AMD: Nvidia’nın Hakimiyetine Meydan Okuyan Bir AI Donanım Hamlesi

AI patlaması devam ettikçe, Nvidia’nın (NVDA ) hisse senedi piyasasındaki serveti de artıyor ve onu piyasa değerine göre dünyanın en büyük şirketi yapıyor.

Ama bu her zaman böyle değildi. Çok uzun zaman önce, Nvidia sadece bir GPU (Grafik İşleme Birimleri) şirketiydi, grafik işleme konusunda uzmanlaşmış bir bilgisayar donanımı türü.

GPU’lar, bir CPU (Merkezi İşlem Birimi) gibi daha az ama daha karmaşık hesaplamalar yerine, aynı anda binlerce paralel, daha basit hesaplama yapabilmek için özelleşmiştir. Bu paralel yetenek, kripto madenciliği ve AI için hayati öneme sahip olduğu ortaya çıktı; bu da Nvidia’nın başarısını açıkladı.

Bununla birlikte, Nvidia ve GeForce serisi tek GPU şirketi değildi ve her zaman AMD ve Radeon GPU’larıyla rekabet etmek zorunda kaldı, şirket daha yüksek bir pazar payına sahip olmasa bile.

AMD, GPU’ları grafik dışı uygulamalarda kullanmaya Nvidia’dan daha yavaş yaklaştı; bu da AI yeni iken ve hangi donanımın kullanılacağına dair bir yarışta şirketin potansiyel liderlik konumunu kaybetmesine neden oldu.

Ancak AI donanım pazarı artık olgunlaşıyor ve büyük ölçekli bulut sağlayıcıları Nvidia’nın donanımına alternatif arıyor; bu, TPU’lar, XPU’lar gibi yeni AI odaklı donanımlar ya da AI’ye özel GPU’ların alternatif tedariki olabilir.

Bu bağlamda, AMD artık yetişmek için konumlandı ve mevcut piyasa değeri, Nvidia’nın ^1/10‘undan daha az, AMD’nın bir kez daha GPU liderine ciddi bir rakip olma potansiyelini yansıtmayabilir.

AMD Şirket Tarihi ve Evrimi

Advanced Micro Devices (AMD ), yani AMD, 1969 yılında, çoğunlukla memnuniyetsiz Fairchild Semiconductors çalışanlarından kurulmuş olup, transistör ve entegre devre üretiminde öncü bir şirketti.

Şirket, mantık çipleri üretimiyle başladı ve ardından 1971’de RAM pazarına, 1975’de mikroişlemci pazarına girdi. 2006 yılında 4,3 milyar dolar karşılığında grafik şirketi ATI Technologies’i satın alması, AMD’yi yüksek performanslı GPU’lar (Radeon) pazarına girmesini sağladı.

Bugün de AMD, Intel (INTC ) gibi firmalarla rekabet ettiği CPU pazarında ve Nvidia ile rekabet ettiği GPU pazarında varlığını sürdürüyor.

2020’lerde ayrıca rekor kıran 49 milyar dolar karşılığında Xilinx’i satın aldı, ayrıca 2024’te veri merkezi donanım şirketi ZT Systems’i 4,7 milyar dolar karşılığında satın aldı ve Avrupa’nın en büyük özel AI laboratuvarı olan Silo AI’yi 665 milyon dolar karşılığında satın aldı, AI, veri merkezleri ve gömülü bilişimdeki konumunu güçlendirmek için.

“Xilinx, sektör lideri FPGA’lar, uyarlanabilir SoC’lar, AI çıkarım motorları ve yazılım uzmanlığı sunarak AMD’nin en güçlü yüksek performanslı ve uyarlanabilir bilişim çözümleri portföyünü sunmasını ve bulut, uç ve akıllı cihazlar üzerindeki yaklaşık 135 milyar dolarlık pazar fırsatının daha büyük bir payını yakalamasını sağlıyor.”

Dr. Lisa Su – Chair & CEO at AMD

Dolayısıyla AMD, yarım yüzyıldan fazla bir süredir Silikon Vadisi tarihinin vazgeçilmez bir parçası oldu ve şirketin stratejik konumunu bugün kritik hâle getiren iç Ar-Ge ve önemli stratejik satın alımların bir karışımıyla büyümeye devam ediyor.

