Alex Witt, Tagapagtatag na General Partner sa Verda Ventures – Series ng Panayam

Alex Witt, Tagapagtatag na General Partner sa Verda Ventures, ay isang mamumuhunan at fintech executive na may karanasan sa venture capital, digital assets, blockchain infrastructure, at tradisyonal na pananalapi. Bago sumali sa Verda Ventures, nagsilbi si Witt bilang Chief Financial Officer sa Celo, kung saan tumulong siya sa pagsuporta sa paglulunsad ng mainnet ng network, pangangalap ng pondo, tokenomics, at mga operasyong pinansyal. Dati niyang co‑founded ang SWFT Blockchain, isang cross‑blockchain payments platform, na nagsilbing Chief Financial Officer nito at tumulong magtaas ng higit sa $5 million habang binubuo ang liquidity at pinansyal na imprastruktura nito. Sa mas maagang bahagi ng kanyang karera, nagtrabaho si Witt sa asset management sa J.P. Morgan at bilang equity analyst sa Global Investment Research sa Goldman Sachs (GS ) , na nagbigay sa kanya ng background na nag-uugnay ng institusyonal na pananalapi sa umuusbong na blockchain at fintech na mga merkado.

Verda Ventures ay isang venture capital firm na nakatuon sa fintech, stablecoin infrastructure, at mga financial application na pinapagana ng blockchain, na may partikular na diin sa pagpapalawak ng akses sa pananalapi sa mga umuusbong na merkado. Sa pamamagitan ng MiniPay Fund nito, namumuhunan ang firm sa mga kumpanyang nagde‑develop ng solusyon sa payments, remittances, identity, stablecoin‑based banking, at consumer financial services. Pinagsasama ng Verda ang kapital sa pamumuhunan kasama ang teknikal at distribution support, kabilang ang mga koneksyon sa MiniPay ecosystem ng Opera at blockchain infrastructure ng Celo, na nagbibigay sa mga portfolio company ng posibleng daan upang maabot ang malalaking consumer market. Namumuhunan ang firm sa iba’t ibang yugto, mula sa maagang konsepto at seed‑stage na mga kumpanya hanggang sa mas matatag na negosyo, at kasalukuyang inuuna ang mga kumpanyang may napatunayang market fit sa Africa habang tinitingnan ang mga oportunidad sa Latin America at Southeast Asia habang lumalawak ang MiniPay ecosystem.

Ang iyong karera ay nagdala sa iyo mula sa investment research sa Goldman Sachs at J.P. Morgan patungo sa co‑founding ng SWFT Blockchain, pagsisilbing CFO ng Celo Foundation, at ngayon ay namumuhunan sa pamamagitan ng Verda Ventures. Sa iba’t ibang pananaw na ito, ano ang huli mong napatunayan na makakumbinsi sa iyo na ang stablecoins ay maaaring umunlad mula sa isang crypto product tungo sa isang pundamental na layer ng pandaigdigang sistemang pinansyal?

Nagtatrabaho ako sa parehong problema nang higit sa 10 taon, ito ay kung paano natin magagawa ang pagpapadala ng pera na kasing dali, mura, at mabilis ng pagpapadala ng text message? Mula nang magsimula ako sa tradisyonal na pananalapi, palagi akong nagtataka na kaya nating magpadala ng mensahe sa sinuman sa mundo nang instant at libre, ngunit ang pagpapadala ng pera sa buong mundo ay maaaring mangailangan ng tatlong intermediary, dalawang araw na pagkaantala, at mga bayad sa transaksyon na napakataas para sa karamihan ng mundo.

Ang aral sa SWFT Blockchain ay ang interoperability ay maaaring lutasin ngunit ang volatility ay hindi. Walang nagbabayad ng invoice gamit ang asset na maaaring magbago ng 10% bago ito ma‑settle. Ang kulang na piraso ay isang matatag na yunit ng account na native na nakatira sa mga rails.

