NuBank (NU): Hur Latinamerikas främsta fintech omformar bankväsendet

FinTech‑revolutionen (Finansiell teknik) tar över den finansiella världen genom att successivt ersätta, eller åtminstone tvinga förändring på, de etablerade aktörerna i sektorn – äldre banker, försäkringsbolag och investeringsfonder som tidigare fokuserade mer på vinning än på innovation.

Det som började med enbart onlinebetalningar med företag som PayPal (PYPL ) blir nu en viktig kraft som formar finansbranschen.

Som ett resultat flyttar internationella penningöverföringar, valutaväxling, banktjänster och många andra finansiella tjänster i allt högre grad online och blir snabbare, billigare och mer användarvänliga.

I vissa delar av världen är detta en ännu viktigare förändring eftersom en stor del, om inte majoriteten, av befolkningen är utan banktjänster och inte kan få tillgång till finansiella tjänster alls. Detta har länge hindrat den ekonomiska tillväxten i det så kallade ”Globala södern”, där en stor del av befolkningen tvingas betala enorma avgifter, vilket minskar deras möjlighet att spara, investera eller driva företag.

“De långivarna tillämpade upp till 280 % av det ursprungliga lånebeloppet inom 24 timmar, vilket är utpressning.

I det juridiska systemet är det omkring 2,5 % per månad. Så fintech‑företag blev ett lämpligt alternativ för miljontals människor.

Eduardo Montañes Silva, CEO of Bogotá-based consultant LiSim International

Lyckligtvis arbetar moderna fintech‑företag för att förändra detta, och ingenstans är det så tydligt som i Latinamerika, där en dominerande aktör har dykt upp: Nu Holding och dess dotterbolag Nubank.

Utmaningar och möjligheter i Latinamerikas finanssystem

Latinamerikanska banker har historiskt sett mest betjänat den rikare delen av befolkningen, vilket har lämnat en stor del av människor utanför bank- och finanssystemet. Även om detta har förbättrats något, är fortfarande mellan 13 % och 60 % av befolkningen utan banktjänster, beroende på land, medan regionen har nästan 670 miljoner invånare.

Källa: USCB

Sektorn är fortfarande mycket koncentrerad; till exempel innehas nästan 70 % av insättningarna i Brasilien av de tre största bankerna.

“En betydande del av befolkningen, både konsumenter och små till medelstora företag, saknar fortfarande full tillgång till traditionella finansiella tjänster, vilket skapar en betydande möjlighet för fintech‑företag som erbjuder innovativa och tillgängliga lösningar.”

Andrés Fontao – co-founder of Finnovista, a Mexican venture capital firm focused on fintechs

När det gäller e‑handelssektorn har den långsamma internetintroduktionen och sedan den enorma ökningen av smartphone‑användning radikalt förändrat konsumtionsmönstren i regionen.

Detta är ett fenomen som har lyft andra företag som MercadoLibre (MELI ), som nu är ledande inom e‑handel i området, men även fintech (du kan läsa mer om MercadoLibres historia och konkurrensposition i vår dedikerade rapport).

Källa: Mercado Libre

Latinamerika som helhet växer, men långsamt, med en BNP-tillväxt på 2,4 % förväntad 2025. Regionens genomsnittliga andel informell sysselsättning ligger på 46,7 %, med en liten nedgång, men är fortfarande ett betydande hinder för korrekt tillgång till traditionella finansiella tjänster för majoriteten av detta delsegment av befolkningen.

Fintech‑sektorn i regionen har dock vuxit kraftigt. Under första halvan av 2024 lockade regionens fintech‑företag 1,2 miljarder dollar i investeringar, en ökning med 20 % jämfört med 2023.

“När fem banker koncentrerade 80 % av de finansiella tjänsterna var konkurrensen mycket låg.

2013 fanns det bara två betalningsmedel, och idag har vi mer än 200 agenter som erbjuder denna tjänst. Som ett resultat finns det mer konkurrens, och det är positivt för kunderna.

Diego Perez – President of the Brazilian Association of Fintechs (ABFintechs)

Vilka tjänster erbjuder Nu Holdings?

Företagets kärna är Nubank, som erbjuder kreditkort, digitala plånböcker, investeringar och bankkonton. Dessa tjänster är alla samlade i en gemensam app.

Källa: Rest of the World

Sammanfattningsvis erbjuder företaget allt du kan förvänta dig av en bank, med lån, försäkringar, investeringar, onlinebetalningar och till och med tillgång till kryptovalutor, vilket kompletterar grunderna i bankkonton och kreditkort.

Källa: NuBank

NuBank:s kreditkort har inga underhållsavgifter, bra internationella funktioner och inga dolda avgifter. Företagets marknadsföring är inriktad på funktionalitet, tillgänglighet och låga kostnader, med så lite friktion som möjligt i varje interaktion med Nu Holdings produkter.

Till skillnad från många traditionella banker, som fortfarande kräver utskrivet bevis på kredithistorik som ska lämnas in personligen, behöver alla nya sökande bara ladda ner appen och skicka bilder på sitt ID samt en selfie till NuBank.

