Mutual Funds kumpara sa ETFs

Ang mutual funds at exchange traded funds ay dalawang uri ng investment funds na magagamit ng mga mamumuhunan. Ang parehong uri ng pondo ay nag-iipon ng kapital mula sa maraming mamumuhunan, at parehong propesyonal na pinamamahalaan. May ilang iba pang pagkakatulad, at maraming pangunahing pagkakaiba.

Before deciding between the two, it’s important to understand the differences and objectives of each type of fund.

Mga Pagkakatulad ng Mutual Funds at ETFs

Tulad ng nabanggit, ang parehong mutual funds at exchange traded funds ay nag-iipon ng ipon mula sa maraming mamumuhunan. Ibig sabihin, nakikinabang ang mga mamumuhunan mula sa economies of scale. Ang mga fixed cost ay nahahati sa buong pondo, na nagbabawas ng pasanin sa bawat indibidwal na mamumuhunan. Ang mga variable cost ay nababawasan din dahil karaniwang nagbabayad ang mga pondo ng wholesale fees para sa trading at administrasyon.

Ang economies of scale ay nagbibigay din ng pagkakataon para sa mga pondo na pamahalaan ng mga propesyonal sa pamumuhunan. Maliban kung ang isang indibidwal ay may napakalaking stock portfolio, magiging napakamahal ang pagpapamamahala nito ng isang propesyonal. Sa kabilang banda, parehong nagbibigay ang ETFs at mutual funds ng access sa mga propesyonal na pinamamahalaang portfolio sa halagang mas mababa sa 1% ng halaga ng mga asset bawat taon.

Karamihan ng mga investment funds ay nag-aalok ng diversification kahit ano pa man ang kanilang istruktura. Para maging diversified ang isang portfolio, kailangan nitong maglaman ng 15 o higit pang securities. Karamihan ng mutual funds ay nagtataglay ng hindi bababa sa 30 iba’t ibang securities, habang ang karaniwang ETF ay mas diversified pa. May ilang eksepsyon—ang SPDR Gold Trust, isang ETF, ay nagtataglay lamang ng pisikal na ginto at walang diversification.

Ang mga index ay may papel sa pamamahala ng parehong mutual funds at ETFs – gayunpaman, sinusundan ng ETFs ang index habang ginagamit ng mutual funds ang index bilang benchmark kung saan sinusukat ang performance.

Mga Pagkakaiba ng Mutual Funds at ETFs

Ang Mutual Funds at ETFs ay may natatanging legal na istruktura, at parehong nire-regulate. Ang mutual funds ay umiiral na mula pa noong 1924, samantalang ang ETFs ay nagsimula noong 1993. Sa US, parehong nire-regulate ng SEC (Securities and Exchange Commission) at mga batas na paminsan-minsan ay ina-update. Katulad na mga regulatory body ang nagbabantay sa mga pondo sa ibang bansa.

Aktibo kumpara sa Pasibong Pamamahala

Bagaman ang parehong uri ng pondo ay may magkaibang legal na istruktura, ang pinaka-pangunahing pagkakaiba ay nasa paraan ng kanilang pamamahala.

Ang pag-outperform ng merkado ay kilala bilang alpha, habang ang performance ng merkado (o index) ay kilala bilang beta. Ang layunin ng mga aktibong pinamamahalaang pondo ay kumita ng parehong alpha at beta sa pamamagitan ng pag-outperform sa isang index. Ang layunin ng mga pasibong pinamamahalaang pondo ay kumita ng beta sa pamamagitan ng pagsunod sa index.

Ang mga asset management company ay namamahala ng mga aktibong pinamamahalaang pondo. Ang fund manager ay may pangkalahatang responsibilidad para sa bawat pondo ngunit sinusuportahan ng isang koponan ng mga analyst. Ang mga analyst na ito ay nagsasagawa ng ‘bottom up’ na pananaliksik sa mga indibidwal na securities. Sama-sama, sinusubukan ng koponan na lumikha ng alpha sa pamamagitan ng pagpapasya kung aling securities ang bibilhin at ibebenta, at kung kailan ito gagawin.