AMD Sayılarla

Genel AMD İstatistikleri

AMD, yaklaşık 31.000 kişiyi istihdam ediyor ve merkezi Kaliforniya, Santa Clara’da; büyük operasyonları Texas, Austin’de bulunuyor. ABD dışındaki şirket, Malezya, Penang’da 209.000 sq. ft. (19.400 m²) yeni bir mühendislik laboratuvarı ve Ontario, Markham’da önemli bir tesisle büyük ve yeni genişlemiş bir varlığa sahip ve dünya çapında 32 ülkede toplam 100 ofis konumuna sahiptir.

Nvidia gibi, AMD de tasarıma odaklanan bir “fabless” çip üreticisidir; gelişmiş düğümler (2-3nm) için ana ortağı TSMC (TSM ) ve eski tasarımlar için GlobalFoundries’ (GFS ) tir.

Mart 2026’da Flex ile ortaklığını genişleterek AMD Instinct MI355X AI platformlarını Flex’in Austin, Texas’taki 1,4 milyon sq. ft. tesisinde üretmeye başladı.

AMD’nin Finansalları

2025’te AMD, CPU pazarının %36,5’ini kontrol ederken, PC GPU pazarının sadece %5’ine geriledi (bu konuyla ilgili daha fazla bilgi aşağıdadır). Genel olarak, AMD, istemci PC pazarında tahmini %28 gelir payına sahiptir (2024’te %20’den artış) ve önümüzdeki 3–5 yılda %40 hedeflemektedir.

AMD, 2025’te 34,6 milyar dolar gelir elde etti, bir önceki yıla göre %34 artış gösterdi; net geliri 2,5 milyar dolar, %42 yıllık artış. Büyüme, veri merkezi, istemci ve oyun segmentlerindeki artıştan kaynaklandı. Veri merkezi pazarı en büyük gelir kaynağı olarak 16,6 milyar dolar (%32 artış) sağladı, ardından istemci ve oyun segmentleri 14,5 milyar dolar (%51 artış) geldi.

AMD’nin Güncel İş Pozisyonu

AMD şu anda CPU’lar, GPU’lar ve otomotiv, otomasyon ve robotik sektörleri gibi endüstriler için özelleşmiş yarı iletkenler dahil olmak üzere yüksek kaliteli yarı iletken ürünlerinin çoğu ana pazarında bulunmaktadır.

Kaynak: AMD

Şirket stratejisi son zamanlarda çoğunlukla AI’ye odaklandı, bu şaşırtıcı değil; çünkü son 3 yılda sektördeki herkes aynı şeyi yapıyor.

Yeterli ve doğru AI donanımını sağlama yarışında kazanmak için AMD, veri merkezi segmentinde büyümeye odaklanıyor; raf ölçeğinde çözümler ve uyumlu CPU’lar, GPU’lar, FPGA (Alan Programlanabilir Kapı Dizileri veya özel dijital mantık devreleri), paketleme ve ağ çözümlerinden oluşan bütünleşik bir seçenek sunuyor.

Ayrıca kenar AI (AI’nın bulut ve veri merkezleri yerine yerinde hesaplanması) ve uyarlanabilir AI özel platformları, özellikle AI ajanları için donanım (aşağıda daha fazla) konusunda yoğun bir çaba harcıyor.

Kaydırmak için kaydır →

AMD’nin Gelecek Büyüme Stratejisi

AMD’nin Stratejisi: Enerji Verimli AI Donanımı

Daha önce de belirtildiği gibi, AMD son birkaç yılda Xilinx, ZT Systems ve Silo AI gibi önemli satın almalar yaparak AI pazarındaki konumunu güçlendirdi. Sonuç olarak, GPU’larda konumunu yeniden kazanma çalışması sürerken, veri merkezi rafları, FPGA’lar, Uyarlanabilir SoC’lar (Sistem Üzerinde Çip) ve AB pazarlarında zaten ciddi bir oyuncu.

Bu varlık, FPGA’lar, SoC’lar ve benzeri donanımların AI hesaplaması için yeniden değerlendirilmesi nedeniyle önemlidir. Güçleri daha düşük olabilir, ancak aynı hesaplama miktarı için çok daha az enerji gerektirdiklerinden çok daha verimlidirler.

AI veri merkezlerinin dağıtımları, donanım eksikliği değil, enerji temini nedeniyle yavaşladıkça, daha verimli donanım giderek daha fazla önem kazanacak ve şu ana kadar benimsenen GPU ağırlıklı tasarımlardan farklı tasarımları tercih etmeye yönlendirecektir.