Ang Celo ay kung saan tumigil ang teorya na maging teoretikal. Bilang CFO sa panahon ng paglulunsad ng mainnet, nakita ko ang isang mobile‑first, stablecoin‑native na chain na nagkaroon ng tunay na paggamit sa Kenya, Pilipinas, at Latin America mula sa mga taong hindi pa nakarinig ng DeFi. Naghawak sila ng digital dollars dahil nabigo ang kanilang mga bangko o pera.

Pagkatapos ng 3 taon sa Celo, ang blockchain infrastructure ay nagbago mula sa mabigat, mabagal, at magastos na magpadala ng transaksyon tungo sa halos instant na settlement para sa isang bahagi ng sentimo. Dahil dito, nagpasya akong lumayo mula sa pagtutok sa infrastructure blockchain layer, isang halos nalutas na problema, patungo sa application layer. Noong 2025, ang dami ng stablecoin ay umabot sa $28 trilyon, higit pa sa pinagsamang Visa at Mastercard. Sa ngayon, tanong na kung sino ang magtatayo at mananalo sa application layer.

Ang Stablescape platform ng Verda ay sumusubaybay sa higit sa 6,000 kumpanya na gumagana sa buong ekosistema ng stablecoin. Ano ang ipinapakita ng data na iyon tungkol sa kung saan nagaganap ang tunay na pag‑aampon, at may mga rehiyon o kategorya ba na tumatanggap ng mas marami o mas kaunting atensyon mula sa mga mamumuhunan kaysa sa kanilang aktwal na paggamit na dapat bigyang‑katwiran?

Ngayon, ini‑index ng Stablescape ang 6,142 kumpanya sa 149 bansa at 12 kategorya, at ang pangunahing natuklasan ay isang dibisyon. Kung saan naaabot ng stablecoins ang totoong ekonomiya, ang mapa ay nakatuon sa mga umuusbong na merkado: ang on/off ramps ay 67% umuusbong na merkado ayon sa naipakitang rehiyon. Kung saan naninirahan ang growth‑stage capital at AI, nakatuon ito sa United States: ang agentic payments ay 11% lamang ng umuusbong na merkado, 35% ng lahat ng kumpanya na itinatag noong 2025–26 ay nasa North America, at 40% ng buong mapa ay nasa limang bansa.

Ang kategoryang pinaka‑over‑served kumpara sa paggamit ay agentic payments. Ito ang aming pinakamalaking kategorya na may 950 kumpanya, 377 dito ay itinatag noong 2026 lamang, ngunit 97% ng mga venture‑staged na kumpanya ay pre‑seed o seed at tanging 3% lamang ang lumagpas sa seed. Ang pagbuo ay lubos na humigitan ang anumang ebidensya ng volume na inumpisahan ng mga ahente.

Ang under‑served na panig ay ang salamin na imahe. Ang consumer remittances ay ang aming pinakamaliit na kategorya na may 167 kumpanya, sa kabila ng Pilipinas na nakatanggap ng halos $40 bilyon sa remittances noong nakaraang taon. Ang compliance at regtech ay may pitong kumpanya sa Latin America at limang kumpanya sa Africa. Ang Nigeria ay 60% ng stablecoin universe ng Africa, ang sub‑Saharan Africa ay nakatanggap ng higit sa $205 bilyon sa on‑chain value noong nakaraang taon at lumago ng 52%, at ang mga corridor business na nagsisilbi sa pangangailangang iyon ay pinopondohan pa rin ng mga regional network kaysa sa global venture capital. Ang volume map at funding map ay hindi magkatugma.

Ang stablecoins ay tila nakakakuha ng partikular na malakas na pagtanggap sa Africa, Latin America, at Southeast Asia. Anong mga kondisyon sa ekonomiya o imprastruktura ang nagtutulak ng pag‑aampon sa mga pamilihang ito nang mas mabilis kaysa sa United States o Europe?

Sa United States at Europe, pinapabuti ng stablecoins ang sistemang gumagana na. Ang mga domestic payments ay mura, may instant rails, at ang pera sa iyong bank account ay nagpapanatili ng halaga. Ginagawa nitong institutional upgrade ang stablecoins, na ina‑adopt sa bilis ng mga compliance department.

