Toyota (TM): Spela det säkert med ett väl avrundat tillvägagångssätt

En bilindustri i förändring

Under lång tid sågs fordonsindustrin som en "tråkig" industriell cyklisk sektor. Men under det senaste decenniet, med framväxten av elbilar, har branschen blivit mycket mer spännande för investerare. Detta har lyft fram nya biltillverkare som återuppfinner hur bilar designas och byggs, som Tesla, Rivian, BYD, etc.

Detta hav av förändring har dock fördunklat ett enkelt faktum. År 2023 var de fem främsta biltillverkarna fortfarande "legacy" tillverkare och sålde ut nykomlingarna med stor marginal:

I jämförelse sålde Tesla "bara" 1,808,581 3,024,417 XNUMX elbilar och BYD XNUMX XNUMX XNUMX fordon. Så de etablerade spelarna är förvisso under press men också långt ifrån ute ur spelet.

Detta gäller särskilt för Toyota, ett företag som nyligen har skapat rubriker flera gånger för nyheter relaterade till ny teknik. Toyota-gruppen innehåller varumärkena Toyota och Lexus, samt Daihatsu (bilar), Hino Motors (lastbilar och bussar) och Toyota Industry (främst gaffeltruckar, logistikverktyg och vävstolar).

För närvarande översätts den mer än 5x volymen av bilar som säljs av Toyota jämfört med Tesla till ett börsvärde som bara är 1/3 av elbilsledaren. Eller sagt annorlunda, marknaden värderar en såld Toyota-bil 15 gånger mindre än en Tesla.

Det sittande dilemmat

Toyotas befintliga volym av fordonsförsäljning och totala aktivitet kan fungera åt båda hållen:

• Det kan vara ett hinder, eftersom det innebär sjunkit kapital, gamla mönster och praxis, vilket gör att företaget reagerar långsammare och mindre kan förändras.
• Det kan också ge en mängd erfarenhet av tillverkning, hantering av försörjningskedjor, etc.
• Det ger också Toyota en solid intäktsström och kapitalanskaffande förmåga att finansiera initiativ för att utveckla hybrider, elbilar och andra nya teknologier.

I motsats till utseendet är Toyota inte ovilliga att ta till sig elektrifiering; den är bara ute efter att göra det när den anser att tekniken är redo för massanpassning.

Detta beror på att det trots allt är den största biltillverkaren i världen. Det gör den inte behöver att höja branschen för att skapa ett nytt varumärke. Det behöver inte skapa hype för att samla in startkapital för att bygga en fabrik. Den behöver inte ta reda på hur man bygger en bil från grunden eller hitta rätt leverantörer och partners.

Från början var Toyota skeptisk till de tidiga elbilarnas förmåga att ta över bilmarknaden. Detta berodde på att elbilar antingen skulle ha för kort räckvidd eller vara för dyra för att ta tag i massmarknaden av människor som bara behöver en "tillräckligt bra" bil för dagligt bruk.

Även om elbilar definitivt har gjort massiva framsteg och verkar vara branschens framtid, verkar det som att Toyotas förväntningar om en relativt långsam övergång till elbilar i slutändan är bekräftade, särskilt från Kina.

En annan faktor är att Toyota säljer över hela världen och på många håll är det först nu som nätverket av laddstationer och elnät börjar anpassa sig till elbilar.

Fokus på hybrid

Om Toyota har varit långsam med elbilar, var det en pionjär med hybrider, särskilt med den första lyxhybriden under varumärket Lexus redan 2005 med RX 400h.

Källa: Ny Atlas

Idag utgör "elektrifierade fordon" 43.2 % av Toyotas och Lexus försäljning, där den stora majoriteten är HEV (hybridelektriska fordon). Hybridmodellen Prius har byggt upp ett rykte som en blandning av lyx, effektivitet och gröna meriter (även om elbilar något har gått om sin gröna image).

