Perfekt övervakning: Bärbara hälsospårningsföretag att investera i

Hälsovård i fickan

The miniaturization and decline in prices of electronics have already given us GPS navigation, smartphones, and omnipresent connectivity. One sector that has been lagging a little behind is health.

Det blir allt tydligare för både patienter och läkare att mer hälsodata behövs för att leverera bästa vård. Ett av de enklaste sätten är genom bärbara enheter, som kontinuerligt övervakar hälsoparametrar dagligen.

Dessa enheter kan antingen vara dedikerade till hälsomätning eller utföra dessa funktioner ovanpå andra, som smartklockor. De kan registrera dagliga rörelser, blodtryck, puls, sömnövervakning, syrenivåer osv. Andra enheter kan också övervaka mer medicinsk data för specifika tillstånd, såsom blodsocker.

De flesta bärbara företag är inte enbart aktiva inom hälsobärbara produkter utan tillverkar också andra typer av elektroniska enheter.

Branschen domineras för närvarande av några få stora teknikföretag. Trots att de har enorma resurser och kapacitet är hälsomätning ofta en liten eftertanke för dessa företag.

I bakgrunden försöker några andra specialiserade tillverkare också visa att fokus och engagemang för sina kunders behov kan övervinna den splittrade strategin hos teknikjättarna.

Marknaden för bärbara medicinska enheter förväntas växa med 13,67 % CAGR fram till 2027.

Bästa bärbara hälsospårnings aktier

1. Apple Inc.

(AAPL )

Apple är mest känt för sin iPhone‑smartphone‑serie, samt datorer, bärbara datorer, surfplattor och andra konsumentelektronikprodukter. Företaget är också en ledare inom bärbara enheter, särskilt smartklockor.

Hälsoprogrammet som följer med Apple Watch kan övervaka din sömn, registrera mediciner, rörelser och aktivitet, mäta hörsel, hjärthälsa, mental hälsa och mer.

Apple säljer även Withings smarttermometer, som kan anslutas till hälsoprogram och registrera alla temperaturer som mäts på enheten. Apple erbjuder också Fitness+, som ger stöd för att hålla sig i form och upprätthålla en hälsosam nivå av fysisk aktivitet.

Källa: Apple

Apples största styrka på denna marknad är dess välkända förmåga till sömlös integration med andra Apple‑enheter. Detta förstärker dess ekosystem och ger smartklockorna extra funktioner som en fristående produkt kan ha svårt att replikera.

Apple Watch har för närvarande nästan en tredjedel av smartklockmarknaden. Detta ger Apple en god möjlighet att förbli ett ledande varumärke inom hälsomätningssektorn och ger tillgång till miljontals eller till och med miljarder människors hälsodata.

2. Alphabet Inc.

(GOOGL )

En annan smartphone‑jätte, Google (nu Alphabet), expanderar aggressivt på marknaden för hälso‑ och träningsbärbara enheter via sitt Android‑operativsystem. Det största steget i segmentet var förvärvet av marknadspionjären FitBit år 2021.

Källa: FitBit

Google är ett mycket rikt och kraftfullt företag. Det har också haft svårt att gå utanför sin huvudnisch med sökmotor och smartphone‑OS. Oro kring integritet och hur företaget hanterar privat data återkommer också ofta.

Så det är kanske inte en fullständig överraskning att förvärvet av FitBit och Googles tillgång till användarnas data har gett blandade reaktioner och till och med flera förfrågningar från officiella institutioner som Europeiska unionen.  Vissa användare hävdar också att FitBit‑produkter drabbats av Googles inblandning, inklusive borttagning av appar, anslutning till tredje part och den allmänna öppenheten som gjorde FitBit populärt från början.

Trots detta är FitBit en mycket populär produkt. Det uppskattas ha sålt mer än 18 miljoner enheter år 2022, och år 2020 nådde den redan det imponerande målet att 17,72 % av vuxna internetanvändare i USA använder Fitbit.

Alphabets moderbolag, Alphabet, är också aktivt inom andra hälsområden. Det äger bland annat Verily, en ledare inom “precision health”. Företaget har hittills gått med förlust och verkar vilja skära kostnader. Ändå kan Alphabets växande kunskap och erfarenhet av hälsodata från Verily leda till radikal innovation för dess bärbara enheter, något som andra tillverkare skulle behöva samarbeta med ett biotek‑ eller hälsovårdsföretag för att uppnå.

