Progress Loading…. – Hur långt är vi inne i denna tjurmarknad?

När vi skriver denna rapport svävar priset på Bitcoin nära US$95K. Den 22 november 2024 nådde den nästan den betydelsefulla och ofta svårfångade US$100K-gränsen. På det datumet registrerade Bitcoin ett historiskt rekord genom att passera US$99 655. Den senaste kraftiga ökningen i Bitcoin-priserna—särskilt efter Donald Trumps seger—har gjort många nyfikna på hur länge detta lysande tjurmarknadslopp för Bitcoin kommer att fortsätta. Låt oss börja med den frågan: Hur långt är vi in i den nuvarande tjurmarknaden för kryptovalutor?

Hur långt är vi in i den nuvarande tjurmarknaden för kryptovalutor?

Enligt investeringsanalytiker är tjurmarknaden för kryptovalutor långt ifrån över. Enligt Galaxy Research och rapporteringen om deras fynd förväntas Bitcoin bryta igenom US$100K-gränsen på kort sikt. Orsakerna är flera.

Förväntningarna är mogna att institutionell och företagsadoption av kryptovalutor kommer att öka. Forskningen pekade också på möjligheten att nationella Bitcoin-reserver kan stödja tillgångens tillväxt.

I slutet av juli i år presenterade Wyoming-senatorn Cynthia Lummis officiellt lagen Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide (BITCOIN) Act i USA:s senat.

I sina anföranden, där hon beskrev den avgörande roll Bitcoin kan spela för att forma landets ekonomi, sade Lummis:

“Bitcoin omvandlar inte bara vårt land utan också världen, och att bli den första utvecklade nationen som använder Bitcoin som en sparteknik säkrar vår position som en global ledare inom finansiell innovation. Detta är vårt Louisiana Purchase-ögonblick som kommer att hjälpa oss att nå nästa finansiella gräns.“

Den 23 oktober 2024 antog Pennsylvania House of Representatives House Bill 2481—benämnd som ”Bitcoin Rights”-lagen av Dennis Porter, medgrundare av Satoshi Action Fund—med ett avgörande 176–26 tvåpartiskt beslut.

Galaxy-forskningsrapporten förutspår också att den nya amerikanska administrationen kommer att vara mer benägen – förutsägbart – att införa ett system med många positiva kryptoregleringar. Enligt analytikern som skrev rapporten kan tjurmarknadsloppet för kryptovalutor fortsätta under de kommande åren.

Han ansåg att Bitcoin-upplägget under de kommande två åren verkade “unikt och bullish”.

Men enligt Alex Thorn, forskningschef på Galaxy, kanske resan för Bitcoin inte blir helt smidig. Han trodde:

“Det kan till och med finnas några skymningsreglerings- eller brottsbekämpningsåtgärder från den avgående Biden-administrationen som skakar marknaderna.”

Medan analytiker fortsätter att väga faktorer som kan påverka Bitcoins bana finns det en ytterligare teknisk aspekt som vi kan titta på för att förstå hur långt vi är in i tjurmarknaden. Och den aspekten relaterar till fenomenet Bitcoin-halvering.

Bitcoin-halvering och perioden efter den

Kort sagt avser Bitcoin-halvering ett evenemang som sker vart fjärde år. Evenemanget minskar blockbelöningarna med 50 % i förväntan att det ska minska utbudet, öka knappheten och så småningom leda till en prisökning för tillgången. Den senaste halveringen inträffade den 19 april 2024. Det har gått mer än sju månader sedan dess, men Bitcoins pris fortsätter att öka. Det finns dock ett mer specifikt sätt att beräkna när Bitcoin når sin topp sedan den senaste halveringen.

Rapporter antyder att under de senaste tre halveringarna som inträffade 2012, 2016 och 2020, var den genomsnittliga prisökningen 16 % under de sextio dagar som följde halveringen. Det fanns dock undantag på individuell nivå. Till exempel resulterade halveringen 2016 i en minskning med 6 % under de följande 60 dagarna, även om den sedan återhämtade sig kraftigt under 2017.

