Kalakal o Seguridad? Walang Nakakaalam Kung Ano ang Katayuan ng Ethereum (ETH)

Kung ang Bitcoin (BTC ) ay ang pinaka-representatibong asset ng crypto world, ang Ethereum (ETH ) ay tumulong sa prinsipyo ng desentralisasyon na magkaroon ng pundasyon sa mundo ng blockchain at higit pa. Ang mga smart contract na pinapagana ng Ethereum ay nakatulong sa pagbuo ng mga aplikasyon na sa huli ay nagdala sa mga on-chain na transaksyon at komunikasyon na maging walang tagapamagitan sa isang trustless at secure na paraan.

Mula sa paghimok ng mas patas na sistemang pinansyal hanggang sa tokenization ng mga real-life na asset at pagbibigay sa atin ng bukas na internet – malaya mula sa mga monopolistikong entidad na kumokontrol sa data ng gumagamit – ang Ethereum ay nasa unahan ng paggawa ng blockchain-powered na mundo na mas demokratiko, patas, at makabago. Hindi nakapagtataka na ang Ethereum ay malapit sa isang ikalimang bahagi ng market capitalization ng crypto world.

Gayunpaman, sa kabila ng pagiging isa sa mga pinakakatalisadong asset, matagal nang nasa kalituhan sa regulasyon ang Ethereum.

I-click dito upang malaman kung ano ang ibig sabihin ng Exchange Traded Fund (ETF).

Panayam kay Gary Gensler at ang Kawalan ng Katiyakan sa Katayuan ng ETH

Ang kasalukuyang Pangulo ng US, si Joseph R. Biden, ay nagtalaga kay Gary Gensler bilang Chair ng United States Securities and Exchange Commission noong Pebrero 3, 2021.

Sa isang panayam noong Lunes, Hunyo 27, 2022, inilarawan ni Gensler ang Bitcoin bilang isang kalakal ngunit “tumangging ilagay ang Ether ng Ethereum, ang pangalawang cryptocurrency, sa ilalim ng parehong label.” Ang pag-aatubiling ito na ilarawan ang Ethereum ay nagdulot ng kalituhan kung ang Ethereum ay isang kalakal o seguridad.

Kung ito ay isang seguridad, anumang pagbebenta at pagbili gamit ito ay ituturing na kapital na kita, na kailangang iulat sa IRS, na halos ginagawang hindi magamit para sa maliliit na pagbili.

Higit pa rito, Ang katayuan ng seguridad ng Ethereum ay ilalagay ito sa ilalim ng pangangasiwa ng Securities and Exchange Commission at lahat ng mga restriksyon na dala ng mga regulasyon ng SEC.

Habang ang ulap ng kawalan ng katiyakan at kalituhan sa paligid ng Ethereum ay maaaring magkaroon ng malawak na epekto dahil maraming crypto at blockchain na proyekto ang nakasalalay dito, tatalakayin natin ang ilan sa mga pinakaimportanteng alalahanin na lumitaw kamakailan.

Mga aplikasyon ng ETF: Aaprubahan ba ng SEC?

Sa dami ng 11 Bitcoin ETFs na kamakailan lamang naaprubahan, laganap ang mga spekulasyon kung makakamit din ng Ether ETFs ang parehong resulta. Nang tanungin tungkol dito, hindi nagbigay ng tiyak na sagot ang SEC Chair, si Gary Gensler. Ayon sa mga ulat ng press na lumabas pagkatapos ng Squawk Box interview ni Gensler sa CNBC noong Pebrero 14, “Ipinahiwatig lamang ni Gensler na ang proseso ay hahawakan nang eksaktong kapareho ng Bitcoin.”

Ang listahan ng mga aplikasyon ng Ether ETF ay naantala at napostpone ng SEC hanggang ngayon, kabilang ang mga sumusunod:

• Invesco
• Grayscale
• Fidelity
• BlackRock
• VanEck
• Hashdex

Ang Franklin Templeton ay nag-file din para sa spot Ether ETF noong Pebrero 12. Magbibigay ang SEC ng kanilang desisyon sa mga aplikasyon na ito sa mga susunod na araw. Halimbawa, magdedesisyon ito sa:

• VanEck – Mayo 23
• ARK 21 – Mayo 24
• Hashdex – Mayo 30

Pagkatapos nito, sa Hunyo 18, magdedesisyon ito sa aplikasyon ng Grayscale, na susundan ng desisyon sa Invesco sa Hulyo 5. Sa pagtatapos ng seryeng ito, sa Agosto 3 at 7, tutugunan nito ang mga aplikasyon ng Fidelity at BlackRock, ayon sa pagkakabanggit.