Sa Lagos, Buenos Aires o Manila, ang stablecoins ang produkto. Ang mga dahilan ay direkta. Monetary instability: sa Argentina, ang stablecoins ay higit sa kalahati ng lahat ng exchange purchases dahil ang inflation at capital controls ay nagiging isang bureaucratic obstacle course para sa legal na pag‑access ng dolyar. Dollar scarcity: ang Nigeria ay may higit sa 26 million crypto user, higit sa isa sa walong adult, at humigit‑kumulang 59% sa kanila ay humahawak ng USDT bilang kanilang unang mapagkakatiwalaang imbakan ng halaga ng dolyar. Ang infrastructure leapfrog: ang mga pamilihang ito ay lumipat mula cash patungo sa mobile money nang walang mahabang card‑network era, kaya ang stablecoin wallet sa $50 Android phone, tulad ng MiniPay, na sinusuportahan ng Verda sa pamamagitan ng Opera, ay hindi isang pag‑urong mula sa anumang bagay.

At ang mga corridor. Ang gastos sa remittance na 5 hanggang 7% kumpara sa bahagi ng porsyento sa on‑chain; ang B2B cross‑border flows sa Latin America ay lumalago mula sa ilalim ng $100 million kada buwan noong unang bahagi ng 2023 hanggang higit sa $6 billion kada buwan pagsapit ng kalagitnaan ng 2025; datos ng IMF na naglalagay ng stablecoin flows sa 7.7% ng GDP sa buong rehiyon. Iyon ay mga tao at negosyo na naglutas ng mga problema na hindi kailanman nalutas ng incumbent system para sa kanila.

Isa sa pinakamalakas na argumento para sa stablecoins ay ang kakayahan nitong bawasan ang gastos ng remittances at cross‑border payments. Sa mga deployment na iyong nasaksihan sa portfolio ng Verda, saan nagmumula ang pinakamalaking pagtitipid, at aling mga gastos ang mas mahirap alisin?

Ang pinakamalaking pagtitipid ay nagmumula sa pag‑collapse ng gitna. Ang tradisyunal na cross‑border payment ay nag‑iipon ng FX spread, correspondent bank fees, at gastos ng kapital na nakatali sa pre‑funded accounts habang ang settlement ay tumatagal ng ilang araw. Ang stablecoin transfer ay pinapalitan iyon ng isang on‑chain hop at isang solong conversion sa bawat dulo. Sa mga corridor na pinapatakbo ng aming portfolio, ang dalawang linya ng item na nawawala ay ang correspondent chain at ang float; ang working capital na dati ay nakatigil sa ilang hurisdiksyon ay ngayon ay nagre‑recycle ng maraming beses sa isang araw. Ang pagtitipid ay pinaka‑nakikita sa B2B, kung saan ang mas malalaking ticket ay nag‑aamortize ng fixed compliance costs at nararamdaman ng treasury teams ang pagkakaiba sa settlement kaagad. Ang Yellow Card ay nagpasigla sa mga consumer na mag‑focus sa B2B, ang Bitso ay nagtayo ng Mexico–U.S. corridor sa business flows, at marami sa aming portfolio ay sumunod sa parehong pattern.

Ang matitigas na gastos ay lahat nasa mga gilid. Ang huling milya ng cash‑in at cash‑out ay patuloy na dumadaan sa agent networks, P2P desks, at mga lokal na banking partner, na nagpepresyo para sa kanilang sariling panganib at sa kakulangan ng lokal na liquidity. Ang on‑chain settlement ay instant; ang pagkuha ng naira o pesos sa kamay ay maaaring hindi. Ang compliance ay isa pang isa: bawat bagong bansa at banking partner ay nagti‑trigger ng bagong review na nagdaragdag ng buwan sa mga timeline na dapat ay ilang linggo lamang, at ang gastusing iyon ay hindi bumababa sa volume tulad ng FX spread. Ang consumer transfers ay may KYC costs na tumataas kasabay ng bilang ng user at unit economics na bihirang mabuhay sa $50 na transfer. Ang teknolohiya ay nalutas ang gitna. Ang natitirang trabaho ay lokal, regulasyon at relasyon‑driven, kaya ang mga founder na nakakakilala sa kanilang corridor mula sa loob ay patuloy na nananalo.

