Vad driver egentligen amerikaner att investera i krypto?

Kryptopriserna har kämpat sedan Bitcoin (BTC ) nådde ett toppvärde på cirka $126,000 i oktober 2025. När BTC-priset förlorade mer än 50% av sitt värde, förlorade folk intresset, och antagandet fick en smäll. Men antagandet i USA har gjort ett återuppror i år, enligt en Deutsche Bank (DB)-undersökning av detaljhandelskonsumenter (DB ).

Efter en stadig nedgång sedan juli 2025 återhämtade sig USA:s kryptoadoptionsnivåer i mars till 12 %. Demografiskt sett leder män och hushåll med högre inkomst kryptoadoptionen, även om gradvisa vinster också noteras bland kvinnor och investerare med lägre inkomst.

Undersökningen av den tyska långivaren omfattade 3 400 detaljhandelskonsumenter i USA, Storbritannien och EU. I Storbritannien, där yngre konsumenter visade den snabbaste tillväxten i deltagande, sjönk adoptionen till 9 % men förblir högre på lång sikt, medan Europa håller sig stabilt på 7 %, skrev analytikerna i sin rapport tidigare i år.

Bland tillgångarna förblir Bitcoin favoriten, med ungefär 70 % av kryptoinvesterare i olika regioner som innehar den största kryptovalutan, vilket vida överstiger ägandet av stablecoins som USDT och USDC. Dessutom angav 69 % av de amerikanska svararna Bitcoin som sin föredragna investering för framtiden.

Men med tanke på kryptons svaga prestation jämfört med traditionella tillgångar föredrar investerare guld och S&P 500 framför kryptovalutor, även om klyftan är liten i USA, där investerarnas preferenser är mer jämnt fördelade mellan de tre.

Som TRM Labs noterade, föll den globala detaljhandelskryptokraften från $1,1 biljon i Q1 2025 till $979 miljarder i Q1 2026, efter en nedgång på 23 % i Q4 2025. Denna på varandra följande nedgång var den brantaste sedan björnmarknaden 2022, driven av minskad detaljhandelsdeltagande i en global risk‑aversion‑miljö.

“Detta mönster är förenligt med hur krypton har betett sig under de senaste marknadscyklerna,” skrev rapporten, och förklarade att Bitcoin‑avkastningarna stämmer överens “med bredare makroregimer, med stark prestation under perioder av likviditetsexpansion och skarpa nedgångar under risk‑aversion‑episoder,” och de på varandra följande nedgångarna i Q4 2025 och Q1 2026 passar detta mönster, “vilket förstärker att detaljhandelskryptokraft är nära knuten till makroförhållanden snarare än enbart kryptospecifika dynamiker.”

Mitt i detta behöll USA sin topplacering, med transaktionsvolym nästan tre gånger så stor som den näst största marknaden. USA följs av Sydkorea, Ryssland, Indien och Turkiet.

Q1 2026 Global Crypto Adoption Index‑rapporten noterade dessutom att kryptoadoptionen registrerade de “skarpsaste kontraktionerna” i utvecklade marknader med stabila fiatvalutor och konkurrenskraftiga inhemska kapitalmarknader.

Medan ökande alternativkostnader och risk‑aversion minskade spekulativt intresse i USA (-11 %), Storbritannien (-17 %), Tyskland (-25 %) och Sydkorea (-28 %), ökade efterfrågan på krypto, förblev stabil eller såg bara en liten nedgång i framväxande marknader där begränsad penningpolitik eller kapitalkontroller begränsar alternativ.

Efterfrågan på krypto i framväxande marknader drivs inte av spekulation utan av behov, fungerar som ett värdelagringsmedel och är därför mindre känslig för den globala likviditetscykeln.

När det gäller den totala kryptoadoptionen ligger Indien först, följt nära av USA, enligt 2025 Chainalysis Global Crypto Adoption Index. I USA blir adoptionen alltmer institutionell, med regionen som hanterar mer än $2,2 biljon i värde.