Om något är oklart för en användare erbjuder appen snabb tillgång till felsökning med riktiga personer vid supporten, inte AI‑chatbotar.

• Delat fysiskt kort med gemensamma gränser och bankkonto.
• Virtuellt kort: ett säkrare alternativ för onlineköp för att undvika bedrägeririsker.
• NuShopping’s Cashback med upp till 200 partnerbutiker.
• Ett lojalitetsprogram (sedan 2017) med aldrig utgående poäng som kan lösas in mot en produktkatalog eller rabatter på tjänster, resor och underhållning.
• Taggar på utgifter för att hjälpa till att hantera budgetar.

Hur snabbt växer Nubank? En titt på kundbasen

Översikt

Nu Holdings och dess dotterbolag, NuBank, är bland de största och snabbast växande fintech‑företagen i Latinamerika, med 114 miljoner kunder i Mexiko, Brasilien och Colombia.

Av dessa tre stora marknader är den enda som sannolikt kommer att nå någon form av mättnad snart Brasilien, med 90 miljoner kunder av en befolkning på 211 miljoner.

I Mexiko nådde företaget milstolpen 10 miljoner kunder i slutet av 2024, en ökning med 91 % år‑till‑år, eller bara 12 % av landets vuxna befolkning.

För många av företagets användare är detta deras första kreditkort eller bankkonto. Detta användarantal växer extremt snabbt, vilket speglar företagets stora expansion de senaste åren.

“2024 var ett omvälvande år för Nu när vi avancerade vår mission att ge miljontals människor i Latinamerika tillgängliga, transparenta och låga kostnads‑finanstjänster.

Vi betjänar nu över 114 miljoner kunder, med 20 miljoner nettoökningar under året.”

I Brasilien har Nu blivit den tredje största finansiella institutionen när det gäller kundantal. I Mexiko passerade de milstolpen 10 miljoner kunder, och i Colombia har de 2,5 miljoner.

Detta representerar en extremt snabb expansion, då företaget grundades 2013 och såg sin första transaktion först 2014. Det har varit börsnoterat sedan slutet av 2021. År 2023 var det världens största digitala bank.

Nu Holdings expansion inom företagsbank

The company is also active in the commercial banking sector, överskred tröskeln på 4 miljoner företagskunder i mars 2024, en ökning med 50 % år‑till‑år. Samtidigt lanserade de Working Capital, företagets första affärslånelösning, som ger entreprenörer tillgång till en kreditlinje för dagliga kassabehov eller andra affärsbehov.

För att bättre betjäna detta segment erbjuder NuBank nya funktioner:

• Skrivbordsåtkomst utöver NuBank‑appen.
• Delad åtkomst och variabla behörighetsnivåer.
• Fakturautgivning kan skickas till revisorer och kunder direkt i företagets gränssnitt.

Kostnadseffektivitet och kundintäkter hos Nu Holdings

Den genomsnittliga månadskostnaden för att betjäna en aktiv kund låg under en dollar, på 0,8 $ per kund, vilket visar stark operativ effektivitet.

Det jämför sig positivt med den genomsnittliga månatliga intäkten per aktiv kund (ARPAC), som låg på 10,7 $ under Q4’24. Särskilt eftersom anskaffningskostnaden per kund har rapporterats ligga omkring 5 $/användare.

Ultraviolet av Nubank: Inriktad på premiumkunder

Medan det började med en digital plånbok och fokus på obankade kunder, jagar NuBank nu även kunder med mer förmögenhet, då de lanserade NuBank Ultraviolet.

Ultraviolet skapades i samarbete med den estniskt‑brittiska fintech‑företaget Wise, en specialist på gränsöverskridande betalningar och valutaväxling, som har expanderat till bankverksamhet och är noterat i London (WISE.L).

En viktig försäljningspunkt för Ultraviolet är dess lägre valutakonverteringsavgift (endast 0,9 %) och möjligheten att göra upp till två månadsvisa uttag i utländsk valuta utan kostnad.

Som en del av lanseringsmarknadsföringen erbjuder Ultraviolet även ett virtuellt SIM‑kort med 10 GB internetåtkomst, giltigt i 30 dagar i 40 länder.

“Resesegmentet är en prioritet för denna målgrupp, och vi går in i det med Ultravioleta‑differentieringar som kunder redan känner till – som kan användas var som helst i världen, med speciella villkor och unika fördelar, såsom bättre växlingskurser samt gratis internet inkluderat.”

Livia Chanes – VD för NuBank’s brasilianska verksamhet

Detta kan hjälpa företaget att generera mer vinst, eftersom denna kundkategori sannolikt spenderar mer och har fler finansiella transaktioner.

Redan kort efter lanseringen rapporterade Nu Holdings att kreditkortsinköp bland sina mest premiumkunder mer än fördubblades från 500 miljoner $ ett år tidigare till över 1 miljard $ per kvartal.

År 2024 ökade Ultraviolet‑kundbasen i Brasilien med 132 % år‑till‑år, till nära 700 000 kunder. Kvartalsvolymen av inköp med Ultraviolet‑kreditkort ökade med 106 % år‑till‑år till 1,8 mdr $ under Q4 2024.