Kamakailan lamang namuhunan ang Verda sa Plenti, na nagtatayo ng stablecoin infrastructure sa Latin America. Ano ang partikular na nag‑akit sa iyo sa kumpanya, at kapag sinusuri ang mga startup ng stablecoin infrastructure, ano ang naghihiwalay sa isang defensible na negosyo mula sa isang batay sa teknolohiya na maaaring maging commoditized sa kalaunan?

Ang Plenti ay ang profile na hinahanap namin. Tatlong founder sa Medellín ang nagbuo ng multi‑currency account na nagpapahintulot sa mga Colombian na maghawak, mag‑convert, at maglipat ng dollars, euros, at pesos. Pagdating ng aming pamumuhunan kasama ang Tether, ang kumpanya ay may higit sa 150,000 aktibong user at naglilipat ng higit sa $3.1 billion bawat taon. Hindi nila kailangan ng kapital upang lumago sa Colombia; dinala nila ang modelo sa Peru at Bolivia. Ang ganitong uri ng capital efficiency ay nagsasabi na ang produkto ay humihila ng demand kaysa itinutulak ito.

Dalawang bagay ang tumayo lampas sa mga numero. Distribution: natagpuan ng Plenti ang isang puwang sa mga freelancer at remote workers na kumikita sa dollars at kailangan ng mapagkakatiwalaang lugar upang itago ito, isang customer na lumalaki sa bawat remote‑work contract na nilagdaan sa rehiyon. At plumbing: kumonekta sila sa Bre‑B, ang real‑time payments rail ng Colombia, para sa instant dollar top‑ups, pagkatapos ay nag‑layer ng multi‑currency Visa card at fractional access sa U.S. stocks, ETFs, at Tether Gold. Iyon ay isang buong financial relationship, hindi isang swap widget.

Sa defensibility, ang pagsusulit na ginagamit ko ay kung ang isang kumpanya ay may pag‑aari na hindi maaaring kopyahin gamit ang API key: mga lisensya, banking at payment‑rail integrations na tumagal ng quarters upang mapagkasunduan, isang distribution channel na hindi basta‑basta mabibili ng well‑funded competitor, corridor liquidity at regulatory relationships. Ang nagiging commoditized ay anumang nakaupo lamang sa software sa pagitan ng dalawang rails ng ibang tao, tulad ng white‑label wallet SDKs, chain‑agnostic middleware, at generic orchestration. Ang mga ito ay nasasalo ng Stripe, MoonPay o ng mga issuer mismo, na eksaktong ipinapakita ng acquisition data sa Stablescape. Ang teknolohiya ay table stakes. Ang moat ay ground truth sa merkado.

Habang ang stablecoins ay patuloy na nagiging hindi nakikitang financial infrastructure, saan mo inaasahan na ang pinakamalaking ekonomikong halaga ay maipon: stablecoin issuers, payment applications, wallets, liquidity providers, compliance platforms, orchestration layers, o ibang bahagi ng stack?

Sa ngayon, ang halaga ay napakalaking napupunta sa mga issuer, dahil ang business model ay float. Ang Tether ay may humigit‑kumulang $184.6 billion ng USDT na umiikot sa katapusan ng ikalawang quarter, higit sa 60% ng merkado, kumikita ng Treasury yield sa lahat nito. Ngunit ang issuer layer ay ngayon naghahati sa dalawang napakaibang posisyon.

Ang Circle ang nasa ilalim ng banta. Ang Open USD ay nag‑aalok ng fee‑free minting at shared reserve income sa higit sa 140 na partner, kabilang ang Visa, Mastercard, Stripe, at Coinbase, at 21 bangko ang naghahanda ng kanilang sariling dollar token. Pareho silang tumatarget nang direkta sa core market ng USDC: regulated internet commerce at institutional settlement, kung saan ang mga customer ay pag‑aari na ng mga bangko at card networks. Nang bumaba ang stock ng Circle dahil sa mga anunsyo, simple ang sinasabi ng merkado. Ang mga bangko at card networks ang nagmamay‑ari ng mga customer; ang Circle ay nagmamay‑ari lamang ng token.

