Bank of England avslöjar plan för tokenisering av brittiska tillgångar

Tokenisering är processen att föra in på blockchain andra typer av tillgångar än kryptovalutor. Detta hjälper till att ge dessa tillgångar fördelarna med blockchain: nästan omedelbara transaktioner, permanent och offentlig huvudbok, låga transaktionsavgifter, anonymitet, etc.

Tokenisering kan användas för alla typer av tillgångar, från aktier till obligationer, fastigheter, koldioxidkrediter, privata företagsaktier, etc. Du kan läsa mer om denna process för tokenisering av verkliga tillgångar (RWA) i vår serie “RWA-tokeniseringsguide: Verkliga tillgångar på blockchain” och i vår artikel som förklarar hur tokenisering uppgraderas för att bli kvant‑säker.

Tillsammans med agentic pay, förväntas tokenisering revolutionera betalningar och generellt föra fördelarna med blockchain‑teknik till en mycket bredare uppsättning av tillämpningar än bara kryptovalutor.

Den 19^th maj 2026 publicerade Bank of England ett tal av Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability, med titeln “Modernising money and markets“. Det förklarar hur Storbritannien kan bygga på sin roll som ett centralt finansiellt centrum för att leda tokenisering globalt. Detta är ett viktigt skifte från en centralbank, eftersom det illustrerar den snabbt föränderliga hållningen hos stora institutioner och tillsynsmyndigheter gentemot blockchain, tokenisering och kryptovalutor.

Varför Bank of England bryr sig om tokenisering

Detta tal kommer parallellt med ett initiativ från Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA), som avslöjades samma dag: “Uppmaning till synpunkter: Framtiden för tokenisering – en gemensam vision från myndigheterna för Storbritanniens grossistmarknader”.

Som världens största nettoexportör av finansiella tjänster och femte största ekonomi ser Storbritannien sig själv som en viktig ledare som måste hantera moderniseringen av pengar och marknader på ett bra sätt.

“Jag vill redogöra för hur ett ansvarsfullt antagande av tokenisering i Storbritannien kan förbättra finansiell stabilitet och stödja hållbar tillväxt – inte bara inom detaljhandelsbetalningar utan också, särskilt med tanke på denna publik, på finansmarknaderna och de tjänster de tillhandahåller för Storbritannien och den globala ekonomin.”

Detta arbete leds av en gemensam arbetsgrupp bestående av HM Treasury, banken, FCA och Payment Systems Regulator. Målet är att skapa en ny infrastruktur som möjliggör sömlös utbyte mellan traditionella och tokeniserade pengar.

För systemiska stablecoins kommer banken att publicera utkast till regler nästa månad och slutföra dem före årsskiftet, i linje med den amerikanska tidslinjen.

De vill också uppmuntra banker att anta dessa nya teknologier i de pengar de utfärdar, så länge de utfärdar stablecoins från en icke‑depositiv, insolvens‑fri koncern.

Dock är dessa initiativ inte bara för att stimulera tillväxt eller behålla Storbritanniens position som ett finansiellt centrum. Bank of England anser också att den måste vara proaktiv. Detta beror på att Bank of England ser den okontrollerade och oreglerade utvecklingen av ett nytt finansiellt system som ett potentiellt hot om den hanteras dåligt.

“Ett reglerat finansiellt system som inte levererar resultat för den verkliga ekonomin vid den teknologiska frontlinjen är sårbart för nya aktörer och aktiviteter som snabbt växer utanför den regulatoriska perimetern, eller offshore. Dessa aktörer kan snabbt nå systemisk skala, vilket skapar risker som är svåra att åtgärda i efterhand.”

Storbritanniens vision för tokenisering

Ett proaktivt förhållningssätt

Ett centralt mål med antagandet och regleringen av tokenisering är en övergripande förbättring av betalningssystemet, med lägre risker samt snabbare och billigare avveckling.

“Delade huvudböcker, uppdaterade nästan samtidigt över alla parter i en transaktion, kan göra betalningar och avveckling snabbare och billigare, med färre mellanhänder, mindre operativ risk, lägre kostnad och kortare avvecklingsfönster.”

