Maghnus Mareneck, Co-Founder at Co-CEO ng Cosmos Labs – Series ng Panayam

Maghnus Mareneck ay ang Co-Founder at Co-CEO ng Cosmos Labs. Bago pangunahan ang Cosmos Labs, siya ay nag-cofound ng Skip (2022–2025), nagtrabaho bilang Associate Product Manager sa Atlassian (TEAM ) (2020–2022), nag-cofound ng Clarus Art, at nagkaroon ng karanasan sa Bridgewater Associates sa pagdidisenyo ng pandaigdigang macroeconomic analytics.

Cosmos Labs ay ang pangunahing organisasyon sa pag-unlad at paglago ng ekosistema na nagpapaunlad ng Cosmos Stack, nagdadala ng inobasyon sa Cosmos SDK, IBC, CometBFT, at Cosmos EVM. Ang grupo ay nakatuon sa pagpapalawak ng pag-aampon, pagbuo ng mga produkto para sa mga enterprise, at pagpapalakas ng mas malawak na network ng magkakaugnay na mga blockchain na pinapagana ng teknolohiyang Cosmos.

Lumipat ka mula sa pananaliksik sa macroeconomics sa Bridgewater patungo sa mga tungkulin sa produkto sa Atlassian at pagkatapos ay sa pagtatag ng Skip Protocol bago mag-cofound ng Cosmos Labs. Paano hinubog ng kombinasyon ng teknikal, ekonomikong, at karanasan sa produkto ang iyong pananaw para sa isang soberanong, interoperable na blockchain ecosystem?

Sa Bridgewater, nakabuo ako ng matibay na pag-unawa kung paano gumagana ang mga ekonomiya at kung paano ang mga indibidwal na ekonomikong parameter ay maaaring magdulot ng malalaking, nagcocompose na pagbabago. Ang aking trabaho ay nakatuon sa pagsusuri ng implasyon ng iba’t ibang kalakal at pag-uugnay nito sa mas malawak na pagganap ng rehiyon. Ipinakita ng karanasang ito na ang mga ekonomiya, katulad ng mga blockchain, ay maaaring i-tune sa pamamagitan ng maliliit na pagbabago, na nagreresulta sa ganap na ibang mga sistema ng insentibo. Masasabi ko na ang pananaw na ito ang nagpasigla ng aking interes sa blockchain bilang isang configurable na teknolohiyang “economy-in-a-box”. Ang Cosmos, bilang isang soberano at nako-customize na sistema, ay epektibong nagpapahintulot ng malakihang, sistemang kahalintulad ng ekonomiya.

Sa Atlassian, lumipat ako mula sa pagsusuri patungo sa produkto, pinamunuan ang mga integrasyon para sa Fortune 500 sa Confluence, isang malakihang SaaS na produkto. Itinuro nito sa akin ang kahalagahan ng pagiging nasa front lines at pagbuo ng software. Ang blockchain ay pinagsasama ang mga karanasang ito, na nagbibigay-daan sa amin na bumuo ng isang nako-customize, malawak na ginagamit na blockchain stack at makipagtulungan sa mga customer na tinitingnan ang mga network bilang pundamental na sistemang ekonomik, na inaayos ang mga parameter upang makamit ang nais na insentibo.

Ang mga stablecoin ay mabilis na lumilipat mula sa mga crypto-native na asset patungo sa mga reguladong instrumentong pinansyal. Paano mo nakikita ang pag-unlad na ito na nakakaapekto sa paraan ng paglapit ng mga bangko sa pag-iisyu ng stablecoin at cross-border settlement?