Ang Tether ay nasa mas mahusay na posisyon, dahil ang moat nito ay hindi ang U.S. regulatory approval. Ito ay lokal na liquidity sa mga merkado kung saan kakaunti ang dolyar. Sa Nigeria, Argentina, Turkey o Venezuela, ang USDT ang dolyar na talagang kinukwenta at hinahawakan ng mga P2P desk, agent networks, at mga merchant. Ito ay tumagal ng isang dekada upang mabuo, corridor by corridor, at ang isang consortium coin na inilulunsad sa U.S. ay hindi nito makokopya. Maaaring manalo ang Open USD sa internet commerce. Hindi nito papalitan ang USDT sa isang currency‑exchange counter sa Lagos.

Sa labas ng mga issuer, ang halaga ay lumilipat patungo sa sinumang nagmamay‑ari ng relasyon sa customer at lokal na liquidity. Sa Kanluran, ito ay mga bangko, card networks, at malalaking processor, kaya ang Stripe at MoonPay ay bumibili ng paraan papunta sa stack. Sa mga umuusbong na merkado, ito ay ang mga wallet na binubuksan ng tao araw‑araw: MiniPay, El Dorado, at Plenti ang front door patungo sa dolyar para sa kanilang mga user, at ang front door ay kung saan nakatira ang pricing power.

Dalawang layer ang nananatiling underpriced: orchestration at FX sa pagitan ng lumalaking bilang ng digital dollars, euros, at local‑currency tokens, at on‑chain liquidity provision, na para sa correlated pairs ay structurally mas mura kaysa tradisyonal na market making para sa correlated pairs. Ang compliance ay magiging isang malaking ngunit picks‑and‑shovels na negosyo. Ang mga Western issuer ay magbababa ng kanilang margin. Ang matibay na halaga ay nasa distribution, lokal na liquidity, at mga layer na nag‑uugnay ng isang anyo ng pera sa isa pa.

Ang Stablescape ay nagtatakda ng agentic payments bilang isang umuusbong na kategorya. Ano ang nagbabago kapag ang mga AI agent sa halip na tao ang nagsisimula ng mga financial transaction, at ano ang imprastruktura na kailangang umiiral bago ang autonomous agents ay ligtas na makapaghawak, magpalitan, at gumastos ng stablecoins sa malakihang sukat?

Una, nagbabago ang velocity. Ang mga agent ay nagtatransact sa bilis ng makina, 24/7, sa mga halagang kadalasan ay mas mababa sa floor kung saan kumikita ang card networks. Ang card‑not‑present transaction na may 30‑cent fixed fee at chargeback regime na ginawa para sa tao ay hindi makakayanan ang agent na nagbabayad ng fraction ng sentimo para sa isang API call. Ang stablecoins ay tanging settlement asset na programmable, global, final, at available sa 3 a.m. tuwing Linggo, at ang mga agent ay magde‑default sa kung alin ang may pinakamalalim na liquidity. Sa ngayon, iyon ay USD stablecoins nang malaki. Ang pangalawang pagbabago ay ang counterparty ay hindi na tao na may legal na pagkakakilanlan at bank account, na sumisira sa karamihan ng mga assumptions sa KYC, awtorisasyon, at dispute resolution.

Kaya ang kulang na imprastruktura ay higit tungkol sa identity at kontrol, hindi sa paglipat ng pera. Kailangan ng mga agent ng verifiable identity at authorization: sino ang nag‑deploy ng agent na ito, para kanino, anong spending limits at aling counterparties ang pinahihintulutan. Kailangan nila ng delegated wallets na may programmable guardrails upang ang principal ay makapag‑limit ng exposure ayon sa halaga, oras, at merchant nang hindi hawak ang mga susi. Kailangan nila ng machine‑readable payment protocols na nagpapahintulot sa isang serbisyo na mag‑quote at mag‑settle sa isang request. At kailangan nila ng reputation at dispute layer, dahil wala nang chargebacks sa tradisyunal na kahulugan.

