Varför DeFi-trenden fortfarande är undervärderad

Det största värdeerbjudandet med decentraliserade applikationer, liksom alla relaterade tjänster för användaren, är att de är självförvarade. Detta är en mycket kraftfull funktion, även om den breda publiken kan ha svårt att förstå den vid första anblicken. 

Det är inte så att inlärningskurvan har varit brant. Istället har den varit platt —med en liten uppåtlutning eftersom den självförvarade processen fortfarande är svår att genomföra och folk fortsätter att förlora sina plånböcker ganska ofta. Även kryptoprofessionella kämpar ibland med att hålla allt under kontroll. Till exempel har en utvecklare i mitt team nyligen fått sin lön insatt i sin plånbok. Tyvärr, på grund av sina små barn, förlorade han sitt backup‑lösenord, och som en följd —nekas åtkomst till plånboken och medlen går inte att återfå. Om personer i kryptobranschen kan göra sådana misstag, kan vi inte förvänta oss att allmänheten enkelt ska kunna komma åt och använda dessa appar. Det finns rädsla på grund av otillräckliga tekniska färdigheter och bristande förståelse för hur allt fungerar. Däremot är konceptet att använda krypto fortfarande sunt, så framöver kommer självförvarade instrument att värderas högre. Varför? För det representerar den kraft med vilken du kan lagra dina tillgångar var du än befinner dig, och du kan korsa gränser eller komma åt dina kryptovalutor var som helst.

On-demand‑åtkomst till finansiella tjänster, utan en mellanhand eller tredje part, förstärkt med den matematiska säkerheten i transaktionsavräkningar, fungerar! Detta är den hemliga formeln för att störa de befintliga finansiella tjänsterna. Det är inte bara ett ersättningsalternativ för ett lönekonto, utan även en förmögenhetshanteringsprodukt. 

Antagande

Framöver är det mycket sannolikt att DeFi kommer att ersätta bank- och kontotjänster som vi känner dem. Det finns startups som bygger ett enkelt gränssnitt på ett självförvarat sätt för att hjälpa människor att hantera sina konton och tillgångar. 

Uppenbarligen var tidigare försök framgångsrika när det gällde att locka användare, men misslyckades i slutändan med faktiska leveranser. Det finns också exemplet med decentraliserade långivare, Celsius och Voyager, som misslyckades på grund av felhantering av tillgångar. 

Med tanke på de stora krascherna 2022 ökar volymerna av medel redan kraftigt på decentraliserade börser. Varför? Eftersom värdet av självförvaring överstiger risken med en icke‑transparent balansräkning. Användare byter från centraliserade till decentraliserade kanaler för att skydda sitt kapital från någon entitets grepp och intressekonflikter. 

Säkerhet och hackerattacker

Det är förmodligen en annan anledning till att tillväxten i DeFi har stannat och blivit plan – det är säkerheten som oroar folk, och medan detta kan innebära den fysiska säkerheten för din plånbok, eller säkerheten för de online‑börser, talar vi faktiskt om säkerhet på blockkedjenivå. 

Frågan är hur du hanterar risk i en kreditdefaultswap, och hur du vet att den börs du använder inte dubbelspenderar transaktionen?

Reglering

Denna del kan vara knepig, eftersom tillsynsmyndigheter ligger ännu längre bakom inlärningskurvan än användarna. Faktum är att Gary Gensler från SEC sade att ‘Ethereum Merge’ nyligen ifrågasatte dess säkerhetsstatus, så det finns naturligtvis en risk att de kommer att elda på denna osäkerhetsbrand och kanske till och med försöka gå efter några av utvecklarna, som det gjordes med Tornado Cash. Så ja, det finns naturligtvis ingen klarhet kring regleringsfrågan i USA, och med den stora byråkratiska röran i Europa kring detta Mecka som kommer online de kommande två eller tre åren, är det verkligen knepigt. 

Vem vet? Det finns till och med rykten om att Europa vill begränsa ägandet av euro‑denominerade stablecoins till enbart européer. Kanada har precis infört en liknande begränsning, förutom de som rör Bitcoin. Det inför eller kommer att införa ett tak för nationer att investera i digitala tillgångar. Så definitivt hjälper den regulatoriska landskapet inte alls just nu, och jag tvivlar på att vi får någon form av klarhet någon gång snart. 

Händelserna i november 2022 tillförde bara bränsle till den specifika branden och fick tillsynsmyndigheter att noggrant bevaka den pågående turbulensen i kryptosektorn. Mt. Gox, Bitfinex, Celsius, Bitwala, 3AC och ett dussintal experimentella applikationer var inte ett stort problem förrän den ekonomiska gravitationen slutligen fångade stora institutionella motparter som FTX & Alameda tillsammans med deras kunder som BlockFi. Och vi har troligen ännu inte sett hur denna kontamination sprider sig de kommande veckorna). 