AMD GPU’larda Zorlanıyor mu?

AMD, uzun süredir PC oyuncuları tarafından uygun fiyatlı, geçerli bir alternatif olarak biliniyor, ancak performans açısından biraz geride kalıyor.

Bununla birlikte, AMD bu pazarda Nvidia’ya karşı yavaşça geriledi; 2025 sonunda yeni bir düşük seviyeye ulaştı ve AMD’nin GPU’ları, ek kart (AIB) grafik kartlarının toplam satışının sadece %5’ini oluşturdu.

Bu, kısmen arz düşüşünden kaynaklandı; AMD’nin en yeni Radeon RX 9000 serisi GPU’ları yaşam döngülerinin erken aşamasında yeterli miktarda bulunamadı ve bu da kısmen başarısız bir lansmana yol açtı.

Ayrıca, AI hiperskalerlerinin sürekli artan talebiyle yönlendirilen GPU’ların fiyatları yükseldi, bu da çoğu PC kullanıcısının erişemeyeceği bir seviyeye taşıdı; aynı zamanda bellek gibi diğer PC bileşenlerinin fiyatları da patladı.

Genel olarak, masaüstü bilgisayarlar için grafik kartı pazarı yıllık %10 düşecek.

“AIB pazarı, büyük ölçüde oyuncular tarafından destekleniyor, alt taraftan güçlü yeni dizüstü bilgisayarlar ve CPU entegre grafikler, üst taraftan ise rekabet (arz ve talep), bellek fiyatları ve Trump yönetiminin dalgalı tarifeleri nedeniyle artan fiyatlarla sıkıştırılıyor,”

Dr. Jon Peddie – Jon Peddie Research Başkanı

AMD şu anda bu nesilde yüksek performanslı bir rekabete sahip olmadığından, en iyi GPU’lar için fiyatı ne olursa olsun ödemeye istekli ve en tutkulu müşteriler AMD’yi tamamen görmezden geliyor.

Bununla birlikte, ayrı GPU satışları AMD’nin bu pazardaki konumunu tam olarak yansıtmıyor. Örneğin, AMD, entegre GPU pazarının önemli bir kısmını kontrol ediyor; çünkü masaüstü Ryzen işlemcilerinin neredeyse tamamı iGPU içeriyor ve CPU’ya entegre donanım zaten birçok grafikle ilgili hesaplamayı gerçekleştiriyor.

Kaynak: TechPowerUp

Bu nedenle çoğu PC kullanıcısı için, aşırı pahalı GPU’ları tamamen atlayabilen makul fiyatlı bir CPU seçeneği iyi bir tercih ve AMD’nin CPU pazarındaki konumunu Intel’e zarar vererek güçlendirmesine yol açtı.

Ya da AMD’nin ifadesiyle: “AMD, Genişletilmiş Ryzen™ AI 400 Serisi Portföyüyle Tüketicilere ve İşletmelere Daha Fazla AI PC Seçeneği Sunuyor.”

AMD Ryzen AI 400 Serisi artık kullanıcıların AI uygulamalarını ve LLM’leri yerel olarak çalıştırmasını ve tasarım ve mühendislik gibi yüksek işlem gücü gerektiren uygulamaları ele almasını sağlıyor. Ayrıca bir sinir işleme birimi (NPU) içeriyor.

“Masaüstü PC, kullandığınız bir araçtan yanınızda çalışan akıllı bir asistana evriliyor. Ryzen AI 400 Serisi işlemcilerle – masaüstünde yeni Copilot+ deneyimlerini güçlendirmek için tasarlanan dünyanın ilk işlemcileri – güçlü AI hızlandırması getiriyoruz; bu da ortaklarımızın hem işletmeler hem de tüketiciler için daha fazlasını yapmalarını ve daha fazla yaratmalarını sağlayan sistemler inşa etmelerini mümkün kılıyor.”

Değişen AI Donanım Rekabet Manzarası

Hiperskalerlere AI donanımı sağlama yarışında en büyük kazananın Nvidia olduğu gizli bir şey değil. Ancak bu başarı, şirket için birçok sorun ve potansiyel gelecek problemlerine de yol açıyor.

Yarı iletken endüstrisinin tarihinin çoğunda, belirli bir donanım türü genellikle birkaç büyük ölçekli tasarımcı ve üreticiden oluşan bir oligopol tarafından kontrol edilmiştir; ancak hiçbir zaman tek bir şirket tekel haline gelmemiştir.