Smart contracts förväntas möjliggöra större anpassning, villkorlighet och automatisering, vilket ersätter de ofta fortfarande manuella efterhandstjänsterna för säkerheter, kuponger och utdelningsbetalningar.

En annan förbättring skulle vara att låta pengar och tillgångar röra sig systematiskt samtidigt över ett bredare spektrum av detaljhandels‑ och grossistfall, inte bara nuvarande aktier, obligationer och valutahandel.

Planen inkluderar även att utfärda ett digitalt pund, en digital form av kontanter som utfärdas direkt av Bank of England.

Men kanske den mest banbrytande idén är att centralbanken i en stor ekonomi öppet välkomnar “ett multimoney‑system som främjar konkurrens och val mellan robusta former av pengar”.

“Förutom traditionella bankinsättningar bör människor kunna betala med tokeniserade bankinsättningar, reglerade stablecoins och, potentiellt, en detaljhandels‑CBDC (centralbankens digitala valuta).”

Med tanke på att centralbanker historiskt har varit de mest strikta försvararna av en centraliserad och strikt kontrollerad form av statligt utfärdad pengar, visar detta hur långt kryptovalutor och blockchain har förändrat det globala finansiella landskapet.

“Vårt fokus ligger på dynamiska, motståndskraftiga marknader i tokeniserade verkliga tillgångar – aktier, obligationer, fonder, privata tillgångar och mer – som kan röra sig mer effektivt genom handelslivscykeln, förbättra emission, handel, clearing, avveckling och användning av säkerheter.“

Avsikten är att göra Storbritannien till en ledare i att etablera infrastrukturen och reglerna för ett fullt tokeniserat finansiellt system.

Genom att göra detta kan Storbritannien både utnyttja och bevara sin roll som ett globalt finansiellt centrum, särskilt genom att hänvisa till utländska finansiella myndigheter endast där utländska regler ger liknande resultat som Storbritanniens regler.

Exempel på fullt tokeniserad finans

För detaljhandelsbetalningar kommer traditionella och tokeniserade pengar att utbytas sömlöst och i princip omedelbart.

“När man handlar online kan en betalning jag gör med en reglerad systemisk stablecoin omedelbart krediteras återförsäljarens bankkonto, men endast när jag bekräftar att paketet har levererats.”

Samma sak skulle ske för grossistbetalningar, även internationellt. Idén är att göra betalningar mycket smidigare och använda ett smart contract för att eliminera mycket osäkerhet och behovet av att förlita sig på dyra tredjeparter för att hantera förtroende och betalningar.

“En brittisk leverantör till ett utländskt företag kan betalas automatiskt när leveransen bekräftas, vilket hjälper till att tackla försenade betalningar för småföretag. En medelstor företagskassa kan investera överskottslikviditet över natten i tokeniserade värdepapper för en bråkdel av en dag, för att sedan sälja dem med nästan realtidsavveckling nästa morgon, vilket breddar möjligheterna för kassahantering.”

Nästa steg i tokenisering

Kommande schema

Förutom den allmänna avsikten redogjorde Bank of England i detta tal för de kommande förändringarna och åtgärderna kring tokenisering.

För systemiska stablecoins kommer banken att publicera utkast till regler nästa månad (juni 2026) och slutföra dem före årsskiftet.

Ett alternativ skulle kunna vara tillfälliga skyddsräcken för den totala mängden av en mynt som kan utfärdas. Detta tillvägagångssätt skulle regelbundet granskas för att sänka kostnaden för sektorn och möjliggöra ett bredare spektrum av högvärdiga betalningsfall, inklusive för företag.

Bankens Prudential Regulation Authority (PRA) bekräftade också sina regulatoriska förväntningar kring detaljhandelsanvändning av tokenisering, och insisterade på att banker förväntas anta dessa nya teknologier, inklusive tokeniserade insättningar.

Ett viktigt steg i implementeringen av tokenisering i banker blir att säkerställa att dessa insättningar kan användas för betalningar mellan banker, inte bara bland kunder hos samma bank.