Än i dag optimerar företaget fortfarande konceptet, med ett nytt Guinness världsrekord för högsta MPG (miles per gallon) för en kust-till-kust-färd i september 2024 uppnådd med en Prius.

Resan gick från Los Angeles City Hall till New York City Hall i en Prius LE och uppnådde ett bränsleekonomismedelvärde på 93.158 MPG för hela resan (2.53 L/100 km). Som referens var det tidigare rekordet i mitten av 70-talet MPG.

Naturligtvis gjordes detta med ett öga på att optimera prestanda, men den nya Prius-modellen 2023 har lika imponerande EPA-uppskattade 57 MPG kombinerat (4.13 L/100 km).

Går mot elbilar

Efter en lång väntan går Toyota äntligen vidare in på elbilsmarknaden med en mycket bestämd strategi.

I september 2023 släppte den sin färdplan för batteriteknik det kommer att vara hörnstenen i dess EV-tillverkningsmöjligheter. Det inkluderar i sina planer:

• För att nästa generations BEV (Battery Electric Vehicles) ska komma ut på marknaden 2026.
• En förväntning på att 5 miljoner BEV-bilar ska säljas till 2030, varav 1.7 miljoner kommer att vara denna nästa generations BEV-bilar.
  • Det är värt att notera att dessa 1.7 miljoner enheter, även om de är under 20 % av den nuvarande försäljningen, skulle vara lika stora som hela Teslas nuvarande försäljning.

Battery Tech Roadmap

Något unikt med Toyotas strategi för elbilar är att de kommer att omfatta en mängd olika batteridesigner, istället för att försöka fokusera på bara en eller två åt gången och byta till ny teknik senare.

Vi kommer att behöva olika alternativ för batterier, precis som vi har olika varianter av motorer. Det är viktigt att erbjuda batterilösningar som är kompatibla med en mängd olika modeller och kundbehov.

Takero Kato – President för Toyota BEV Factory

Så det kommer att finnas fyra batteritekniker för Toyota:

• "Prestanda" litiumjonbatterier med ett räckviddsmål på 800 km (500 miles) och laddningstid på 20 minuter eller mindre, förväntas till 2026.
• "Högpresterande" litiumjonbatterier med ett räckviddsmål på 1,000 620 km (20 miles) och laddningstid på 2028 minuter eller mindre, förväntas till XNUMX.
• "Genombrott" i solid-state-batteri med ett räckviddsmål på 1,000 620 km (XNUMX miles) och laddningstid på 10 minuter eller mindre, förväntat för 2028.
  • Senare kommer även 1,200 1450 km räckvidd att inriktas på och till och med 900 XNUMX km/XNUMX miles efter ett tillkännagivet "teknologiskt genombrott" inom batteriteknik 2023.
• "Popularisering" LFP (Lithium Iron Phosphate)-batterier, med Toyotas "bipolära" nickelanvändande design för att öka marschräckvidden med 20 % jämfört med den nuvarande, och en kostnadsreduktion på 40 % med en laddningstid på 30 minuter eller mindre, förväntas 2026-2027.

Källa: Toyota

Totalt sett kommer Toyota att ta till sig sin egenutvecklade LFP-design för billigare modeller, erbjuda "prestanda" Li-ion för avancerade fordon och inrikta sig på ultralång räckvidd med eller utan solid-state-batteri för lyxmodeller.

Källa: Elektrec

Naturligtvis sätter detta företaget på en direkt väg att konkurrera med alla nuvarande elbilstillverkare, eftersom dess lyxlinje kommer att konkurrera med sådana som Tesla och Polestar. LFP-batterierna kommer också att konkurrera med kinesiska elbilar och framtida lågkostnadsmodeller från företag som Tesla.

Bygga fabriker

Japan är medvetet om vikten av att utveckla sin EV-försörjningskedja för att förbli konkurrenskraftig mot Sydkorea och Kina och förlitar sig starkt på att Toyota ska vara ett framgångscentrum på detta område.