Bagaman maraming ETH ETF ang nasa pipeline para sa pag-apruba, naniniwala ang mga eksperto na ang pagpapakilala ng tampok na staking ay maaaring magdagdag ng higit na halaga. Habang isinusulong ang staking bilang isang posibleng karagdagan sa hinaharap, naniniwala ang mga eksperto sa merkado na ang unang mga Ethereum ETF ay magkakaroon ng ‘plain vanilla’ na estruktura, kung saan susubaybayan ng mga ETF ang spot price ng Ethereum bilang unang bersyon.

Gayunpaman, ang pagsasama ng staking rewards sa mga instrumentong ito ay magbibigay gantimpala sa sinumang ETH holder na magbubuklod ng kanilang hawak sa mga validator. Ang mga validator na ito ay magmumungkahi at magpapatunay ng mga bagong block sa Ethereum blockchain upang makatanggap ng bagong minted na ETH at bahagi ng mga bayad sa transaksyon ng block. Ayon sa isang pagtatantiya, ang isang pondo na may balanse na 9,600 ETH ay maaaring kumita ng karagdagang 32 ETH bawat buwan.

May ilang mga benepisyo sa pagpapakilala ng staking sa ETH ETF. Ito ay magpapataas ng kita ng pondo at magtitiyak ng seguridad ng network ng Ethereum, na magpapalakas ng aktibong partisipasyon ng mga validator upang gawing mas matibay at matatag ang network.

Mahalaga sa Ethereum, ang pagkakaroon ng staking rewards sa ETH ETF ay nagpapahiwatig ng ganap na pagmamay-ari ng asset, na nagbibigay-daan sa mga fund manager na mag-innovate gamit ang mga staking rewards para sa kanilang mga mamumuhunan. Maaari nilang piliin na magbigay ng dibidendo o dagdagan ang net asset value (NAV) ng pondo, na nag-aalok ng win-win na proposisyon para sa lahat ng stakeholder. Gayunpaman, sa ngayon, mas maaga pa upang gumawa ng mapanuring prediksyon tungkol sa magiging anyo ng Ether ETF sa hinaharap.

Samantala, maaari nating talakayin ang susunod na agenda sa ating listahan, na tinawag naming ang kakaibang kaso ng paglista ng Prometheum.

Ang Kakaibang Kaso ng Paglista ng ETH ng Prometheum Bilang Seguridad

Inaangkin ng Prometheum na ito ay isang entidad na nagtatayo ng Hinaharap ng mga Pamilihan. Inaangkin nitong nagbibigay ng mga solusyon para sa ‘digital asset securities investing — pagsasama ng isang blockchain-powered na platform sa mga benepisyo ng isang securities-regulated na marketplace.’ Itinatakda rin nito ang sarili bilang isang entidad na rehistrado sa SEC at FINRA na nagtatayo ng kinakailangang koneksyon sa pagitan ng trad-fi systems at crypto investing. Sa madaling salita, nais nitong gawin ang crypto nang iba sa pamamagitan ng pag-aalok ng isang platform kung saan maaaring bumili at magbenta ng digital asset securities sa isang securities setting.

Sa loob ng serbisyong ito, napasikat ang Prometheum sa pamamagitan ng pag-anunsyo, bilang una, ng custody ng ETH bilang kanilang unang digital asset. Ang hakbang na ito ay ikinagulat ng ilang mga eksperto sa industriya ng crypto dahil sa maraming dahilan. Tingnan natin ang ilan sa mga ito.

Ang paglista ng ETH bilang seguridad ng Prometheum ay maaaring patunayan ang pahayag ng pro-Ethereum lobby na ito ay maaaring pangasiwaan sa Estados Unidos sa paraang nasisiyahan ang mga awtoridad sa regulasyon. Ang alok ng kanilang ETH security service ay magbabago rin sa paraan kung paano hiniling ng mga awtoridad ng Estados Unidos sa mga negosyo na magsagawa ng crypto business sa US.

May mga spekulasyon na ang pagpasok ng Prometheum ay maaaring pilitin ang Securities and Exchange Commission na ideklara ang Ethereum bilang isang seguridad. At kung gagawin ito ng SEC, maaaring mangahulugan na hawak ng Prometheum ang monopolyo sa merkado ng kalakalan ng ETH security.