Generellt sett äger över 70 miljoner amerikanska vuxna, eller omkring 30 % av den amerikanska befolkningen, nu krypto, upp från 15 % år 2021 och 27 % år 2024, enligt Security.org.

Källa: Security.org

En av tre kryptoinnehavare är mellan 30 och 44 år. För andra året i rad var Bitcoin den mest populära kryptovalutan, tillsammans med Ethereum (ETH ), Dogecoin (DOGE ) och Solana (SOL ).

Enligt uppgifterna anger de som inte äger någon kryptovaluta dess volatilitet som den främsta orsaken. Även om kryptons höga volatilitet är det största hindret, inkluderar andra bekymmer brist på statlig eller bankgaranti, risken för cyberattacker, svårigheten att lita på kryptobörser och risken för förlust av åtkomst.

Säkerhet har alltid varit människors största oro med krypto, så det är ingen överraskning att det fortsätter att hålla investerare borta från tillgången. Men vad är då anledningarna till att investera i krypto? Varför investerar amerikaner faktiskt i tillgången?

Är det finansiell sofistikering, eller en enkel riskaptit? Är det misstro mot banker, eller bekvämligheten med digitala plattformar som skapats av år av app‑baserat investerande? Bevisen, enligt en ny akademisk studie om amerikanska hushåll, pekar på en blandning av alla dessa.

Förstå amerikanernas deltagande i kryptomarknader

Nästan två decennier efter Bitcoins lansering har kryptovalutor gått från ett marginalt experiment till en mainstream‑tillgång, nådde en marknadsvärdering på $4,34 biljon på sin topp i oktober 2025, och blir snabbt en del av amerikanska hushållsfinanser.

Men medan efterfrågan på krypto som tillgångsklass fortsätter att öka, är vad som driver denna adoption otillräckligt utforskat i litteraturen.

För att adressera detta publicerade forskare från Department of Economics and Finance, City University of Hong Kong, en studie med titeln ‘Determinants of Household Crypto Asset Market Participation: Evidence from the United States¹‘ för att ge en ovanligt detaljerad bild av hushållsnivåmekanismer.

Forskarna analyserade data från 2021 års National Financial Capability Study (NFCS), en storskalig undersökning av amerikanska hushållsinvesterare. De började med 27 118 vuxna i den bredare NFCS State-by-State Survey och konstruerade ett investerarsample av hushåll som innehar icke‑pensionsinvesteringar och är primära eller delade finansiella beslutsfattare i hushållet.

Efter ytterligare att ha begränsat urvalet till svarande som åtminstone hört talas om krypto och beaktat saknade observationer i kärnvariablerna, byggde forskarna ett huvudestimaturval på 1 524 svarande.

Med denna urvalsdesign bör resultaten inte tolkas som representativa för varje amerikanskt hushåll, eftersom studien specifikt fokuserade på personer som redan deltar i finansmarknader utanför pensionskonton.

Forskarna körde sedan probit‑regressioner för att identifiera vilka hushållsegenskaper som var förknippade med att äga, eller avse att äga, krypto. En av studiens huvudfynd är skillnaden mellan subjektiv och objektiv finansiell läskunnighet.

Subjektiv finansiell läskunnighet handlar om hur kunniga svarande tror att de är om investeringar, medan objektiv finansiell läskunnighet handlar om hur de faktiskt presterar på ett standardiserat test med tio finansiella kunskapsfrågor.

Denna skillnad är viktig eftersom de med hög självbedömd finansiell kunskap var mycket mer benägna att äga krypto, medan objektiv finansiell kunskap inte visade någon signifikant relation.

I baslinjespecifikationen var hushåll med hög subjektiv finansiell läskunnighet ungefär 9 procentenheter mer benägna att äga krypto än hushåll med låg subjektiv finansiell läskunnighet. Men när digital investeringskapacitet inkluderades föll den uppskattade skillnaden till cirka 6,3 procentenheter.

Alltså, att tro att man förstår investeringar förutsäger kryptoinnehav bättre än att faktiskt demonstrera det. Digital flytighet visade sig vara en ännu viktigare del av bilden.

