PoW-utvinning: stora företags läge under nedgången i november 2022

I början av november 2022 låg bitcoinpriset mer än 70 % under rekordnivån kring 69 000 US-dollar från november 2021. Nedgången pressade företag som utvann bitcoin med arbetsbevis, proof of work (PoW).

Med BTC kring 20 000 US-dollar och höga energikostnader hade många utvinningsföretag problem. Denna genomgång beskriver uppgifter och förväntningar vid den tidpunkten 2022.

I oktober 2022 hade Core Scientific (CORZ ) (CORZ) varnat för att bolaget kunde behöva söka konkursskydd. Compute North ansökte i september om rekonstruktion enligt amerikanska Chapter 11. Handlingarna angav uppskattade skulder i intervallet 100–500 miljoner US-dollar och minst 200 fordringsägare.

Så såg läget ut för några andra företag inom PoW-utvinning.

Argos finansieringsproblem

Argo Blockchain (ARBK ) hade vanliga aktier i London under ARB och depåbevis i USA under ARBK. Den 31 oktober 2022 meddelade bolaget att en planerad kapitalanskaffning på 24 miljoner brittiska pund, cirka 27 miljoner US-dollar, sannolikt inte skulle genomföras på tidigare angivna villkor. Det pressade kurserna. Londonaktiernas priser i pence var inte samma mått som dollar per amerikanskt depåbevis.

Planen byggde på en icke bindande avsiktsförklaring om teckning av 87 miljoner aktier. Argo sökte annan finansiering för att täcka rörelsekapitalbehovet under de följande tolv månaderna; pengarna var ännu inte säkrade.

Argo varnade för negativt kassaflöde på kort sikt och behov av att minska eller upphöra med verksamheten om ytterligare finansiering uteblev.

För att stärka likviditeten sålde bolaget 3 843 oanvända Antminer S19J Pro för cirka 5,6 miljoner US-dollar, motsvarande 4,8 miljoner pund. Maskinerna motsvarade omkring 384 PH/s och var sista delen av en beställning som skulle installeras i oktober. Den totala kapaciteten låg kvar på 2,5 EH/s.

Den dåtida artikeln rapporterade även sänkta rekommendationer från Jefferies och Canaccord Genuity (CF.TO ), med riktkurser kring 1 US-dollar för de amerikanska depåbevisen. Riktkurser var analytikernas bedömningar och inte garanterade framtida kursfall; de kunde inte jämföras direkt med Londonpriser i pence.

Bitfarms produktion i oktober 2022

Bitfarms rapporterade 486 utvunna BTC i oktober 2022, omkring 1 % mer än i september. I den takten räknade bolaget med att överstiga 5 000 BTC under året. Den 31 oktober hade det 2 064 BTC i förvar.

Produktionen under årets första tio månader uppgick till 4 219 BTC, 53 % mer än 2 750 BTC under samma period 2021. Mängden producerade bitcoin var inte ett mått på vinst.

Utan någon betydande ökning av beräkningskapaciteten från september utvann bolaget i genomsnitt 15,7 BTC per dag. Nätverkets svårighetsgrad steg 17 % under oktober och pressade intäkten per enhet beräkningskraft.

Ben Gagnon, då ansvarig för utvinningen, ansåg att nätverkets hashrate reagerade snabbare på förändrade ekonomiska villkor. Han tolkade det som möjligt kortsiktigt stöd för intäkten i US-dollar per TH/s. Det var ledningens bedömning.

Bolaget planerade full inkoppling av Garlock och fas 3 av The Bunker i december 2022. Garlock följde tidplanen och The Bunker låg före plan. Det var en prognos, inte redan uppnådd full drift.

Bitfarms sänkte målet för beräkningskapaciteten vid årsskiftet 2022 från 6,0 till 5,0 EH/s. Bakgrunden var Argentinas makroekonomiska situation och försenade importgodkännanden för utrustning, med hög inflation och försvagad valuta.

Geoff Morphy, då president och operativ chef, sade att ledningen trodde att begränsningen var tillfällig men inte kunde ange när den skulle upphöra. Därför sänktes tillväxtmålet för slutet av 2022.

Hut 8 förberedde kvartalsrapporten

Hut 8 (HUT ) Mining Corp. förberedde rapporten för kvartalet som avslutades den 30 september 2022. De tre utvinningsanläggningar som beskrevs då låg i Kanada: två i södra Alberta och en i North Bay, Ontario.

Lägre bitcoinpris och energikostnader pressade lönsamheten för utrustning i Alberta. Artikeln bedömde att nätverkets beräkningskapacitet, då omkring 255 EH/s, kunde påverka oktoberproduktionen. Det var en förväntan före resultatrapporteringen.