3. Samsung Electronics Co., Ltd.

Samsung’s wearable and health offerings closely mimic the ones of Apple with its Galaxy Watch series. It similarly covers heart rate, sleep, activity, etc…

Källa: Samsung

Trots att de ligger efter Apple är Samsung ingen lättfågel, de har rankats som 2^nd för 3:e i smartwatch‑försäljning i de flesta kvartal de senaste åren.

Återigen, likt Apple har företaget många verksamheter, där smartklockor bara är en av många, med böjliga smartphones som den senaste innovationen från det koreanska företaget och rankas som #1 i globala smartphone‑leveranser efter volym.

Samsung är mycket fokuserat på sin strategi för bärbara enheter för att omvandla smartklockor till ett “personligt, holistiskt hälso­upplevelse”. Detta inkluderar att främja bättre livsstilsvanor kring sömn och motion, och gå bortom enbart övervakning av hälsodata.

4. Koninklijke Philips N.V.

(PHG )

Philips är ett välkänt konsumentelektronik‑märke (rakapparater, elektriska tandborstar) och är lika aktivt inom sjukvården. Det var #1 för MedTech‑patentansökningar i Europa år 2022.

Det är aktivt inom anslutna medicinska produkter, från bärbara enheter till bilddiagnostik, respiratorer eller medicinska robotar. Företaget är också aktivt inom halvledare (inklusive maglev‑teknik) och högteknik/robotik/automation.

Källa: Philips

Philips bärbara enheter täcker hjärt-, andnings- och aktivitetsmått. Dess sensorer kan integreras i smartklockor, hälsomonitorer, medicinska plåster och aktivitetsspårare.

När det gäller bärbara enheter föredrar Philips en partnerskapslösning, där de utvecklar för tredje parter “deras” anslutna IoT‑medicinska enheter som är fullt kompatibla med resten av Philips lösningar. I detta sammanhang erbjuder de sina kunder prototypframtagning, regulatorisk rådgivning, helhetsutveckling av produkter och industriell storskalig produktion.

Företaget vill skapa en fullt integrerad digital vårdmiljö, där sensorer matchar enheter, och sedan använda flera anslutningslösningar för att integrera i Philips HealthSuite Cloud‑lösning och möjliggöra djupgående dataanalys.

Källa: Philips

Under Q2 2023 har Philips ökat försäljningen med 9 % år‑till‑år, till totalt 4,5  miljarder dollar, och 1,82  miljarder människor påverkades direkt av Philips produkter.

Som ofta leverantör inom MedTech‑industrin är Philips inte lika synligt i sektorn som andra mer framstående företag. Det är dock en expert på att bygga högpresterande elektroniska enheter och sensorer, och driver ofta gränserna för vad som är möjligt inom sin nisch inom sjukvård och bärbara enheter.

När bärbara enheter i allt högre grad integreras i sjukvården och blir en del av medicinska protokoll kan vi förvänta oss att Philips hälso‑segment blir en växande del av koncernen.

5. Garmin Ltd.

(GRMN )

Garmin är en ledare inom friluftselektronik, med ett ursprungligt erbjudande av GPS‑ och navigationsverktyg (bil, marin och flyg), som nu har utökats till fitness‑ och hälsomätning.

Fitness utgör 23 % av företagets intäkter och 10 % av rörelseresultatet, främst drivet av smartklockor.

Källa: Garmin

Det har levererat 15 miljoner enheter år 2022, med totala intäkter på 4,86  miljarder dollar.

Garmin erbjuder ett komplett ekosystem av hälsodata för forskare, som hjälper områden så olika som forskning om sömn, depression, cancervårder, kvinnors hälsa, eller till och med trött körning.

Investerare kommer att vara intresserade av att veta att företaget är skuldfritt, genererade ett rörelseresultat på 1,03  miljarder dollar och betalade 679  miljoner dollar i utdelning år 2022.

Garmin är kanske inte en teknikjätte, men de är extremt fokuserade på utomhus‑ och fitnessmål, vilket gör att hälften av deras intäkter kommer från annat än navigation. Denna sektor är också företagets huvudväxande område, och segmentet är sannolikt på väg att bli den främsta intäktskällan i framtiden.

