Bilişim
(2026) için Yatırım Yapılacak En İyi Bulut Bilişim Hisseleri
Bulut Bilişimin Evrimi
Historically, the first computers used commercially were massive mainframes, computers large enough to fill entire rooms. They progressively became more powerful as technology improved, but the general architecture of large computing facilities stayed the same: larger server rooms handled internally by universities, research institutes, and large corporations.
Kaynak: Orkes
Tarihsel olarak, ticari olarak kullanılan ilk bilgisayarlar, bütün bir odayı doldurabilecek kadar büyük ana bilgisayarlardı. Teknoloji geliştikçe giderek daha güçlü hale geldiler, ancak büyük bilgi işlem tesislerinin genel mimarisi aynı kaldı: daha büyük sunucu odaları üniversiteler, araştırma enstitüleri ve büyük şirketler tarafından dahili olarak yönetiliyordu.
Bu, 2000’lerde, internet bağlantılarının daha merkezi olmayan bir bilgi işlem mimarisine izin vermesiyle değişmeye başladı. Yerinde bir bilgisayara bağlanmak zorunda kalmak yerine, profesyoneller sadece uzak bir veritabanına istek gönderip ihtiyaç duydukları yanıtı alabiliyordu.
Giderek, sunucular uzaktan yönetilebiliyorsa, bu faaliyetleri şirket içinde tutmak yerine hizmet sağlayıcılara alt yüklenici olarak verebilecekleri fikri ortaya çıktı ve bulut bilişim endüstrisi oluştu.
Bulut bilişim, devasa veri merkezlerini tek bir yerde toplar ve ardından kapasiteyi birden fazla müşteriye satar. Bu, ölçek ekonomilerinin paylaşılmasını, kullanıcı tarafındaki altyapı ve uzman ihtiyacının azalmasını ve değişken bilgi işlem talebi için daha fazla esneklik sağlar.
Kaynak: Cloud Defense
Her iş faaliyeti dijitalleştikçe, bulut bilişim talebi patladı ve bugün hâlâ hızla artıyor. Bulut bilişim 2024’te 752 milyar dolar bir pazar idi ve 2030’a kadar şaşırtıcı bir şekilde 2,39 trilyon dolara, yani %20,4 CAGR’ye ulaşması bekleniyor.
Kaynak: Grand View Research
Dünya pazarının en büyük müşterisi bankacılık, finans, hizmet ve sigorta sektörü (BFSI) olup, ardından BT & Telecom şirketleri gelmektedir, ancak nihayetinde ekonominin her segmenti de müşteridir.
Kaynak: Grand View Research
Bulut bilişim talebindeki artışın güçlü bir itici gücü, AI hizmetleri ve AI araçlarının yaygınlaşmasıdır. Bu, daha fazla faaliyetin dijitalleştirilmesi ve daha kullanılabilir veri oluşturulması ihtiyacını ve AI’ları çalıştırmak için daha fazla bilgi işlem gücüne olan ihtiyacı tetikler.
5 En İyi Bulut Bilişim Şirketi
1. Amazon
(AMZN )
Erken dönemlerinde, Amazon, artan e-ticaret imparatorluğunu beslemek için daha fazla kapasiteye olan ihtiyacını karşılamak amacıyla devasa veri merkezleri inşa etmeye başladı. Böylece, devasa depolar ve dağıtım merkezleriyle paralel olarak, yalnızca kendi iç “müşterilerine” hizmet veren büyük bir BT şirketi haline geldi.
Bu altyapıyı inşa ederken, Amazon, faaliyetlerini destekleyen giderek karmaşıklaşan bulut altyapısını yönetmek için çok daha fazla araç ve dahili sistem geliştirmeye başladı. 2002’de aynı sistemleri hizmet olarak sunabileceğini fark etti. Bunu yapmak için Amazon Web Services (AWS)’i başlattı.