Natuklasan namin na ang mga bangko ay pangunahing interesado sa dalawang larangan: tokenized deposits at stablecoins. Ang tokenized deposits, na katulad ng stablecoins, ay nagpapahintulot sa mga bangko na i-digitize ang papasok na pondo para sa mas pinahusay na internal tracking. Sa kabilang banda, ang stablecoins ay nagbibigay-daan sa mga bangko na panatilihin ang kita mula sa nakapailalim na kolateral, kahit na ang mga gumagamit ay naglilipat ng token sa labas. Ang trend na ito ay makikita sa Japan, kung saan ang SMBC Group ay nakipagtulungan sa Toki Finance upang paganahin ang paggamit ng stablecoins para sa mga security token na bayad, na nagbabawas ng bayarin at nagpapabilis ng settlement. Ang programmable na katangian ng blockchain ay nag-aalis din ng panganib ng counterparty, na sumasagupa sa maraming TradFi workflow ngayon. Mahalaga, ginagamit nila ang IBC at ang Cosmos stack upang makamit ang interoperability sa maraming blockchain, na ginagawang praktikal ang cross-border settlement. Kapag ang mga bangko ay maaaring mag-isyu ng stablecoins alinsunod sa lokal na regulasyon habang pinapanatili ang interoperability sa ibang network, nagiging posible ang aktwal na institusyonal na pag-aampon.

Ang cross-border payments ay nananatiling isa sa pinakamalinaw na real-world na kaso ng paggamit para sa interoperable na mga chain. Saan mo nakikita ang Cosmos na may pinakamalapit na epekto sa bilis ng settlement, gastos, at transparency?

Sa kapaligirang ito, ang interoperability ay lahat ng bagay. Ang mga cross-border payment ngayon ay dumadaan sa mga correspondent banking network na tumatagal ng ilang araw bago ma-settle at nagcha-charge ng malalaking bayarin. Kapag humaharap ka sa maraming institusyon, bawat isa ay may sariling sistema at compliance framework, kailangan mo ng imprastruktura na nag-uugnay sa kanila nang walang putol.

Iyan ang ginagawa ng IBC (Inter-Blockchain Communication standard). Nakita namin na higit sa 80 na chain ang konektado sa pamamagitan ng IBC, na nagpapadali ng bilyong halaga sa cross-chain transfers. Ang agarang epekto ay pinakamalinaw sa mga corridor na may mataas na volume ng remittance kung saan ang umiiral na banking infrastructure ay hindi mahusay na nagsisilbi sa mga tao. Sa mga hindi napaglingkuran na corridor, ang mga settlement na batay sa Cosmos ay maaaring magpababa nang malaki ng gastos at oras ng settlement. Isang halimbawa ay ang Project PAX sa Japan, isang case study ng kolaboratibong inisyatiba upang bumuo ng cross-border stablecoin settlement layer na nag-iintegrate sa umiiral na mga bank system sa pamamagitan ng Swift’s API framework. Para sa mga enterprise, ang halaga ay simple: mas mabilis na cash conversion cycles, mas mababang treasury costs, at audit trails na maaaring beripikahin ng mga regulator. Hindi dapat maramdaman ng internet na parang isang hiwalay na lugar. Hindi dapat magkaroon ng isang Ethereum ecosystem, isang Solana ecosystem, at isang tradisyonal na financial ecosystem kung saan ang halaga ay hindi maaaring lumipat sa pagitan nila. Ang solusyon ay Cosmos: kung saan ginagamit namin ang IBC upang ikonekta ang lahat ng chain at tradisyonal na financial rails, na nagbibigay sa end user ng seamless access.

Ang mga pamahalaan ay patuloy na nagsusuri ng mga blockchain framework upang i-modernisa ang pambansang imprastruktura pinansyal. Ano ang nagtutulak sa bagong alon ng interes ng sektor publiko sa sovereign chains?

Ang nagtutulak nito ay napakasimple: nais ng mga pamahalaan na ipatupad ang batas ng kanilang bansa, at nagbibigay ang blockchain ng makapangyarihang framework para gawin ito sa kanilang mga sistemang pinansyal. Gusto nilang i-program ang kanilang monetary policy, data, at imprastruktura. Ang mga public chain ay hindi ito kayang ibigay.

Kapag ikaw ay isang pamahalaan, wala kang ibang mapagkakatiwalaan kundi ang sarili mo. Ang mga sovereign chain na binuo sa Cosmos ay nagpapahintulot sa mga pamahalaan na i-customize ang consensus mechanisms, itakda ang mga validator requirement na nakaayon sa pambansang security standards, at magpatupad ng privacy controls na sumusunod sa kanilang domestic laws. Ang paglipat patungo sa interoperable na mga blockchain ay isang trend na hindi maaaring balewalain ng mga pamahalaan, dahil ang alternatibo ay ma-lock out mula sa isang konektadong sistemang pinansyal habang ang tradisyonal na mga sistema ay nagiging mas luma at hindi gaanong interoperable. Aktibo kaming nagde-develop ng dalawang CBDC sa Latin America, at inaasahan naming maulit ang modelong ito sa buong South America, Africa, at Southeast Asia.

