Kalawakan
Virgin Galactic (SPCE): Pagtaya sa Suborbital na Turismo
Ang Kalawakan ay Naging Uso Muli
Hanggang kamakailan, ang paglalakbay sa kalawakan ay tanging pribilehiyo ng mga makapangyarihang bansa tulad ng USA, USSR (at pagkatapos ay Russia), o China. May ilang komersyal na aktibidad, ngunit ito ay limitado sa orbit ng Earth at nanatiling nakadepende sa mga rocket na ginawa ng mga bansang ito.
Kaya habang ang ilang bahagi at disenyo ng mga rocket ay maaaring ginawa ng mga pribadong korporasyon sa aerospace at depensa tulad ng Lockheed Martin (LMT ) o Boeing (BA ), ang kontrol sa orbital na paglulunsad ay nanatiling mahigpit na nasa kamay ng estado.
Ang pagdating ng SpaceX ni Elon Musk ay nagbago ng paraan ng pag-access sa kalawakan. Hindi lamang kayang makarating sa kalawakan ang isang purong pribadong kumpanya, kundi nakalikha rin ito ng reusable na mga rocket, na nagbabawas ng 10 beses sa gastos ng pag-abot sa orbit.
Ito ay simula pa lamang, dahil ang mga tagumpay ng SpaceX ay sinundan ng mga kumpanya tulad ng Rocket Lab (RKLB ) o Relativity Space, na ilang taon lamang ang nakalipas kay Elon Musk.
Sa ngayon, patuloy pa nating tinutukoy ang mga pangmadaliang implikasyon ng tagumpeng ito, na nagpasiklab ng bagong space race sa pagitan ng USA at China. Samantala, ang SpaceX ay nagde-develop ng isang napakalawak na konstelasyon ng mga satellite para sa Internet na dapat magkaroon ng mas maraming satellite kaysa sa lahat ng iba pang naipadalang satellite na pinagsama.
Nangyari rin nito ang muling pag-apoy ng pangarap ng kolonisasyon sa kalawakan at sibil na paglalakbay sa kalawakan. Ang dating itinuturing na pangarap ng mga manunulat ng science fiction ay muling nagmumukhang abot-kamay.
Upang umunlad ang sibil na imprastruktura sa kalawakan, kailangang magpakita ng kapani-paniwalang kaso sa ekonomiya upang patunayan ang kakayahang kumita ng venture.
Sa “The Future Space-Based Economy”, tinalakay namin kung anong mga ekonomikong aktibidad ang maaaring maging gulugod ng sibil na aktibidad sa kalawakan. Ngayon ay malinaw na ang una ay malamang na mas maraming serbisyo ng satellite, mula sa multi-spectral na mga imahe hanggang sa internet na base sa kalawakan.
Isa pang malaking aktibidad, ang space tourism, ay malamang na magsimula nang mas maaga kaysa sa orbital at Moon factories, Martian colonization, pagmimina ng asteroid, o walang katapusang suplay ng enerhiya mula sa orbital solar arrays.
Sa napakahabang panahon, ang space tourism ay maaaring mag-anyong mga hotel sa buwan at Mars, pag-akyat sa Mount Olympus, at iba pang mga pakikipagsapalaran sa labas ng mundo. Ngunit sa mas makatotohanang timeline, ang posibilidad ng paglalakbay sa orbit ng Earth at pansamantalang maranasan ang kawalan ng bigat ay malamang na unang pagkakakitaan ng space tourism.
Isang kumpanya ang lubos na nakatutok sa paggawa nito sa lalong madaling panahon, at maaari nitong ipagtanggol na nagawa na nitong maisakatuparan ang bisyon na ito. Gayunpaman, kailangan pa nitong palakihin ito upang maging kumikita, na ginagawa itong isang mataas na panganib at mataas na gantimpala na taya sa space tourism para sa mga potensyal na mamumuhunan: Virgin Galactic.
(SPCE )
Ang Mga Pundasyon ng Virgin Galactic
Ang Virgin Galactic ay likha ng isa pang karismatikong bilyonaryo, si Richard Branson, ang tagapagtatag ng Virgin group, na may mga gawain na napakaiba-iba tulad ng musika, libro, laro, pagsusugal, media, turismo, mga airline, telecom, atbp.
Sa pinakapuso ng lahat ng mga gawaing ito ay ang pag-unawa na ang mga tao ay hindi lamang naghahanap ng materyal na kaginhawahan, kundi pati na rin ng natatangi, kawili-wili, at/o kapanapanabik na mga karanasan.
Kaya hindi na nakakagulat na ang Virgin Group ay nag-invest din sa mas premium at makabagong karanasan na posible hanggang ngayon: paglalakbay sa kalawakan.
“Ginagawa ang imposibleng maging hindi maiiwasan”.
Itinatag ang Virgin Galactic noong 2004. Sa simula, pag-aari nito ang 70% ng The Spaceship Company (TSC), isang subsidiary na nagmamay-ari ng teknolohiyang nilikha ng Scaled Composites (now a part of Northrop Grumman (NOC )) para Virgin Galactic. Virgin Galactic acquired 100% ownership of TSC in 2012.
Gumamit ang Virgin Galactic ng paunang $100M na pamumuhunan mula sa Virgin Group, sinundan ng $380M na pamumuhunan mula sa sovereign wealth fund ng Abu Dhabi, Mubadala Investment Company, noong 2010 at 2011, pati na rin ang pamahalaan ng New Mexico na nag-invest ng $200M sa pasilidad ng Spaceport America.
Nag-raise ang kumpanya ng karagdagang $450M mula sa IPO nito sa pamamagitan ng SPAC merger listing noong 2019.
Sa panahong ito, binuo ng kumpanya ang base ng teknolohiya nito upang lumikha ng unang alok ng space tourism na maaaring i-scale up sa huli.
Kabaligtaran sa mga kumpanya tulad ng SpaceX o Blue Origin, na nakatuon sa ultra-heavy rockets para sa kolonisasyon ng kalawakan, na maaaring magamit din para sa space tourism, ang mga disenyo ng Virgin Galactic ay nakatuon mula pa sa simula sa pagbibigay ng premium, luxury na karanasan sa space tourism.
Mga Spaceship na Unang Nakatuon sa Turismo
Iba’t Ibang Pangangailangan
Dahil ang pokus ay nasa karanasan higit sa kahusayan sa engineering, ang pag-develop ng Virgin Galactic ay sumunod sa isang napakaibang teknikal na landas kumpara sa ibang pribadong kumpanya sa kalawakan.
Ang ideya ay hindi magpadala ng maraming masa sa orbit, kundi magbigay ng pinakamahusay na sandali para sa mga pasahero, isang aktibidad na mas tumutugma sa karanasan ng Virgin Group sa mga cruise ship, paglipad sa eroplano, atbp.
Halimbawa, ang spaceship ay kakailanganin ng maraming bintana upang magbigay ng direktang tanaw sa orbit ng Earth na hinahanap ng mga consumer ng kumpanya.
Pinagmulan: Virgin Galactic
Kailangan din na ang paglalakbay ay hindi lamang ligtas, kundi medyo komportable, kabilang ang mga turista na hindi nasa perpektong kalusugan na inaasahan ng mga regular na astronaut. Ibig sabihin, walang brutal na high-G acceleration, sapat na maluwang na cabin, marangyang kapaligiran, posibilidad na kumain at uminom ng gourmet na pagkain sa zero G, atbp.
Kaya habang ang ilang space tourism flight ay ginawa ng pinakamalaking gumagawa ng rocket, tulad ng Katy Perry with Blue Origin in Abril 2025, o isang all-amateur 4-person space crew with SpaceX in 2021, ang mga aktibidad na ito ay karamihan ay PR side, hindi para sa mga kumpanyang ito sa kanilang layunin ng mas malalaking orbital at deep space launches.
Pagkakaiba ng Virgin Galactic sa Virgin Orbit
Hindi lamang Virgin Galactic ang tanging space venture na itinatag ni Richard Branson. Naglunsad din siya ng Virgin Orbit, isang spin-off mula sa Virgin Galactic, na inilunsad noong 2017 upang i-market ang LauncherOne rocket.
Sa tanging 500kg ng payload papunta sa Low Earth Orbit (LEO), ang tumitinding kompetisyon mula sa SpaceX, Rocket Lab, Relativity Space, at iba pang kumpanya na umaabot sa sampu o marahil sa daan-daang tonelada ng payload papunta sa LEO ay nagpadala sa proyektong ito na maging unti-unting lipas.
Ang ikalawang kabiguan noong 2023 at ang kabiguan na makalikom ng karagdagang pondo ay nagdulot sa Virgin Orbit na maghain ng bankruptcy noong Abril 2023. Rocket Lab acquired the company’s Long Beach facility, manufacturing, and tooling assets
Ang Flota ng Virgin Galactic
Sa halip na isang napakalaking launcher, ang pangunahing konsepto ng karanasan sa paglipad ng Virgin Galactic ay gumamit ng konsepto ng maraming sasakyan, kung saan ang carrier/mother ship ay nagdadala sa mataas na altitud ng aktwal na orbital spaceplane.
