Dijital Menkul Kıymetler
Unutulmuş Uzmanlar: Özel Amaçlı Zincirler Neden RWA'ları Kaybetti?
Securities.io titiz editoryal standartlarını korur ve incelenen bağlantılardan tazminat alabilir. Kayıtlı bir yatırım danışmanı değiliz ve bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Lütfen şuraya bakın: bağlı kuruluş açıklaması.
Tokenleştirme artık moda bir kelime değil. en kritik sektörlerden biri Kripto para birimi alanında hızla büyüyen ve önemli kurumsal ilgi ve sermaye çeken bir sektör. Ancak bu kurumlar, Polymesh, MANTRA ve benzeri gibi her biri özel olarak bu amaç için tasarlanmış uzman platformları kullanmıyor.
polymesh (POLYX )Örneğin, tokenleştirme henüz kimsenin radarında değilken, 2021 yılında güvenlik tokenleri için uyumluluk odaklı blok zinciri olarak piyasaya sürüldü. Düzenlenmiş menkul kıymetler için sağlam bir temel oluşturulması çok erken olmasına rağmen, benzerleri tarafından benimsenmiyor. BlackRock (BLK )Gerçek dünyadaki trilyonlarca varlığı genel amaçlı ağlarda tokenleştirmek için acele eden Citi ve JPMorgan.
Peki neden böyle? Hadi öğrenelim!
Orijinal Vizyon: Güvenlik Simgeleştirmesindeki Yapısal Sorunların Çözümü
Yaklaşık on yıl önce, Polymath'ın Polymesh olmasından önce, kripto para piyasası düzenlenmemiş token çılgınlığına kapılmıştı. Ethereum'ler (ETH ) 2017-2019 yılları arasında ICO döneminde, sayısız yeni token piyasaya sürülürken, Polymath düzenlenmiş menkul kıymet token'larının yapısal sorunlarını çözmeye odaklandı. Bunlar, o dönemde halka açık zincirlerin çözemediği sorunlardı.
Polymath, menkul kıymetlerde mülkiyeti temsil eden uyumlu dijital varlıklar oluşturmanın ve yönetmenin bir yolu olarak güvenlik belirteçlerini tanıttı. Menkul kıymetler yasalarına uymak üzere özel olarak tasarlanmış ve "müşterinizi tanıyın" (KYC) kurallarına sıkı sıkıya uyan yatırımcıların kullanımına sunulan, alınıp satılabilir tokenlerin ihracına izin verdi.
Menkul kıymetler, mülkiyet, borç ve diğer hakları temsil eden ve şirketler ile hükümetler tarafından sermaye toplamak için kullanılan alınıp satılabilir finansal araçlardır. Hisse senedi benzeri hisse senetleri, borç benzeri tahviller veya hibrit araçlar olabilirler. Polymath, bunu sağlamak için, belirli transfer kısıtlamalarına sahip "ST-20" standardını geliştirdi ve bu standart daha sonra Ethereum'da kural tabanlı transferler için ERC-1400 standardını etkiledi.
Polymath, Ethereum blok zincirinin kendisi üzerine inşa edilmiş olsa da, dijital varlık ortamı kurumsal düzeyde tokenleştirme için gereken inovasyon ve düzenlemeden yoksundu. Ethereum'un takma adı, olasılıksal çözümü ve çatallanma tabanlı yönetimi, düzenlenmiş menkul kıymetlerin ihtiyaçlarını karşılamıyordu. Yatırımcılar, ihraççılar ve bankalar, ne düzenleyici ne de teknolojik açıdan ICO dönemine hazır değildi.