Bagaman ang lapit ng Prometheum sa ETH ay maaaring magmukhang makabago at ambisyoso sa isang pamilihan na mabilis na umuunlad at lumalago, ang mga analyst ng industriya ay nag-aalala. At may mga dahilan sila sa kanilang pag-aalala.

Itinatag nina Aaron at Benjamin Kaplan, nakuha ng Prometheum ang unang regulatory approval noong 2021. Ang Prometheum Ember ATS Inc. ay nakatanggap ng pahintulot na patakbuhin ang kanilang ATS at magbigay sa mga accredited at non-accredited investors ng pagpipilian na bumili, magbenta, at pamahalaan ang digital asset securities.

Naging balita ito nang makakuha ito ng pangalawa at kakaibang regulatory approval mula sa Financial Industry Regulatory Authority, FINRA. Ang pahintulot ay para mag-operate bilang isang special-purpose broker-dealer para sa digital asset securities. Nilikha bilang isang kategorya ng SEC noong 2021, walang nakakuha ng ganitong pahintulot bago ang Prometheum.

Gayunpaman, ang dobleng pahintulot mula sa SEC at FINRA ay hindi nagbigay ng higit na kredibilidad sa mga legal na eksperto sa larangan. Habang inaangkin ng Prometheum na nakahanap ito ng viable na ruta para sa crypto trading, iginiit ng mga legal na eksperto na ang platform ay walang anumang asset na magagamit para sa kalakalan.

May ilan din na nag-argue na ang pag-apruba ng SEC at ang kalakalan ng Prometheum sa ilalim ng kanilang regulatory scheme ay nagpilit sa lahat na tingnan ang ETH bilang isang seguridad, habang maaari itong maging isang kalakal tulad ng ginto o langis. Ito ay ang pangunahing dilema na ating tinalakay dito. Gayunpaman, tila tiyak ang mga kapatid na Kaplan sa kanilang pagtatasa ng mga cryptocurrency bilang mga seguridad.

Inilahad din nila ang argumento na posible para sa kanilang platform na ilista ang mga cryptocurrency, tulad ng ETH, bilang mga seguridad sa ilalim ng exemption na kilala bilang Rule 144. Ang Rule 144 ay ginagamit kapag nagpasya ang isang tao na magpadali ng kalakalan sa mga restricted stocks.

Hindi lamang mga legal at regulatory na eksperto kundi pati na rin ang pagpasok at manipulasyon ng Prometheum ay nagdulot ng kaguluhan sa pulitika ng US, habang ilang Republican na mambabatas ay nagsimulang ituro si Gary Gensler. Ayon sa kanilang mga alegasyon, ang Prometheum ay walang iba kundi stooge ni Gensler na ginagamit niya upang itulak ang kanyang regulatory agenda.

Nakuha ng mga alegasyon ng mga Republican ang sapat na puwersa nang makatanggap ang Prometheum ng imbitasyon na magpatotoo sa isang congressional hearing tungkol sa crypto kahit na kakaunti lamang ang kanilang karanasan sa larangan kumpara sa marami sa kanilang mga kapantay.

Ang lahat ng mga alegasyon at kontra-alegasyon na ito ay nagdagdag sa kalituhan at regulatory limbo na naranasan na ng Ethereum higit isang taon na ang nakalilipas at patuloy na nararanasan.

Ang ikatlo at huling alon ng kalituhan na umiikot sa Ethereum ay karamihan dahil sa sariling ebolusyonaryong kalikasan nito, at ito ay may kinalaman sa paglulunsad ng Ethereum 2.0.

Ang Paglulunsad ng Bagong Ethereum: Ano ang Nakaabang para sa mga Bagong Proyekto?

Ang paglipat ng Ethereum mula sa Proof of Work mechanism patungo sa Proof of Stake mechanism ay radikal sa maraming aspeto. Ang Ethereum 1.0, o Ethereum mainnet, na tumulong sa maraming makabagong proyekto na umunlad at umusbong, ay gumagana sa Proof of Work consensus mechanism, na nagpapahintulot sa pagmimina ng mga ETH token.

Mula Setyembre 15, 2022, ang Ethereum ay lumipat sa Proof of Stake, na kinabibilangan ng pag-verify ng mga transaksyon sa pamamagitan ng staking. Siyempre, ang paglipat ay layuning makamit ang mas magagandang resulta sa mga larangan ng kahusayan ng network, seguridad, at scalability.