Ang data ng Stablescape ay tapat tungkol sa kalagayan nito. Ang agentic payments ay ang aming pinakamalaking at pinakamabilis na lumalaking kategorya na may 950 kumpanya, ngunit 88% ng venture‑staged na kumpanya ay pre‑seed o seed. Higit sa kalahati ay nagtatayo ng payment rails, na mabilis na magiging commoditized; 176 ang nagtatrabaho sa agent identity at authorization, kung saan inaasahan ko ang unang matibay na nanalo kapag ang volume ng agent ay naging nasusukat sa halip na projected.

Ang regulasyon ng stablecoin ay nagiging mas malinaw sa mga pangunahing merkado. Mula sa perspektibo ng isang mamumuhunan, ang mas malaking regulatory clarity ay higit na nakikinabang ba sa mga established na issuer at financial institution, o maaari itong lumikha ng isang ganap na bagong henerasyon ng mga startup na nagtatayo ng regulated stablecoin infrastructure?

Pareho, sa iba’t ibang layer. Isang taon na, malinaw na nagtagumpay ang GENIUS Act bilang isang legitimization signal: ang market cap ay lumampas sa $300 billion, ang volume ay halos quadruple, nakatanggap ang Fidelity at Ripple ng conditional charters, at inilunsad ng Tether ang USA₮ sa pamamagitan ng Anchorage. Ang mga institusyon na gumugol ng taon sa pagdedebate kung ang stablecoins ay banta ay ngayon nag‑iisyu na ng mga ito.

Sa issuer layer, ang kalinawan ay pabor sa mga incumbent. Ang mga patakaran ay hindi pa tapos, at ang mga kumpanya na kayang sumipsip ng paulit‑ulit na compliance review, makakuha ng secure charters at makipag‑negosasyon ng reserve custody ay yaong may kapital, legal team, at pederal na relasyon. Ang maagang access ay nagiging matibay na distribution bago makasabay ang mas maliliit na kumpanya sa parehong bilis. Ang labanan tungkol sa stablecoin yield sa CLARITY Act ay nagpapakita kung ano ang nakataya: ang debate ay hindi tungkol sa proteksyon ng consumer, ito ay tungkol kung sino ang kumukuha ng spread ng pera. Ipinakita ng stablecoins kung gaano kahina ang zero‑yield deposit model.

Ngunit ang regulasyon ay lumilikha ng napakalaking surface area isang layer pababa. Bawat institusyon na pumapasok sa perimeter ay nangangailangan ng custody, on‑chain compliance, identity na sumasama sa asset, orchestration sa pagitan ng bank coin at USDC at euro token, at settlement na tumatakbo sa labas ng oras ng bangko. Ipinapakita ng Stablescape na ang compliance at regtech formation ay tumaas ng 150% mula 2024 hanggang 2025 at patungo sa pinakamataas na taon nito noong 2026. At sa labas ng United States, ang volume sa Nigeria at Argentina ay hindi nangangailangan ng regulatory clarity. Ang kalinawan ay hindi lumikha ng demand na iyon; ginawa lamang nitong ligtas para sa mga compliance department na makilahok.

Ang stablecoins ay patuloy na sinusuri ng mga bangko, fintech companies, payment processors, at multinational corporations. Inaasahan mo ba na ang pangmatagalang merkado ay mamamayani ng privately issued stablecoins, tokenized bank deposits, central bank digital currencies, o kombinasyon ng mga modelong ito?

Isang kombinasyon, at ang hugis ay nakikita na. Ang base case ko ay isang tatlong hati sa dolyar. Ang Tether ay nagpapanatili ng umuusbong na merkado at offshore retail, kung saan ang liquidity at distribution nito ay ilang taon ang unahan ng sinuman. Ang Open USD, kasama ang Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, at higit sa 140 na partner, ay kumukuha ng internet commerce. Ang bank consortium coin ay nagiging institutional settlement asset na katabi ng tokenized securities at 24‑oras na trading venues. Ang caveat sa bank coin ay bilis: nagsimula ito bilang sampung bangko na nag‑explore noong nakaraang Oktubre at wala pa itong produkto, kaya ito ay darating pang ikatlo sa merkado sa dolyar. Ang euro token ay maaaring mas kawili‑wiling bahagi ng anunsyo, dahil walang Tether‑scale incumbent sa euros.