Forskarna använde frekvensen av svarandes investeringar via webbplatser och mobilapplikationer som proxy för digital investeringskapacitet, och erkände uttryckligen att dessa mått kan fånga bredare bekantskap med onlineinvesteringar snarare än ren digital läskunnighet.

Hushåll som ofta investerar via webbplatser eller mobilappar var avsevärt mer benägna att inneha krypto, med effekter som var betydligt större än de som förknippas med subjektiv finansiell läskunnighet.

I baslinjeresultaten var sporadisk webbplatsinvestering kopplad till ungefär 5,6‑6,3 procentenheter högre sannolikhet för kryptoinnehav, medan frekvent webbplatsinvestering var förknippad med en ökning på cirka 11,3‑12,3 procentenheter, beroende på specifikationen. Mobilappmått visade en liknande relation.

Detta stämmer överens med att krypto är en strukturellt digital tillgångsklass. Allt från köp till handel och lagring sker via plattformar och appar, så personer som redan är bekväma med dessa gränssnitt möter färre praktiska eller psykologiska hinder för att gå in i kryptomarknaderna.

Riskattityder visade sig vara som förväntat, vilket ger en annan viktig förklaring. Enligt studien hade både generell riskaversion och kryptospecifika riskuppfattningar en negativ relation till sannolikheten att äga krypto.

Hushåll som inte var villiga att ta generell finansiell risk var cirka 9,4 procentenheter mindre benägna att äga krypto, medan svarande som ansåg krypto mycket riskabelt var cirka 33,5 procentenheter mindre benägna att investera än de som såg det som mindre riskabelt. Författarna varnar dock för att den kryptospecifika måtten fångar både uppfattningar om tillgången och underliggande riskpreferenser, så dessa siffror bör inte tas som bevis på att risktolerans orsakar kryptoinnehav, utan snarare som villkorliga associationer.

Beteendefaktorer lägger till ytterligare ett lager, där forskarna mätte överkonfidens som gapet mellan vad folk tror att de vet och vad de faktiskt kan demonstrera.

Författarna förklarar att överkonfidensbias, en tendens där investerare överskattar sin kunskap, färdigheter eller noggrannhet i sin information, får dem att ta större risker, vilket ökar sannolikheten att både äga krypto och investera större belopp än de med mindre självförtroende.

Även om överkonfidens är positivt förknippad med kryptoinnehav är dess uppskattade ekonomiska effekt mycket liten. Så detta fynd bör förstås som bevis på att beteendebias kan bidra till deltagande snarare än som bevis på att överkonfidens är den dominerande anledningen till att amerikaner köper krypto.

En tydligare beteendesignal kom från kortsynthet, vilket avser en investerares preferens för kortsiktiga vinster framför långsiktig värdeskapande.

De med kortsiktiga investeringsmotiv var cirka 4,0‑5,1 procentenheter mer benägna att äga krypto i studiens specifikationer. Detta är förenligt med idén att åtminstone en del av kryptodemanden drivs av förväntningar på snabba vinster snarare än att bygga en långsiktig investeringsportfölj.

Studieresultaten förstärker också sambandet mellan otålighet och kryptoadoption och “understryker vikten av finansiell utbildning för att motverka kortsiktigt, biasdrivet investeringsbeteende på starkt volatila marknader.”

Dessutom fann artikeln högre kryptodeltagande bland personer som öppnade investeringskonton 2020 eller senare och bland dem som handlade oftare under pandemin, i linje med den bredare accelerationen av digitalt möjliggjort detaljhandelsinvestering under COVID‑19. Pandemin “sammanföll med ökat intresse för kryptotillgångar som alternativa investeringsinstrument mitt i ökad ekonomisk osäkerhet och lockdownrelaterade störningar”, noterade studien.

Forskarna kastade också ljus på var människor får sin investeringsinformation. Artikeln fann att svarande som förlitade sig på sociala medier för investeringsinformation var 10,5‑21,1 procentenheter mer benägna att äga krypto, medan de som starkt förlitade sig på professionella finansiella rådgivare var 7,1‑12,8 procentenheter mindre benägna att äga krypto.