Analysen gjordes av 10X Research, och enligt Markus Thielen, forskningschef på 10X, var halveringen “associerad med prisökningar på grund av minskat utbud”, men investerare måste vänta på en prisnivå som vanligtvis inträffar 500 dagar efter en halvering.

Om vi tar hänsyn till dessa 500 dagar, vilket motsvarar ungefär ett år, fyra månader och mer, bör Bitcoins prisnivå efter den senaste halveringen inträffa någon gång under augusti 2025.

Även om Bitcoin förväntas nå sin topp under augusti 2025 är analytiker också nyfikna på när altcoins når sin topp.

Hur många dagar efter Bitcoin-halveringen når altcoins sin topp?

Kryptovärlden har dock många andra komponenter förutom Bitcoin. Det finns ett enormt imperium av altcoins. Som vi vet refererar altcoins, eller alternativa mynt, till alla kryptovalutor förutom Bitcoin.

Bitcoin är den mest representativa tillgången i kryptokungariket. Det är ganska uppenbart att varje ihållande prisökning skulle ha en vågeffekt på andra kryptovalutor, såsom altcoins. Ethereums uppgång från omkring $200 till ett historiskt rekord på över $3 500 inom 12 månader efter Bitcoin-halveringen den 11 maj 2020 demonstrerade de dramatiska förändringar som kan ske.

Förutom en prisökning finns det andra förändringar. Till exempel har altcoin-landskapet blivit mer anpassningsbart och innovativt. Uppgången ger utvecklare ny hopp och entusiasm för att påskynda lanseringen av nya funktioner eller förbättringar, i ett försök att säkra deras mynts relevans i en marknad som omkalibrerar sig själv efter Bitcoins stora rörelse.

Analytiker tror också att omfördelningen av kapital som marknaden genomgår efter varje Bitcoin-halvering förändrar den på flera sätt, inklusive en förändring i likviditetsnivåer, handelsvolymer och takten med vilken nya altcoin-projekt dyker upp på scenen.

Forskare har ofta observerat, utifrån siffror från Bitcoin Dominance Index, att den relativa andelen Bitcoin minskar efter halveringen trots att dess pris stiger. Detta indikerar en prisökning för andra mynt – en förstärkning av altcoin-landskapet.

Den uppenbara frågan som uppstår är denna: befinner vi oss i en situation där altcoins också är på sin topp efter den senaste Bitcoin-halveringen?

Var befinner vi oss i förhållande till Altseason?

Analytiker tror att vi redan är inne i Altseason. Enligt en analys kvalificerar kryptomarknaden sig som Altseason eftersom 75 % av de 50 bästa mynten överträffade Bitcoin under de senaste 90 dagarna.

Om vi gräver djupare är implikationerna av en Altseason större än de verkar. Det är inte bara en period då altcoins presterar relativt bättre. Experter har märkt att flera distinkta marknadskarakteristika uppstår under en Altseason.

En är en ökad altcoin-dominans. Till exempel, under Altseason i maj 2021 nådde den kombinerade marknadsvärdet för de 100 bästa altcoins omkring 130 % av Bitcoins. En annan sak som händer är att altcoin-priserna växer i en betydligt högre takt än deras normala tempo. Stora altcoins uppnådde 174 % avkastning jämfört med BTC:s 2 % under Altcoin-säsongen från februari till maj 2021.

Slutligen innebär en Altseason en allomfattande bullish sentiment på marknaden. Den kommer från optimismen att altcoins kommer att leverera god avkastning. Detta leder till köppress och prismomentum.

Med Bitcoin-halveringen, som leder till en ökning av Bitcoin och altcoins, har flera andra aspekter påverkan på ett tjurmarknadslopp i kryptovärlden. Vi kommer att diskutera fenomenet tokenutsläpp.