Polymath, 2021 yılında, özellikle düzenlenmiş varlıklar için geliştirilmiş, kurumsal düzeyde izinli bir blok zinciri olan Polymesh'i kullanıma sundu. 14 finansal olarak düzenlenmiş kuruluş tarafından işletilen düğümlerle faaliyete geçti. Blok zinciri, kimlik, uyumluluk, gizlilik, yönetişim ve kesinlik ilkelerini özünde barındırarak, takma ad kullanımı, sansüre karşı direnç ve şeffaflık sorunlarını kamu bloklarıyla çözmek için kullanıldı.kzincirleri.
Herkesin doğrulama olmadan katılabildiği Ethereum'un takma adlı ICO ortamının aksine, Polymesh, belirteçli varlıklarla etkileşim kuran tüm katılımcıların kimlik doğrulamasını tamamlamasını gerektirir ve bu da zincir üstü KYC ve Kimlik.
Herkes normal bir Polymesh düğümünü çalıştırabilirken, düğüm operatörleri yalnızca blok finalistleri için oy kullanan ve yeni bloklar oluşturan lisanslı finansal kuruluşlar olabilir; bu da yönetimi düzenlenen aktörlerle uyumlu hale getirir; bu, düzenleyicilerin ve kurumların kabul edemeyeceği Ethereum'un çatal tabanlı yönetiminden keskin bir sapmadır.
İlk kez, geleneksel sermaye piyasası ihtiyaçlarıyla uyumlu olacak şekilde sıfırdan oluşturulmuş, zincir üstü kimlik, kural tabanlı transferler, kurumlar için tasarlanmış yönetişim ve kesin ödeme yöntemlerini birleştiren bir zincir ortaya çıktı. Ancak kurumlar bunu benimsemek için acele etmiyor.
Neden Çok Erkendi: RWA Tokenizasyonu İçin Olgunlaşmamış Pazar
Her şey 2009 yılında Bitcoin'in piyasaya sürülmesiyle başladı (BTC ) Ancak en büyük kripto para birimi, uzun bir süre boyunca uç bir varlık olarak kaldı. Trilyon dolarlık piyasa değerine sahip kripto para biriminin, spot ETF'lerin onaylanmasıyla kurumlara uygun hale gelmesi on yıldan fazla sürdü.
Alternatif kripto para birimleri veya altcoin'ler ise Bitcoin'in piyasaya sürülmesinden kısa bir süre sonra ortaya çıktı. Ancak akıllı sözleşmelere öncülük eden ve ICO'ların ortaya çıkışını belirleyen Ethereum oldu.
2010'ların sonlarındaki ICO patlaması, projelerin yeni kripto para birimlerinin satışı yoluyla sermaye toplamasına yol açtı, ancak bunların çoğu düzenlemeye tabi olmayan ve riskliydi ve bu da çok sayıda yatırımcı kaybına yol açtı. Bu durum, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) düzenlemeye aykırı davrandığını düşündüğü projelere karşı harekete geçmesiyle sonuçlandı.onaylı menkul kıymetler.
ICO'lara yönelik düzenleyici baskılara yanıt olarak, güvenlik tokenleri ve Güvenlik Tokeni Arzları (STO) daha uyumlu bir alternatif olarak ortaya çıktı. ICO'ların aksine, bu teklifler, projelerin gerçek dünya varlıklarında mülkiyeti temsil eden tokenler ihraç ederek sermaye toplamaları için uyumlu bir yol sağlarken, KYC ve Kara Para ile Mücadele gibi önlemler gerektiriyordu.ering (AML) kontrolleri.
Ancak, potansiyellerine rağmen güvenlik token'larına olan ilgi son derece sınırlıydı. Perakende kripto katılımcılarının odak noktası büyük ölçüde meme coin'ler, değiştirilemez token'lar (NFT'ler) ve merkezi olmayan finans (DeFi) üzerineydi ve daha geniş kripto ekosistemi bu trendler etrafında gelişti. Tokenleştirme, piyasanın önemsediği bir anlatı değildi.
