CBRE’nin 3. Çeyrek Geliri %13 Artışla 11,5 Milyar Dolara Çıkarken Çekirdek Hisse Başına Kazancı %28 Yükseldi

CBRE Group, Inc., 30 Eylül 2026’da sona eren üçüncü çeyrekte 11.517 milyon dolar gelir elde etti. Şirketin 22 Ekim 2026’da yayımladığı 2026 üçüncü çeyrek finansal sonuç açıklamasına göre bu tutar, bir yıl önceki 10.221 milyon dolara kıyasla ABD doları bazında %12,7, yerel para birimi bazında %12,9 artış anlamına geliyor. CBRE’ye atfedilen net kâr, önceki yılın aynı çeyreğindeki 363 milyon dolar ve seyreltilmiş hisse başına 1,21 dolara karşılık 443 milyon dolar, seyreltilmiş hisse başına ise 1,52 dolar oldu.

Çekirdek düzeltilmiş net kâr, önceki yılın aynı dönemindeki 481 milyon dolara karşılık 599 milyon dolar oldu. Çekirdek hisse başına kazanç (EPS) ise 1,60 dolardan 2,05 dolara yükselerek %28,1 arttı. Çekirdek FAVÖK, 779 milyon dolara kıyasla 1.001 milyon dolara ulaştı; artış %28,5 oldu. Şirket, çekirdek düzeltilmiş net kârın, çekirdek EPS’nin ve çekirdek FAVÖK’ün SEC yönergeleri kapsamında GAAP dışı ölçütler olduğunu belirtti. Bu ölçütlerdeki düzeltmeler arasında satın almalarla bağlantılı maddi olmayan duran varlık amortismanı, satın almalarla ilgili entegrasyon ve diğer maliyetler ile iş ve finans dönüşümü giderleri yer aldı. Şirketin, gelir kalemine dahil edilen ve alt yüklenici üçüncü taraf tedarikçilerin çalışmalarıyla bağlantılı geri ödenebilir maliyetler olarak tanımladığı yansıtma maliyetleri, 4.212 milyon dolara kıyasla 4.691 milyon dolar oldu.

Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Bob Sulentic, gelirin %13 artmasıyla çekirdek hisse başına kazancın %28 yükseldiğini, şirketin hem dayanıklı hem de işlem odaklı iş kollarının çift haneli büyüme kaydettiğini söyledi. Sulentic, “Stratejik açıdan, hem Kritik Altyapı Hizmetleri iş kolumuzu hem de şirket genelinde sunduğumuz daha geniş kapsamlı altyapı hizmetlerini geliştirmeyi sürdürdük” dedi. Açıklamaya göre, son 12 aylık dönemde altyapı hizmetlerinden elde edilen gelir %50 artarak 4,5 milyar dolara ulaştı.

30 Eylül 2026’da sona eren dokuz aylık dönemde gelir, bir yıl önceki 28.813 milyon dolara kıyasla 33.270 milyon dolar oldu. CBRE’ye atfedilen net kâr, 741 milyon dolar ve seyreltilmiş hisse başına 2,46 dolara karşılık 965 milyon dolar, seyreltilmiş hisse başına ise 3,28 dolar olarak gerçekleşti. Dokuz aylık dönemde çekirdek FAVÖK, 1.923 milyon dolara kıyasla 2.668 milyon dolara ulaştı.

Segment Sonuçları

Danışmanlık Hizmetleri geliri, 2.199 milyon dolardan 2.441 milyon dolara çıkarak %11,0 arttı; segment faaliyet kârı ise 403 milyon dolardan 467 milyon dolara yükselerek %15,9 artış gösterdi. Küresel kiralama geliri %6 arttı; yerel para birimi bazındaki artış da aynı düzeydeydi. EMEA’daki kiralama geliri, Birleşik Krallık’ın etkisiyle %21 (yerel para birimi bazında %22) büyüdü. ABD’de toplam kiralama geliri %4 arttı; sanayi segmentindeki %16’lık yükselişe karşılık ofis segmenti %2 geriledi. APAC’taki kiralama geliri %2 arttı. Küresel gayrimenkul satış geliri %28 (yerel para birimi bazında %29) yükseldi. ABD geliri, sanayi ve perakende segmentlerindeki hızlanan büyümeyle %37 artarken APAC geliri %10 (yerel para birimi bazında %14), EMEA geliri ise %8 (yerel para birimi bazında %9) arttı. Şirketin açıklamasına göre, özel sermaye kaynaklarıyla artan faaliyetler, devlet kurumlarının kredi kullandırımlarındaki düşüşle büyük ölçüde dengelendiğinden mortgage kredisi kullandırım gelirindeki artış sınırlı kalarak %1 oldu. Kredi hizmetleri portföyü çeyrekte %8 artarak 500 milyar doların üzerine çıktı. Emanet hesap gelirlerindeki düşüş, daha yüksek kredi hizmet bedellerini dengelediği için kredi hizmetlerinden elde edilen gelir hafif geriledi. Değerleme geliri, ABD’nin katkısıyla %6 arttı.