Ang tokenized deposits ay magiging mahalaga sa loob at sa pagitan ng mga bangko, kung saan ang counterparty ay kilala na, ngunit ang deposit token mula sa isang bangko ay hindi awtomatikong fungible sa isa pa, kaya malabong ito ay malawak na iikot. Ang CBDCs ay mananatiling karamihan wholesale story sa Kanluran at retail story sa ilang hurisdiksyon; mahalagang tandaan na ang China ay nagdadagdag ng yield sa digital yuan habang ang U.S. ay nagdedebate na ipagbawal ito sa stablecoins.

Ang praktikal na kahihinatnan ng multi‑issuer na mundo ay ang interoperability ay nagiging buong laro. Kung ako ay humawak ng isang digital dollar at ikaw ay humawak ng isa pa, ang mga tanong ay kung gaano kamura ang ating transaksyon at kung ang identity verification sa likod ng token ko ay sumasama sa token papunta sa iyong institusyon. Hindi magkakaroon ng iisang stablecoin, iisang chain o iisang anyo ng digital money. Ang halaga ay nasa pag‑uugnay ng mga ito.

Sa pagtingin sa susunod na limang hanggang sampung taon, ano ang kailangang mangyari para ang stablecoins ay maging rutin na bahagi ng pandaigdigang financial infrastructure, at aling mga oportunidad sa loob ng ekosistema ang naniniwala kang patuloy na mali‑mali ang pagtantya ng mga mamumuhunan ngayon?

Tatlong bagay. Una, ang huling milya ay kailangang maresolba market by market. Ang on‑chain settlement ay tapos na; ang cash‑in, cash‑out, at lokal na access sa bangko ay hindi pa, at hindi ito maresolba mula sa San Francisco. Pangalawa, ang regulatory interoperability ay kailangang makahabol sa technical interoperability, upang ang digital dollar at digital euro ay magamit ng institusyon sa buong hangganan, hindi lamang teknikal na compatible. Ang konsultasyon ng Singapore sa cross‑border recognition ay magandang maagang template. Pangatlo, ang mga lokal na pera ay kailangang ilagay sa on‑chain. Ang dollar stablecoins ay naglutas ng access sa dolyar, ngunit ang karamihan ng kalakalan sa mundo ay nasa pesos, naira, rupees, at shillings, at ang FX layer sa pagitan ng mga ito at ng dolyar ay kung saan nakalugar ang friction at margin ngayon.

Sa kung ano ang mali ang pagtantya ng mga mamumuhunan, magsisimula ako sa heograpiya. Noong 2024, 30 kumpanya ang kumakuha ng 75% ng kapital na na‑raise ng mga U.S. venture funds. Ang mga pondo na iyon ay tama ang stablecoin macro thesis ngunit mali ang heograpiya. Marami sa susunod na henerasyon ng mga nagwagi ay magmumula sa mga founder sa Lagos, São Paulo, at Manila na nagtatayo para sa isang customer na hindi pinansin ng incumbent system, tulad ng ginawa ng Brazil sa Nubank.

Sa loob nito, ang mga mispriced na layer ay ang on/off‑ramp at corridor na negosyo, kung saan karamihan ng mga kumpanya ay lokal na itinatag at karamihan ng pondo ay pa‑regional pa; non‑USD stablecoin issuance, ang pinakamabilis na lumalaking sub‑sector sa APAC sa Stablescape; emerging‑market compliance, kung saan ang bilang ng kumpanya ay nasa single digits bawat rehiyon; at on‑chain liquidity provision, na structurally mas mura kaysa tradisyonal na market making para sa correlated pairs.

Salamat sa mahusay na panayam, mga mambabasa na nais pang matuto tungkol sa VC firm na ito ay dapat bumisita sa Verda Ventures.