Mas maliliit na koponan ang namamahala ng mga pasibong pondo, at ang mga fund manager at analyst ay kadalasang may background sa quantitative analysis. Ang layunin ng isang pasibong pondo ay tularan ang performance ng isang index sa pamamagitan ng paghawak ng mga securities sa eksaktong parehong proporsyon tulad ng index. Ang mga pagbabago sa alokasyon ng pondo ay ginagawa lamang kapag may pagbabago sa index.

Karamihan sa mga mutual funds ay aktibong pinamamahalaan – bagaman may ilan na pasibo. Sa kabilang banda, karamihan ng ETFs ay pasibong pinamamahalaan. Ang mga aktibong pinamamahalaang ETFs ay pinahintulutan sa US mula noong 2008, ngunit maliit pa rin ang porsyento ng mga pondo.

Ang implikasyon ng magkaibang istilo ng pamamahala ay kung mag-iinvest ka sa isang mutual fund, inaasahan mong kumita ng alpha at beta, samantalang sa isang ETF ay inaasahan mo lamang kumita ng beta.

Ratio ng Gastos (Mutual Funds vs ETFs)

Ang mga kumpanya ng pamamahala ng pondo ay naniningil ng iba’t ibang bayad upang takpan ang pamamahala at operational costs. Ang mga bayad na ito ay iniulat bilang expense ratios, na naglalarawan ng lahat ng bayad na sinisingil bawat taon, ipinapahayag bilang porsyento ng halaga ng pondo.

Ang mutual funds ay naniningil ng mas mataas na bayad (sa average) kumpara sa ETFs. Ang expense ratios para sa mutual funds ay karaniwang nasa paligid ng 0.65%, bagaman ito ay malaki ang pagkakaiba-iba. Ang expense ratios para sa ETFs ay karaniwang nasa paligid ng 0.2%, ngunit nag-iiba rin. Ang expense ratios para sa pareho ay maaaring umabot hanggang 2% para sa napaka-espesyal na mga pondo.

Ang dahilan ng pagkakaiba sa mga bayad ay dahil ang aktibong pamamahala ay nangangailangan ng mas maraming tao. Hanggang 30 analyst ang maaaring mag-ambag sa pamamahala ng isang mutual fund. Sa kabilang banda, dalawa o tatlong tao lamang ang namamahala sa ilang ETFs.

Pinapaliwanag ng mutual funds ang mas mataas na bayad dahil sinusubukan nilang kumita ng alpha pati na rin beta. Gayunpaman, walang garantiya na ang isang mutual fund ay kikita ng alpha. Sa katunayan, kung ang isang pondo ay hindi nakakaabot sa benchmark nito, hindi man lang ito kumikita ng beta, at ang gastos ay epektibong mas mataas.

Pagpepresyo (Mutual Funds vs ETFs)

Kapag bumili ka ng ETF, bumibili ka ng mga share na umiiral na. Para sa mutual funds, medyo iba ang proseso. Kapag ‘bumili’ ka ng mutual funds, sa katunayan ay nag-iinvest ka sa mga bagong unit na nilikha. Kapag ‘nagbenta’ ka ng iyong unit trust, nire-redeem mo ang mga unit at natatanggap ang kanilang halaga bilang kapalit.

Ang parehong mutual funds at ETFs ay may net asset value (NAV) bawat unit o share. Ito ay ang halaga ng lahat ng asset na hawak ng pondo hinati sa bilang ng mga unit (mutual funds) o share (ETFs).

Bagaman ang NAV ng isang mutual fund ay nagbabago sa buong araw, ito ay iniulat lamang isang beses bawat araw. Ang mga bagong investment at redemption ay batay sa pang-araw-araw na NAV. Ang ilang mutual funds ay naniningil ng upfront commission, bagaman ito ay hindi na gaanong karaniwan tulad ng dati.