Garmins rykte för robusta, högkvalitativa och användbara friluftsprodukter överför sig väl till fitness‑ och hälsosegmentet. Intressant nog leder de i premiumsegmentet, med den största marknadsandelen i prisintervallet >500 $, vilket slår Apple här trots att Apple vanligtvis dominerar högprissegmentet på sina marknader för smartphones, datorer och surfplattor.

Så Garmin kan vara begränsat till nischmarknaden för fitness‑ och sportentusiaster som är villiga att betala mer för högsta kvalitet och ett dedikerat varumärke. Detta kan dock vara en mycket lönsam verksamhet och kan göra investeringar i Garmin lönsamma för aktieägarna.

6. DexCom, Inc.

(DXCM )

Även om hälsomätning ofta är synonymt med smartklockor kan sådana enheter ännu inte hantera vissa hälsodata och tillstånd. Ett sådant fall är diabetes. Detta är ett snabbt växande hälsotillstånd drivet av ökande fetma och stillasittande livsstilar. Enbart mellan 2019 och 2021 ökade de globala utgifterna för diabetes från 760  miljarder dollar till 966  miljarder dollar.

Källa: Dexcom

Företaget växer snabbt, har fördubblat sin försäljningsstyrka år 2021, och expanderar internationellt genom att få ersättning i nya länder, en blandning av återförsäljare globalt och direkt inträde på strategiska marknader.

Källa: Dexcom

När det gäller allvarliga och livshotande tillstånd kan inträdesbarriärerna för bärbara enheter vara betydande. Regulatoriska krav är mycket högre, mer medicinsk expertis behövs, och patienter förlitar sig vanligtvis på sina läkares åsikter, vars förtroende kan vara svårt att vinna. Behovet av ersättning från offentlig eller privat försäkring är också en annan fråga.

Detta skapar en stark nisch för specialiserade företag som DexCom, som kan utnyttja sin expertis och sitt nätverk för att dominera sin hemmamarknad för diabetesövervakning. Så, även om holistisk hälsomätning via en smartklocka eller smartphone kan vara framtiden, tar det lång tid innan denna vision blir verklig, och företag som DexCom är mer sannolikt lönsamma under tiden. Så småningom kan de bli ett primärt mål för fusion eller förvärv av mer generella bärbara enhetsföretag.

7. OMRON Corporation

Omron är ett japanskt företag verksamt inom sensorsektorn i flera industrier, från sjukvård till industriell automation, energi och infrastruktur. Sjukvård är företagets näst största segment, med 37,7  miljoner dollar i intäkter under Q1 2023 jämfört med totalt 184  miljoner dollar. Segmentet växte 16,9 % år‑till‑år, mycket snabbare än något annat företag.

Källa: Omron

Inom sjukvårdssegmentet är Omron det #1‑märket som rekommenderas av kardiologer i EU för blodtrycksmätare för hemmabruk. Företaget säljer blodtrycksmätare, EKG‑apparater, termometrar, nebulisatorer, vågar och elektriska smärtstillare i sjukvårdssegmentet.

Dess produkt, HeartGuide, är också den första bärbara smartklockan som kan övervaka blodtryck samtidigt som den övervakar sömnmönster och spårar fitness.

På samma sätt som DexCom kommer patienter med hjärtproblem vilja ha en dedikerad produkt för att övervaka sin hälsa, helst en som rekommenderas av deras kardiologer.

Sjukvård är en växande affär för Omron, och deras ledande position inom blodtrycksmätning kan sannolikt expandera till andra kardiologiska tillämpningar. Sammantaget kan Omron utnyttja sin tekniska kunskap från industriella tillämpningar och expandera den till sjukvården, vilket ger företaget ett nytt utrymme för kontinuerlig tillväxt.

8. Masimo Corporation

(MASI )

Masimo är ett hälso‑spårningsföretag med produkter på sjukhus och i hemmet. Detta inkluderar 200  miljoner patienter per år världen över som övervakas av Masimo SET‑pulsoximetri, som avsevärt är företagets huvudsakliga intäktskälla för närvarande.

Det är också närvarande på hemmaljudmarknaden, med smarta högtalare och HiFi‑system.

Dess hälsoerbjudande är ganska omfattande, inklusive en $499 hälso‑spårningsklocka, avancerad baby‑monitor “Stork” (i form av en babysko), oximeter, bärbar termometer, eller drogsfri opioidavvänjningsenhet, samt ett stort sortiment av sjukhus‑hälsomonitorer.

