Hur prediktionsmarknader skulle kunna möjliggöra insiderhandel

Insiderhandel fortsätter att vara ett huvudbekymmer för tillsynsmyndigheter över hela världen. Ursprungligen var problemet med traditionella marknader. Men framväxten av blockchain-drivna prediktionsmarknader har återuppmärksammat hur insiderinformation kan gynna dem som har rätt kontakter eller positioner. Här är vad du behöver veta.

Vad är insiderhandel?

Enligt tillsynsmyndigheter som SEC är insiderhandel handlingen att använda exklusiv information för att diktera köp eller försäljning av värdepapper. Denna information inkluderar allt som ger investeraren en orättvis fördel, vilket bryter mot allmänhetens förtroende.

Insiderhandel gör det möjligt för individer att mildra förluster, inklusive sådana som härrör från skandaler eller dålig finansiell prestation. Det gör det också möjligt för dem att ompositionera sig för garanterade vinster, såsom nyheter om stora statliga kontrakt, förändringar i regler, fusioner eller nya tekniska framsteg.

Påföljder

De nuvarande påföljderna uppstod efter årtionden av fall, där varje bidragit till att skapa prejudikat. Särskilt det första insiderhandelsfallet inträffade 1909. Detta fall var känt som Strong v Rapide, och det fastslog att direktörer inte kunde handla med hjälp av väsentlig information.

Historia

År 1934 införde SEC officiellt insiderhandelslagstiftning, som mognade kontinuerligt under årtiondena, inklusive att täcka dem som är förknippade med personer som innehar väsentlig information. Dagens påföljder inkluderar ett långt fängelsestraff på upp till 20 år, förverkande av de ill-gotten vinsterna och böter upp till 3x det belopp du tjänade.

Insiderhandelsstatistik

Insiderhandelshänsyn förblir en prioritet för tillsynsmyndigheter. Varje år väcker U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) dussintals åtgärder relaterade till insiderhandel och marknadsmanipulation. Dessa fall involverar vanligtvis företagsledare, finansiella proffs eller individer som fått väsentlig icke-offentlig information genom personliga kontakter.

Exempel på insiderhandel

En av de vanligaste typerna av insiderhandel involverar en företagsledare som berättar för en vän företagsinformation, såsom om en fusion lyckades eller inte. Vännen använder denna information för att köpa/sälja aktier för att säkra massiva vinster. Därefter delas vinsterna mellan deltagarna.

Detta tillvägagångssätt gör det svårare att fastställa insiderhandel eftersom det inte är en företagsanställd direkt. Som sådan måste SEC genomföra utredningar för att koppla handlarens otroliga tur till mer än en slump.

Kända insiderhandelsfall

Insiderhandelsfall händer varje år. Men vissa fall fångar allmänhetens uppmärksamhet mer än andra. Fall som involverar en stor kändis eller fall där vinstbeloppet är i hundratals miljoner passar vanligtvis denna beskrivning. Dessa fall lockar internationell uppmärksamhet och sporrar ytterligare stöd och finansiering för anti-insiderhandelsinsatser.

Martha Stewart

Ett nyligen exempel involverar Martha Stewart. Hon är känd av flera anledningar, inklusive sina tidskrifter och shower, som innehöll livsstils-, hem- och kökstips. År 2001 anklagades Stewart för insiderhandel, och 2004 dömdes hon i ett fall som blev rubriker.

Domstolsprotokoll avslöjar att Stewart sålde 4 000 ImClone-aktier på insiderinformation om väntande FDA-godkännande för ett experimentellt cancerläkemedel. Detta gjorde det möjligt för henne att undvika 45 673 dollar i förluster.

Men på lång sikt kostade det henne mycket mer. Hennes påföljder inkluderade 5 månader i federalt fängelse, 5 månader i husarrest och mer än 200 000 dollar i böter. Dessa påföljder är utöver den förödmjukelse som skandalen orsakade.

Hur prediktionsmarknader komplicerar insiderhandelslagar

Uppkomsten av prediktionsmarknader har förvärrat situationen avsevärt. Dessa oreglerade plattformar gör det möjligt för vem som helst att placera vad på det potentiella utfallet av scenarier och händelser.

Källa – Kalshi

Prediktionsmarknader blev populära under 2024 års val, där de användes både som ett sätt att spela på valresultat och som ett verktyg för analytiker att mäta allmänhetens sentiment. Sedan dess har prediktionsmarknaden expanderat till en sektor värd flera miljarder dollar med mer tillväxt förväntad.

Varför tillsynsmyndigheter är oroade över prediktionsmarknader

Flexibiliteten hos prediktionsmarknader väcker oro hos många tillsynsmyndigheter. Specifikt har det plötsliga inflödet av så kallade “dödsmarknader” varit ett primärt problem under granskning på senare tid. Denna term hänvisar till prediktionsmarknadsbaserade vad baserade på konflikter.

Konfliktbaserade prediktionsmarknader väcker flera bekymmer eftersom de kan lägga ett extra lager av lönsamhet på förödelsen och lidandet som är krig. Dessutom inciterar de operativa läckor från militär personal och andra insatta.

Venezuela

Det senaste angreppet på Venezuela av amerikanska militära tjänstemän skulle ha varit mycket svårt att tajma exakt, även om de flesta analytiker är överens om att det skulle hända. Men det fanns en anonym handlare som inte hade några problem med att förutspå denna åtgärd.

Denna okända Polymarket-användare lyckades satsa tungt på att Trump skulle attackera landet precis när attackerna inträffade. Denna otroliga förutseende gjorde det möjligt för användaren att säkra 400 000 dollar i vinster. Det satte också igång insiderhandelslarmet, eftersom många spekulerar i att handlaren hade någon koppling till operationen.