Det betyder inte att sociala medier orsakar kryptoinvestering eller att finansiella rådgivare förhindrar den. Författarna pekar dock på denna skillnad som bevis på att rådgivare fungerar som en försiktig kontroll mot spekulativa, lotteri‑liknande investeringar, medan sociala plattformar förstärker hype, rädsla för att missa (FOMO) och snabba sentimentförändringar.

Sammanfattningsvis presenterar studien kryptodeltagande som en kombination av självförtroende, hög subjektiv finansiell kunskap, digital bekantskap, risktolerans, starkare bedrägeriförnekelse och beteendeorientering, snarare än som en enkel följd av konventionell finansiell sofistikering.

Författarna noterade att resultaten, flera av vilka är unika för kryptomiljön, “belyser behovet av riktade finansiella utbildningsinitiativ som adresserar beteendebias och förbättrar digital finansiell kompetens bland kryptoinvesterare.”

Det är dock viktigt att notera att studien använde tvärsnitts, oviktade 2021‑undersökningsdata från befintliga icke‑pensionsinvesterare. Den identifierar associationer snarare än kausalitet, vilket betyder att studien inte kan avgöra om dessa egenskaper leder människor till krypto eller om det att bli kryptoinvesterare därefter förändrar deras beteende.

Författarna ramar uttryckligen in sina resultat som villkorliga associationer snarare än kausala mekanismer och identifierar behovet av paneldata, kvasi‑experimentella designer eller trovärdiga instrument för att dra starkare kausala slutsatser. Resultaten representerar inte heller varje amerikanskt hushåll.

Robinhood Markets

Genom att verka i skärningspunkten mellan mobilinvestering, detaljhandelsbeteende, socialt inflytande och kryptodeltagande ger Robinhood direkt exponering för alla fyra mekanismer via en enda konsumentinvesteringsplattform.

Robinhood erbjuder ett verkligt exempel på den digitala investeringsmiljö som identifierats i studien. Dess betydelse ligger i att minska de praktiska hindren mellan att bli intresserad av en tillgång och faktiskt handla den.

“Robinhood finns för att göra alla till ägare,” sade VD Vlad Tenev under företagets senaste resultatpresentation.

“Det är en kraftfull vision – inte bara för varje enskild kund – utan jag tror också för samhället i stort. Jag tror att ett samhälle utan ägande brett fördelat är mycket bräckligt. Och vi anser att brett ägande är avgörande för ett fritt, stabilt och välmående samhälle, eftersom när fler människor har en andel i resultatet – mer hud på spelet – är de bokstavligen investerade i resultatet.”

– Tenev

Grundad 2013 lanserade plattformen inte kryptohandel förrän 2018, och sedan dess har den integrerat krypto i ett bredare detaljhandelsinvesterings ekosystem.

Idag sker kryptohandel via Robinhood Crypto, medan aktier, ETF:er och optioner hanteras via Robinhood Financial. Kryptotillgångar är dock inte FDIC‑försäkrade eller SIPC‑skyddade.

För sin kryptosegment rapporterade Robinhood $40 miljarder i kryptohandelsvolym under Q2 2026, ner från $66 miljarder under Q1 2026. Detta inkluderade $18 miljarder via Robinhood‑appen, vilket minskade 35 % år‑över‑år, och $22 miljarder via Bitstamp.

På senare tid har Robinhood gått djupare in i kryptomarknaden genom att lansera sin AI‑inbyggda Ethereum Layer 2‑blockkedja, Robinhood Chain, för finansiella tjänster och verkliga tillgångar.

Därefter finns Robinhood Earn, deras första decentraliserade utlåningsprodukt, tillgänglig direkt i appen. Denna stablecoin‑utlåningsprodukt, driven av Robinhood Chain och USDG, låter kunder tjäna 7 % APY och har samlat $200 miljoner i insättningar på bara några veckor.

Robinhood har också utforskat tokeniserade aktier, med Tenev som säger:

“Vi är mycket entusiastiska över att föra ägande av verkliga tillgångar till alla i världen.”