Källa: Masimo

Företaget ser sin möjlighet att föra hem en sjukhusnivå av hälsomätning, vilket illustreras av deras baby‑monitor som kontrollerar puls och oximetri. I de flesta av sina produktvertikaler ser Masimo en långsiktig årlig tillväxtmöjlighet på 20 %.

Masimos mycket starka närvaro på sjukhus ger dem nätverk och rykte för att fortsätta expandera sitt erbjudande till hemprodukter.

Företagets aktiekurs ökade kraftigt under pandemin innan den kraschade likt många andra hälsostocks. Detta kan utgöra en möjlighet för investerare som är villiga att se potentialen i ett stort konsumenthälsomärke snarare än ett nischat, sjukhusbaserat oxymetermärke i Masimo.

9. iRhythm Technologies, Inc.

(IRTC )

iRhythm är ett hälsomätningsföretag som fokuserar på hjärtövervakning, särskilt EKG.

Företaget har vuxit snabbt, med intäkter som ökat med >30 % CAGR under de senaste fem åren. Det betjänar 1,5  miljoner patienter globalt, vilket motsvarar 28 % av den centrala amerikanska ambulanta hjärtövervakningsmarknaden.

Denna marknad på 6  miljoner personer är bara en del av företagets mål, med ytterligare 26  miljoner människor som kan vara potentiella användare av iRhythm, eventuellt dåligt diagnostiserade eller odiagnostiserade, med vidare expansion möjlig inom områden som sömn‑hjärtsvikt, sömnapné, hypertoni och internationella marknader. Internationella marknader skulle utgöra en omedelbar TAM (Total Addressable Market) för EKG på över 5  miljoner personer i specifika prioriterade marknader, lika stor som den nuvarande amerikanska marknaden.

Källa: iRythm

iRhythm gjorde en begränsad lansering av sin Zio Monitor 2023, en bärbar biosensor och digital plattform som är 72 % mindre och 62 % lättare, vilket avsevärt ökar patientens komfort. Den initiala försäljningsprestationen har varit stark, och en kommersiell lansering i USA förväntas i slutet av 2023.

Företaget utvärderar också för närvarande potentialen för ett smartwatch‑erbjudande och planerar att starta kliniska studier 2024.

iRhythm har vuxit till att bli dominerande inom sitt EKG‑övervakningsområde genom överlägsen teknik och design, inklusive användargränssnittet. Det har stor möjlighet att fortsätta växa på denna marknad genom internationell expansion och fördjupning av sin amerikanska marknadspenetration. Det kan också expandera sin TAM genom att rikta sig mot patienter som ännu inte är diagnostiserade men misstänks ha hjärtarytmi.

Sammanlagt gör detta iRhythm till ett tillväxtföretag inom den bärbara hälsoindustrin, med fokus på expansion snarare än omedelbar lönsamhet.

10. Biotricity, Inc.

(BTCY )

Biotricitys produktlinje fokuserar på realtidsinspelning av hjärtdata. Detta inkluderar EKG och hemövervakning, en fjärrpatientkonsultationsplattform samt programvara för hantering av hjärtsjukdomar. Var och en av dessa har en enorm TAM, med mer än 43  miljarder dollar totalt.

Källa: Biotricity

Biotricity är fortfarande ett mycket ungt företag, tidigt i kommersialiseringen av sin produkt. Hittills har de lyckats inkludera 2198 läkare i sitt nätverk, med en kundlojalitet på 98 % och flera innovationspriser.

Biotricity är anmärkningsvärt ambitiöst och strävar efter att bygga ett bärbart företag för hjärtövervakning samt ett komplett kliniskt ekosystem som integrerar den insamlade datan i en mjukvarulösning. På så sätt skulle de hjälpa läkare och sjuksköterskor att leverera bättre vård, även via telemedicin.

Detta gör det till en startup‑aktie, och investerare i Biotricity kommer vilja noggrant följa företagets momentum, förbrukningshastighet och tillgängliga likviditet.

Under Q2 2023 hade företaget ökat intäkterna med 50 % år‑till‑år till 3  miljoner dollar, men registrerade också en nettoförlust som översteg intäkterna. Det kommer sannolikt behöva nytt kapital i denna fas av snabb tillväxt, så aktieägare bör förvänta sig någon form av utspädning framöver.