Ana neden, tedarik zincirinin belirli bir bölümünün tekel haline gelmesi durumunda, bu şirketin çok fazla fiyat gücüne ve kontrole sahip olmasıdır; benzer yeteneklere sahip diğer şirketler devreye girerek çok ihtiyaç duyulan rekabeti sağlayabilir.

Ve bu durum AI donanımı için de geçerli. Bir yandan, Google (GOOGL ) gibi en büyük hiperskalerler artık kendi AI donanımlarını TPU’lar (Tensor İşleme Birimleri) ile üretmeyi düşünüyor. Diğer yandan, kendi donanımlarını inşa etmeyi düşünmeyen büyük AI şirketleri, Nvidia’ya olan aşırı bağımlılıklarından hâlâ çekiniyor ve alternatifler arıyor.

AMD’nin Büyük Ortaklık Anlaşmaları

AMD, OpenAI ile 6GW hesaplama kapasitesine sahip bir çip tedarik anlaşması imzaladı. Bu, OpenAI’nin tedarikçilerini çeşitlendirme çabasının bir parçası; 33 GW’lık büyük bir hesaplama taahhüdü Nvidia (10 GW), AMD (6 GW), Broadcom (özel AI hızlandırıcıları için 10 GW) (AVGO ) ve Oracle (ORCL ) arasında bölünüyor.

Bu, AMD MI450 çipi kullanacak — 432 GB HBM4 belleği, neredeyse 20 TB/s bant genişliği ve GPU başına 40 PFLOPS FP4 hesaplama sunuyor.

Bu anlaşma, toplamda 90 milyar dolar civarında donanım geliri potansiyeli temsil ediyor. Ayrıca, OpenAI’nin, inşa edilen hesaplama kapasitesine bağlı olarak AMD’de %10’a kadar hisse almasına olanak tanıyarak iki şirketi çok yakın bir ilişkiye bağladı.

Meta ile başka 6GW hesaplama kapasitesi için 100 milyar dolarlık bir anlaşma. Bu, Meta’nın iş yükleri için “Instinct” adı verilen çipin özelleştirilmiş bir versiyonunu kullanacak.

Kaynak: DigWatch

Burada da, Meta’nın gerekçesi Mark Zuckerberg’e göre “hesaplamamızı çeşitlendirmek”ti. Aynı zamanda AMD, Meta ve OpenAI’nin gelecekte şirketin %20’sine kadar sahip olmasını sağlayacak, GPU sevkiyatları için belirli kilometre taşlarına bağlı olarak yapılandırılmış, 160 milyon adet AMD ortak hisse senedi (performansa dayalı tahvil) vermiştir.

“Instinct GPU’lar, EPYC CPU’lar ve raf ölçeğinde AI sistemleri arasında çok yıllı, çok nesilli bu iş birliği, yol haritalarımızı Meta’nın iş yüklerine optimize edilmiş yüksek performanslı, enerji verimli altyapı sunacak şekilde hizalıyor; bu da sektörün en büyük AI dağıtımlarından birini hızlandırıyor ve AMD’yi küresel AI inşasının merkezine yerleştiriyor.”

Bu arada, ABD Enerji Bakanlığı da füzyon enerjisini kullanmak veya yeni geliştirilen ilaçlarla kanseri tedavi etmek için 1 milyar dolarlık bir süper bilgisayar inşa etmek amacıyla AMD’ye yöneliyor.

“Bu AI sistemlerinin hesaplamalarını kullanarak çok daha hızlı bir ilerleme elde edeceğiz; bunun, önümüzdeki iki ya da üç yıl içinde füzyon enerjisini kullanma ve beş ya da sekiz yıl içinde kanserleri yönetilebilir durumlara dönüştürme gibi pratik yolları olacağına inanıyorum.”

Energy Secretary Wright

Kenar AI

Son olarak, AI, devasa veri merkezlerinde çalışan ultra yüksek işlem gücüne sahip genel AI’dan, dar görevler için yerel donanımda anlık olarak gerçekleştirilen “kenar bilişim” adı verilen bir yönteme yavaşça geçiyor. Bu, özellikle mobil robotik, otonom araçlar, dronlar, giyilebilir cihazlar, endüstriyel sahalar gibi fiziksel AI uygulamaları için önemlidir.

Bu görevler için, daha düşük işlem gücü ancak daha verimli bir şekilde gerçekleştirilmesi tercih edilir.