Kaynak: Zoho
Bu şekilde, Amazon, kendisi için geliştirdiği araçları birçok diğer çevrimiçi şirkete sunabildi. Bu aynı zamanda AWS müşterilerinin, Amazon’un kendisi için de geliştirmesi gereken sistem ve araçların “sübvansiyonunu” sağlamasıyla Amazon’a daha büyük bir ölçek kazandırdı.
Bu, ölçek ekonomileri yaratarak Amazon’un BT maliyetlerini düşürdü ve e-ticaret segmentinin daha da ucuzlaşmasını sağladı, ana rekabet avantajını pekiştirdi: düşük fiyatlar.
Yıllar içinde, AWS bulut hizmetlerinin altın standardı haline geldi ve şirketin en karlı segmenti oldu.
AWS, Amazon’un sadece %16’sını oluşturmasına rağmen, bu bölüm şirketin faaliyet gelirinin %74’ünden sorumlu, çünkü bulut hizmetleri e-ticaretten çok daha kârlı, faaliyet marjı %30,3 (e-ticaret faaliyet marjı sadece %1,8).
Bugün, Amazon dünyanın en büyük bulut sağlayıcısı, küresel pazarın neredeyse 1/3’ünü kontrol ediyor.
Kaynak: Statista
Amazon bulut hizmetleri hâlâ hızlı bir şekilde büyüyor. Bugüne kadar Amazon, AWS’ye büyük yatırımlar yapıyor, özellikle Ohio’da 10 milyar dolarlık yatırım.
Şirket ayrıca nükleer Küçük Modüler Reaktör (SMR) girişimleriyle gelecekte düşük karbonlu enerji üretimi için anlaşmalar imzalıyor, bu da AWS sunucularını ve AI veri merkezlerini güçlendirecek, Microsoft’un başlattığı büyük teknoloji şirketleri arasında küresel bir trend.
- Prime yayın hizmetleri ve film yapımı (Amazon, MGM Studios’un sahibidir).
- Reklamlar ve hizmetler.
- Lojistik, dronlar ve robotlar.
- IoT, Alexa, FireTV, Echo akıllı hoparlörler ve Ring kapı zilleri dahil.
- İnternet takımyıldızı, Project Kuiper, Elon Musk’ın Starlink’iyle rekabet ediyor.
- AI araçları ve otonom taksi Zoox.
Genel olarak, Amazon perakende, bulut bilişimde sağlam bir tutuşa sahip ve otonom taksiler, gelişmiş otonom sistemler ve hatta uzay altyapıları gibi yeni pazarlara agresif bir şekilde yatırım yapan gerçek bir geleceğin mega‑kuruluşu haline geliyor.
Dolayısıyla, bulut bilişim bugün birinin şirkete yatırım yapmasının nedeni olabilir, ancak yatırımcıların bu potansiyel olarak aynı derecede kârlı yeni girişimlere de dikkat etmeleri gerekir.
2. Microsoft
(MSFT )
Microsoft, gelişmiş BT ve bulut bilişimden bahsederken uzman olmayanların aklına gelmeyebilecek bir şirket olabilir. Ancak, küresel bulut bilişim segmentinde (%20) sahip olduğu pazar payı (Azure hizmeti ile) bu algıyı çürütür.
Kaynak: Statista
Bu kamu algısı ile Microsoft’un gerçek performansı arasındaki fark, insanların etkileşimde bulunduğu birçok Microsoft ürününün farklı ve daha tüketici odaklı olmasından kaynaklanıyor: Windows OS, Office Suite, Xbox oyun konsolu vb.
Ama şirket aynı zamanda B2B hizmetlerinde de liderdir ve küresel dijital “beyaz yakalı işlerin merkezi” olma konusunda uzmanlaşmıştır.
Office’in ötesinde, Microsoft 365, orijinal Office tekliflerinin yanı sıra şirket aramaları (Teams), bulut‑paylaşımlı depolama (OneDrive), Visio (diyagramlar, grafikler), Loop (işbirlikçi çalışma alanı) ve Access (veritabanı) gibi birçok ek hizmet sunar.