Gayunpaman, ang mga pagkakaiba sa pagitan ng Ethereum 1.0 at Ethereum 2.0 ay sumaklaw ng higit pa kaysa sa simpleng pagpapabuti ng performance. Ito ay may epekto sa mga larangan ng consensus protocol, konsepto ng blockchain, seguridad, bilis, enerhiya, scalability, at gas fees.

Maraming eksperto ang naniniwala na ang pagdating ng Ethereum 2.0 ay parang pag-iskor ng sariling goal laban sa sariling koponan. Ang paglipat mula Ethereum 1.0 patungo sa Ethereum 2.0 ay nagbigay-daan sa mga karaniwang gumagamit na makinabang sa mga gantimpala na dating para sa mga minero. Ngayon, ang mga pangkaraniwang gumagamit ay maaaring makinabang sa parehong benepisyo sa pamamagitan ng paghawak ng anumang ETH liquid-staking derivative.

Maraming malalaking manlalaro sa industriya, tulad ng Coinbase at Frax, ay agad sumunod sa trend na ito. Agad nilang inilabas ang mga ETH liquid staking derivatives. Ang mga derivatives na ito ay kasing-kapaki-pakinabang ng regular na ETH at isa ring yield-generating asset. Tulad ng ibang derivatives, ang mga ito ay nag-aalok ng exposure sa paggalaw ng presyo ng underlying asset, ETH sa kasong ito, habang pinapanatili ang liquidity at ang mga benepisyo ng staking.

Sa pangmatagalan, napatunayan na ang mga ETH liquid staking token ay mas capital-efficient kaysa sa regular na ETH, kaya nag-aalok ng napakakaunting insentibo para sa karaniwang gumagamit na maghawak ng ETH, lalo na kung isasaalang-alang na ang pangunahing benepisyo ng paghawak ng ETH ay ang potensyal para sa pagtaas ng presyo. Gayunpaman, sa pagdating ng pagbabagong ito, nagkaroon na ng pagkakataon ang mga indibidwal na mamuhunan sa isang liquid staking derivative, na hindi lamang pinanatili ang value proposition ng ETH kundi nagpalago rin ng kita ng gumagamit sa pamamagitan ng staking yields.

Ang ebolusyon ng Ethereum ay nag-udyok sa maraming proyekto na isama ang liquid staking Ether sa mga protocol. Marami sa mga hindi nakasabay sa pagbabago ay kinailangang harapin ang panganib ng pagkalimot.

Ethereum: Pagsubok sa Katayuan, Hindi Nagbabago ang Halaga

Sa kabila ng lahat ng kalituhan at pagdududa sa paligid ng katayuan nito, isang bagay ang nananatiling matatag, at iyon ay ang halaga na hatid ng Ethereum sa mundo ng desentralisasyon. Patuloy itong nagiging teknolohiya na tumutulong sa pag-usbong ng digital na pera at mga global payment application, na tumutulong lumikha ng isang napapanatiling, buo at masaganang ekonomiya.

Sa ekonomiyang ito, maaaring kumita online ang mga creator, at ang populasyong walang bangko ay maaaring magkaroon ng access sa pananalapi, na malaki ang pagbabago sa tradisyonal na dinamika ng pagpapautang at pangungutang, ginagawa itong mas nakatuon sa tao sa pamamagitan ng pag-alis sa kanila mula sa mga kamay ng mga tagapamagitan.

Maraming real-world na asset na itinuturing na hindi gaanong likido ay maaaring i-tokenize at ilipat nang mas malaya. Ang tokenization ng mga asset na ito ay nagpadali sa pagiging transparent at traceable ng sistema ng pagbebenta at pagbili. Ang mga pondo ay madaling makarating sa kanilang destinasyon nang hindi nangangailangan ng mamahaling, komplikadong tagapamagitan upang pasimulan ang paggalaw at kumuha ng bahagi.

Habang ang halaga ng Ethereum bilang isang kasangkapan na nakatuon sa pag-unlad, paglago, at kasaganaan sa mundo ng Web3 ay walang kapantay, ang kanyang market at investment status ay nangangailangan pa ng higit na kalinawan. Habang kinakailangan na bantayan kung paano umuunlad ang kwento ng Prometheum, kailangan din nating hintayin ang mga desisyon ng SEC sa mga Ethereum ETF.

Mula sa katapusan ng Mayo hanggang Agosto, isa-isa, ang mga desisyong ito ay ilalathala. Marahil iyon na ang panahon para ang ETH ay lumabas mula sa regulatory limbo at maging ang game-changing asset na ipinangako nitong maging!

I-click dito upang matutunan ang lahat tungkol sa pamumuhunan sa Ethereum (ETH).