Popüler Konunun Ötesinde: Gerçek Dünya Varlıklarını Tokenleştirmenin Değer Depolama Açısından Önemini Anlamak

Kripto para alanında, tokenleştirme en yeni moda kelime olup, sadece Web3 yerlilerini değil, daha da önemlisi geleneksel finans (TradFi) devlerini de çekmektedir. Son on yıllarda finans alanında gerçekleşen tüm yeniliklere rağmen, sektör hâlâ aracılar ve sınırlı erişilebilirlik açısından geleneksel yaklaşımları sürdürmekte, günümüzün hızlı dijital dünyasıyla tezat oluşturmaktadır.

Buna uyum sağlamak için şirketler, tokenleştirme gibi trendlerden yararlanıyor; bu trend, yatırımların yönetim, kullanım ve paraya dönüştürülme şekillerini değiştirerek finansal manzarayı devrim niteliğinde dönüştürme gücüne sahiptir.

Tokenleştirme, bir varlığın haklarının bir blokzincir üzerinde dijital tokena dönüştürüldüğü ve mülkiyet haklarının dijital bir platformda alınıp satıldığı bir süreçtir. Neredeyse her şey tokenleştirilebilir; bunlar arasında, ancak bunlarla sınırlı olmamak kaydıyla:

• Altın, sanat
• Koleksiyon ürünleri
• Gayrimenkul
• Lüks eşyalar
• Veri
• ABD Hazine tahvilleri sözleşmeleri
• Kamu ve özel özkaynak
• Borç
• Yatırım fonları
• Altyapı

Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesinin çoklu trilyon dolarlık bir pazar olması bekleniyor; şu anda yaklaşık 300 milyar USD civarında.

Tokenleştirmenin Verimliliği

Mevcut finans sistemi zaman gecikmeleri, karmaşıklık ve verimsizliklerle doludur. Blokzincir teknolojisini kullanarak, tokenleştirme artan verimlilik, maliyet düşüşü ve artırılmış şeffaflık sağlar. Ayrıca, geleneksel olarak likit olmayan, bölünemez varlıkların likiditesini artırır.

“Tarihsel olarak verimsiz olan piyasaların çok daha verimli hale geleceğini göreceğiz,”

– Pat O’Meara, Inveniam CEO ve Başkanı, tokenleştirme hakkında konuşurken ilk TokenizeThis konferansı’nda bir ana konuşma yaparken söyledi.

Fiziksel varlıkları bir dağıtık dijital defter üzerinde dijital tokenlar olarak temsil ederek, gerçek dünya varlıklarının değerini ortaya çıkarmak ve gerçek zamanlı takas etmek mümkün olur. Geleneksel piyasaların belirli işlem saatleri bulunurken, kripto alanı bu tokenların 7/24 işlem görmesine izin verir. Artırılmış likidite, gerçek dünya varlıklarını tokenleştirmenin en önemli faydalarından biridir; ayrıca blokzincir teknolojisine yerleşik şeffaflık sayesinde yatırımcı güveni artar ve mülkiyet çatışması olasılığı azalır.

Son birkaç yüz yılda, bankalar bireyler, şirketler, şehirler ve devletler arasında güven aracı olarak görev yaptı. Ancak tokenleştirme, geleneksel finansal piyasalardaki bu yaygın giriş engellerini ortadan kaldırır ve maliyetleri düşürür.

ABD Federal Rezervi bile tokenleştirmeye büyük ilgi gösteriyor; bu ayın başında Fed Başkanı Michelle Bowman şöyle belirtti:

“Yeni dijital varlıklar şu anda belirli geleneksel ya da yeni para türlerinin tokenleştirilmesine odaklandığı için, tokenleştirme Federal Rezerv ve küresel merkez bankaları için bir araştırma temasıdır.”

Kendisine göre bu konu, “stablecoin düzenlemesi, yeni bankacılık faaliyetlerinin denetimi ve mevcut ödeme sistemini iyileştirme çabaları” gibi diğer alanları da etkileyecek.

