışmaktadır.