GE Aerospace (GE): Pinapagana ang Kahusayan ng Amerika sa Jet Engine

GE Aerospace: Kasaysayan at Pamana ng Inobasyon

General Electric, o GE, ay nagsimula bilang Edison General Electric Company noong 1889 at naging isang magkakaibang industriyal na konglomerado na may patuloy na nakatuon sa pananalapi noong 1990s at 2000s.

Bilang bahagi ng diversipikasyong ito, pumasok ito sa negosyo ng eroplano noong 1917, nang sumali ang USA sa Unang Digmaang Pandaigdig.

Kailangan ng pamahalaang US ng isang kumpanya upang magbigay sa kanilang umuusbong na Air Force ng unang “booster” ng makina ng eroplano: tinatawag ding turbosupercharger, na ikinakabit sa piston engine, na gumagamit ng mga gas na inilalabas ng makina upang paandarin ang isang air compressor na nagpapalakas ng kapangyarihan sa mas mataas na altitud.

Ang GE, isang kumpanya ng enerhiya, ay may malawak na karanasan sa mga turbina para sa mga planta ng kuryente at nailipat ang kadalubhasang ito sa mga turbina at makina ng eroplano.

Ngayon, ang aktibidad ng enerhiya ng kumpanya ay nakapaloob sa GE Vernova, na tinalakay namin sa isang nakalaang ulat: “GE Vernova (GEV): Pagtugon sa Pandaigdigang Pagtaas ng Pangangailangan sa Kuryente”.

Kasaysayan ng GE Aerospace

Ang dibisyon ng Aerospace, na ngayon ay GE Aerospace (GE ), ay agad naging puwersang nagtutulak sa kahusayan ng Amerika sa paggawa ng jet engine. Sa gitna ng maraming makasaysayang tagumpay, ilan lamang ang maaaring banggitin:

• Ang mass manufacturing ng mga turbosupercharger ay nagbigay-daan sa mga eroplano na lumipad nang mas mataas, na may mas mabigat na karga.
• Ang unang jet engine ng Amerika.
• Ang mga unang turbojet engine na nagpatakbo ng mga paglipad na dalawang at tatlong beses na mas mabilis kaysa sa tunog.
• Ang unang high bypass turbofan engine, na nagbigay ng pinahusay na kahusayan sa gasolina, nabawasang ingay, at pinabuting kabuuang pagganap.

Sa isang panahon, ang GE Aerospace ay tanging tagagawa ng militar na jet engine, na nagbigay ng kagamitan sa US Air Force noong WW1, WW2, Korea, at Cold War.

Gamit ang TF39 na militar na engine bilang template, nag-develop ito ng unang sibilyang engine noong 1971, ang CF6 engine. Naging pinakamalaking installed base ito sa anumang widebody engine sa kasaysayan, kung saan ang pinakabagong bersyon, ang CF6-80C2, ay patuloy na ginagawa hanggang ngayon.

Pinagmulan: GE Aerospace

Ang Muling Pagsilang ng GE Aerospace: Mula sa Konglomerado tungong Lider ng Aerospace

Mula nang itatag bilang kumpanya ng enerhiya, at pagkatapos ay bilang kumpanya ng paggawa ng mga engine ng eroplano, naligaw ang GE noong 1990s.

Sa panahong ito at noong 2000s, nagsimulang magsagawa ang GE ng maraming pagkuha at hakbang sa diversipikasyon upang gawing isang higanteng industriyal na konglomerado, na may mga aktibidad na sumasaklaw sa healthcare, telekomunikasyon, computing, libangan, atbp.

Nagsimula ang pagbabagong ito noong 1981 sa ilalim ng pamumuno ng CEO ng kumpanya, si Jack Welch, na unang binigyang-pansin ang pinansyal na pagganap ng kumpanya at pangalawa ang kahusayan sa engineering.

Pinagmulan: Reuters

Kilala rin siya sa kanyang walang-pinamali na pamamalakad. Kanyang pinangunahan ang pagsasagawa ng taunang pagpapaalis ng 10% ng mga empleyado na may pinakamababang rating sa internal na pagsusuri, na nagbigay sa kanya ng paghahambing sa isang neutron bomb, na nag-iiwan lamang ng bakanteng gusali pagkatapos niya (“Neutron Jack”).

Isa pang trend sa panahong ito ay ang financialization ng kumpanya, kasama ang pag-usbong ng GE Capital, ang sangay ng bangko ng kumpanya. Sa isang punto, ang GE Capital ay isang $500B na kumpanya, na bumubuo ng 2/3 ng kita ng GE.

Ang mga kamay ng GE Capital ay nasa lahat mula sa credit cards hanggang insurance, hanggang mortgages. Noon, ito ay itinuturing na matalino, mababang-gastos na paraan upang pataasin ang kita. “At hindi mo na kailangang magtayo ng pabrika,” ayon kay Welch.

Noon, kinikilala bilang isang rebolusyon sa pamamahala, ang mga pamamaraan ni Welch ay sa huli ay halos naging nakamamatay para sa kumpanya.

Pinagmulan: Amazon

Ang mapanlinlang na accounting at labis na pag-asa sa sangay ng bangko ay nagdulot ng pagbagsak noong 2008. Kinailangan ng kumpanya na ibenta sa murang presyo ang maraming sangay tulad ng NBC-Universal, GE Plastics, GE Water, at GE Appliances.

Nilikha nito ang halos dalawang dekadang krisis, na may pagbaba sa benta ng aviation dahil sa pandemya, na lalong pinalala. Sa huli, nagdulot ito ng paghahati ng kumpanya sa 3, kung saan ang bawat sub-segment ay mas nakatuon sa natatanging teknolohikal na kalamangan at maaaring magpatuloy nang mag-isa.

Kaya ang dating GE konglomerado ay kasaysayan na at pinalitan ng GE Vernova (ang sangay ng enerhiya) (GEV ), GE Healthcare (GEHC ) (Mga medikal na aparato, imaging, at software), at GE Aerospace.

GE Aerospace: Mga Produkto, Serbisyo, at Estratehiya sa Merkado

GE Aerospace Sa Mga Numero

Ngayon, matapos iwanan ang mga problema ng panahon ni Welch at ng pandemya, ang GE Aerospace ay isang puwersang dapat isaalang-alang sa industriya ng mga engine ng eroplano.

Halimbawa, sa anumang oras, hanggang 950,000 katao ang lumilipad sa mga eroplano na pinapagana ng GE, na may 3.4 bilyong pasahero na lumilipad gamit ang teknolohiyang GE bawat taon. Ang kahanga-hangang mga numerong ito ay naabot dahil hindi bababa sa 3 sa bawat 4 na komersyal na paglipad ay pinapagana ng fleet ng GE Aerospace na may 44,000 engine na nasa serbisyo.

Mahigit 70% ng kita mula sa komersyal na engine ay nagmumula sa serbisyo at maintenance, at 55% ng kita mula sa mga defense engine.

Mga Produkto

Ang pangunahing gawain ng kumpanya ay nahahati sa pagitan ng sibilyan/komersyal na aktibidad, at ng defense na aktibidad, pareho nakatuon sa mga jet engine.

Pinagmulan: GE Aerospace

Ang GE Aerospace ay gumagawa ng mga engine na nagpapatakbo ng mga militar na eroplano tulad ng F-15, F-16, at F/A-18 Super Hornet. Ang GE ay nagde-develop din ng mga advanced na engine tulad ng XA100 para sa mga hinaharap na militar na eroplano. 

Nais ng militar ng mas mahabang saklaw (…), mas maraming thrust, at kailangan nila ng mas mahusay na thermal management. (…) Alam naming ang aming XA100 ay ang tanging engine na makakakumpleto ng misyon na iyon. Ito lamang ang engine na nasubukan. Mayroon kaming dalawa nito.

Larry Culp – CEO ng GE Aerospace

Sa pangkalahatan, ang sibilyang segment ang pinaka-sentral para sa GE Aerospace, na bumubuo ng 72% ng kita. Ang mga engine ng kumpanya ay malawakang ginagamit ng parehong flagship na modelo ng Boeing at Airbus.

Pinagmulan: GE Aerospace

Hindi ito nangangahulugang ang defense segment ay hindi mahalaga, dahil madalas itong nagiging pagkakataon para sa mga inhinyero ng GE na itulak ang hangganan ng kung ano ang posible, at mag-develop ng mga bagong teknolohiya na kalaunan ay ililipat sa komersyal na sangay.

Ang GE Aerospace ay gumagawa rin para sa defense sector ng “aeroderivative marine gas turbines”, upang magbigay ng kuryente sa mga militar na sasakyang-dagat. Ang mga turbina na ito ay may kakayahang magsunog ng iba’t ibang uri ng fuel at tumugma sa umiiral at iminungkahing regulasyon sa kapaligiran.

Samantala, ang mga produktong defense ay nakikinabang mula sa komersyal na aktibidad ng eroplano, dahil nagbibigay ito sa GE ng economies of scale na maaaring magamit muli sa paggawa ng mga militar na jet engine.

Mga Serbisyo

Dahil ang mga engine ng eroplano ay kritikal at marupok na kagamitan, kumukuha ang GE Aerospace ng karamihan ng kita mula sa regular na maintenance at repair services, kung saan ang benta ng engine ay tanging 25% lamang ng kita sa buong lifecycle nito.

Pinagmulan: GE Aerospace

Sa pangkalahatan, inaasahang magpapatuloy ang isang nabentang engine na mag-generate ng kita sa susunod na 40 taon.

Mga Pamilihan ng GE Aerospace

Ang parehong sibilyan at militar na pamilihan ng GE Aerospace ay pinapalakas ng pangmatagalang mga trend ng paglago.

Inaasahang lalago nang mas mabilis ang sektor ng komersyal na paglipad kaysa sa global GDP, habang mas maraming umuunlad na bansa ang umaabot sa antas kung saan nagiging abot-kaya ang paglipad para sa malaking bahagi ng populasyon. Ang pagpapalit ng mga lumang fleet ng eroplano ay tumutulong din sa pagtaas ng benta ng mga bagong engine.

Para sa defense sector, ang pagtaas ng geopolitical tensions at mga budget para sa depensa, pati na rin ang pangangailangan ng modernisasyon ng mga militar na fleet ng eroplano sa konteksto ng pagbabalik ng kompetisyon ng mga Great Power, at ang US na humaharap sa mga kapantay na kalaban (Russia, China) ay inaasahang magpapalaki ng demand para sa mga engine ng GE Aerospace.

Pinagmulan: GE Aerospace

Ano ang Nagpapakumpitensya sa GE Aerospace: Sukat, Karanasan, at Depensa

Ang posisyon ng GE bilang pinakamalaking tagagawa ng engine sa mundo ay nagbibigay dito ng ilang pangunahing kalamangan laban sa natitirang bahagi ng industriya.

Sukat

Ang una ay simpleng sukat, kung saan ang mga gastos sa R&D ay nahahati sa mas maraming benta ng unit. Ito rin ay naglalagay sa GE Aerospace sa komportableng posisyon na may maraming taon ng backlog ng mga order para sa mga engine nito, na ginagawang napaka-predictable ang kita para sa mga darating na taon.

Ang malaking sukat ng kasalukuyang fleet ng mga engine na nasa serbisyo ay nagbibigay sa GE Aerospace ng pinakamalakas na MRO network sa mundo (Maintenance, Repair, and Overhaul). Dahil ang mga eroplano ay karaniwang nangangailangan ng check up, maintenance at repair pagdating nila, ito ay isang tiyak na lakas ng sales pitch ng GE sa mga tagagawa ng eroplano, dahil ito ay magpapataas ng tiwala ng mga airline na maayos na ma-serbisyo ang kanilang mga eroplano kahit saan sa mundo.

Karanasan

Isa pang kalamangan ay ang mahabang karanasan sa larangan, lalo na sa disenyo at paggawa. Ang malalaking pasilidad na tumatakbo sa buong kapasidad ng produksyon, na may predictable na demand sa loob ng mga taon, ay mas magiging kumikita, dahil ang mga kapital na gastusin ay nagagamit nang optimal.

Bagaman maaari rin itong maglimita sa inobasyon, ang mga itinatag na estruktura at nasubukang safety profiles ay kapaki-pakinabang sa isang konserbatibong industriya tulad ng aeronautics, na una at pangunahin ay naghahanap ng kaligtasan at pagiging maaasahan.

Mga Kontrata sa Depensa

Ang dobleng presensya sa defense at sibilyan na sektor ay huling business moat para sa GE, dahil ang mga kontrata sa depensa ay kilalang mahirap pasukin ng mga bagong manlalaro.

Hindi lamang ito nagbibigay sa kumpanya ng ilang “garantiyadong” daloy ng kita, kundi nagbibigay din sa GE ng isang customer na handang sumugal sa mga bagong disenyo, at may mas malalim na bulsa, basta’t inaasahan ang mas mahusay na pagganap.

Sa kalaunan, ang mga inobasyong ito ay maaaring ilipat sa sibilyan na merkado, kapag naresolba na ang anumang isyu at kahirapan, pati na rin ang pangangailangan para sa murang mass manufacturing.

 Ang Hinaharap ng GE Aerospace: Mga Green Engine at Reporma sa Operasyon

Mga Bagong Engine

Pagbabago ng Linya

Ang bagong henerasyon ng mga engine ng kumpanya ay inilunsad noong 2010s at nakatuon sa pagpapabuti ng kahusayan sa gasolina.

Pinagmulan: GE Aerospace

Ito ay siyempre usapin ng pagtitipid para sa mga airline, na gumagana sa isang lubos na kompetitibong industriya na may napakakitid na margin, at kung saan ang mas kaunting konsumo ng gasolina ay maaaring maging usapin ng buhay o kamatayan para sa mga airline.

Ngunit makakatulong din ito sa mga airline na maabot ang kanilang mga target sa pagbawas ng emisyon, na may posibleng multa sa mga darating na dekada para sa mga nananatiling sobrang mapolusyon.

Mga Engine ng Hinaharap

Dahil dito, ang panahon mula 2030s pataas para sa GE Aerospace ay magtutuon sa mga “RISE” engine (Revolutionary Innovation for Sustainable Engines) na kasalukuyang binubuo.

Layunin nitong makamit ang parehong ingay, bilis, at altitud ng mga eroplano ngayon, ngunit may 20% na mas mataas na kahusayan sa gasolina at higit sa lahat, 100% na compatible sa parehong hydrogen at Sustainable Aviation Fuels (SAF).

Ang mga alternatibong fuel na ito ay itinuturing na tanging praktikal na opsyon para sa zero-emission na transportasyon sa himpapawid, hangga’t hindi pa nakakamit ng teknolohiya ng baterya ang radikal na pagbuti sa densidad upang payagan ang mga electric na eroplano, isang bagay na marahil ay aabutin pa ng ilang dekada.

Reporma ng GE Aerospace

Sa panahon pagkatapos ni Welch, kinailangan ng kumpanya na i-overhaul ang lahat ng disenyo at industriyal na proseso nito upang bumalik sa teknikal at operasyonal na kahusayan na nagtatag ng reputasyon nito, at na bahagyang nasira dahil sa paghabol sa pinansyal na kahusayan sa anumang halaga.

Maraming reporma ang isinagawa upang i-overhaul ang operasyon ng kumpanya:

• Pagsasama-sama ng mga pasilidad para sa mas mahusay na kontrol at internal na komunikasyon.
• Pag-streamline ng mga internal na proseso at pagbabawas ng overhead.
• Pag-overhaul ng supply chain ng GE upang matukoy ang mga mahihinang punto at sanhi ng pagkaantala, ginagawa sa pamamagitan ng mas malapit na ugnayan sa mga supplier at diversipikasyon ng suplay.

Ito ay partikular na ipinatupad sa linya ng produksyon ng LEAP engine, kung saan ang kapital na pamumuhunan ay nabawasan ng 50% at ang produktibidad ng paggawa ay tumaas ng 50%.

Ang mga repormang ito ay nagdala sa GE upang matukoy ang mga supplier na responsable para sa >80% ng mga huli o nabigong delivery, na maaaring magpahinto sa buong linya ng pag-assemble.