Bu arada, kurumsal taraf bambaşka bir dizi engelle karşı karşıyaydı. Kripto alanı, özellikle MiCA veya standartlaştırılmış token sınıflandırması gibi küresel çerçevelerin olmaması nedeniyle düzenleyici netlikten yoksundu. Kurumların, neyin menkul kıymet tokenı olarak kabul edileceği veya nasıl ele alınması gerektiği konusunda net kuralları yoktu.
Bu düzenleyici belirsizlik, kurumsal muhafazakârlık ve katı uyum gereklilikleriyle birleşince, bankaları ve ihraççıları kenarda tuttu. Dahili risk ekipleri, hukuk departmanları ve uyum masaları, takma adlı halka açık zincirlere maruz kalmayı onaylamadı.
Altyapı sorunları bu durumu daha da kötüleştirdi. Düzenlenmiş varlıklar için sınırlı sayıda nitelikli saklama çözümü vardı, tokenleştirilmiş menkul kıymetleri destekleyen büyük banka veya transfer acentesi yoktu ve standartlaştırılmış raporlama veya yatırımcı koruması yoktu. Gerçek dünyadaki varlıklar için likidite neredeyse yoktu ve tokenleştirilmiş varlıklar, hem perakendecilerin hem de kurumların bunlarla işlem yapmakla ilgilenmemesi gibi ek bir zorlukla karşı karşıyaydı.
Kripto ekosistemi spekülasyon peşinde koşarken ve düzenlemelerle boğuşurken, Polymesh gibi ağlar tokenleştirme için bir çerçeve oluşturuyordu. Ancak o dönemde piyasada düzenleme, likidite, saklama hizmeti sağlayıcıları ve kurumsal hazırlık yoktu. Polymesh, piyasa henüz gerekli sürücülere ve altyapıya sahip olmadan önce bir uyumluluk motoru oluşturmuştu.
Mesele şu ki, her yeniliğin zamanlaması gerekir. Başlangıçta yıllarca görmezden gelinirler ve aynı atılım doğru zamanda değerlendirildiğinde, bir gecede başarıya ulaşırız. Benzer şekilde, kripto paralarda da, bir hikayeyi ne kadar erken yakaladığınızın, kitle ona inanana kadar bir önemi yoktur, çünkü ancak o zaman ödüllendirilirsiniz. Ve piyasa, tokenleştirmeye ancak yakın zamanda hazır hale geldi.
2025'e Hızlıca İlerleyelim: RWA Tokenizasyonu Altına Hücum
Tokenleştirme alanında belirgin bir altın hücumu yaşanıyor. Wall Street'in en büyük isimlerinden bazıları tokenleştirmeden faydalanıyor.
Varlık yöneticisi BlackRock, geçen yıl tokenleştirilmiş para piyasası fonunu (MMF) piyasaya sürdü. BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL), kısa vadeli ABD Hazine bonolarına ve nakit benzerlerine yatırım yapıyor ve şu anda 2.53 milyar dolarlık TVL'ye sahip. BlackRock CEO'su Larry Fink, finans sektörünün "tüm varlıkların tokenleştirilmesinin başlangıcında" olduğuna ve hisse senetlerinden tahvillere ve gayrimenkule kadar her şeyin sonunda tokenleştirileceğine inanıyor.
Franklin Templeton, 2021 yılında dünyanın ilk ABD'de kayıtlı blockchain entegre yatırım fonunu piyasaya sürdü ve o zamandan beri çeşitli bölgelerde birçok tokenleştirilmiş ürün piyasaya sürdü. BNY Mellon, Goldman Sachs ve UBS, tokenleştirilmiş para piyasası fonlarını piyasaya sürme yarışına katılırken, Citi'nin odağı dijital tahviller oldu. Küresel yatırım bankası aynı zamanda İsviçre'nin SDX borsasında tokenleştirme aracısı ve saklama kuruluşudur.