Det är mycket osannolikt att en tillsynsmyndighet, särskilt en europeisk, nu beviljar något som ett EMI‑licens till kryptobörsen. Tvärtom — organisationer som STASIS, som har positionerat sig på den höga vägen utan intressekonflikter, en meritlista, en extern balansräkningsrevision eller en extern AML‑revision — kommer att vara efterfrågade av tillsynsmyndigheter.

I slutändan kommer institutioner att börja differentiera motparter efter kreditrisk. Framtida produkter kommer att utvecklas för att tillfredsställa behovet av reglering, efterlevnad och transparens. Gå ombord med STASIS för att få tillgång till DeFi‑ och Web 3‑tjänster via EURS som är designade för att bygga förtroende och säkerhet.

Alternativa mynt

Det råder ingen tvekan om att ETHW (Ethereum Proof‑of‑Work) är något att hålla ögonen på — om bara för att åtminstone förstå dynamiken i nyframkomna tillgångar. 

EC (Ethereum Classic) är i detta avseende också intressant, och särskilt så om något går fel med ETHW, kommer Ethereum Classic återigen att få användarnas uppmärksamhet.

Det finns också Cosmos ATOM‑myntet, som är mycket intressant eftersom dess skapare tyst har byggt en av de bästa blockkedjeteknologierna som finns.

Jag säger att det är en dold pärla i hela kryptospektrumet, med detta nätverk som innehåller några mycket intressanta tillgångar, såsom Osmosis, ett kassanätverk. Det finns också ett antal intressanta teknologiska utvecklingar som sker i det området, och jag är nyfiken på vad som kommer att hända, särskilt efter denna långa och utmattande marknadskorrigering som tog många tillgångar ner med 70‑90 procent. 

Långsiktigt perspektiv

Jag tycker det är mycket intressant att avkastningen i krypto och DeFi nu är lägre än i TradFi. Om du placerar i en kortfristig statsobligation är räntan högre än om du placerar några medel i DeFi — ett intressant fenomen. I en värld där den faktiska riskfria räntan är den amerikanska staten, bör detta inte ske. Det bör inte vara meningsfullt för någon annan tillgång att ge lägre avkastning än den amerikanska staten. 

Men det händer och har varit så ett tag redan, vilket ger dig en viss uppfattning om det värdeerbjudande jag nämnde i början. Folk kommer att värdera självförvarade tillgångar i framtiden. Kanske när du provar det, när du ser hur enkelt det är att flytta, hur pålitligt det är att slutföra transaktioner, och hur pålitligt det är i allmänhet, vill du inte gå tillbaka till föråldrade finansiella system — även om det finns en högre ränta!

Det rätta sättet att se på detta är att betrakta det som ett värdeerbjudande. Avkastningen är lägre, men kanske är produkten bättre. Du kan bära den med dig över hela världen, utan begränsningar, och kunna njuta av möjligheterna med gränslös finans.

Det andra sättet att se på det är att vi etablerar en ny referenspunkt för risker i DeFi. Skeptiker kanske skulle säga ja, det är fortfarande amerikanska dollar i slutändan, och de skulle ha rätt, men kryptogemenskapen har en historia av att experimentera med hur finans fungerar.

Kanske kommer de stablecoins vi använder nu i DeFi så småningom att koppla loss från traditionella finansiella tillgångar, och det kan finnas en separat ränta över hela DeFi‑spektrumet och en separat referenspunkt på vilken andra tillgångar kommer att värderas, men det är ännu inte inträffat.

Även så är det ett ganska fenomen, och om det inte förändras snabbt och justeras, tror jag att det kommer att finnas mycket mer att skriva om, eftersom det ser ut som att en ny finansiell räntereferenspunkt håller på att etableras under vår observation.

Men denna verklighet är ännu mer bevis på varför det att ha kryptotillgångar i en DeFi‑värld definitivt ser ut som framtidens finansiella system, som byggs idag för att lösa TradeFi‑problem som vi alla är trötta på att se och hantera.

Allt detta sagt fortsätter den allmänna ekonomiska utsikten att vara dyster: tillväxten avtar överallt när centralbankerna spänner åt de finansiella villkoren till den snabbaste avmattningen på årtionden, vilket leder till fyra kvartal av recession. Problemen i kryptobranschen fortsätter med fallet av jättar som FTX och sannolikt kommer att skapa motvind för nya aktörer.

DeFi kommer utan tvekan att studsa tillbaka i framtiden. Detta beror på makropåverkan — för närvarande sker en betydande åtstramning av de finansiella förhållandena över alla större centralbanker, och naturligtvis när tvååriga statsobligationer ger 4 procent är det knappast ett fall för nollavkastande tillgångsallokering. Det måste vara ett riktigt betydande argument för att spekulera i dessa obligationer, eftersom det finns så många säkra värdepapper som ger en säker ensiffrig procentsats.