Bina Operasyonları & Deneyim geliri, 5.842 milyon dolardan 6.856 milyon dolara çıkarak %17,4 arttı; segment faaliyet kârı ise 289 milyon dolardan 349 milyon dolara yükselerek %20,8 artış gösterdi. Şirketin açıklamasına göre, kritik altyapı hizmetlerinden elde edilen gelir yerel para birimi bazında %80 sıçradı. Bu artışta veri merkezi hizmet çözümlerindeki güçlü büyümenin sürmesi ve CBRE’nin Kasım 2025’te satın aldığı Pearce Services’in katkısı etkili oldu. Tesis yönetimi geliri yerel para birimi bazında %13 arttı; teknoloji, finansal hizmetler ve enerji müşterilerinin öncülük ettiği kurumsal iş kolunda çift haneli büyüme kaydedildi. Gayrimenkul yönetimi geliri ise %8 yükseldi.

Proje Yönetimi geliri, 1.978 milyon dolardan 2.035 milyon dolara çıkarak %2,9 arttı; yansıtma maliyetleri ise %4,3 düşerek 1.034 milyon dolar oldu. Segment faaliyet kârı, 148 milyon dolardan 162 milyon dolara yükselerek %9,5 arttı. Şirket, büyümenin altyapı varlıklarına yönelik program yönetimi ve maliyet danışmanlığı hizmetlerine yönelik güçlü talebin sürmesinden kaynaklandığını, ancak gayrimenkule yönelik kurumsal sermaye harcamalarındaki yavaşlamanın bu artışı sınırladığını belirtti. Ayrıca APAC’taki tek seferlik bir maliyetin segmentin faaliyet kârı büyüme oranını 6 yüzde puan düşürdüğünü bildirdi.

Gayrimenkul Yatırımları geliri, 211 milyon dolardan 203 milyon dolara gerileyerek %3,8 düşerken segment faaliyet kârı 73 milyon dolardan 166 milyon dolara çıkarak %127,4 arttı. Küresel gayrimenkul geliştirme faaliyetlerinin faaliyet kârı, 2025’in üçüncü çeyreğindeki 35 milyon dolara kıyasla 128 milyon dolar oldu. Şirket, bu artışı veri merkezi arsalarının güçlü satış faaliyetlerine ve diğer varlıkların paraya çevrilmesine bağladı. Devam eden projeler portföyü ve proje geliştirme hattının toplam değeri çeyrek sonunda 29,6 milyar dolara ulaştı; bu tutar ikinci çeyreğe göre değişmedi. Ücret karşılığı yürütülen geliştirme faaliyetleri hariç tutulduğunda toplam 20,2 milyar dolar oldu. Yatırım yönetimi geliri, düzenli varlık yönetimi ücretlerindeki artış ve teşvik ücretlerindeki yükselişle %4 (yerel para birimi bazında %5) arttı. Daha yüksek ücret gelirleri, ortak yatırımlardan elde edilen getirilerdeki düşüşü dengeleyemediğinden faaliyet kârı 43 milyon dolardan 38 milyon dolara geriledi. Yönetilen varlıkların toplamı çeyrek sonunda 155 milyar doları aştı. Şirketin açıklamasına göre, çekirdek kurumsal faaliyet zararı çeyrekte yaklaşık 9 milyon dolar arttı; bu artışın başlıca nedeni daha yüksek teşvik ödemeleriydi.

Nakit Akışı, Kaldıraç ve Likidite

Üçüncü çeyrekte faaliyetlerden sağlanan nakit akışı, bir önceki yılın aynı dönemindeki 827 milyon dolara kıyasla 869 milyon dolar oldu. Gayrimenkul elden çıkarma kazancı 36 milyon dolara kıyasla 184 milyon dolar, sermaye harcamaları ise 84 milyon dolara kıyasla 126 milyon dolar oldu. Şirketin faaliyetlerden sağlanan nakit akışına gayrimenkul satışlarından elde edilen kazançları ekleyip sermaye harcamalarını çıkartarak tanımladığı serbest nakit akışı, 779 milyon dolara kıyasla 927 milyon dolar oldu; bu, %19,0 artış anlamına geliyor. 30 Eylül 2026’da sona eren 12 aylık dönemde faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 1.403 milyon dolar, serbest nakit akışı ise 1.832 milyon dolardı.

Yılbaşından bu yana CBRE, yaklaşık 1,2 milyar dolar değerinde hisseyi geri satın aldı; dokuz aylık nakit akış tablosunda adi hisse senedi geri alımları 1.158 milyon dolar olarak gösteriliyor. Şirketin 30 Eylül 2026 itibarıyla net kaldıraç oranı 1,36x’ti. Bu oran, 6.978 milyon dolarlık toplam borçtan 1.683 milyon dolarlık nakit ve nakit benzerleri çıkarılarak bulunan 5.295 milyon dolarlık net borcun, son 12 aylık dönemdeki 3.902 milyon dolarlık çekirdek FAVÖK’e bölünmesiyle hesaplandı. Çeyrek sonunda toplam likidite 5,0 milyar dolardı; buna şirketin kullanımına hazır nakit ile rotatif kredi olanakları ve ticari kâğıt programı kapsamındaki kullanılabilir tutarlar dahildi.

Kazançların açıklandığı web yayını ve konferans görüşmesinin 22 Ekim 2026’da Doğu Saati’yle 08.30’da yapılması planlanmıştı. Görüşmenin kaydının aynı gün Doğu Saati’yle 13.00’ten itibaren erişime açılması planlanmıştı. Görüşmenin dökümü şirketin yatırımcı ilişkileri internet sitesinde yayımlanacak.