Ibig sabihin nito ay pagtanggap sa teknikal na limitasyon ng ligtas at subok na paglipad sa kalawakan, at hindi pag-abot sa isang matatag na orbit, kundi sa halip ay naghahanap ng transient sub-orbital flight na babalik sa Earth.
Pinagmulan: Virgin Galactic
Sa ganitong paraan, naiiba ito sa ibang mga senaryo ng space tourism, na kadalasang nag-iisip ng isang ISS-like na space station na nagpapahintulot ng multi-araw o linggong paglalakbay sa kalawakan.
Virgin Galactic nag-develop ng serye ng mga prototype, tulad ng VMS Eve at VSS Unity, bago lumipat sa pag-develop ng mga Delta Class na sasakyan.
Swipe to scroll →
| Metriko | VSS Unity (niretiro) | Delta Class (planado) | Pinagmulan |
|---|---|---|---|
| Upuan | 4 na pasahero | 6 na pasahero | Company materials |
| Dalas ng Paglipad | ~monthly | ~2x per week (target) | IR/press |
| Pinakamataas na bilis / Apogee | Mach 2.88 / ~52.9 mi | Similar profile (suborbital) | Press/tech specs |
| Kalagayan | Final flight Hunyo 8, 2024 | Customer service targeted fall 2026 | Company updates |
| Ekonomiks ng Yunit | Near breakeven per flight | Payback < 6 months (est.) | Investor deck 2023 |
VMS Eve
Isang mahalagang bahagi ng disenyo ay ang VMS Eve, isang 4-engine carrier aircraft, na nagdadala ng space plane sa mataas na altitud. Pinapayagan nito ang spaceplane na simulan ang paglipad nang hindi gumugol ng fuel na gagamitin para maabot ang mga altitud ng microgravity.
Pinagmulan: Virgin Galactic
Lumilipad ang VMS Eve mula noong 2008, at nakaranas ng 3 test flight pagkatapos ng 2014, na umabot sa altitud na 41,500 ft (12,650 metro).
VSS Unity
Ibinasag sa mataas na altitud mula sa gitna ng carrier plane, ang VSS Unity ay ang tunay na spaceplane, na gumagamit ng hybrid propulsion system upang maabot ang 3 beses na bilis ng tunog sa loob ng humigit-kumulang 60 segundo.
The system is called a hybrid because it mixes together a solid fuel with a liquid oxidizer. Nagbibigay ito ng parehong pagiging maaasahan ng solid propulsion, kasama ang flexibility ng liquid propulsion, pati na rin ang kakayahang i-shut down at i-restart sa panahon ng paglipad. Pinili ito dahil sa mas mahusay na tugma sa safety standard na inaasahan mula sa isang sibil na proyektong turismo, kahit na maaaring mas hindi kasing lakas ng ganap na liquid rockets.
Pinagmulan: Air And Space
Una nang pumasok sa kalawakan ang VSS Unity noong 2018, 50 milya (80.5 km) sa itaas ng lebel ng dagat. Ito ay ang ikalawang iterasyon ng disenyo, kung saan ang una, VSS Enterprise, ay nasira sa isang kahanga-hangang bangga noong 2014.
Ang unang komersyal na flight ng Unity (hindi kasama ang mga empleyado ng Virgin Galactic) ay Galactic 01 noong Hunyo 2023, na umabot sa Mach 2.88 at isang apogee na 52.9 milya ang taas.
Pinagmulan: Virgin Galactic
Sinundan ito ng Galactic 02, kasama ang mga unang pribadong astronaut, hanggang Galactic 07, ang huling flight ng VSS Unity noong Hunyo 2024.
Spaceport America
Premium na Pasilidad
Ang kauna-unahang purpose-built na spaceport sa mundo, ang base ng operasyon ng Virgin Galactic ay hindi gaanong isang launch site kundi isang ultra-luxury na paliparan na may komportableng lounge at disenyo mula sa kilalang architectural firm na Foster + Partners.
Pinagmulan: Virgin Galactic
Nagbibigay din ang pasilidad ng check-in para sa mga turista kasama ang Chief Medical Officer ng kumpanya, marangyang tirahan sa New Mexico limang araw bago ang paglulunsad, mockup ng cabin para sa pagsasanay, pre-flight rehearsals, atbp.