På September 9^th, 2024, Japan tillkännagav ett incitament på 2.4 miljarder dollar för batteritillverkning, som kommer att inkludera följande mål:

• Toyotas sammanlagda årliga kapacitet på 9 gigawattimmar (GWh)
• Nissans 5 GWh årliga kapacitet för att tillverka prisvärda litium-järn-fosfat (LFP)-batterier för sina små fordon från och med 2028
• Panasonics energienhet kommer att bygga en ny kapacitet på 20 GWh fram till 2030 i samarbete med Subaru samt 5 GWh ytterligare volym varje år för Mazda.

Toyota fick också ett grönt ljus för att bygga sin helsolid-state EV-batterier i Japan. Detta följer Toyota tar full kontroll över Primeearth EV Energy i maj 2024, ett tidigare joint venture med Panasonic.

Totalt sett förväntas Toyota investera minst 7 miljarder dollar i ytterligare batteriproduktion.

Solid State-batterier Mirage?

Långtidsobservatörer av elbilsmarknaden och batteritekniken är lite skeptiska till Toyotas prognos om solid state-batterier, och det av goda skäl.

Vid något tillfälle, Toyota förutspådde solid-state elbilar för 2021, sedan 2022 och nu för kanske 2028-2030. Till exempel:

• 2017 Forbes: Ultrasnabbladdande EV-batterier i fast tillstånd runt hörnet, bekräftar Toyota
• 2020 Bil och förare: Toyotas snabbladdande solid-state-batteri kommer 2025

Så Toyota-investerare borde sannolikt ta sådana meddelanden med en nypa salt, med tanke på den dåliga meritlistan med liknande löften tidigare. Samtidigt är det tydligt att solid-state batteriteknik överlag gör framsteg, och det är troligt att Toyota, som arbetade med det för mer än ett decennium sedan det första tillkännagivandet 2010, gjorde framsteg också.

Sammantaget kommer solid-state-batterier troligen att hända, men det exakta datumet är fortfarande öppet för debatt.

Väte

En annan teknik som Toyota har arbetat med ett tag är vätgas. Det har ofta kommenterats att även så långt 2022 verkade Toyota tro att vätgas, inte elbilar och batterier var framtiden.

Toyota har också utvecklats en väteförbrännande motor, som inte förlitar sig på bränsleceller utan liknar mer i tekniken en traditionell ICE-motor.

"Vätemotorer har potential att vara koldioxidneutrala samtidigt som vi håller vår passion för förbränningsmotorn vid liv.

Yoshihiro Hidaka – Yamaha Motors president – ​​talar om Yamahas 5.0-liters V8-motorer som drivs 100 % vätgas och som utvecklats för Toyota.

Denna push för väte var trots dystra recensioner av Toyota Mirai, dess vätgasbil (driven av en bränslecell), mest kopplad till de extremt höga kostnaderna för vätgas, vilket leder till kostnader liknande vad som skulle hända med en bränsledriven bil så ineffektiv som 10 MPG (23.5 L/100 km).

Detta stoppade inte Toyota än så länge. Till exempel, det marknadsförde sin vätgasbil som det officiella fordonet för OS i Paris 2024.

Toyota meddelade också på 13^th september 2024 att det kommer att tillhandahålla finansiering för att hjälpa till att bygga en vätgasförsörjningskedja, med $400 miljoner insamlade hittills från Toyota, TotalEnergies, Iwatani och storbanker.

Sammantaget verkar Toyotas satsning på vätgas vara en strategi för att inte riskera att missa omställningen ifall kostnaderna för vätgasproduktion blir tillräckligt låga för att bli ett alternativ till resursintensiva elbilar, som förbrukar mycket mineraler till deras batterier.

Det kan hända, med innovativa lösningar för att generera väte billigare som använda metallskrot som katalysator or nickelbaserad elektrolys. Du kan också läsa mer om detta ämne i vår artikel "Är battericeller bara föregångare till vätebränsleceller? Den verkliga nästa generationen av elbilar?".