Örneğin, Teams uzaktan toplantı pazarında #2 konumda, sadece pazar lideri Zoom’un gerisinde
Kaynak: Bitget
Microsoft aynı zamanda büyük bir siber güvenlik sağlayıcısıdır, dünyadaki en büyük uç nokta siber güvenlik sağlayıcısıdır ve CrowdStrike’den ( ) daha büyük ve daha geniş bir konumdadır.
Kaynak: Microsoft
Microsoft, 2018’de satın alındığında sadece 28 milyon olan geliştirici/kullanıcı sayısını 90 milyona çıkararak dünyanın önde gelen yazılım geliştirme platformu GitHub’in sahibidir. Ayrıca, dünyanın en büyük profesyonel sosyal ağı LinkedIn’in sahibidir ve bu, insan kaynakları hizmetleri ve B2B AI’ların eğitilmesi için bir veri altını madeni görevi görür.
Microsoft, AI (Copilot) ve bunun günlük iş akışlarına entegrasyonu konusunda hızlı bir ilerleme kaydediyor. Aynı zamanda kuantum bilişime de adım atıyor, yakın zamanda tamamen yeni bir madde durumu (topolojik durum) icat ettiğini duyurdu.
Bu bütünleşik yaklaşım, Microsoft’u dünya çapındaki beyaz yakalı profesyonellerin büyük bir bölümüne hizmet veren çok önemli bir bulut bilişim sağlayıcısı konumuna getiriyor; Windows, Copilot AI, Microsoft 365 yazılımları, siber güvenlik hizmetleri, GitHub, LinkedIn vb. arasındaki sinerjiler giderek güçleniyor.
Bu sinerjiler ne kadar güçlenirse, Microsoft kullanıcıları işlerini yürütmek için ihtiyaç duydukları her şeyi sağlayan kapalı bir ekosistemde daha fazla kilitlenir, şirketin bulut bilişimdeki liderliğini ve genel B2B BT hizmetlerindeki konumunu pekiştirir.
3. Alibaba
(BABA )
Teknoloji hisselerine yatırım yapan yatırımcılar genellikle ABD şirketlerine odaklanırlar; çünkü sektör hem yerel hem de küresel olarak olağanüstü bir başarı göstermiştir. Ancak, yerli şampiyonların ortaya çıktığı ve Amerikan şirketleriyle karşılaştırılabilir bir ölçekte başarı elde ettiği bir pazar da vardır: Çin.
Amazon’un WAS ile açtığı yolu izleyen e‑ticaret devi Alibaba da bulut bilişim sektöründe güçlü adımlar attı. Yerel pazarında Alibaba, küresel ölçekte Amazon’un tam bir eşdeğeri gibi, pazarın 1/3’ünden fazlasını kontrol ediyor; sadece özel şirket Huawei ve Tencent’in gerisinde kalıyor.
Kaynak: Jeff Townson
Genel Çin bulut pazarı çok hızlı bir şekilde büyüyor ve bu da Alibaba Cloud’un iki haneli bir yüzdeyle büyümesine yol açıyor.
Alibaba ve diğer Çin e‑ticaret şirketleri, Trump’ın tarifeleri nedeniyle ABD’de daha az etkili hale gelirken, bu durum dünyanın geri kalanında geçerli değil.
Örneğin, Alibaba 2023’ten beri Avrupa’nın en büyük çevrimiçi pazar yeri ve hâkimiyeti sadece Çinli perakendeci Pinduoduo (Temu) tarafından zorlanıyor.
Uluslararası çevrimiçi satışlar %32 yıllık büyüme gösterdi ve Avrupa ile Körfez Bölgesi’nde seçili pazarlarda daha da güçlü bir performans sergiledi.