RWA pazarı şu anda 10 milyar doları aştı ve üç kat büyüyorYıllık bazda rakamlarla ifade edilen oranlar. Zincir üzerindeki gerçek dünya varlıklarının değeri, 2023 başında 5.2 milyar dolardan bugün 36 milyar doların üzerine çıktı. Ancak bu henüz sadece bir başlangıç. McKinsey'nin tahminlerine göre, tokenleştirilmiş piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolara ulaşabilir. 2030 yılına kadar, stablecoin'ler hariç.
Özel kredi, ABD Hazinesi borcu, halka açık sermaye, özel sermaye, emtialar, aktif olarak yönetilen stratejiler, şirket tahvilleri ve hisse senetleri gibi gerçek dünya varlıklarının dijital bir temsilini oluşturarak, tokenleştirme operasyonel verimlilik, daha hızlı yerleşim, doğrulanabilir şeffaflık ve daha geniş erişilebilirlik avantajları sunar.
Ancak gerçek dünyadaki trilyonlarca varlığı tokenleştirme telaşı için seçilen altyapı Ethereum'dur (ETH ), Çığ (AVAX ) , çokgen (MATIC ), Solana (SOL )İlginçtir ki Polymesh veya benzeri ağlar değil.
Yaklaşık 12 milyar dolar değerinde tokenleştirilmiş değer, 473 ile en yüksek RWA sayısına sahip olan Ethereum tarafından barındırılıyor. Varlıkları tokenleştirmek için kullanılan diğer zincirler arasında Polygon, Avalanche, Solana ve Arbitrum yer alıyor.
Özel zincirler, yönetim ve uyumluluk işlevlerini özünde barındırarak tokenleştirmeyi desteklemek üzere açıkça tasarlanmış olsalar da, bu özel olarak geliştirilmiş blok zincirleri, Ethereum'a kıyasla anlamlı bir ilgi veya kurumsal ilgi görmemiştir. En karmaşık uyumluluk gereksinimlerinin verimli bir şekilde otomatikleştirilmesini sağlarken, paydaşlardan oluşan bir konsey zincirin evrimine rehberlik eder.
Bu da şu soruyu akla getiriyor: Neden özel amaçlı zincirler geride bırakılırken, "genel amaçlı" olanlar tokenleştirmeye hakim oluyor?
TradFi Neden Özel Sistemler Yerine Genel Ağları Seçiyor?
TradFi kurumlarının odak noktası oldukça açık; teknik üstünlük veya doğru uyumluluk mimarisi değil, onlara gerçek değeri kimin sağlayabileceğini arıyorlar. Dağıtım, likidite erişimi, ekosistem istikrarı ve satıcı opsiyonelliğine göre seçim yapıyorlar; tıpkı zincir dışı dünyadaki piyasa altyapısını seçerken yaptıkları gibi.
Kaydırmak için kaydırın →
| Kriterler | Genel Amaçlı Zincirler (Ethereum, Solana, vb.) | Uzman Zincirler (örneğin, Polymesh) |
|---|---|---|
| Likidite ve Dağıtım | Derin sermaye havuzları, büyük CEX/DEX'lerde listelenmeler ve on milyarlarca dolarlık mevcut RWA TVL. | Sınırlı likidite; ihraççıların genellikle piyasa yapıcıları ve platformları sıfırdan başlatmaları gerekir. |
| Ekosistem ve Araçlar | Olgun cüzdanlar, saklama, oracle'lar, DeFi, NFT'ler ve analitik araçlar zaten entegre. | Daha dar ekosistem; kart çıkaran kuruluşlar ve hizmet sağlayıcılar için daha az hazır araç ve entegrasyon. |
| Uyumluluk Yaklaşımı | Uyumluluk, kamu rayları üzerindeki ara yazılımlarda (Securitize, Tokeny, vb.) yeniden oluşturuldu. | Uyumluluk ilkel öğeleri (KYC, kimlik, transfer kuralları) temel zincire doğal olarak yerleştirilmiştir. |
| Risk Yönetimi Optikleri | Geniş kurumsal emsalleri ve çoklu zincir seçenekleriyle "savaşta test edilmiş" olarak algılanıyor. | Yoğunlaşma riski olarak görülen: daha az düğüm operatörü, saklama kuruluşu ve yasal emsaller. |
| Stratejik Esneklik | L1'ler/L2'ler arasında geçiş yapmak, saklama kuruluşlarını değiştirmek ve zaman içinde yeni pazarlara girmek daha kolaydır. | Bir zincirin yol haritasına ve yönetişimine sıkı sıkıya bağlı olması, stratejinin değişmesi durumunda çıkış seçeneklerini sınırlandırıyor. |
Kararlarında kilit rol oynayan faktörlere daha derinlemesine bakalım:
Likidite Yerçekimi
Genel zincirlerin halihazırda cüzdanları, likidite havuzları ve geliştirici ekosistemleri mevcut. Örneğin Ethereum, tokenleştirme fonları, NFT'ler, DAO'lar, DeFi veya diğer heyecan verici uygulamaları başlatmak için kullanılabilir.
