FCA Pinagbawalan ang Dating CEO ng SVS Securities at Pinatawan ng Multang £56,400

Ang Financial Conduct Authority ay pinagbawalan si Demetrios Hadjigeorgiou mula sa mga senior management na tungkulin sa mga serbisyong pinansyal at pinatawan siya ng multang £56,400, na nagwawakas ng kaso nito laban sa dating punong ehekutibo ng SVS Securities noong Agosto 19, 2026. Ang parusa ay nag-aayos ng dalawang taong alitan tungkol sa pagbagsak ng isang discretionary fund manager na nag‑channel ng £69.6 milyon ng pera ng retail na pensyon papunta sa mga mataas na panganib na bond na nagbibigay sa kumpanya ng komisyon hanggang 12%.

Hadjigeorgiou ay naging finance director ng SVS mula Enero 2017 at naging CEO nito mula Mayo 1, 2018 hanggang Agosto 7, 2019, dalawang araw matapos pumasok ang kumpanya sa espesyal na administrasyon. Ang final notice, dated Agosto 17, 2026, natuklasan na nilabag niya ang kinakailangan ng regulator na ang mga senior manager ay magpakita ng sapat na kasanayan, pag‑iingat, at diligensya, at nagpasya na siya ay hindi karapat‑dapat at angkop na tao. Ang pagbabawal ay nagbabawal sa kanya mula sa anumang senior management o mahalagang impluwensyang tungkulin sa anumang FCA‑authorised na kumpanya.

Ang multa ay isang pagbawas mula sa £84,600 na parusa na unang itinakda ng FCA noong Abril 2024, nang ito ay kumilos laban sa tatlong indibidwal ng SVS. Inirekomenda ni Hadjigeorgiou ang desisyong iyon sa Upper Tribunal, ang hukuman na humahawak ng apela sa mga pagpapatupad ng FCA, pagkatapos ay bawiin ang rekomendasyon matapos magkasundo ang dalawang panig na magkasundo. Muling binigyang‑kategorya ng regulator ang kanyang papel sa isang pangyayari (isang 10% na markdown na inilapat sa mga hawak ng bond ng mga customer kapag nagbenta sila) mula sa paglabag sa integridad tungo sa paglabag sa kakayahan, nang walang pagbabago sa mga batayang factual na natuklasan.

Isang Modelo ng Negosyo na Nakabatay sa Komisyon

Ang final notice ay naglalarawan ng isang kumpanya na dinisenyo upang ilipat ang mga ipon sa pensyon papunta sa mga illiquid na fixed income na produkto na pinamamahalaan ng mga konektadong partido. Ang SVS ay nagpapatakbo ng apat na model portfolio na humahawak ng pera sa loob ng self‑invested personal pensions. Sa £69.6 milyon na ininvest ng 879 na customer, humigit‑kumulang 63% ay nasa mga fixed income na produkto pagsapit ng Hulyo 2019, bawat isa ay may kasamang komisyon na binabayaran sa SVS mula sa pangunahing kapital na ibinigay ng mga customer:

• CFBL Bonds: £23.9 million na ininvest, komisyon na 10–12% na binayaran ng CFBL; ang mga bond ay nag‑default sa mga coupon payment pagsapit ng Abril 2020 at inaasahang makakabawi ang mga customer ng 20–35%
• ICFL Bond: £9.8 million na ininvest para sa 10% na komisyon, kung saan kinuha ng SVS ang £750,000 nang paunang bayad bago pa man isinagawa ang anumang due diligence, itinuturing na pautang
• Ingard Property Bonds: £5.7 million na ininvest para sa 10% plus 2% na komisyon; tinulungan ng SVS na mailista at ma‑rate ang isang bond habang nakapagsaad na mag‑invest
• Angelfish preference shares: £3.1 million na ininvest sa 9–10% na komisyon habang isang direktor ng SVS ay nakaupo sa board ng Angelfish; ang mga shares ay nag‑default sa dividend noong Hunyo 2019

Ang daloy ng komisyon ay pagkatapos pinondohan ang makina ng pamamahagi. Ang SVS ay nagbayad sa mga hindi awtorisadong introducer ng 7–9% ng anumang pondo ng customer na kanilang pinasok, at higit sa kalahati ng mga customer ng model portfolio ay dumating sa pamamagitan ng isang advice firm na kontrolado ng mga may‑ari ng isa sa mga introducer na iyon. Sa ilalim ng regulasyon ng FCA ukol sa inducements na epektibo mula Enero 3, 2018, hindi maaaring tumanggap ang mga kumpanya ng komisyon mula sa ikatlong partido para sa mga serbisyo sa retail na kliyente, isang patakaran na sinasabi ng notice na dapat siniguro ni Hadjigeorgiou, bilang direktor at punong ehekutibo, na sinusunod ito ng SVS. Alam din niya na nagbabala ang FCA sa SVS noong Enero 2018 tungkol sa konsentrasyon sa CFBL bonds at tungkol sa kalidad ng kanilang due diligence; nagbigay ang SVS ng nakasulat na katiyakan na babawasan nito ang konsentrasyon, pagkatapos ay nag‑invest ng karagdagang £5.1 milyon sa Series 9 ng CFBL.