Alibaba’nın güçlü bir yönü, bulut bilişimde AI’ın benimsenmesi ve AI araçlarının yıllık bazda üç haneli büyümesidir.
AI itici gücü, LLM’ler (Büyük Dil Modelleri) gibi üretken AI’ları, aynı zamanda özel uygulamaları içerir ve maliyetleri yarıya indirerek müşteriler için çok daha uygun hâle getirmiştir.
Alibaba’nın AI hedefleri büyüktür, üçlü hedefleri şunlardır:
- Kendi “AI için temel modellerini ve AGI’ye doğru ilerlemeyi” geliştirmek.
- LLM’lerini her Alibaba operasyonuna ve tüm müşterilerine (alıcıdan satıcıya) entegre ederek ölçek ve maliyet etkin AI işlevselliği yaratmak.
- Sahip olduğu LLM’i, 2023 sonunda başlatılan Tongyi Qianwen 2.0’ı, sektör‑spesifik modeller aracılığıyla kullanmak.
Alibaba AI’a yöneliyor, özellikle DeepSeek’e rakip bir modelin lansmanı ile önümüzdeki üç yıl içinde AI ve bulut bilişim altyapısına 52,4 Milyar $’lık dev bir yatırım programı başlatıyor.
Dolayısıyla Alibaba’nun bulut bilişim işi bugün AI faaliyetlerinden ayrı düşünülemez; özellikle Generatif AI için Alibaba Cloud, Smart Studio ve Alibaba Cloud AI ve Veri Zekâsı ile bütünleşmiştir.
Alibaba, Çin’in baskın bulut bilişim ve AI şirketlerinden biri olma yolunda ve dünya çapındaki e‑ticaret konumunu ABD dışı uluslararası pazarlarda da pazar payı kazanmak için kullanacaktır.
Ancak, bu hisse her zaman Amerikan ve Çin hükümetlerinin ticaret savaşları ve jeopolitik rekabeti arasında bir risk altındadır. Bu yüzden yatırımcılar, hisseleri ABD borsasında mı yoksa Hong Kong listesinde (9988.HK) mi almayı tercih ettiklerini değerlendirmelidir.
4. Oracle
(ORCL )
Çoğu bulut bilişim şirketi, bulut işini, e‑ticaret, işletim sistemleri ya da B2B yazılım gibi diğer alanlardaki güçlü varlıkları üzerine inşa etmiştir.
Bu, kuruluşundan bu yana “ilişkisel veri tabanı yönetim sistemleri (RDBMS)” üzerine odaklanan Oracle’ın durumudur.
1983’te Oracle Version 3 yayınlandı ve SQL’i destekleyen ilk ticari RDBMS oldu; bugün hâlâ büyük veri tabanlarını yönetmek için ana programlama dili olarak kullanılmaktadır.
Oracle, yüksek coğrafi çeşitliliğe odaklanarak hızlı ve yerelleştirilmiş veri depolama sağlayan kendi büyük ölçekli bulut altyapısını inşa ediyor. Şirket, 2016’da sadece 5 hizmet ve 1.000 müşteriden 2024’te 192 hizmet ve 25.000 müşteriye yükseldi.
Kaynak: Oracle
Şirket, 2025’te 15 Milyar $’lık büyük bir sermaye harcamasıyla bulut kapasitelerini genişletmeyi planlıyor.
Kaynak: Oracle
Veri tabanı yönetimindeki merkezi konumu, Oracle’ın kendi altyapısını kullanmasa bile daha fazla dijitalleşme ve buluta geçişten faydalanmasını sağlıyor; çünkü Oracle ürünleri diğer sağlayıcıların donanım ve sunucularına kolayca dağıtılabilir.
2023’te bulut hizmetleri Oracle’ın toplam gelirinin %13ünü oluşturdu. Bu segment patladı ve 2024’te %51 yıllık büyüme kaydetti.
