Computing
Teradyne (TER): Jätteaktier inom halvledartestning och robotar
Securities.io har rigorösa redaktionella standarder och kan få ersättning från granskade länkar. Vi är inte en registrerad investeringsrådgivare och detta är inte investeringsrådgivning. Vänligen se vår anknytning till anknytning.
Teradynes kärnverksamhet: Ledarskap inom halvledartestning
I en period av högkonjunktur för AI- och robotikaktier ligger mycket av uppmärksamheten på konsumentsidan av dessa sektorer, från humanoida robotar till LLM:er (stora språkmodeller).
Längre bort från allmänhetens och investerares uppmärksamhet tjänas även mycket pengar på B2B-sidan (Business To Business) av digitaliseringstrenden.
En sådan aktivitet är halvledartestning, en aktivitet som växer i takt med tillverkningsvolymen av processorer, minnesbarer, antenner, sensorer etc.
En långvarig ledare inom halvledartestning är Teradyne, en pionjär inom sektorn.
Företaget är idag också en stor tillverkare av industrirobotar, vilket bör dra nytta av automatisering och den snabba återindustrialiseringen och omlokaliseringen av industrier från USA.
(TER )
Teradyne Historia
Företaget grundades 1960 av två MIT-utexaminerade, Alex d'Arbelof och Nick DeWolf, med insikten att, med masstillverkning och användningen av halvledare, behövde testning utföras på ett automatiserat sätt.
Deras första produkt var en diodtestare för försvarsentreprenören Raytheon, följt av andra testsystem för tidiga halvledarprodukter. Den börsnoterades 1970.
Under de följande årtiondena fortsatte företaget att utveckla nya produkter, samt förvärva konkurrenter eller viktiga teknikföretag för att utöka sitt grepp om marknaden för halvledartestning.
Källa: Teradyne
Kärnan i företagets filosofi var att inte bara reagera på marknaden, utan att förutse vad som faktiskt behövs.
"Det kunden kräver är förra årets modell, billigare. För att ta reda på vad kunden behöver måste man förstå vad kunden gör, så bra som han förstår det."
Sedan bygger du upp det han behöver, och du lär honom att han behöver det.”
Ursprungligen mer aktivt inom dator- och försvarsprodukter, expanderade företaget till fordonsmarknaden med förvärvet av General Radio (GenRad). Det gick sedan in på marknaden för testning av elektroniska konsumtionsvaror genom förvärvet av Nextest och Eagle Test Systems (minne, hårddiskar) och LitePoint Corporation (dator, surfplatta, mobiltelefoner etc.).
En stor förändring från det historiska fokuset på halvledartestning skedde 2015, då företaget förvärvade det danska företaget Universella robotar, en ledare på marknaden för kollaborativa robotar (se mer nedan).
Förvärvet av MiR år 2018 och av AutoGuide mobila robotar Under 2019 lade Teradynes robotsegment till ytterligare produkter, inom marknaden för autonoma mobila robotar (se nedan).
”Teradynes finansiella styrka och globala räckvidd kommer att bidra till att stödja AutoGuides tillväxt, vilket gör det möjligt för oss att upprätthålla vår agila strategi för utveckling och driftsättning av högvärdiga automationssystem som ger branschledande värde till våra kunder.”
— Rob Sullivan, tidigare VD och koncernchef för AutoGuide
Teradyne Semiconductor Testing
Teradyne är idag fortfarande i hög grad ett företag som testar halvledare och elektronik, där robotteknik bara utgör en liten del av de totala intäkterna (13 % av försäljningen år 2024, och 9.8% under andra kvartalet 3, tack vare tillväxt inom testsegmentet).
Källa: Teradyne
Halvledartestning är ett viktigt steg i tillverkningen av dessa varor, eftersom det säkerställer kvalitetskontroll och begränsar risker och förluster från defekta chip eller minnen.
Detta kräver specialiserad utrustning för varje typ av halvledarprodukt och flexibla konstruktioner som kan anpassas till varje tillverkares specifika krav. De exakta mätningarna detekterar till exempel högtekniska egenskaper hos halvledare som "borttagning av sammanslagningsdefekter, gränsskanning, BIST vid påslagning, blinkning av parallella enheter".
Källa: Teradyne
Sammantaget är Teradyne branschledande, tillsammans med sin japanska konkurrent Advantest (6857.T), medan alla andra ligger långt efter vad gäller marknadsandelar på marknaden för halvledar-ATE (automatiserad testutrustning).
Företaget ser sin testverksamhet driven av tre grundläggande trender: vertikalisering, elektrifiering och AI.