Iran

De senaste attackerna på Iran är ett annat flagrant exempel på insiderhandel, om än i mycket större skala. Den här gången säkrade spelare +500 miljoner dollar i vinster genom att satsa på att USA skulle attackera Iran.

Den här gången var insiderhandeln ännu mer flagrant, med flera av vad som gjordes av sex konton som öppnades och finansierades minuter innan. Vadandet var också mycket mer specifikt.

Trots låga odds på 15-20% förutspådde vaden exakt tidpunkt och till och med avsättandet av landets 30-årige härskare, Ayatollah Ali Khamenei. Dessutom avslöjar offentliga register att Donald Trump Jr. innehar en andel och sitter i rådgivningsstyrelsen för Polymarket.

Regulatoriskt svar

Det har funnits ett starkt motstånd från allmänheten mot dessa avslöjanden, vilket har lett till mer tillsyn. Den 25 februari 2026 inledde CFTC officiellt flera utredningar om handlarna kring de senaste militära åtgärderna.

Flera lagstiftare har kommit fram med lagstiftning utformad för att förhindra liknande situationer i framtiden. Till exempel har rep. Ritchie Torres lagt fram lagstiftning som effektivt skulle förbjuda alla statliga tjänstemän från att använda prediktionsmarknader. När han ifrågasattes om sin motivation hänvisade han till de senaste Venezuela-marknadshandlarna som sin främsta anledning.

Dessa insatser är bara en av många som nu strömmar in till lagstiftarnas kontor. Till exempel har sen. Chris Murphy infört en ny lag som skulle göra det olagligt att handla på några statliga åtgärder på prediktionsmarknader. Även sen. Jeff Merkley har lagt fram förslag som skulle förhindra statliga tjänstemän från att delta i prediktionsmarknadshandel.

Delstater tar tag i frågan

Flera delstater har redan agerat för att blockera prediktionsmarknader. Dessa delstater inkluderar många som tillåter andra former av spel, som Nevada, New York och andra. Dessutom finns det delstater som Tennessee som har tagit sitt korståg längre.

Tennessee lämnade förelägganden om att upphöra och avstå med motiveringen olistat spel. Denna händelse är en av +20 sådana federala stämningar mot prediktionsmarknader. Särskilt de flesta av dessa stämningar påstår olicensierat spel eller drift av börser.

Plattformars svar

Det fanns flera nyckelsvar som de ledande prediktionsmarknaderna gav efter avslöjandena. Polymarket avstängde de anklagade kontona. Det talade också om hur blockchain-teknik ger förhöjd transparens, som kan ställas in för att automatiskt upptäcka dessa handelsavvikelser i realtid i framtiden.

Kalshi, en annan ledande prediktionsmarknadsbörs, avstängde också de misstänkta kontona. Företagsledare talade sedan om behovet av ytterligare tillsyn för att förhindra dessa problem i framtiden. Företaget stöder också offentligt ett förbud mot att statliga tjänstemän deltar på dessa marknader.

Är praktiken exklusiv för blockchain-prediktionsmarknader?

Praktiken med insiderhandel är lika gammal som marknaderna själva. Men uppkomsten av blockchain-teknik har gjort det möjligt för en ny nivå av prediktionsmarknad att existera, vilket har ökat risken för insiderhandel.

Prediktionsmarknader vs traditionella marknader

Det finns några nyckelskillnader i användningen av insiderhandel på prediktionsmarknader jämfört med traditionella marknader. För det första, den rena omfattningen av insiderhandelsanklagelser. På traditionella marknader handlar insiderhandel om icke-offentlig företagsinformation.

På prediktionsmarknader kan insiderinformationen täcka ett enormt omfång av ämnen, från marknadsrörelser till konflikter, politiska utfall, sportevenemang eller till och med nya produkter. Detta markerar en tydlig skillnad i ansvar för de inblandade parterna.

Juridiska ansvar

Till exempel är det lätt att bevisa att en företagsledare använde sin insiderinformation eller gav den vidare till en vän för att säkra vinster. Detta är ett klart brott mot förtroende. Men det blir mycket svårare att använda samma juridiska prejudikat mot positioner eller individer som inte har några sådana förtroendeansvar gentemot allmänheten.

Regulatoriskt klimat

Det finns redan fastställda värdepapperslagar som har anpassats tillsammans med marknaden under de senaste 100 åren. Detta välstrukturerade juridiska ramverk står i skarp kontrast till den fullständiga bristen på regleringar som finns i prediktionsmarknadssektorn för närvarande.

Efterlevnad

Traditionellt har SEC inga problem med att åtala människor för insiderhandel, eftersom lagarna är väldefinierade. Men det faktum att prediktionsmarknader ofta är beroende av personer utan förtroendeansvar när det gäller att skydda information, innebär att det är mycket svårt att åtala dessa individer.

Dessutom finns det många som ser införandet av insiderinformation som ett sätt att öka prediktionsmarknadens noggrannhet snarare än ett hinder. De tror att målet med prediktionsmarknader bör vara effektivitet och noggrannhet. De anger att dessa plattformar fungerar som en global måttstock, vilket är en av de främsta anledningarna till att det skulle vara svårt att förbjuda insiderinformation.

Särskilt har det inte funnits några juridiska konsekvenser för någon insiderhandel på prediktionsmarknader ännu. Men tillsynsmyndigheter är nu mitt i en utredning med målet att fastställa vem som tjänade på de senaste dödsmarknadsvaden.

Svep för att bläddra →