Kostnaderna per BTC hade också stigit. Kvartalsmeddelandet för andra kvartalet 2022 angav en genomsnittlig utvinningskostnad kring 25 900 kanadensiska dollar per BTC. Artikeln angav en justerad uppskattning på 18 900 US-dollar, mot 13 100 under första kvartalet. Valuta och beräkningssätt måste hållas isär. Ledningen framhöll balansräkningen och strategin att behålla utvunna BTC, men dessa undanröjde inte de finansiella riskerna.

Artikeln angav HUT-kursen i Toronto till strax under 3 kanadensiska dollar, cirka 2,18 US-dollar med den angivna växelkursen, och ungefär 85 % under tidigare topp. Uppgifterna var historiska marknadsreferenser från 2022.

Sattvas expansionsplaner

Sattva Block, som erbjöd drift och utvinning åt kunder, annonserade expansion med en anläggning i Kanada och ytterligare två i USA. Utbyggnaden planerades till fjärde kvartalet 2022 och 2023.

Grundaren och vd:n Maciek Pankowski beskrev projektet som ett sätt att tillföra industriell erfarenhet och skalbarhet till en ung bransch och kopplade det till sin bild av den amerikanska drömmen.

Bolaget ville använda vätskekylning för att förbättra effektivitet och utvinningskapacitet. Det var mål för expansionen och inte redan garanterade driftresultat.

Enligt Sattva skulle vätskekylning möjliggöra återvinning av värme där det var praktiskt möjligt. Bolaget tillskrev tekniken miljöfördelar och hävdade klimatneutralitet. Tekniken ensam bevisade dock inte att hela verksamheten var klimatneutral; även energikälla och övriga utsläpp spelade roll.

Pankowski hävdade att tekniken kunde höja effektiviteten och kundernas bitcoinproduktion. Det var bolagets kommersiella bedömning och ingen garanti för avkastning.

Samarbetet mellan Aspen Creek och Compass Mining

Compass Mining annonserade ett avtal om 27 megawatt (MW) driftkapacitet hos Aspen Creek Digital Corporation (ACDC).

Thomas Heller, då medgrundare och delad vd för Compass, sade att samarbetet skulle förbättra tillgänglighet och driftsäkerhet genom förnybar energi till konkurrenskraftig kostnad. Det var avtalets uttalade mål.

Planen var att placera omkring 9 000 Antminer S19 XP och S19j Pro för Compass kunder vid ACDC:s nya Texasanläggning under fjärde kvartalet 2022. Planerad installation var inte detsamma som redan uppnådd full drift.

Datacentret hade kapaciteten 30 MW och var anslutet bakom elmätaren till en ny solpark på 87 MW. ACDC framhöll den styrbara elförbrukningen som en resurs för ERCOT:s elnät. Solparkens installerade effekt innebar inte ständig leverans av 87 MW till utvinningen.

Aspen Creek, som startade sin verksamhet 2022, hade i september annonserat 8 miljoner US-dollar i en serie A-runda ledd av Polychain Capital och Galaxy Digital (GLXY ). Att säkra energiinfrastruktur innan fler datacenter byggdes presenterades som en del av bolagets investerarstrategi.

Digihost rapporterade positivt operativt kassaflöde

Digihost Technology Inc., med utvinningsverksamhet i USA, rapporterade oreviderad produktion på 74,58 BTC i oktober 2022, omkring 78 % mer än i oktober 2021. Bolaget sålde en del av produktionen för att betala energiutgifter.

Den 31 oktober 2022 uppgav bolaget innehav på 118,16 BTC, 800,89 ETH och cirka 3,42 miljoner US-dollar i kassa. Det sade sig vara skuldfritt och ha positivt kassaflöde från utvinningen. Positivt operativt kassaflöde var inte samma sak som redovisad nettovinst.

Michel Amar, då styrelseordförande och vd, sade att bolaget hade behållit likviditet i kassa och kryptotillgångar anpassad till verksamhetens storlek trots det osäkra ekonomiska läget.

Ledningen räknade med fortsatt positivt operativt kassaflöde för att finansiera utvecklingsprojekt även om marknadsläget bestod. Det var en prognos och inte ett garanterat framtida resultat.

Digihost arbetade fortfarande med dokumentation och godkännanden för förvärvet av kraftverket på 60 MW i North Tonawanda. Enligt planen kunde drift på 50 MW öka den dåvarande kapaciteten omkring 150 %. Slutförandet var ännu villkorat.

Den första utbyggnadsfasen i Alabama planerades bli klar under fjärde kvartalet 2022 och tillföra omkring 550 PH/s. Bolaget uppgav också en säkerhetsgaranti på 1,3 miljoner US-dollar hos Alabama Power Company för elanslutningen. Tidplanen och kapaciteten var dåvarande förväntningar.