Ang digital identity ay lumalabas bilang isang pundamental na layer para sa parehong pamahalaan at mga enterprise. Paano mo nakikita ang blockchain-based na identity na gumagana sa mga interoperable na network, at bakit ito mahalaga sa Cosmos?

Ang digital identity ay isa sa maraming kritikal na nawawalang piraso para mapaginhawa ang mga institusyon sa paggamit ng blockchain sa malakihang sukat. Sa kasalukuyan, kailangang kumpletuhin ng mga gumagamit ang paulit-ulit na KYC process sa bawat platform na kanilang ginagamit. Nagdudulot ito ng friction at hindi kinakailangang paglalantad ng data. Binabago ito ng blockchain-based na identity sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga kredensyal na sumunod sa gumagamit sa iba’t ibang chain nang hindi na kailangan ng paulit-ulit na beripikasyon.

Sa Cosmos, bawat sovereign chain ay maaaring magtakda ng sarili nitong identity requirements. Ang isang regulated securities chain ay maaaring mangailangan ng full KYC. Ang isang consumer application ay maaaring magbigay ng pseudonymous access. Ngunit maaaring i-configure ang IBC upang payagan ang mga kredensyal na ito na kilalanin sa buong ekosistema, kaya kapag na-verify ka na sa isang lugar, maaaring maging portable ang verification na iyon. Ang teknikal na lapit na kumukuha ng atensyon ay gumagamit ng decentralized identifiers na may verifiable credentials. Maaari mong patunayan na ikaw ay higit sa 18 o accredited nang hindi inilalahad ang buong pagkakakilanlan mo. Mahalaga ito dahil ang cross-chain interoperability ay nagbibigay sa mga gumagamit ng mas maraming pagpipilian at kapangyarihan. Maaaring gustuhin ng mga bangko at mga blockchain project na panatilihin ang kanilang mga gumagamit na nakakandado sa kanilang mga network, ngunit hindi ito dapat ang paraan ng internet. Umaasa kaming makipagtulungan nang malapitan sa mga partner upang matulungan maabot ang antas ng user UX na ito habang nagsisimula silang mag-explore ng DID on-chain.

Kapag ang malalaking enterprise ay nag-eexplore na magtayo ng kanilang sariling Layer-1 sa Cosmos, ano ang mga pinaka-karaniwang maling akala o mga lugar ng kalituhan na iyong nakikita sa mga unang pag-uusap?

Ang unang maling akala ay na ang pagbuo ng isang Layer-1 ay nangangailangan ng pagsisimula mula sa simula. Pinapayagan ng Cosmos SDK ang mga developer na mabilis na bumuo ng custom na blockchain na may kaunting overhead. Nakita namin na higit sa 200 na blockchain ang inilunsad gamit ang pamamaraang ito mula nang ilunsad ang Cosmos SDK. Sa tamang mga mapagkukunan, maaaring mag-deploy ang mga enterprise ng production-ready na chain sa loob ng ilang linggo sa halip na taon.

Pangalawa, may paniniwala na ang soberanya ay nangangahulugang isolation. Sa pangkalahatan, kapag pumipili ng isang chain o ibang stack tulad ng Hyperledger, totoo iyon—kahit na nagtatayo ng smart contract sa Ethereum, kailangan mong umasa sa third-party bridges na may mataas na trust assumptions. Sa Cosmos, hindi ito totoo, dahil ang stack ay may native na interoperability na naka-embed (IBC) at kayang kumonekta sa anumang ibang Cosmos Chain, pati na rin sa Ethereum, mga EVM chain tulad ng L2s, at sa Solana sa lalong madaling panahon. Sa pangkalahatan, maaari itong mag-extend sa anumang network, dahil ito ay madaling extensible at ngayon ay nakakonekta sa higit sa 120 na network. Ang maling akala na ito ay nangangailangan ng maraming pag-unlearn at reeducation mula sa mga enterprise.

