Tokeny belyser utvecklingen av Luxemburgs värdepappersregister genom användning av DLT

Förespråkarna för blockkedjeteknik övertygar sakta världen om att traditionella värdepapper ofta möter många utmaningar såsom brist på transparens, mellanhänderisker, låg effektivitet och mer, på grund av ett beroende av föråldrade metoder.  Implementeringen av Distributed Ledger Technology (DLT), särskilt blockkedja, erbjuder dock en lovande lösning.

I en nyligen publicerad forskningsrapport av digitala värdepappersspecialister Tokeny har man granskat hur den rättsliga ramen i länder som Luxemburg möjliggör användning av DLT för att upprätthålla värdepappersregister.  Nedan lyfter vi fram några av nyckelpunkterna i rapporten, inklusive potentialen hos blockkedja och DLT samt deras förmåga att förbättra transparens, effektivitet och efterlevnad i värdepappersregister.

Förbättrad transparens och effektivitet

DLT- och blockkedjeteknik, med sin manipulationssäkra distribuerade liggare, har potential att avsevärt förbättra transparens och effektivitet i värdepappersregister.  Genom att utnyttja den kan övervakning av ägande i realtid uppnås.  Detta innebär minskad förekomst av fel och bedrägerier.

Dessutom eliminerar sådana teknologier behovet av mellanhänder, vilket strömlinjeformar processer och minskar kostnaderna.  Samtidigt innebär decentralisering och möjligheten att skapa anpassade smarta kontrakt att blockkedjor kan främja interoperabilitet över marknader och jurisdiktioner, vilket underlättar förbättrad likviditet och marknadstillgång.

Hantera juridiska överväganden

Den rättsliga ramen i Luxemburg stödjer användning av DLT och blockkedja för att upprätthålla register över dematerialiserade och intermediära värdepapper.  Medan bärarvärdepapper, som är fysiska certifikat, inte kan utnyttja sådan teknik på grund av sin materiella natur, pågår en debatt om klassificeringen av säkerhetstoken som digitala bärarvärdepapper.  Däremot kan dematerialiserade värdepapper, representerade av bokföringsposter, effektivt använda blockkedjor baserat på de i Luxemburg antagna ”Blockchain Laws”.

För att säkerställa rättslig säkerhet på kapitalmarknaderna är det avgörande att etablera tydlig juridisk resonemang och uppnå konsensus bland juridiska praktiker.  Tokeny påpekar att Blockchain Laws I, II och III ger värdefull vägledning och erkännande av DLT för förvaring, överföring och emission av intermediära och dematerialiserade värdepapper.

Tokenisering och smarta kontrakt

Blockkedjeteknik möjliggör tokenisering – en process som innebär att representera tillgångar på en blockkedja.  Denna process har stor potential för värdepappersregister, eftersom den möjliggör skapandet av investerarsregister i realtid och eliminerar behovet av datakonsolidering av tredje part.  Tokenisering ökar också säkerheten genom att utnyttja den oföränderliga naturen hos blockkedjebaserade poster.

Dessutom kan självverkställande kontrakt med fördefinierade regler och villkor, kända som ”smarta kontrakt”, automatisera olika delar av värdepapperslivscykeln.  Genom att använda smarta kontrakt kan efterlevnad av lagar och förordningar säkerställas, vilket resulterar i ökad effektivitet och transparens i värdepappersregister.

Identitetsverifiering på kedjan

Identitetsverifiering på kedjan är en annan kritisk komponent för att utnyttja DLT i värdepappersregister.  Enligt Tokeny innebär denna process att utnyttja ‘decentraliserade identifierare (DID) och anonyma verifierbara referenser’ för att ge individer kontroll över sin digitala identitet, utan att behöva förlita sig på tredje parts myndigheter; processen kallas även ”whitelisting”.

Detta decentraliserade identitetssystem låter individer hantera sina identiteter med hjälp av kryptografiska nycklar och smarta kontrakt, där blockkedjan fungerar som en manipulationssäker liggare för att verifiera äktheten i identitetsinformation.  Genom att länka decentraliserade identiteter till blockkedjeadresser kan en kryptografisk koppling etableras mellan tokeniserade tillgångar och deras verkliga ägare.  Denna koppling förbättrar integritet, säkerhet och användarkontroll.  Identitet på kedjan ger individer självständighet, vilket möjliggör att de kan hantera sin identitet, åtkomstbehörigheter till referenser och länkade plånböcker.