Ngayon ay nagtatrabaho sila upang lutasin ang mga isyung ito sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga external na supplier (minsan hanggang sa ganap na pagkuha ng supplier) at mas malapit na ugnayan upang maagap na matukoy ang mga problema, partikular sa pang-araw-araw na pamamahala ng suplay.

Ang mga kakulangan na nagdudulot ng pagkaantala sa aming mga delivery ay talagang nagmumula sa humigit-kumulang 15 iba’t ibang supplier sa aming supply chain.

Mayroon kaming 550 na inhinyero na nakikipagtulungan sa mga supplier na iyon upang tuklasin ang mga bottleneck, tukuyin ang mga limitasyon, at talagang lutasin ang mga problemang iyon.

Larry Culp – CEO ng GE Aerospace

Dahil ang mga repormang ito ay naghatid na ng 25% pagtaas sa commercial engine delivery, masasabi na ang kumpanya ay nasa tamang landas.

Pagmamanupaktura ng GE Aerospace: Mga Pamumuhunan at Inobasyon sa U.S.

Mula 2010 hanggang 2016, nag-invest ang GE Aerospace ng $4.3 bilyon sa USA upang lumikha ng mga bagong pabrika at palawakin ang mga umiiral na site.

Plano ng GE na magsagawa ng isa pang round ng $1B na pamumuhunan sa kapasidad ng pagmamanupaktura sa USA noong 2025, na doble ang pamumuhunan na ginawa nito noong nakaraang administrasyon. Kasama sa pamumuhunan ang plano na mag-hire ng 5,000 manggagawa sa U.S. sa mga tungkulin ng pagmamanupaktura at engineering.

Ang pamumuhunan sa pagmamanupaktura at inobasyon ay higit na kritikal kaysa dati para sa kinabukasan ng aming industriya at mga komunidad kung saan kami nag-ooperate. Sama-sama, ito ay magpapanatili sa United States sa unahan ng pamumuno sa aerospace.

Larry Culp – CEO ng GE Aerospace

Kabilang sa mga pinaka-advanced na kapasidad ng GE ay ang mga sumusunod:

• Ang Auburn Additive manufacturing, na may mga hanay ng napaka-advanced na 3D printer na naka-install upang gumawa ng libu-libong fuel nozzle injectors para sa LEAP engine bawat taon.
• Ang CMC Fastworks Laboratory sa Evendale, na nag-iintegrate ng produksyon ng ceramic matrix composite (CMC) components.
• Ang Asheville CMC manufacturing na mass-producing ng CMC components para sa komersyal at militar na engine sa North Carolina.
• Ang pinalawak na Peebles Test Operation sa rural na Adams County, Ohio, na binubuo ng 11 engine test sites, kabilang ang dalawang malalaking indoor sites.

Sa pangkalahatan, ang malaking dami ng mga materyales na ginawa sa USA ay dapat makatulong upang limitahan ang epekto ng mga taripa. Gayunpaman, dahil ang GE Aerospace ay may isa sa mga pinakamahalagang kliyente nito na European Airbus, maaaring masangkot ito sa crossfire kung ipapataw ang 50%+ na taripa sa EU at mga retaliatory na taripa sa mga export ng US.

Bukod sa lokasyon ng kanyang industriyal na produksyon, umaasa rin ang GE Aerospace sa mas mahigpit na kontrol sa gastos at pagtaas ng presyo upang maprotektahan ito mula sa mga epekto ng taripa.

Open Flight Deck ng GE: Ang Hinaharap ng Inobasyon sa Avionics

Ang GE Aerospace ay bahagi ng inisyatibong “Open Flight Deck” mula 2017, sa isang industriyal at akademikong pakikipagtulungan na kinabibilangan ng BAE Systems, Rolls-Royce, Coventry University at University of Southampton.

Layunin nitong tugunan ang malaking balakid sa pag-aampon ng mga bagong teknolohiya sa flight deck dahil sa mataas na gastos ng pagbabago at sertipikasyon. Sa halip, magde-develop ito ng bukas na pamantayan para sa industriya na nagpapahintulot sa pagbuo ng functional na ‘apps’, na mas madali at mas mabilis i-deploy.