Bank of England kommer att överväga om tokeniserade tillgångar bör vara berättigade som säkerhet i Sterling Monetary Framework (SMF), vilket skulle stödja möjligheten att monetisera dem på privata marknader.

Parallellt kommer den att stödja avveckling i centralbanks pengar mot tokeniserade tillgångsböcker som själva kan köras dygnet runt under de kommande åren.

Slutligen kommer de att uppgradera sina interna system år 2027 så att de kan ansluta direkt till tokeniserade tillgångsböcker och implementeringen av det digitala pundet kommer att starta efter slutet av 2026, när designfasen är avslutad.

Från pilottester till implementering

En viktig grund har etablerats med Bank-FCA:s Digital Securities Sandbox (DSS), som lanserades 2024 och pågår till januari 2029. Den möjliggör handel och avveckling av tokeniserade värdepapper med stora aktörer som förbereder lanseringar.

Detta fungerar över tillgångsklasser, inklusive aktier, företags‑ och statsobligationer samt investeringsfonder. Sexton företag förbereder sig för att lansera senare i år, med en väg till permanent drift, inklusive Euroclear, HSBC och London Stock Exchange Group, tillsammans med andra nyare aktörer.

Målet med DSS var att möjliggöra meningsfull aktivitet, tack vare emissionsgränser för viktiga marknader för digitala värdepapper som satts tillräckligt höga för att testa, men inte för höga för att skydda finansiell stabilitet.

Slutligen kommer Storbritanniens centralbank också att lansera ett digitalt gilt (UK‑obligationsinstrument) (DIGIT), den första tokeniserade statliga emissionen av ett G7‑land.

AI-påverkan

Även om AI inte var huvudämnet i detta tal har det nämnts kort. Idén är att detta blir en parallell, men i slutändan sammankopplad insats med tokenisering av tillgångar.

“Vi gör också mycket för att stödja en ansvarsfull antagning. Det inkluderar agentic payments och handel – där AI‑företag och betalningsföretag utvecklar tekniken och standarderna som skulle låta mig be en AI‑agent att ‘boka min semester’, ‘fylla på mitt kylskåp’ eller ‘uppdatera min garderob’; samt agentic trading på finansmarknaderna.”

Mer information om detta ämne finns i ett annat dokument, “Svar på TSC:s förfrågningsrapport om AI i finansiella tjänster“.

“Långt ifrån att ta ett ‘vänta och se’-tillvägagångssätt har vi investerat kraftigt i att analysera de nuvarande och framtida riskerna som både (i) användningen av AI i finansiella tjänster och (ii) den bredare investeringen i och antagandet av AI i hela ekonomin medför.”

Tokenisering i Storbritannien och bortom

Tokenisering är inte längre en idé som främjas av kryptonördar eller tekniska experter inom blockchain‑teknik. Istället är den en integrerad del av planerna för framtiden för en av världens viktigaste centralbanker och finansiella centra.

Och detta går nu från analys‑ och pilotprojektstadiet till full implementering i alla stora banker och finansiella institutioner, upp till högsta nivå.

Övergripande är detta en del av ett ”big bang” av finansiella infrastrukturer som skakas av framväxten av blockchain, AI, kryptovalutor och en ständigt ökande trend av finansialisering av ekonomin.

Till skillnad från andra länder har Storbritannien antagit en extremt proaktiv hållning när det gäller tokenisering. Detta kan visa sig vara en avgörande fördel i kampen om att behålla London som ett stort finansiellt centrum, mot konkurrensen från USA och den växande konkurrensen från asiatiska marknadsplatser, särskilt Kina.

Samtidigt är det sannolikt att tokeniseringsramverket från centralbanken bara delvis kommer att hålla jämna steg med branschens innovation och initialt fokusera på digitala pund och gilts, samt interbanktokeniserade betalningar. Detta kommer fortfarande att vara en enorm framsteg för en blockchain‑teknik som för bara fem år sedan fortfarande mestadels undertrycktes av regeringar.