Stablecoin-volymer skjuter i höjden när handlare söker en säker hamn under den senaste nedgången

Medan den digitala tillgångsmarknaden har presterat extremt bra som helhet sedan kalendern slog över till 2023, har den senaste veckan visat några sprickor i ‘bull market’-narrativet. Detta framhävs av nedgångar i topptillgångar som Bitcoin och Ethereum på nästan 10 % över 7 dagar.

Oro bland handlare understryks ytterligare när man tittar på handelsvolymerna under samma period, där av de sex största tillgångarna efter volym är fyra stablecoins – vilket tydligt visar att handlare söker en säker hamn tills de ovan nämnda sprickorna är åtgärdade.

However, even among these ‘safe’ assets, not all have performed equally, with much of their own value being funnelled in to one project in particular.

1. Tether (USDT)

Kanske har ingen annan mynt gynnats mer än Tether (USDT) i kölvattnet av att flera amerikanska banker kollapsat de senaste veckorna. Eftersom USDC tyvärr fastnade negativt i blandningen på grund av reservtillgångar som hölls på Silicon Valley Bank, har det lett till en massiv kapitalutflöde från projektet som har migrerat mot ingen annan än dess främsta konkurrent – Tether (USDT).

USDT Marknadsvärde: 1 mars‑21 april

Medan klyftan mellan dessa projekt en gång minskade när företag som Coinbase och Circle främjade narrativet att USDC var det säkrare alternativet, har marknadsvärdet för varje projekt ökat mer än på länge, där USDT står för 2,5 gånger så mycket som USDC. Detta är en trend som bara har fortsatt under marknadsnedgången de senaste dagarna.

7‑dagars handelsvolym: ~$34,333,594,650

2. USD Coin (USDC)

Om du vill ha en visuell bild av hur drastisk nedgången i USDC-innehavare har varit under den senaste månaden, titta på följande diagram som visar projektets marknadsvärde sedan 1 mars.

USDC Marknadsvärde: 1 mars‑21 april

Till USD Coins förtjänst återfick projektet snabbt sin peg efter att ha nått botten under $0,90 den 11 mars. Tyvärr var skadan redan skedd, och handlare har tydligt förlorat förtroendet för projektet – trots att Circle försäkrar USDC-innehavare att de skulle täcka eventuella brister i tillgångarnas säkerhet.

Minnen tenderar att vara kortvariga när det gäller digitala tillgångar, och med tiden kan USDC börja minska klyftan mellan sig och USDT som den en gång var. Trots allt har Tether haft sin beskärda andel av kontroverser genom åren och har alltid återkommit och blomstrat. Varför kan inte USD Coin göra detsamma?

Under tiden har USDC kunnat hålla fast vid sin 1:1 peg mot USD trots att en stor del av denna tillgångs handelsvolym består av innehavare som söker de upplevda grönare betesmarkerna hos USDT.

7‑dagars handelsvolym: ~$5,478,175,600

3. Binance USD (BUSD)

Medan den senaste nedgången i intresset för USD Coin huvudsakligen beror på brister som framkommit i samband med kollapsen av flera amerikanska banker, började Binance USD:s problem när dess utfärdare, Paxos, beordrades att sluta skapa tillgången.

Detta inträffade i kölvattnet av en granskning av NYDFS mot Paxos, som framställde anklagelser om att de brutit mot investerarskyddslagar, och stoppet i skapandet har i praktiken fört denna tillgång på en långsam och utdragen väg mot obetydlighet.

BUSD Marknadsvärde: 1 mars‑21 april

Som man kan se ovan har BUSD upplevt ett stadigt utflöde av tillgångsinnehavare de senaste veckorna. På samma sätt som Tether har gynnats av ett liknande utflöde från USDC, har den också gynnats av de juridiska problemen som plågar BUSD:s utfärdare, Paxos.

7‑dagars handelsvolym: ~$3,227,533,600

4. TrueUSD (TUSD)

När nyheterna kom om att miljarder i USDC-reservtillgångar låstes upp i samband med SVB:s kollaps, panikslagna stablecoin-ägare flydde till rivaliserande tillgångar. Med BUSD redan på svackan på grund av Paxos juridiska problem, innebar detta att de återstående topp-tillgångarna var antingen Tether eller TrueUSD. Även om den förstnämnda fick största delen av uppmärksamheten i detta massutflöde, lyckades TrueUSD nästan fördubbla sitt marknadsvärde på två dagar.

TUSD Marknadsvärde: 1 mars‑21 april

Trots denna kortsiktiga intresseökning har TUSD:s marknadsvärde förblivit relativt stillastående under de senaste veckorna, även i den senaste nedgången.

Delvis som driver dess senaste motståndskraft och handelsvolym är beslutet av Binance att avskaffa avgifter på handel mellan TUSD och Bitcoin. Eftersom Binance är den största börsen av sitt slag i världen har detta förvånansvärt nog gynnat TUSD, eftersom den har kunnat förbli en säker hamn under turbulenta marknadsförhållanden.

7‑dagars handelsvolym: ~$1,651,707,800