Oracle aynı zamanda ABD hükümetinin “Project Stargate” adlı 500 Milyar $’lık veri merkezi inşa girişiminin merkezinde; bu, ABD başkanının “tarihteki en büyük AI altyapı projesi” olduğunu belirttiği bir projedir. Açıklama, Oracle kurucusu Larry Ellison, SoftBank’ın Masayoshi Son’u ve OpenAI’nin Sam Altman’ı ile ABD Başkanı’nın yanında yapıldı.
Kaynak: AP News
“Meta ile bir anlaşma imzaladık — Oracle’ın AI Cloud Altyapısını kullanmaları için — ve Meta’nın Llama modellerine dayalı AI Ajanlarının geliştirilmesinde Oracle ile iş birliği yapıyoruz.
Oracle Cloud, onlarca özelleşmiş AI modelini eğitiyor ve bulut uygulamalarına yüzlerce AI Ajanı yerleştiriyor.
Yatırımcıların, Oracle’ın dünyadaki en büyük bulut sağlayıcısı olmadığını, teknoloji devlerinin sektörde sağlam bir liderlik konumuna sahip olduğunu anlamaları gerekir.
Ancak, Oracle, özellikle veri tabanı yönetim araçları konusunda, bulut bilişim endüstrisine hayati altyapı ve yazılım sağlayan kilit bir sağlayıcıdır.
Dolayısıyla Oracle’ın özelleşmiş bulut veri merkezleri ekstra marjlar getirebilir; sektör %20 oranında büyümeye devam ettiği sürece Oracle bu trendin başlıca faydalanıcılarından biri olacaktır.
5. CoreWeave
(CRWV )
Bulut bilişim endüstrisinin büyümesi uzun bir süredir, kurum içi sistemlerin buluta taşınması ve tüm ekonominin dijitalleşmesi çift trendiyle yönlendirilmiştir.
Sonuç olarak, büyük veri depoları ve kolay erişilebilir sunucular sektörün merkezinde yer almaktadır.
AI eğitiminin yükselişi, toplam bilgi işlem kapasitesi açısından çok talepkâr olduğundan, farklı bir veri merkezi türü ortaya çıkmaktadır. AI eğitimi için talep üzerine bilgi işlem kapasitesi sağlama fikri, CoreWeave’in mevcut iş modelinin merkezinde yer alıyor.
Şirket, kripto para endüstrisi için “Hizmet‑Olarak‑Hesaplama” (Compute-as-a-Service) olarak başladı ve GPU’ları (Grafik İşleme Birimleri) kullandı.
2019’da, daha genel bir bulut teklifi sunmaya yöneldi; hâlâ GPU‑tabanlı hesaplamada uzmanlaşmıştı, çünkü bu donanım sinir ağı eğitimi ve daha iyi AI’lar oluşturmak için kullanılan diğer hesaplamalar için ideal bulundu.
2024’te CoreWeave yaklaşık 2 Milyar $ gelir elde etti ve 2025 için 8 Milyar $’lık çok agresif bir büyüme hedefi belirledi. Mart 2025 sonunda halka arz etti.
Kaynak: CoreWeave
CoreWeave sadece genel GPU‑tabanlı bilgi işlem kapasitesi sağlamakla kalmaz, aynı zamanda AI şirketleri için belirli AI modellerine uygun özelleşmiş veri merkezleri inşa etme uzmanlığını da geliştirmiştir.
CoreWeave, mümkün olduğunca fazla GPU kapasitesi biriktirmeye odaklandığı için, Nvidia gibi çip üreticileri için potansiyel bir gelecek rakibi değildir; bu durum, CoreWeave’in rakiplerinden daha fazla GPU, özellikle de kıtlık yaşayan ileri seviye çiplere erişmesini sağlamıştır.
Genel olarak, CoreWeave, bilgisayar kapasitesinin iş operasyonlarının entegrasyonunu, hem kripto para hem de AI teknolojileri tarafından yönlendirilen yeni bir büyük bulut bilişim şirketi türüdür.