Sa huli, maraming enterprise ang nag-aakala na ang blockchain ay nangangailangan ng mga trade-off na ayaw nilang gawin. Pinapayagan ng Cosmos na tukuyin mo kung sino ang makikilahok sa consensus, kung anong data ang nakikita, at kung paano dumadaloy ang mga transaksyon. Binibigyan ka nito ng kapangyarihan na i-configure ito ayon sa iyong mga pangangailangan sa halip na i-adapt ang iyong negosyo sa chain.

Ang pag-aampon ng enterprise ay nangangailangan ng matibay na katiyakan sa seguridad, auditability, at governance. Paano tinutulungan ng Cosmos Labs ang mga institusyon na matugunan ang mga kinakailangan sa compliance habang patuloy na nakikinabang sa decentralization?

Ang pag-aampon ng enterprise ay nakasalalay sa seguridad, auditability, at governance, at ang Cosmos ay dinisenyo na may pag-iisip sa mga pangangailangang ito, pareho para sa mga developer at enterprise. Ang onchain governance ay nagbibigay ng configurable na voting mechanisms at upgrade procedures na maaaring i-align sa corporate o regulatory approval workflows. Bawat transaksyon ay traceable at auditable ayon sa disenyo. Ito ay table stakes para sa mga framework tulad ng SOC 2, ISO 27001, at mga regulasyon sa banking na sinusunod ng mga institusyon, partikular ng mga financial firm, na may napakastriktong pamantayan. Sa Cosmos Labs, direktang nakikipagtulungan kami sa mga institusyong ito bilang mga tagapayo o implementer upang mag-architect ng mga chain na tumutugma sa kanilang partikular na pangangailangan ng enterprise. Maaaring ito ay nangangahulugang privacy controls alinsunod sa GDPR, transaction-monitoring hooks para sa AML, o token structures na sumusunod sa securities-law definitions. Nagde-develop kami ng reference architectures para sa iba’t ibang institutional use cases upang mabawasan ang implementation timelines mula taon tungong buwan. Higit sa lahat, ito ang dahilan kung bakit napakahalaga ng Cosmos Stack at akma ito. Ito lamang ang stack na nagpapahintulot sa iyo na i-configure ang chain at imprastruktura mula simula hanggang katapusan upang matiyak ang compliance (hal., awtomatikong AML checks sa mga transaksyon at integrasyon sa core behaviors ng chain).

Ang tokenization at onchain assets ay nakakakuha ng momentum sa tradisyunal na pananalapi. Ano ang mga totoong halimbawa mula sa Cosmos ecosystem na pinakamahusay na naglalarawan ng pag-shift na ito?

Nakikita namin ang pag-shift na ito na nangyayari sa konkretong paraan. Ang Ondo, isang pangunahing real-world asset issuer, ay nag-launch sa Cosmos. Ang Noble ay gumagana bilang isang dedikadong stablecoin issuance hub at ngayon ay nagho-host ng native USDC, na nagbibigay ng compliant, IBC-connected na on-ramp para sa buong ecosystem. Nakikita namin ang maraming bangko, lalo na ang malalaking asset manager, na naghahangad na gamitin ang liquidity na nalilikha sa pamamagitan ng tokenization ng kanilang pangunahing assets. May mas maliliit na halimbawa rin. Halimbawa, nakakita kami ng makabuluhang aktibidad sa tokenized real estate. Ang Revolve, isang bagong kumpanya, ay nag-aalok ng real estate NFT marketplace kung saan maaari kang bumili ng buong bahay o fractional shares. Sa lahat ng mga kasong ito, ang karaniwang tema ay ang tokenization sa Cosmos ay pinahusay ng connectivity ng IBC at ng karagdagang benepisyo ng soberanya. Ang isang tokenized asset na inilabas sa isang sovereign chain ay maaaring i-trade, gamitin bilang collateral, o i-settle sa anumang konektadong chain. Ang benepisyo ng liquidity na ito ay eksaktong kung bakit mahalaga ang tokenization, na lumalampas sa pagiging novelty.