Ang ETFs ay mga listed instrument katulad ng mga share ng publicly listed companies. Kapag bumibili at nagbebenta ka ng ETFs, nagbabayad ka ng commission sa broker. Ang presyo kung saan ka bumibili at nagbebenta ng ETF ay nakadepende sa supply at demand. Kapag bumibili ka ng ETF, binabayaran mo ang mas mataas na offer price, at kapag nagbebenta ka, natatanggap mo ang mas mababang bid price. Ang bid-offer spread ay karagdagang gastusin para sa mga ETF investor.

Sa praktika, ang bid at offer price ay karaniwang malapit sa NAV ng pondo. Ang mga Authorized Participants at arbitragers ay maaaring kumita kung ang bid o offer price ay malayo sa NAV – at ang kanilang mga aksyon ay nagpapanatili ng market price na naaayon sa NAV. Gayunpaman, kung ang pondo ay nagtataglay ng illiquid na instrumento o kakaunti ang liquidity sa mismong pondo, ang presyo ay maaaring lumayo pa sa NAV.

Ang pagkakaiba sa paraan ng pagpepresyo at pag-trade ng mutual funds at ETFs ay nangangahulugang ang ETFs ay maaaring i-trade intraday. Sa kabilang banda, iisang arawang presyo lamang ang meron para sa mga transaksyon ng mutual fund.

Klase ng Pondo

Ang mutual funds ay kadalasang may iba’t ibang klase ng unit. Ang accumulation units ay nire-reinvest ang anumang dibidendo at iba pang kita. Ang distribution units ay ipinapasa ang kita at dibidendo sa mga mamumuhunan. Ang ilang pondo ay may iba pang klase para sa iba’t ibang mamumuhunan at istruktura ng bayad.

May ilang ETFs na hinahati ayon sa klase, ngunit sa pangkalahatan, iisang klase lamang ng share ang mayroon ang isang ETF.

Buwis

Ang parehong mutual funds at ETFs ay mas tax-efficient kaysa sa pagmamay-ari ng portfolio ng securities. Gayunpaman, para sa mutual funds, ang malalaking withdrawal ay maaaring magdulot ng taxable capital gains distributions. Ito ay nagpapasigla sa ETFs na bahagyang mas epektibo mula sa perspektibo ng buwis. Note: Maaaring mag-iba ito depende sa hurisdiksyon.

Minimum na Halaga ng Pamumuhunan

Ang minimum na maaari mong i-invest sa isang ETF ay ang presyo ng isang share. Sa kaso ng mutual funds, bawat klase ng pondo ay may minimum na halaga na maaaring i-invest, alinman sa pamamagitan ng scheduled debit order o bilang lump sum. Sa maraming kaso, ang minimum na investment ay medyo mababa, habang sa iba ay maaaring umabot ng $10,000 o higit pa.

Ang mutual funds ay nag-aalok ng benepisyo ng regular na automated purchases sa pamamagitan ng debit order, na hindi palaging available sa mga ETF investor.

Inirerekomendang ETF Broker

Konklusyon

Dalawampung taon na ang nakalipas, ang mutual funds ay namayani sa industriya ng pamamahala ng pondo. Noong 2020, ang mga ipon na hawak ng ETFs ay halos katumbas na ng sa mutual funds, kung saan ang karamihan ng mga bagong investment ay napupunta sa ETFs.

Hindi ito nangangahulugan na mas maganda ang ETFs, ngunit sa maraming kaso, mas mahusay ang ETFs sa pagtupad ng kanilang layunin. Sa huli, ang pagdedesisyon sa pagitan ng dalawa ay nakasalalay sa iyong mga layunin bilang mamumuhunan, ang layunin ng pondo, at kung gaano kalamang makamit ng pondo ang mga layuning iyon.