Bu zinciri kendi avantajına nasıl kullanacağı tamamen kullanıcının tercihine bağlıdır. Sonuç olarak, Ethereum, büyümesini destekleyen geniş ve olgun bir geliştirici, kullanıcı, likidite havuzu ve cüzdan ekosistemine sahiptir ve büyüdükçe ekosistemi de büyür ve bu da bir geri bildirim döngüsü yaratır.
Borsalar, piyasa yapıcılar ve kurumsal masalar halihazırda bir zincir üzerinde faaliyet gösteriyorsa, bu durum ihraççıların sadece orada bulunarak dağıtım ve fiyat keşfi elde etmelerine olanak tanır. Daha yüksek likidite, operasyonel sürtünmeyi azaltırken katılım sürecini de kolaylaştırır.
Ayrıca, likidite likiditeyi doğurur. Yani Ethereum, özel bir zincir olmayabilir, ancak yukarıda da belirttiğimiz gibi, yaklaşık 12 milyar dolar değerinde tokenleştirilmiş değer barındırıyor ve bu nedenle BlackRock gibi kurumlar fonlarını Ethereum üzerinde başlattı.
Buna karşılık, belirli bir amaç için inşa edilmiş bir zincirin sınırlı bir destek sistemi vardır, çünkü bu sistemle yapılabilecekler sınırlıdır. Bir kurum bu seçeneği tercih ederse, tüm altyapıyı sıfırdan kurmak için kendi kaynaklarını harcamak veya sınırlı destekle yetinmek zorundadır.
Birlikte çalışabilirlik
TradFi, kullanıcılara anında ulaşabilecekleri bir platforma doğru gidiyor; çünkü daha fazla kullanıcı, daha fazla aktivite ve daha fazla likidite demek.
Kripto alanında en popüler ve kullanılan zincir olan Ethereum, çoğu borsa, saklama çözümü ve DeFi platformuna entegre edilerek adreslenebilir pazarın daha da genişlemesine ve kurumların mevcut platformlara anında bağlanmasına olanak tanıyor. Bu birlikte çalışabilirlik, kurumların halihazırda bulundukları yerdeki kullanıcılara ve likiditeye ulaşmasını sağlıyor.
Örneğin, Franklin Templeton başlangıçta tokenleştirilmiş para piyasası fonunu Stellar'da başlattı ancak daha fazla dağıtım kanalı, daha fazla cüzdan uyumluluğu ve daha fazla birlikte çalışabilirlik için kısa sürede Ethereum desteği ekledi.
Düzenleyici Yetiştirme
Tokenleştirme daha geniş bir şekilde benimsendikçe, Polymesh'in Ethereum ve diğer zincirler üzerinde yerel olarak oluşturduğu yapıyı kopyalayan ara yazılım satıcılarının ve ihraç platformlarının yükselişine yol açtı.