Sa higit sa 200 na chain na binuo sa Cosmos, paano mo ginagabayan ang mga pamahalaan o enterprise patungo sa pinakamahusay na praktis kapag nagde-deploy at namamahala ng kanilang sariling sovereign network?

Ang mga pamahalaan at enterprise ay kumikilos nang iba sa tradisyonal na open at permissionless na mga blockchain. Sa Ethereum, o ATOM, mayroon kang decentralized validator sets at mga operator na tumutulong magpatakbo ng open network. Ang mga enterprise at pamahalaan ay nais ng soberanya at mas mataas na antas ng kontrol, kaya sa halip na Proof of Stake, kadalasan ay lumilipat sila sa Proof of Authority o permissioned validator sets, kung saan pinipili nila kung sino ang magpapatakbo ng network (katulad ng mga bank trust network), o pinapatakbo nila mismo ang network. Lalo na dahil nais ng mga pamahalaan ng regional specificity (hal., isang U.S. chain na nagpapatakbo sa U.S.-owned infrastructure). Ang Estonia ay isang mahusay na halimbawa, dahil ginagamit nila ang kanilang pambansang blockchain network (na ganap na pinapatakbo sa Estonia) upang protektahan ang kanilang mga serbisyo laban sa mga foreign cyberattack. Ang tiwala ay distributed, at ang token stake ay mas mababa ang kahalagahan kumpara sa mga trusted relationships (hal., iba’t ibang ahensya ng pamahalaan na nagpapatakbo ng mga node para sa isang pambansang CBDC network). Ang katotohanang kayang magbigay ng Cosmos ng antas ng permissioning at kontrol na ito ay nagbubukas ng pag-aampon ng blockchain para sa maraming enterprise, na maaari pa ring makinabang mula sa distributed, secure na mga sistema, nang hindi isinasakripisyo ang compliance o autonomy sa kanilang imprastruktura.

Mula sa iyong perspektibo, anong mga senyales ang nagpapahiwatig na ang blockchain ay lumalampas na sa proof-of-concept pilots at nagiging pangunahing financial infrastructure?

Mula sa aming perspektibo, ang pinakamalinaw na senyales ay na ang mga pangunahing institusyong pinansyal ay hindi na nag-eeksperimento. Sila ay nagpapatakbo ng production systems na may mas malaking user base at mga pilot kasama ang kanilang mga innovative na customer/user. Ang JPMorgan ay nagtutulak ng sarili nitong deposit token. Ang BNY Mellon, ang pinakamalaking custodian sa mundo, ay ngayon nag-aalok ng digital asset custody sa mga institutional client. Ito ay mga totoong deployment na may totoong volume. Ang aming impresyon ay ang bagong kurba ng institutional adoption ay magmumula sa mga kumpanyang nagtatayo ng bagong Layer-1 blockchain o nag-iintegrate ng blockchain rails, dahil ang umiiral na mga solusyon sa imprastruktura ay hindi nagbibigay ng viable na landas para magtayo ng integrasyon sa loob ng mga existing na kumpanya. Inaasahan naming ang karamihan sa mga kumpanyang mag-aadopt ng Cosmos stack ay mga Fortune 500 na kumpanya at mga pangunahing institusyong pinansyal na lumilipat onchain upang i-integrate ang kanilang mga umiiral na negosyo. Bilang karagdagan, ang kalinawan sa regulasyon ay isa pang senyales. Kapag ang regulasyon ay lumipat mula sa kalabuan patungo sa isang legislative framework, ito ay nagbubukas ng institutional capital. Nakikita namin ito ngayon kasama ang MiCA sa Europa, ang pag-usbong ng stablecoin legislation sa US, at pati na rin sa Japan, na naglaan ng oras upang ilunsad ang mga regulasyon, ngunit ngayon ay may mabilis na lumalagong stablecoin ecosystem na pinagsama sa ilalim ng JPYC, ang pambansang regulated na coin.

Salamat sa mahusay na panayam, mga mambabasa na nais pang matuto ay dapat bumisita sa Cosmos Labs.