Kasama rin sa alok ang ideya na maaaring magdala ang mga turista ng hanggang 3 bisita, “upang maibahagi nila ang pag-ibig, kamanghaan, at paghanga sa iyong paglipad sa kalawakan“, habang ang iba pang mga kaibigan o kapamilya ay maaaring mag-enjoy ng curated na mga aktibidad tulad ng pagbisita sa White Sand National Park at mga top-tier na amenities.
Premium na Karanasan
Kasama ng space flight, nag-oorganisa ang kumpanya ng isang “Wings ceremony para sa pamilya, mga kaibigan, at kapwa astronaut” at nagbibigay ng natatanging mga souvenir.
Pinagmulan: Virgin Galactic
Kasama nito ang eksklusibong access sa mga pasilidad ng paggawa at operasyon ng Virgin Galactic, pati na rin ang nonprofit program nitong Galactic Unite.
Mag-oorganisa rin ito ng natatanging mga event para sa mga hinaharap na astronaut: “mga event, karanasan, aktibidad at benepisyo sa pagiging miyembro na hindi mabibili ng pera.”
Mga Panganib sa Pagsasakatuparan, Cash Runway at Timeline
Hindi Pa Sapat
Isaalang-alang ang kakulangan ni Richard Branson sa teknikal na background, ang teknikal na tagumpay ng Virgin Galactic ay kapansin-pansin.
Maaari rin itong ituring na tagumpay sa branding at marketing, na may mga tiket na ibinibenta sa halagang $250,000-450,000, na may mahabang waiting list. Ang mga unang customer ay tila nasasabik sa kanilang karanasan:
“Ito ang pinakamagandang araw ng aking buhay, ang pinaka-sensasyonal na araw ng aking buhay. At hindi mo na ito mahihigit pa. Higit pa ito sa aking pinakamalalaking pangarap.”
Gayunpaman, kahit na ganoon kataas ang presyo at mataas ang demand, hindi ito sapat kung ang indibidwal na mga flight ay masyadong mahal upang maging positibo sa cash flow.
Ito ang dahilan kung bakit, mula 2024, pinahinto ng kumpanya ang mga komersyal na flight at muling nagtuon ng pansin sa pag-finalize ng disenyo ng Delta Class spaceplane.
Ang Delta ay dinisenyo upang makadala ng 6 na pasahero imbis na dating 4, at naglalayong magkaroon ng flight frequency na dalawang beses kada linggo, na mas malaki kaysa sa isang beses kada buwan na dalas ng nakaraang henerasyon ng spaceplane.
Ekonomiks ng Delta Class (6 na upuan, 2 beses linggo-linggo)
Kung matutupad ito, magagawa ng Delta na magdala ng 12 beses na mas maraming pasahero kada buwan kumpara sa nakaraang henerasyon, na magpapalaki ng kita/kada buwan/kada sasakyan.
Pinagmulan: Virgin Galactic
Ganap nitong babaguhin ang kakayahang kumita ng spaceplane ng kumpanya. Ang nakaraang henerasyon ay halos break-even lamang, habang ang Delta ay magkakaroon ng payback time na mas mababa sa 6 na buwan.
Ibig sabihin din nito na sa katamtamang termino, maaaring magsimulang i-produce nang serye ang Delta class spaceplane, na marahil ay magpapababa pa ng gastos sa produksyon at operasyon.
Makakatulong ito upang sa huli ay mabawasan ang presyo ng tiket at mas lalong mapalawak ang pool ng potensyal na kliyente, na marahil ay maraming beses na mas maraming tao ang interesado sa presyong $100,000, o kahit na sa presyo ng isang luxury na kotse.
Pagsasama-samang Pagkaantala
Inaasahan ang Delta flight test sa kalagitnaan ng 2025, bago muling ischedule para sa taglagas ng 2026.
“Ang kumpanya ay nakaranas ng problema sa paggawa ng unang carbon composite skins para sa fuselage ng sasakyan. Ang materyal ay may iba’t ibang densidad base sa compressive forces na dinisenyo nitong hawakan, na nagdulot ng mga problema kapag ang mga composite ay inilagay sa autoclave.”
Michael Colglazier – Chief executive of Virgin Galactic
Maaaring ilagay ng pagkaantala na ito ang kumpanya sa mahigpit na kalagayan. Bumaba ang presyo ng mga shares matapos ang paunang hype, na naglilimita sa potensyal na makalikom ng pondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng shares. Lalo na nang Branson decided to no longer put more money into Galactic since the end of 2023.
Gayunpaman, nagawa ng kumpanya noong 2025 na makalikom ng $56 milyon bilang bahagi ng at-the-market equity offering program.
Kaya sa kabuuan, kailangan ng kumpanya na magkaroon ng positibong cash flow sa lalong madaling panahon.