Ang Open Flight Deck ay magdadala ng order-of-magnitude na pagbawas sa gastos ng pagbabago, na mag-future proof sa mga platform sa pamamagitan ng pagpapahintulot ng regular na pag-upgrade ng mga flight deck application. Ang teknolohiyang ito ay magbibigay ng makabuluhang benepisyo sa mga susunod na tagagawa ng eroplano, airline, at piloto.

Alan Caslavka, presidente ng Avionics para sa GE Aviation.

Ang pamamaraang ito ay pinangunahan sa Boeing 787 kung saan isang katulad na platform ang nagpapahintulot sa mga supplier na mag-plug in ng mga module sa loob ng pangkalahatang arkitektura ng platform, na nagbibigay sa tagagawa ng eroplano ng kakayahang mag-upgrade ng mga sistema o pumili ng pinakamahusay na supplier para sa bawat subsystem.

Sa pamamagitan ng pagtatakda ng mga bagong pamantayang ito, ang GE Aerospace at BAE ay naglalayong lumikha ng susunod na template para sa industriya, na maaaring sa huli ay pilitin ang ibang kakompetensya na sumali, o magrisk na maiwan.

Pangkalahatang Pagsusuri sa Pananalapi ng GE Aerospace: Paglago, Buybacks, at Outlook

Ang kita, operating profit, at libreng cash flow ay patuloy na lumalago mula 2023 at dapat magpatuloy sa 2025.

Pinagmulan: GE Aerospace

Ito ay pangunahing dulot ng pagbuti ng kahusayan sa antas ng pagmamanupaktura, hindi lamang mas mababang gastos, kundi mas maraming engine na ginawa bawat taon, na nagdudulot ng paghabol sa napakalaking $140B na backlog ng order.

Sa kasaysayan, ang GE Aerospace ay isang napaka-friendly sa shareholders na kumpanya, kahit sa post Welch-era kung saan ang inobasyon, kahusayan sa pagmamanupaktura, at kalidad ng engineering ay muling naging pangunahing alalahanin ng kumpanya.

Ang mga balik sa shareholders ay karamihan sa anyo ng share buybacks, na may $1.9B na buyback sa Q1 2025 at $0.3B sa dibidendo.

Karamihan sa mga gastusin na kaugnay ng paghahati mula sa GE Vernova at GE Healthcare ay natapos na, na may tinatayang $220M lamang na natitira.

Ang kumpanya ay napaka-financially secure din, dahil may cash balance na $12.4B para sa kabuuang pangungutang na 19.6B sa Q1 2025.

Konklusyon

Ang GE Aerospace ay isang higante sa isang kumikitang ngunit napaka-teknikal na niche: disenyo at pagmamanupaktura ng jet engine.

Bilang isang pioneer ng industriya, ito ay nananatiling nangunguna ngayon pagdating sa inobasyon, kung saan ang kahusayan sa gasolina at pagtanggap ng mga green fuel ay malamang na susunod na hakbang matapos ang mga dekada na nakatuon sa pagtaas ng performance.

Samantala, ang mga militar na eroplano ay isa pang pinagmumulan ng kita at halos nag-susub-sidize ng inobasyon para sa natitirang bahagi ng kumpanya.

Hindi ito nangangahulugang ang kumpanya ay walang mga kakompetensya o potensyal na disruptor, tulad ng halimbawa ng mga supersonic na eroplano, o ang pagdating ng mga Chinese COMAC na eroplano sa merkado (sa ngayon ay nasa China at Asia lamang).

Ngunit dahil karamihan sa umiiral na fleet ng eroplano ay mangangailangan ng maintenance sa loob ng mga dekada, at ang mga bagong disenyo ng eroplano ay patuloy na umaasa sa mga engine ng GE, halos tiyak na magtatamasa ang kumpanya ng ilang dekada pang dominadong posisyon sa merkado.

Habang ang mga problema ng hyper-financialization strategy ng 2000s ay iniwan na, malamang na magpapatuloy ang kumpanya sa pag-inobasyon at manatiling sentro ng kahusayan sa pagmamanupaktura ng Amerika.

Pinakabagong Balita at Pag-unlad sa Stock ng GE Aerospace (GE)