Bu amaçla, AMD, Mart 2026’da yeni işlemcisi Ryzen AI Embedded P100 Serisi‘ni piyasaya sürdü; bu, tek bir çipte CPU çekirdek sayısında %200, GPU’da %800 artış sağlıyor.

“AMD Ryzen™ AI Embedded platformu, kenarda endüstriyel ve AI odaklı uygulamalar için bir oyun değiştiricidir. P100 tabanlı K4131-Px mITX, dört çekirdekten 12 çekirdeğe kadar APU’lar ile donatılacak ve müşterilere aynı kompakt ayak izinde yüksek işlem performansı ve AI hızlandırması sunan bir dizi çözüm sunmamıza olanak tanıyacak.”

AI Ajanları ve CPU Tabanlı Çıkarıma Doğru Kayma

Giderek, genel AI, yalnızca belirli bir göreve odaklanan daha uzmanlaşmış araçlar yaratan “AI ajanları” adı verilen bir alt bölüme dönüşüyor. Sonuçta, bir arabayı süren, bir veritabanını temizleyen veya bir robot kolunu hareket ettiren AI’ların bir roman yazması, psikolojik danışmanlık sunması veya talep üzerine bir görüntü üretmesi gibi bir ihtiyacı yoktur.

Agentik AI’nin GPU’lara göre CPU’lara daha fazla bağımlı olduğu düşünülüyor, tam AI modellerine kıyasla.

Bu nedenle, AI ajanları, yıllarca başlıkları ve satış büyüme rakamlarını GPU’ların domine ettiği bir dönemin ardından, CPU hesaplama kapasitesine olan talebin yeniden canlanmasına yol açabilir.

“Modern AI dağıtımları dengeli sistemlere dayanır. CPU’lar, GPU’lar, ağ ve yazılım, ölçekli performans sunmada ayrı ayrı roller oynar. Bu ortamlar içinde, CPU’lar iş yüklerini yönlendirir, bellek ve veri hareketini yönetir ve üretimde AI modelleriyle birlikte çalışan kurumsal uygulamaları destekler.”

Dolayısıyla, kitlesel eğitim dönemi GPU’lar etrafında şekillenirken, AI’yi gerçek dünya problemlerini çözmek için çalıştırma (çıkarım) dönemi daha çok CPU odaklı olabilir; bu da bu pazarın liderleri AMD ve Intel’i faydalı kılacaktır.

AMD İçin Yatırım Durumu

AMD, GPU pazarındaki ebedi rakibi Nvidia’ya kıyasla daha az tartışılan ve çok daha düşük değerlenen bir çip üreticisidir. Ancak AI veri merkezi pazarında hızla yetişiyor ve bulut ya da kenar bilişimde AI çıkarımı konusunda güçlü bir avantaja sahip; AMD, CPU’lar ve FPGA’lar gibi daha çeşitlendirilmiş bir iş faaliyeti sayesinde fayda sağlıyor.

Ayrıca, birçok hiperskaler, Nvidia’nın teslimatındaki tekrarlanan gecikmeler ve tek bir aktörün tekel haline gelme riskini azaltmak için AI çip tedarikçilerini çeşitlendirmeye istekli. Google gibi şirketler AI donanımını kendi ellerine almaya çalışırken, Meta ve OpenAI gibi diğerleri AMD’yi seçerek uzun vadeli stratejik ortaklık kuruyor ve şirketin hisselerine stratejik katılım sağlıyor.

Son olarak, AMD, AI endüstrisinin GPU odaklı yaklaşımdan özel tasarımlara, daha enerji verimli çiplere ve CPU’ların daha büyük bir rolüne kaymasıyla da fayda görecek; bu tüm sektörlerde AMD, Nvidia’yı geride bırakabilir veya Intel ve Broadcom ile eşit rekabet edebilir.

Bu, şirketin profilini kârlı ancak geride kalan bir yarı iletken çip tasarımcısından, yükselen bir AI liderine dönüştürüyor; ancak hâlâ piyasa değeri büyük ölçüde önceki profilini yansıtıyor.

(AI donanımı hakkında daha fazla bilgi edinmek için özel raporumuzu okuyabilirsiniz, ayrıca Nvidia, Intel ve Broadcom gibi AI donanım şirketlerini kapsayan raporlar da mevcuttur.)

Son AMD (AMD) Hisse Senedi Haberleri ve Gelişmeleri