Ang 10% na Markdown

Noong Nobyembre 2018, habang kinakaharap ng SVS ang mga problema sa liquidity, inaprubahan ng board nito ang 10% na markdown sa mga hawak ng fixed income ng anumang customer na nag‑disinvest. Ito ay inilapat kahit gaano katagal nila hawak ang investment, na salungat sa brochure ng kumpanya, at hindi isinapubliko sa sulat sa mga customer, kanilang pension trustees, o kanilang mga tagapayo sa loob ng anim na buwan. Umangat ang mga kawani ng mga alalahanin tungkol sa pagiging patas sa board at compliance nang hindi bababa sa siyam na beses mula Nobyembre 2018 hanggang Pebrero 2019. Ang mga customer ay nag‑disinvest ng £5,784,000 sa ilalim ng patakaran, na nag‑generate ng £359,800 para sa SVS.

Ipinapakita ng mga case study ng notice kung ano ang ibig sabihin nito sa antas ng account. Isang customer, isang personal assistant na kumikita ng humigit‑kumulang £31,000 kada taon, ay nawala ng £10,621 dahil sa markdown; nang siya ay magreklamo, sinabi ng SVS na hindi ito nag‑apply ng exit charges at iniuugnay ang pagkawala sa isang “mas malawak na spread” sa mga bond. Isa pang customer, isang 60‑taong‑gulang na carer na may taunang kita na £4,700, ay nawala ng £3,590.

Paano Kinuwenta ang Multa

Ang limang‑hakbang na balangkas ng multa ng FCA para sa mga indibidwal ay nagsisimula mula sa kaugnay na kita: ang kabuuang kinita ni Hadjigeorgiou sa SVS sa panahon ng paglabag mula Enero 3, 2018 hanggang Agosto 2, 2019, na inilagay ng notice sa £282,243. Sa unang hakbang, walang natagpuang direktang pinansyal na benepisyo na dapat ibalik, kaya tinasa ng regulator ang paglabag sa antas ng kaseryosohan na tatlo sa limang antas: ang antas‑apat na salik ng makabuluhang pagkawala ng consumer ay inilapat, ngunit ang pag‑uugali ay negligent kaysa sinasadya o mapanganib. Ang dalawampung porsyento ng kaugnay na kita ay nagbigay ng £56,448, nang walang pag‑aayos para sa mitigation o deterrence at walang discount sa settlement — ang kaso ay naayos nang huli sa proseso upang makakuha nito. Pagkatapos i‑round down, ang multa ay £56,400.

Ano ang Naiwan na Operasyon ng Settlement

Magbabayad si Hadjigeorgiou sa 48 buwanang hulog na £1,175 simula Setyembre 1, 2026 — isang istruktura ng hulog na karaniwang inaprubahan ng FCA kapag ang isang indibidwal ay nagpapakita ng limitadong kakayahan. Ang isang hindi nabayarang hulog ay magpapasunod na agad ang kabuuang balanse.

Hinati rin ng settlement ang pagpapatupad laban sa SVS sa tatlong magkaibang katapusan. Si Kulvir Virk, ang dating CEO at mayoryang shareholder, ay hindi nag‑refer ng kanyang kaso at pinatawan ng multa na £215,500 at pinagbabawalan mula sa mga serbisyong pinansyal noong 2024. Si David Stephen, ang dating pinuno ng compliance, ay nag‑refer ng kanyang £52,100 na decision notice sa Upper Tribunal at patuloy na kinokontra ito; ang kanyang pagdinig ay nananatiling nakabinbin, at ang mga natuklasan laban sa kanya ay provisional. Ang mga notice ay nagbabala na ang final notice ni Hadjigeorgiou ay naglalaman ng mga kritisismo kay Stephen na kanyang pinagtatalunan at na walang tribunal ang sumubok nito.

Samantala, ang mga customer ay nasa proseso ng paghahain ng claim sa Financial Services Compensation Scheme mula Agosto 10, 2020. Ang UK lifeboat fund ay nagbibigay ng kompensasyon sa mga karapat‑dapat na mamumuhunan kapag ang isang nabigong kumpanya ay hindi makabayad, hanggang £85,000 bawat tao bawat kumpanya para sa investment business — mahalaga dito dahil ang SVS ay nabuwag noong Agosto 10, 2023 at ang mga defaulted na bond ay inaasahang magbabalik lamang ng isang bahagi ng ininvest na principal.

Ang arc ng pagpapatupad ay nagpapakita rin kung saan napupunta ang indibidwal na pananagutan kaugnay ng pagkawala ng customer. Ang SVS mismo ay wala na; ang natitira ay isang pitong‑taong proseso na nagbunga ng isang kinukwestiyong kaso sa tribunal na kailangang pakinggan pa, dalawang settled na pagbabawal, at isang compensation scheme na nagtatrabaho sa 879 na mga claim ng customer.