Utsläppsplanen och prisdynamiken

Tokenutsläpp avser den hastighet med vilken nya tokens skapas eller distribueras på marknaden. Med framväxten av en tjurmarknad har investerare blivit allt mer nyfikna på tokenomics för den mynt de avser att investera i. Det är alltid hjälpsamt att bedöma framtiden för en token om dess utsläppsplan är känd. Bitcoin har till exempel en gräns på 21 miljoner.

Med antalet nya bitcoins som utfärdas per block som minskar med hälften ungefär vart fjärde år, förväntas den sista bitcoinen brytas år 2140. Antalet nya bitcoins som skapades per block var 50 när Bitcoin först etablerades och har sedan dess minskat till 6,25 i maj 2020 och till 3,125 år 2024. Att känna till dessa siffror spelar en betydande roll i bedömningen av värdet och stabiliteten för ett kryptonätverk.

Men är det allt? Kan värdet och framtiden för en mynt bestämmas så enkelt? Är förutsägelser bara en fråga om att räkna dagarna sedan en specifik händelse eller beräkna hur många mynt som återstår att distribuera? På samma sätt som den traditionella finansmarknaden påverkas av händelser runt omkring den, genomgår kryptomarknaden också skiftningar och förändringar drivet av externa faktorer. Utöver de grundläggande egenskaperna hos en tillgång finns även dess ekonomiska dynamik att beakta.

Kommer tjurmarknaden att förlängas på grund av senaste händelserna?

Medan den nuvarande kryptotjurmarknaden utlöstes av Bitcoin-halveringen finns det skäl att kalla årets tjurmarknadslopp för ett framstående fenomen. Denna gång formas efterfråge- och utbudsdynamiken för Bitcoin av en unik sekvens av händelser.

Speciellt var detta året då flera Bitcoin-ETF:er lanserades. Stora innehavare som Grayscale sålde av sina Bitcoin-tillgångar som svar på konkurrens från lägre avgifts-ETF:er. I kontrast började innehavare som MicroStrategy och olika nya ETF:er ackumulera stora mängder bitcoin, vilket potentiellt kan utlösa en brist på tillgång. Bitcoin fick också ökad erkännande som ett verktyg för att skydda mot inflation.

Länder som El Salvador antar Bitcoin. Alla dessa faktorer – i kombination med Donald Trumps seger – som har fått betydande genomslag i kryptovärlden på grund av hans kryptopositiva politik – har lett till ett scenario där den pågående tjurmarknaden kan bestå längre än vanligt.

Vilka stora händelser är kommande som kan spela en roll?

Den 22 maj antog House of Representatives Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT 21) som ett viktigt steg mot produktiv reglering av kryptobranschen. Om den blir lag skulle FIT 21 tydligare definiera regleringsgränserna för kryptotillgångar för Securities and Exchange Commission (“SEC”) och Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”), och tillhandahålla lagstadgade definitioner för “restrikterade digitala tillgångar” och “digitala råvaror”.

Det skulle för första gången ge CFTC plenär jurisdiktion över spottrading av digitala råvaror. Det skulle också införa en “certifieringsprocess” genom vilken en blockchain kan visas som “decentraliserad”, vilket tillåter tillgångarna på en sådan blockchain att regleras som digitala råvaror snarare än värdepapper.

Den 30 december 2024 kommer den viktigaste kryptoregleringen i Europa, Markets in Crypto Assets (MiCA), att träda i kraft. Det skulle vara den första lagstiftningen på europeisk nivå som inför ett omfattande regelverk för kryptotillgångar, som täcker frågor från utfärdande av kryptotillgångar till tillhandahållande av tjänster inom kryptotillgångar samt förhindrande av marknadsmissbruk i kryptotillgångsmarknader.