Behörighetsbaserade tokenlösningar och interoperabilitet

För att säkerställa transaktioners säkerhet och efterlevnad spelar behörighetsbaserade tokenlösningar en avgörande roll.  Dessa lösningar möjliggör kontroll över tokenöverföringar och säkerställer att obehöriga överföringar förhindras.  Dessutom är interoperabilitetsmekanismer viktiga för att uppnå sömlös interaktion mellan äldre system och blockkedjenätverk.  Middleware och API-gateways fungerar ofta som mellanhänder och underlättar kommunikation och datautbyte mellan de två systemen, vilket säkerställer kompatibilitet och smidig interaktion mellan olika protokoll och dataformat.

Interoperabilitet är särskilt betydelsefull för värdepappersregister, eftersom den säkerställer korrekt överföring och registrering av äganderättsinformation när man övergår från äldre system till blockkedjenätverk.  Genom att säkerställa interoperabilitet kan värdepappersregister fullt ut dra nytta av de tidigare nämnda fördelarna (transparens, säkerhet och effektivitet) som blockkedjeteknik erbjuder.

Övervinna utmaningar och ta tillvara möjligheter

Trots sin potential är antagandet av blockkedjeteknik i finanssektorn inte utan utmaningar.  Tokeny listar följande som några nyckelexempel på hur dessa utmaningar ser ut.

• Strategisk kapitalallokering
• Massadoption
• Avsaknad av incitament att anta blockkedja

Tokeny anser att för att övervinna dessa utmaningar är utbildningsinitiativ avgörande för att öka medvetenheten bland marknadsaktörer om fördelarna och potentiella tillämpningar av blockkedjeteknik.  Samarbete mellan intressenter, inklusive teknikleverantörer, regulatorer och finansiella institutioner, är också viktigt för att driva standardisering, innovation och integration av blockkedjeteknik i befintliga finansiella system.

Tillgångstokenisering och hållbar finans

Tillgångstokenisering erbjuder en betydande möjlighet för branscher inom alternativ förvaltning att utöka sitt sortiment av produkter och tjänster.  Tokenisering möjliggör fraktionering av tillgångar, ger likviditet och når nya investortyper.  Tokeny påpekar att i det nuvarande marknadsläget med stigande räntor och fallande tillgångspriser kan tokenisering erbjuda en lösning genom att möjliggöra fraktionerade försäljningar av fondandelar till investerare med begränsad likviditet.  Detta gynnar befintliga investerare genom att tillhandahålla likviditet och möjliggör även en ny generation av investerare – som Tokeny beskriver som ”digitala infödda” – att få tillgång till alternativa investeringsprodukter.

I Luxemburg är antagandet av DLT och tillgångstokenisering också i linje med landets fokus på hållbarhet inom finans.  DLT möjliggör integration av hållbarhetsfaktorer i finansiella transaktioner, vilket ger mer transparent och pålitlig tillgång till information om miljö, sociala och styrningsaspekter (ESG).  Tokenisering underlättar anpassning av investeringar baserat på individuella investerares preferenser och värderingar, vilket lockar ett bredare spektrum av investerare som är intresserade av hållbara finansieringsmöjligheter.  Genom att använda DLT för hållbarhetsdriven finans kan Luxemburg främja en mer medveten och ESG‑inriktad finansindustri, vilket bidrar till globala hållbarhetsmål.

Slutsats

Ovanstående punkter är bara några av de sätt på vilka DLT- och blockkedjetekniker används av framåtblickande nationer som Luxemburg, i ett försök att förenkla deltagandet på kapitalmarknaderna.  Tokeny har gjort ett bra jobb med att belysa många av de potentiella fördelarna och utmaningarna med att anta denna teknik.  Genom att omfamna DLT och tillgångstokenisering kan framåtblickande nationer positionera sig som ledare i den digitala omvandlingen av traditionell finans, samtidigt som de bidrar till hållbarhetsmål och främjar ett mer inkluderande och ESG‑drivet finanssystem.

För att lära dig mer om vilken roll DLT och blockkedja kan spela, se till att läsa den fullständiga rapporten från Tokeny HÄR.