Svep för att skrolla →
| metrisk | Teradyne | Fördel |
|---|---|---|
| Kärnfokus | SOC, minne, kraft, fotonik | Minnes- och logiktestning |
| Robotexponering | Ja (cobotar och AMR:er) | Nej |
| Beredskap för AI-testning | Hög (HBM, chiplets, fotonik) | Hög (minnestungt fokus) |
Vertikalisering
Vertikalisering avser att de flesta av de ledande teknikföretagen i S&P500 gradvis integrerar sin tillverkning och teknik internt, särskilt för chips, efter årtionden av offshoring och outsourcing av sina leveranskedjor.
Källa: Teradyne
”Tillväxten drevs främst av System-on-a-Chip (SOC)-lösningar för artificiell intelligens-applikationer och stark prestanda inom minne.”
När vi blickar framåt mot fjärde kvartalet är efterfrågan på AI-relaterade tester fortsatt robust inom beräknings-, nätverks- och minnessegmenten. Försäljningen under fjärde kvartalet 2025 förväntas öka med 25 % sekventiellt och med 27 % jämfört med fjärde kvartalet 2024.
Elektrifiering
Elektrifiering handlar inte bara om elbilar, utan även om den exploderande efterfrågan på elkraft från datacenter, och den senare förväntade tillväxten av effektbehov för andra tillämpningar, vilket ökar efterfrågan på halvledare (tillverkning, tung industri, uppvärmning etc.).
Källa: Teradyne
Detta bör skapa en stabil ny marknad, där till exempel elbilar kräver dubbelt så mycket halvledartestning som traditionella modeller med förbränningsmotorer.
I januari 2025, Teradyne och Infineon, ett tyskt företag inom design och tillverkning av halvledare, undertecknade ett partnerskapsavtal gällande testning av kraftutrustning.
I den här affären förvärvar Teradyne en del av Infineons team för automatiserade testutrustningar (AET), med fokus på material specialiserade för kraftapplikationer som kiselkarbid och galliumnitrid.
”Infineons teknologi kommer att förbättra vår marknadsledande ETS-produktportfölj och visa vårt engagemang för att fortsätta tillhandahålla innovativa lösningar som möter våra kunders ständigt föränderliga behov.”
Infineon kommer att dra nytta av Teradynes förmåga att skala upp denna verksamhet och expandera den globalt.
”Teradyne är en strategisk partner till Infineon för att utveckla kapaciteten för testning av krafthalvledare.”
Tillsammans tar vi oss an de dynamiska testutmaningarna inom nya tekniker som kiselkarbid och galliumnitrid i den skala och med den flexibilitet som våra marknader och kunder behöver. Samtidigt ger vi våra anställda ett långsiktigt perspektiv i ett högspecialiserat företag.”
AI
Teradyne ser uppenbarligen denna sektor som en blomstrande källa till efterfrågan på halvledartillverkning.
Även om den för närvarande drivs av databehandling, datacenter och IT-företag, förväntas den på medellång sikt drivas av självkörande bilar, mobila AI-agenter (AI-kapabla smartphones) och IoT.
När det gäller AI kommer många nya designer, koncept och kategorier av halvledarkomponenter specifika för AI att lanseras först 2025 eller 2026, och Teradyne är redan utrustade för att serva alla dessa.
Källa: Teradyne
fotonik
I takt med att AI-datacenter kräver allt mer datorkraft, samtidigt som de behöver minska sin elförbrukning, vänder de sig till nya datortekniker, särskilt fotonik.
Kiselfotonik förväntas minska datacenters totala energiförbrukning med 30 %, samtidigt som datacenternas bandbredd tiofaldigas.
”Den extraordinära tillväxten och komplexiteten som drivs av molnbaserad AI kommer att kräva optiska sammankopplingslösningar för att stödja bandbredden och minska den strömförbrukning som krävs för nästa generations nätverk.”
För att positionera sig på den här marknaden, Teradyne förvärvade Quantifi Photonics i mars 2025, ett företag som testar halvledare för "skalbar och kostnadseffektiv tillverkning i hög volym av fotoniska integrerade kretsar (PIC), sampaketerad optik och pluggbar optik."
”Marknaden för kiselfotonik befinner sig vid en brytpunkt som kräver innovativa, toppmoderna lösningar för att frigöra sin fulla potential.”
Genom att kombinera våra styrkor kommer Teradyne och Quantifi Photonics att förse kunderna med kompletta, nyckelfärdiga fotoniska testlösningar som gör det möjligt för dem att skala upp.”
Detta förvärv är avgörande för Teradynes mål att återgå till en tvåsiffrig tillväxttakt (med siktet inställt på 12 % årlig tillväxttakt till 2028), och därmed dra nytta av den omvälvning som kiselfotonik har gett traditionella nätverkslösningar i datacenter.
Robotics
Samarbetsrobotar
Samarbetande robotar (Cobotar) är kostnadseffektiva, enkla att driftsätta robotar som är utformade för att automatisera repetitivt och farligt arbete, till exempel maskinskötsel, paketering och palletering, montering, limning, lödning, polering, skruv- och mutterdragningEtc.