Birkaç yıl önce Polymesh, zincir içi KYC, kimlik tabanlı izinler ve kural tabanlı transferler gibi güçlü özellikler sunan birkaç zincirden biriydi. Ancak bugün, dağıtılmış bir katman olarak blockchain kullanarak token ihraç eden Securitize, Tokeny, Maple, Ondo, Centrifuge ve Superstate gibi 100'den fazla farklı platform bulunuyor ve bu platformlar, zincir içi yatırımcıların varlıkları kendi cüzdanları veya saklama kuruluşları aracılığıyla abone olmalarına, tutmalarına ve yönetmelerine olanak tanıyor.
Bu platformlar, KYC, transfer kısıtlamaları ve kurumsal iş akışları gibi uyumluluk ilkelerini genel zincirlerin üzerine yeniden yaratıyor, böylece ihraççılar uyumlu olurken likiditeye ve gelişen bir ekosisteme erişebiliyorlar. Bu da, ilk günden itibaren bu ilkelere sahip olan ancak daha geniş bir desteğe sahip olmayan bir zincirin değer önermesini azaltıyor.
Kurumsal Risk Yönetimi
Büyük isimler için, uzmanlaşmış zincirler daha az düğüm operatörü, saklama kuruluşu ve daha küçük topluluklar içerdiğinden daha riskli bir seçenek olabilir. Kurumlar ise finansal, operasyonel ve itibar sorunları açısından risk azaltmayı hedeflediklerinden, daha büyük ekosistemleri tercih ederler.
Odak noktaları arasında güvenilirlik, denetlenebilirlik ve operasyonel süreklilik de yer alıyor.
Saklama sağlayıcılarının, hukuk ekiplerinin ve risk süreçlerinin halihazırda emsal teşkil ettiği geniş ve yerleşik ekosistemler, net düzenleyici çerçeveler, kanıtlanmış risk kontrolleri ve kurumlara hazır operasyonel modeller gibi avantajlar sunar.
Daha küçük ve niş isimler genellikle büyük kurumlar tarafından rekabet güçlerini artırmak için satın alınır. Bu arada, hükümetler bile daha büyük isimler üzerinde denemeler yapıyor. Örneğin, 2021'de Avrupa Yatırım Bankası (AYB), Ethereum tabanlı 100 milyon avroluk iki yıllık dijital tahvil ihraç etti.
Esneklik ve Kontrol
Modüler ve genel amaçlı zincirler kullanmak, TradFi'ye tamamen yeni ekosistemlere veya kendi zincirine geçme esnekliği sağlar. Ayrıca, saklama kuruluşlarını değiştirme, yeni pazar yerleri ekleme, birden fazla yargı alanını destekleme ve yeni ortakları daha sonra daha kolay entegre etme olanağı da kazanırlar.
Örneğin, Ethereum'daki tokenleştirilmiş fonlar, aşağıdaki gibi L2'lerine taşınabilir: Arbitrum (ARB ) Temel uyumluluk mantığını tamamen yeniden yazmadan. Ve bu stratejik esneklik, kurumların kendileri için çok daha uygun olabilecek uzman bir zincir yerine genel raylı sistemleri tercih etmelerinin nedenidir. Çünkü onlar için mesele, daha saf olan zincir ideolojisi değil, onlara uyum sağlama ve kontrol etme yeteneği sağlayabilecek şeydir.
Bu nedenle, 1.6 trilyon dolarlık AUM'ye sahip küresel bir yatırım şirketi olan Franklin Templeton, zincir üstü para piyasası fonunun (FOBXX) kullanılabilirliğini Ethereum, Solana ve diğerleri için genişletti. (SOL ), Taban, Aptos (APT ), Çığ (AVAX ), Yıldız (XLM ), çokgen (MATIC )Arbitrum ve BNB (BNB</SPAN> ) Tokenleştirilmiş finansal ürünleri hem bireysel hem de kurumsal odaklı ekosistemlere sunmak için geliştirilen bir platform.