Enligt en rapport från Deutsche Bank (DB ) Research som publicerades efter lanseringen av Bitcoin-ETF:er förväntade sig analytiker att kryptovärlden skulle röra sig mot större institutionalisering när traditionella finansiella aktörer gick in på marknaden. Genom att expandera reglerad kryptotillgångstillgång, kan kommande godkännanden av spot-ETF:er driva ytterligare mainstream-adoption – enligt analytikerna. De kommande omfattande regelverken, enligt analytikerna, kan hjälpa kryptovalutor att mogna till en mer etablerad klass.

Men mitt i all denna entusiasm måste man vara medveten om att kryptovärlden ofta har överraskat oss med olyckliga incidenter som haft en enorm inverkan på att destabilisera trender och förvirra förutsägelser. Till exempel har det förekommit fall som Mt. Gox eller FTX, där mycket välrenommerade och pålitliga kryptobörser plötsligt gått i konkurs.

Mt. Gox var en gång den största Bitcoin-börsen och hanterade de flesta av världens Bitcoin-affärer. Men 2014 slutade den plötsligt låta användare ta ut sina pengar och påstod att det fanns “misstänkt aktivitet”. Kort därefter avslöjades att 850 000 Bitcoins saknades. Vid den tiden var de saknade Bitcoin värda hundratals miljoner. Mt. Gox kunde inte återhämta sig och ansökte om konkurs. Domstolen beordrade att de återstående tillgångarna skulle säljas för att betala borgenärerna.

Från och med december 2024 innehar förvaltaren fortfarande cirka 12 006 BTC. Från och med maj har redan 129 680 BTC flyttats. Borgenärerna skulle ursprungligen få sina utbetalningar i oktober 2024, men tidsfristen har nu skjuts fram till oktober 2025 för att ge mer tid.

Vissa utbetalningar började tidigare, omkring mitten av 2024. Bitcoin och Bitcoin Cash skickades till börser för att underlätta processen. Trots den framstegen finns fortfarande en stor del kvar – ungefär 94 771 BTC, värda 5,4 miljarder dollar – som ännu inte har distribuerats.

Naturligtvis har detta väckt oro för hur en så stor mängd kan rubba marknaden. Tidigare i år, till exempel, föll Bitcoins pris med 1,1 % till $68 159. Många pekade på rädsla för att Mt. Gox-utbetalningar skulle översvämma marknaden som orsaken.

Återbetalningarna har ännu inte gjorts, och med så mycket Bitcoin fortfarande i omlopp är det tydligt att Mt. Gox kommer att hålla kryptovärlden på helspänn ett tag till.

FTX var en av de största kryptobörserna. Sedan, i november 2022, kollapsade den. Hela kryptomarknaden kände av påverkan. Nu säger de att borgenärerna kommer att börja få betalt i mars 2025. Utbetalningarna skulle dock baseras på priser från slutet av 2022. Då var Bitcoin $20 000 och Ethereum $1 200.

Med dagens priser som är mycket högre – Bitcoin på $97 000 och Ethereum på $3 300 – kan vissa borgenärer ta ut och återinvestera, vilket kan skapa säljpåtryck på Bitcoin.

Eftersom FTX betalar tillbaka i kontanter beror den faktiska påverkan på hur borgenärerna använder sina utbetalningar. Om de återinvesterar kraftigt i Bitcoin kan det påverka priserna. De första distributionerna förväntas börja 60 dagar efter domstolsgodkännande, troligen i början av 2025, och marknadsobservatörer håller ett noggrant öga på vad som händer.

Därför, även om det är uppmuntrande för den digitala tillgångsvärlden att ha ett så exceptionellt ihållande tjurmarknadslopp, får vi inte tappa fokus på de system som driver det. Prisökningen och de lukrativa investeringsmöjligheterna får inte bli ett verktyg för att utnyttja investerare i händerna på några illvilliga aktörer. Med lagstiftning, regleringar och institutionell adoption som växer kring kryptosystemet kan man förvänta sig ett rättvist system i verkan den här gången.

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin (BTC).