Aktietoken är redan tillgängliga i över 120 länder via plattformen, vilket utökar exponeringen mot tillgångar som amerikanska aktier till alla med internetuppkoppling. För närvarande “betjänar Robinhood över 1 miljon konton utanför USA, och är mycket i början där.”

När det gäller företagets finanser ökade den totala nettointäkten med 32 % år‑över‑år till $1,31 miljard, och genomsnittlig intäkt per användare (ARPU) ökade med 24 % år‑över‑år till $187.

“Vi levererade rekordintäkter och nådde nya toppar inom aktie-, options- och eventkontraktsvolymer, samtidigt som vi fortsätter vinna marknadsandelar. Vår produktvelocity fortsätter leverera nya produkter till kunder och driva en mer diversifierad verksamhet.”

– CFO Shiv Verma

Transaktionsbaserade intäkter ökade med 44 % år‑över‑år till $776 miljoner, främst drivet av en 10‑faldig ökning i eventkontraktsintäkter, en 95 % ökning i aktieintäkter och en 29 % ökning i optionsintäkter. Detta delvis kompenserades av en 38 % nedgång i kryptointäkter.

För perioden rapporterade Robinhood en 48 % år‑över‑år ökning i nettoresultat till $573 miljoner, medan utspädd EPS ökade 48 % till $0,62. Justerad EBITDA var $741 miljoner, upp 35 % år‑över‑år.

Robinhoods finansierade kunder ökade med 1,9 miljon under kvartalet till 28,4 miljon, medan investeringskonton nådde nästan 30 miljon.

Företaget delade också insikter om kundbeteende och noterade att aktiv handlareengagemang nådde nya rekord under Q2 inom aktier, optioner och förutsägelsemarknader. Nästan 100 000 kunder har öppnat Agentic Trading‑konton, som lanserades i maj för att låta användare handla aktier, optioner och krypto via AI‑drivna agenter.

Företagets totala plattforms tillgångar ökade till $369 miljard, främst drivet av högre aktievärderingar och fortsatta nettodepositioner, som steg till $21,7 miljard. Kassa och likvida medel uppgick till $5,4 miljard, inklusive nettoprovenuer från den senaste konvertibla obligationsutgivningen, jämfört med $4,2 miljard i slutet av Q2 2025.

Robinhood återköpte aktier för $414 miljon under perioden, inklusive $290 miljon återköpta i samband med juni‑utgivningen av konvertibla obligationer.

“Vi tog opportunistiskt in $2,2 miljard i kapital för att ge oss ännu mer flexibilitet att investera för framtida tillväxt. Vi tror att vi har en enorm möjlighet framför oss, och kapitalet ger oss ännu mer kapacitet att gå efter den,” sade Verma.

Företaget lanserade sitt initiala återköpsprogram för aktier under Q3 2024 och har sedan dess återköpt $1,3 miljard i aktier under programmet.

Klicka här för en lista över de bästa fintech‑aktierna.

Slutsats

Krypto är allmänt känt för sin volatilitet och potential för enorma finansiella vinster, men bevisen tyder på att höga avkastningar inte är den enda drivkraften bakom amerikanernas beslut att investera i kryptovalutor. Deltagandet drivs av en kombination av självupplevd finansiell kompetens, bekvämlighet med digital investering, vilja att acceptera risk och starkt beroende av sociala medier.

Med kryptoinvestering närvarande bland en betydande minoritet av amerikanska vuxna och plattformar som Robinhood som integrerar digitala tillgångar i allt bredare detaljhandelsinvesterings ekosystem, blir det viktigt för beslutsfattare, utbildare och plattformarna själva att inte bara minska kunskapsluckor utan också adressera beteendebias för att forma hur amerikanska hushåll engagerar sig i krypto på ett säkert sätt framöver.

Klicka här för en lista över de tio bästa investeringsapparna.

Referenser

1. Asaana, C. A. & Kakkar, V. Determinanter för hushållens deltagande på kryptotillgångsmarknaden: Evidens från USA. International Review of Economics & Finance, 111, 105687 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105687