Piyasalara Yeni Yenilikçi Yollarla Erişim

Yatırımcı bakış açısından tokenleştirmenin büyük etkileri vardır; gerçek dünya varlıklarını tokenlere dönüştürme yeteneği, her birey ve kuruluşun gelir ya da ölçek fark etmeksizin küresel ölçekte yatırım portföylerini çeşitlendirmesine olanak tanıyan tamamen yeni bir ürün ve hizmet dünyasının kapılarını açabilir.

“İnsanların, mevcut sistemin (örneğin bankalar) kontrol ettiği dar boğazlar olmadan, yeni yenilikçi yollarla sermaye piyasalarına erişmesini sağlar,”

– $80 milyar varlığa sahip bir platform olan Inveniam’dan O’Meara söyledi.

Yatırımcılar daha önce erişilemeyen varlıklara demokratik erişim ve çeşitlendirme elde ederken, girişimciler daha geniş bir yatırımcı havuzuna ulaşarak daha hızlı büyüme fırsatı bulur.

Ancak yatırımcılar için bu sadece daha önce erişilemeyen piyasalara erişim değil, aynı zamanda değeri daha iyi saklamanın bir yolu. O’Meara, TokenizeThis konferansında bankaların bireyler, şirketler, şehirler ve devletler arasında güven aracı rolünü vurgulayarak, bankaların müşteri fonlarını üretim araçları, sivil altyapı ve teknoloji yeniliklerine yönlendirdiğini ve bunun “yaratım ve yeniliği büyük ölçüde teşvik ettiğini” belirtti. Ancak bu, müşterinin bankanın işletme riskini üstlenmesi anlamına geliyor.

Şimdi, bankaların fazla sermayeyi bireysel aktörler, şirketler, girişimciler, teknologlar ve altyapı inşa eden hükümetler aracılığıyla yenilik ve ekonomik araçların yaratılması için dağıttığı birincil mekanizma olarak evrim geçirdiğini görüyoruz; bu, “internetin tedarik zincirini bağladığı küresel ekonomi” ifadesiyle O’Meara’nın belirttiği gibi.

Depolanan Değerin Teslimatını Dönüştürmek

Teslimat ekonomisinin yanı sıra, blokzincir ve değer interneti de bankaları aracı — güven aracı — olarak ortadan kaldırarak depolanan değerin teslimatını dönüştürüyor.
Ancak bu, bankaların rolünün tamamen ortadan kalkacağı anlamına gelmez; daha çok, bankaların merkezi aracı olarak “dramatik” bir şekilde değişeceği anlamına gelir, O’Meara savunuyor.

“Yapacağımız şey, insanların değerlerini algılanan risklerden uzak tutabilmesi ve küresel bir ekonomiye katılabilmesi olacak.”

O’Meara’ya göre, bu sonraki aşamada, bir bankanın bir aracı oracle’ına ihtiyacımız yok; para birimi olması gerekmez; bunun yerine gerçek dünya varlığını tokenleştirebiliriz. “Bu tokenleştirilmiş gerçek dünya varlığı, günlük, haftalık, aylık ve çeyrek likiditeye sahip olup, değer saklama biçimini değiştiriyor” dedi.

O’Meara, küresel orta sınıfın büyük bir kısmını oluşturan nakit tasarrufçularının, merkez bankalarının para basma politikası nedeniyle her ay ve her yıl değer kaybettiğini savundu. Ancak bir varlık sahibi ya da varlık yaratıcısı olanlar bu enflasyondan korunur.

Gerçek dünya varlıklarını tokenleştirmek, insanların paralarını para birimiyle birlikte enflasyona paralel olarak artan gerçek dünya varlıklarına yatırmalarını sağlar. Bu, dolar, euro ya da sterlin gibi fiat para birimlerinin ortadan kalkmayacağı, ancak “Bitcoin’in yanına da var olacak bir dünyada var olacakları” anlamına geliyor, dedi O’Meara.

DeFi’nin Tokenleştirmedeki Katılımı

Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları, finans sektörünü modernize edip yeniden şekillendirebilecek umut vaat eden bir yenilik. Kripto piyasası olgunlaştıkça, çoklu trilyon dolarlık küresel finans hizmetleri sektörünü tokenleştirme yönünde bir momentum oluşuyor. Ancak tokenleştirme benimsenmesi hâlâ erken aşamalarda ve geniş çapta kabul görmesi zaman alabilir. Yine de teknoloji, gerçek dünya varlıklarıyla nasıl ilgilendiğimizi ve onlara yatırım yaptığımızı değiştirebilir ve zaten merkezi olmayan finans (DeFi) sektöründe uygulanmaya başlanıyor.