Detta gör den här typen av robot tillämpbar inte bara inom tung industri, dagens största segment för robotik, utan även inom nästan alla typer av tillverknings-, monterings-, packnings- eller bearbetningsfabriker och lager, inklusive för lågprisvaror.
Den lägre kostnaden och den enkla implementeringen leder till en genomsnittlig återbetalningstid på investeringen på 12–18 månader, vilket gör det nästan självklart var den än kan driftsättas.
Källa: Teradyne
Detta ger också Teradyne ett robotsegment där massproduktion redan kan vara mycket lönsam, vilket ger företaget skalbarhet för att senare ta marknadsandelar i andra framväxande segment av robotmarknaden.
Autonoma mobila robotar
Autonoma mobila robotar är konstruerade för att flytta nyttolaster från 250 kg upp till 1 350 kg, beroende på modell.
Källa: Teradyne
Teradynes autonoma mobila robotar (AMR) AutoGuide har bevisat sitt värde hos ledande tillverkare och lagerleverantörer, inklusive Pactiv, Ford och Husqvarna.
Dessa robotar drar nytta av robust programvara som SurePath, vilket hjälper till med flotthantering för att göra robotarna säkrare och effektivare i ett givet lager. På lång sikt kommer mer avancerade AI-lösningar att öka deras användbarhet och effektivitet ytterligare.
”Marknaden för AMR med hög nyttolast är ett framväxande, snabbt växande segment av den globala gaffeltrucksmarknaden.”
AutoGuides modulära arkitektur och innovativa teknik ger säkra, lättanvända produkter som på ett naturligt sätt kompletterar våra MiR-AMR:er med låg till medelhög nyttolast, vilket utökar Teradynes räckvidd på denna attraktiva marknad.”
— Mark Jagiela, tidigare VD för Teradyne
Teradyne har snabbt utökat sitt robotutbud och lagt till många specialverktyg för olika industrier, till exempel renrumskompatibla robotar eller svetstillbehör.
Källa: Teradyne
Företaget fördjupar långsamt integrationen mellan sina flera förvärvade robotverksamheter som Universal Robots och MiR (Mobile Industrial Robots), särskilt genom att konsolidera marknadsförings-, försäljnings- och serviceverksamheterna inom dessa segment.
Teradyne ser robotmarknaden fördubblas till 2028, med de snabbast växande segmenten som företaget koncentrerar sig på: logistik, life science, livsmedel och dryck samt halvledare.
Källa: Teradyne
Teradynes roll i amerikanskt försvar och flyg- och rymdtester
Den amerikanska militärbudgeten planeras att växa från enorma 1 biljon dollar/år till ännu större 1.5 biljoner dollar under de kommande två åren. Och inom denna sektor är omlokaliseringen av leveranskedjan till Amerika en högsta prioritet, ännu mer än för andra industrisektorer.
Källa: Donald Trump
I takt med att USA:s president kräver att vapen ska tillverkas snabbare, och att mer pengar omdirigeras till att utöka tillverkningskapaciteten istället för utdelningar eller återköp av aktier, kommer detta att skapa en massiv tillväxt i efterfrågan på utrustning för halvledartestning., en aktivitet där Teradyne erbjuder en "one-stop-shop".
I det sammanhanget betyder halvledare inte bara chips, utan även radar, elektronisk krigföring, missiler etc.
Källa: Teradyne
Teradyne-maskiner kan också användas för underhåll, reparation och testning av aktiv militär utrustning (depånivå, mellannivå och operativ nivå”), en aktivitet som kommer att vara mer efterfrågad eftersom den amerikanska militären uppenbarligen kommer att sträva efter en högre beredskapsnivå.
Så även om den extra kakan på 500 miljarder dollar av militärbudgeten till största delen kommer att delas av militära entreprenörer, är det troligt att deras egna leverantörer, inklusive Teradyne, också kommer att dra stor nytta av denna massiva och plötsliga ökning av offentliga utgifter.
Slutsats
Teradyne har historiskt sett varit ett företag som vuxit tillsammans med halvledarindustrin, i takt med att fler chips och datoriserade system fann sin väg in i våra dagliga liv och konsumentprodukter som bilar.
Idag, med AI som blomstrar, elektrifieringen som accelererar och alla större företag som vertikaliserar sin IT-relaterade tillverkning, är Teradyne i goda ställningar för att dra nytta av flera starka tillväxttrender.
Dessutom positionerar sig företaget för att dra nytta av den kommande boomen inom robotaktivitet inom tillverkning och logistik, inklusive sektorn med lägre investeringar och snabbare avkastning på investeringar, som kollaborativa robotar.
Slutligen kommer företagets position som en viktig leverantör av service och testkapacitet till den amerikanska militären att göra det till en viktig mottagare av de ökade militärutgifterna under Trumps presidentskap, åtminstone med tanke på företagets storlek.
Senaste Teradyne (TER) aktienyheter och utveckling