Uzmanın İkilemi: İlk Hareket Edenin Zaferi Yok
Sekiz yıl önce Polymath, tek bir platform sağlayarak dijital yatırımları basitleştirdi oluşturmak için, konu, ve yönetmek blockchain tabanlı güvenlik tokenleri. Sonra, Polymesh'i piyasaya sürdü özel zincirlemek çözmek problemler o kurumlar ancak şimdi farkına varıyorlar var: uyumluluk, KYC ve zincir üstü yerleşim.
Ancak, o zamana kadar RWA pazarı Olgunlaştıkça, Ethereum ve diğer ana akım genel amaçlı zincirlerin çekim gücü, bu uzman zincirleri sonradan akla gelen bir şey olmaktan çıkardı.
Bu aslında yeni veya tuhaf bir şey değil. Teknolojide ilk olmak çoğu zaman unutulmak anlamına gelir. Ve bunun defalarca yaşandığını gördük.
Örneğin, MySpace sosyal ağ modeline öncülük etti, ama FacebookDaha temiz kullanıcı deneyimi, gerçek kimlik modu ve daha iyi içerik kontrolleriyle öne çıkan MySpace, sosyal medya inovasyonu tarihinde yalnızca bir dipnot olarak kaldı.
Apple (AAPL ) aynısını akıllı telefon pazarına da yaptı, ve Google da aynısını yaptı için arama motoru pazarı. İlk harekete geçenler onlar olmadılar, ancak fikri modernize edip daha sonra uygun şekilde ticarileştirdiler.
Burada açık ve tutarlı bir model var: erken ve teknik olarak ideal olmak zaferi garantilemiyor; aksine, genellikle sonraki uygulamalara yenilmek anlamına geliyor, Hangi vardı doğru zamanda, piyasa hazır olduğunda.
Polymesh gibi ağlar da tam olarak bunu yaşıyor gibi görünüyor. Bu, talep oluştuğunda pazarı ele geçiren "yeterince iyi" seçeneklere yenik düşen erken bir inovasyon örneği.
Bu tür ağlar, düzenleyici ve işlevsel ihtiyaçları çoğu ağdan çok daha önce öngörmüş olsa da, daha geniş müşteri tabanı ve ekosistemi harekete geçmeye hazır olmadan önce mükemmel bir ürün yarattılar. Bu da sektörün ortak ancak daha bağlantılı ekosistemleri tercih ettiği anlamına geliyor. Ağ etkileri bir kez daha genelcileri tercih etti.
Polymesh'in RWA Tokenizasyonunda Hala Yeri Nereye?
Önümüzdeki yıllarda tokenleştirme pazarının trilyonlarca dolar değerinde olması beklenirken, yerel uyumluluğu, doğrulanmış kimliği, kesin yerleşimi ve zincir üstü yönetimi göz önüne alındığında Polymesh, özel piyasalardan, düzenlenmiş fon yönetiminden ve Asya/Avrupa pilotlarından ilgi görerek bir niş yakalama potansiyeline sahiptir.