Internationell

Som ett globalt företag måste Toyota-relaterade nyheter diskuteras i ett bredare internationellt sammanhang.

Indien & Kina

En marknad där Toyota har haft det kämpigt är Kina. Detta är egentligen inte unikt för Toyota och är mer en återspegling av hur alla utländska tillverkare upplever svårigheter i Kina.

Detta beror mest på konkurrens med mycket solida inhemska märken, ett priskrig på denna marknad och en mycket djupare penetration av elbilar på den kinesiska marknaden än någon annanstans.

År 2023 har Toyota sett sin detaljhandelsförsäljning av Toyota + Lexus minska från 499,000 411,000 fordon till bara XNUMX XNUMX år till år.

Denna trend är oroande och förmodligen en stark förare i Toyota som accelererar sin övergång till elbilar, med flera mål:

• Begränsa förlusten av marknadsandelar i Kina.
• Motstå ankomsten av kinesiska elbilar på andra Toyota-marknader över hela världen.
• Undvik sådan framtida nedgång i försäljningen på marknader där elbilar håller på att bli den dominerande tekniken, med nedgången i Kina en stark varning för framtiden att komma överallt annars.

Ett annat exempel på att Toyota (äntligen?) tar den utomeuropeiska elbilsmarknaden på allvar är utvecklingen, i samarbete med Suzuki, av elbilar skräddarsydda för Indien. Med Indien EV-marknaden förväntas växa med 40 % CAGR fram till åtminstone 2027 kan detta vara ett intressant mål för Toyota att expandera och kompensera för aggressiv konkurrens från Kina.

Yen försvagning

Under de senaste åren har den japanska valutan deprecierat snabbt, innan den nyligen återhämtade sig. Det har till och med fått skulden för flashkraschen i augusti 2024, där yenens plötsliga rörelser orsakade kaos på de internationella finansmarknaderna.

Källa: Google Finance

Detta får en rad konsekvenser för Toyota.

Den första är en ökning av rapporterade rörelseintäkter i yens, eftersom företaget tjänar det mesta av sina pengar utomlands men rapporterar i yens.

Källa: Toyota

En annan effekt är att det plötsligt gjorde Toyotas huvudkontorskostnader, FoU i Japan och planerade fabriksbyggen i Japan mycket billigare på en icke-yen denominerad basis.

Detta kan spara företaget ganska mycket pengar, eftersom det är engagerat i en utgiftsrunda för att komma ikapp med eftersläpningen i elbilsteknik och industriell kapacitet.

En sista effekt är att bilar (både bränsledrivna och elbilar) tillverkade i Japan kan bli mer konkurrenskraftiga tack vare lägre inhemska arbetskostnader. Det kan dock delvis kompenseras av en stigande räkning för importerat material och energi som krävs för att bygga bilarna.

Slutsats

Trots ökningen av elbilar är Toyota fortfarande den ledande biltillverkaren i världen. Det är en solid utmanare på hybridmarknaden, som kan bli övergångstekniken på vägen mot full elektrifiering.

Slutligen verkar det äntligen ta övergången till BEV-bilar på allvar med en tydlig färdplan.

Denna nya färdplan är inte enbart beroende av massproduktion av solid-state-batterier, vilket har varit en besvikelse tidigare. Istället inkluderar den lågkostnads ​​LFP och högpresterande litiumjonkemi som passar alla prisklasser istället för bara lyxmodeller.

Så det är nu mycket mer troligt att 2026 kommer den första raden av nya BEV Toyota-bilar att anlända och successivt ersätta det befintliga urvalet baserat på bränsledrivna motorer.

Samtidigt förblir vätgas osäkra roll i framtidens transporter ett wild card som kan förvandlas till antingen en teknisk återvändsgränd eller en seriös utmanare till BEV. I det andra fallet skulle Toyota vara redo att hoppa över sin konkurrens med sina många bränslecells- och väteförbränningsmotorer.

Senaste på Toyota