Gerçek dünya varlıkları, DeFi’de kritik bir rol oynar; protokoller giderek geleneksel kredi piyasalarına, örneğin özkaynak ve borç finansmanına yönelmektedir. Sonuçta, pazar potansiyeli büyüktür; kredi, trilyonlarca dolarlık işletmelerin ve küresel ekonominin büyük bir kısmını finanse eder.

DeFi çoğunlukla dijital varlıkları kullansa da, hisse senetleri, emtialar ya da evler gibi gerçek dünya varlıkları, yerleşik finans sistemine bağlanmak için hayati öneme sahiptir. Bu varlıkları tokenleştirerek, DeFi platformları kullanıcıların bunlara erişmesini, takas etmesini ve kullanmasını merkezi olmayan ve sınır tanımayan bir şekilde mümkün kılar. Ayrıca, gerçek dünya varlıkları riski azaltır, çeşitlendirme fırsatları sunar ve DeFi’ye daha fazla istikrar getirir.

Gerçek dünya varlıklarını zincire ve DeFi ekosistemine getirmek, sadece piyasa verimliliği ve likiditeye erişim sağlamakla kalmaz, aynı zamanda geleneksel piyasalarda bulunmayan benzersiz teminat fırsatları da sunar.

DeFi ekosistemi için bu, mevcut DeFi projelerinden çok daha yüksek getiri sağlayabilecek yeni yatırım fırsatları anlamına gelir; sürdürülebilir gelir fırsatlarına erişim sağlar. Ayrıca, bu durum off-chain piyasalarına çeşitlilik kazandırır ve geleneksel finansal müşterilere ulaşımını genişletir.

Geleceğe Bakış

Şimdiden, birçok dApp yüz milyonlarca dolar değerinde varlıkları tokenleştirdi. Ancak O’Meara’ya göre, sonunda yeni tür DeFi protokolleri ortaya çıkacak ve bu aşamada DeFi, geleneksel ticari bankacılık ve ipotek bankacılığıyla bütünleşecek.

O noktada, insanlar en ucuz sermaye kaynağının ne olduğunu sorabilecek: Geleneksel bir banka mı? Sermaye piyasalarına mı, kurumsallara mı yönelmek, yoksa doğrudan bir DeFi protokolüne mi erişmek? diye O’Meara, bu durumun güven iletişimini ve rolünü temelden değiştireceğini ekledi.

Bu gelecek, tek bir blokzincir tarafından hâkim olmayacak. Katman 1’lerin çoğalmasıyla, her biri kendi güçlü ve zayıf yönleri ve ekosistemleriyle, DeFi protokolleri zaten gördüğümüz gibi birden fazla blokzincir kullanacak.

“Çok zincirli bir dünyada yaşayacağız” dedi O’Meara. Ayrıca, bu geleceğin “bankaların kredi sağlamasını birincil işlev olarak, ancak bir engelleme işlevi değil, ödeme giriş ve çıkış mekanizması olarak görmesini” sağlayacağını belirtti. Ona göre, önümüzdeki on yıllarda bankanın rolü tamamen yeniden tanımlanacak ve yalnızca müşterileriyle dijital ilişkileri olanlar hayatta kalacak.

“İnsanların, varlıkları hizmet edecek ve fiyatlandırma konusunda bir oracle görevi görecek bankalara uzun vadede güveneceğini düşünüyorum” dedi O’Meara.

O, ayrıca, gerçek dünya varlıklarının tam tokenleştirilmesiyle birlikte, custodian (koruyucu) ve cüzdan işlevinin gelecekte “çok önemli” olacağını belirtti. Bu sermaye yığını tokenleştirmesi, kendisinin 1.0 olarak adlandırdığı, henüz gerçekleşmemiş bir durum, ancak “yol alıyoruz“.

TokenizeThis için 11-13 Nisan 2024 tarihleri arasında bekleme listesine katılın, summit.stm.co üzerinden.