Sa Q2 2025, nagrehistro lamang ang kumpanya ng $400,000 na kita dahil sa paghinto ng mga komersyal na flight. Binihay nito ang operating expenses sa $70M, pababa mula $106M, na nagpapakita ng paglipat mula sa R&D spending patungo sa disenyo ng Delta tungo sa capital expenditure para aktwal na itayo ito.
Sa $508M na cash at equivalents sa Q2 2025, ang espasyo para huminga ng Virgin Galactic upang kumita ay nagiging talagang masikip upang maghintay hanggang sa katapusan ng 2026.
Pamumuhunan na May Pagsasaalang-alang sa mga Panganib
Ang bumababang cash pile at ang Delta na hindi pa nasubukang lumipad ay parehong kumakatawan sa malalaking panganib para sa mga shareholders ng kumpanya. Kung maubos ang pera ng kumpanya bago matapos ang pagbuo ng Delta, o kung mabigo ang Delta test flight, na palaging panganib sa isang komplikadong bagay tulad ng paglipad sa kalawakan at para sa mga hindi pa nasubukang disenyo, maaaring mapunta ito sa tunay na kagipitan.
Sa parehong oras, nagtatamasa ito ng posisyon na may mahabang listahan ng mga sabik na customer na naghihintay na ibigay ang kanilang pera, kahanga-hangang testimonya ng mga dating customer, at malinaw na landas patungo sa kakayahang kumita.
Kaya ito ay malayo sa isang risk-free na taya. Gayunpaman, may ilang magsasabi na ang matinding pagbaba ng presyo ng share at market capitalization mula IPO ay naglalarawan na ng maraming panganib, at marahil higit pa rito.
Posible rin na kahit sa kaso ng karagdagang pagkaantala, kung sapat ang teknikal at manufacturing progress, nais ng mga pangunahing shareholders na mapanatili ang kanilang investment at magbigay ng sampu-sampung milyong dolyar na kailangan upang maabot ang finish line ng unang komersyal na flight ng Delta.
Kaya, para sa mga potensyal na mamumuhunan, maaaring gamitin ang ilang estratehiya:
- Bumili ngayon, umaasang lahat ay magtatagumpay at lilipad ang Delta nang hindi kailangan ng karagdagang pondo.
- Maghintay, at umaasang bababa pa ang presyo ng stock, na magbabawas ng panganib at gastos ng karagdagang dilution ng mga kasalukuyang shareholders.
- Bumili pagkatapos maging malinaw na nasa tamang landas ang kumpanya patungo sa kakayahang kumita, kahit na nangangahulugan ito na isusuko ang pagkakataon na bumili sa pinakamababang punto ng presyo ng stock.
Konklusyon
Ang Virgin Galactic ay isang natatanging kumpanya sa kalawakan dahil nilikha nito ang sariling landas sa halip na direktang makipagkumpetensya sa SpaceX at Elon Musk, isang mahirap na estratehiya na maraming nasa industriya ng sasakyan ang natutunan sa mapait na paraan sa Tesla at EV market.
Sa pamamagitan ng pagtuon sa isang premium at hindi gaanong teknikal na kahilingan na karanasan sa turismo, na lamang suborbital, maaaring mailagay ang Virgin Galactic sa tamang posisyon upang maging unang kumpanya na mag-ani ng hindi pa nagagamit na demand ng space tourism.
Gayunpaman, ang ekonomiks ng operasyon ng kumpanya ay may sentido lamang sa mas malaki at mas mature na disenyo, ang Delta spaceplane.
Habang ang produksyon ay nahaharap sa sunud-sunod na pagkaantala, maaaring magdala ito ng kapahamakan sa kumpanya, at ang matarik na pagbaba ng presyo ng stock nito ay sumasalamin sa panganib na ito. Ito ay naglalahad ng isang gintong pagkakataon para sa mga matapang na mamumuhunan na makakuha ng shares sa diskwento, bago muling bumangon ang kumpanya at magkaroon ng positibong cash flow sa muling pagsisimula ng komersyal na flight.
Sa anumang kaso, dahil napakalapit na nitong magtagumpay, malamang na mailalagay ng Virgin Galactic ang sarili nito sa kasaysayan bilang unang kumpanya ng space tourism sa anumang anyo, kahit na mangahulugan ito na maliligtas sa huling sandali ng mga kasalukuyang shareholders, o ng ibang kumpanya, o ng isang bilyonaryo.
Pinakabagong Balita at Pag-unlad ng Stock ng Virgin Galactic (SPCE)