Kaydırmak için kaydırın →
| zincir | Tasarım Odağı | İzin Modeli | Yerel Uyumluluk / Kimlik Özellikleri | Tipik Kullanım Durumları |
|---|---|---|---|---|
| polymesh | Düzenlenmiş varlıklar ve sermaye piyasaları için özel olarak geliştirilmiş, katman-1 kamuya açık izinli blok zinciri. | Kamuya açık izinli (KYC'li katılımcılar; düğüm operatörleri olarak düzenlenen kuruluşlar). | Zincir üstü kimlik, kural tabanlı transferler, kurumlar için yönetişim, protokole entegre edilmiş kesin yerleşim. | Güvenlik tokenleri, düzenlenmiş fonlar, ihraççının güçlü zincir üstü KYC ve sermaye piyasası tarzı yönetim istediği tokenleştirilmiş RWA'lar. |
| Kaynak Blockchain | Finansal ürünler ve gerçek dünyadaki finansal varlıkların tokenleştirilmesi için tasarlanmış hisse ispatı blok zinciri. | Kamu, borç verenler, bankalar ve hizmet sağlayıcılar tarafından yönlendirilen kurumsal ağ etkileriyle. | Finansal varlık yaşam döngüleri etrafında oluşturulan hassas kredi verilerini zincir dışında şifrelenmiş halde tutarken varlık mülkiyetini ve geçmişini zincir üzerinde kaydetmeye odaklanın. | Bankalar ve fintech'ler tarafından ihraç edilen konut kredileri, ipotek varlıkları, fonlar ve diğer finansal ürünler. |
| Ondo Zinciri | Kurumsal düzeyde gerçek dünya varlıkları ve tokenleştirilmiş fonlar için özel olarak tasarlanmış yeni L1 blok zinciri. | Kamuya açık, varlık yöneticilerine ve RWA protokollerine göre uyarlanmış altyapıya sahip. | Tokenleştirilmiş hazineler ve diğer RWA'lar için düzenlenmiş ihraç, dağıtım ve zincirler arası erişimi hedefleyen protokol düzeyinde destek. | Tokenleştirilmiş ABD Hazine Bonoları, getiri sağlayan RWA'lar ve kurumsal RWA ürünlerinin zincirler arası dağıtımı. |
| MANTRA Zinciri | Uyumluluğa hazır finansal uygulamalara odaklanan RWA'lar için özel olarak tasarlanmış EVM uyumlu Katman-1. | İzin gerektirmez, ancak modüler uyumluluk araçlarıyla kurumlar için tasarlanmıştır. | Ortak platformlar aracılığıyla düzenleyici uyumluluk, zincirler arası birlikte çalışabilirlik ve kurumsal KYC akışları için yerel destek. | Hem DeFi rayları hem de düzenlenmiş karşı taraflar için yapılandırılmış tokenleştirilmiş menkul kıymetler, gayrimenkuller ve özel kredi. |
| Alacakaranlık Ağı | Gizliliğe ve uyumluluğa ihtiyaç duyan finansal kuruluşlar için özel olarak tasarlanmış, gizliliği koruyan L1. | Avrupa'da düzenlenmiş zincir içi finans için optimize edilmiş mimariye sahip, halka açık. | Sıfır bilgi kanıtları, EVM uyumlu yürütme ve menkul kıymetler için Avrupa düzenleyici standartlarını karşılayacak şekilde tasarlanmış özellikler. | Güvenlik belirteçleri ve ihraççıların hem ayrıntılı gizlilik hem de güçlü düzenleyici uyum gerektirdiği diğer finansal ürünler. |
Aslında, dünya çapındaki yasa koyucular kripto paraları yönetmek için giderek daha fazla çerçeve geliştirirken, Polymesh gibi ağlar, düzenleyicilerin daha sıkı zincir içi kimlik kontrolleri talep etmesiyle yeniden canlanabilir. Şirket, kripto altyapı sağlayıcısı BitGo ve kripto saklama kuruluşu Digivault ile stratejik ortaklıklar kurarak doğru yönde anlamlı adımlar attı bile.
Şu anda tercih edilen seçenek olmasa da, Polymesh gibi ağlar hızla büyüyen tokenleştirme dünyasında stratejik bir yer edindikçe bu durum hızla değişebilir. Tokenleştirmenin bir sonraki aşaması, kimin likiditeyi toplayabildiğinden ziyade düzenleyici bütünlüğü kimin kanıtlayabileceğiyle ilgiliyse, tasarımları beklenenden sadece birkaç yıl sonra nihayet uygun bir zaman bulabilir.