En genomgång av Nu Holdings finansiella resultat 2024

2024 ökade företaget sina intäkter med 58 % år‑till‑år och nådde totalt 11,5 mdr $.

Företagets ökande skala gör det möjligt att bättre täcka de allmänna omkostnaderna, vilket leder till en ännu snabbare vinstökning.

2024 ökade nettoresultatet med 85 % år‑till‑år, vilket gav en årlig avkastning på eget kapital (“Return on Equity”) på anmärkningsvärda 29 %.

“Dessa resultat placerar oss bland de mest lönsamma finansiella institutionerna globalt, samtidigt som vi behåller en betydande överskottskapitalposition på holdingnivå.”

Nu Holding Q4 2024 Financial Results

Största delen av företagets intäkter kommer från lån, med en räntebärande portfölj (IEP) på 11,2 mdr $ i slutet av 2024, en ökning med 75 % år‑till‑år. Totala insättningar ökade med 55 % år‑till‑år till 28,9 mdr $ i slutet av 2024, varav 23,1 mdr $ var i Brasilien.

Låneportföljen mer än fördubblades 2024 till 6,1 mdr $, och kreditkortsportföljen expanderade med 28 % år‑till‑år till 14,6 mdr $.

Nubanks globala expansionsstrategi

Latinamerika

Förutom den planerade expansionen till de nya kärnmarknaderna Mexiko och Colombia är företaget sannolikt på väg att expandera i resten av Latinamerika i rätt tid. Det kommer troligen att lyckas fånga en del av denna marknad.

Det kan möta stark närvaro från MercadoLibre, regionens dominerande e‑handelsplattform. Genom att utnyttja sin popularitet som marknadsplats kan MercadoLibre expandera in i fintech via en betalningsapp och finansiella tjänster.

Detta är kanske inte ett deal‑killers, eftersom NuBank har lyckats i Brasilien, den andra marknaden som MercadoLibre gick in i efter sin grund i Argentina.

Generellt är etablerade banker mer sårbara för störningar från lokala och internationella fintech‑företag, och de två största fintech‑leverantörerna i regionen kommer sannolikt inte att hindra varandras framsteg i någon större grad.

Resten av världen

NuBank överväger inte bara expansion i hela Latinamerika, utan även USA och möjligen Europa.

“Vi funderar aktivt på vilka jurisdiktioner som är meningsfulla för oss att överväga, när vi tänker på de kommande 10 åren av global expansion. Vi överväger Storbritannien.

USA har flera tillsynsmyndigheter som reglerar samma sak. Så om det sker en förenkling av de regulatoriska myndigheterna, kan de skapa en mycket mer intressant miljö för andra aktörer att komma in.

David Velez – VD och grundare av Nu Holdings

Andra framväxande marknader kan också vara aktuella, såsom Nubank investerade 150 M$ i det Singapore‑baserade digitala banken Tyme Group i slutet av 2024, som har 15 miljoner kunder i Sydafrika och Filippinerna.

Nya tjänster: NuTravel, NuCel och mer

Fler aktiviteter och mer pengar per kund är de andra tillväxtområdena för företaget förutom att gå in på fler marknader och skaffa fler användare.

Till exempel lanserade företaget nyligen NuTravel för köp av flygbiljetter från ett multivalutakonto, vilket blir en extra tjänst för Ultraviolet‑användare.

Företaget erbjuder också NuCel, en mobiltelefontjänst, ett inträde i telekom som påminner investerare om det olyckliga liknande steget av Rakuten, vilket kan visa sig rätt eller fel för Nu Holdings.

Hur Nubank använder AI för att förbättra finansiella tjänster

Som en “digital native bank” befinner sig NuBank i en bättre position än de flesta i finansbranschen att omfamna AI‑revolutionen.

NuBank har gjort flera förvärv inom AI‑området för att stärka sitt erbjudande och interna effektivitet, särskilt Cognitect och Olivia år 2021. Cognitech gav företaget funktionella programmeringsspråk och applikationsutveckling, och Olivia med avancerade AI‑algoritmer för att ge användare finansiell rådgivning och överlägsen personlig ekonomihantering.

“Ett exempel är Payment Assistant, som hittar, centraliserar och meddelar kunder om förfallna räkningar, samt hjälper till att organisera förväntade utgifter för månaden. Denna utveckling är premissen för ”Money Platform”: kunderna har praktiskt taget en privat rådgivare”.

Vitor Olivier – NuBank Chief Technology Officer

Företaget är dock försiktigt med att driva AI för direkt vinst, snarare än att förbättra kundnöjdhet eller företagets effektivitet. De tror att ett sådant drag i slutändan skulle vara självdestruktivt.

“Detta är inte en långsiktig vision, eftersom det blir uppenbart för kunden vilken typ av ‘råd’ AI:n ger. Det är som den vän som ger dig ett tips, men varje gång du följer det är det han som tjänar på det och inte du.”

Vitor Olivier – NuBank Chief Technology Officer

Slutgiltiga tankar: Kan Nubank leda fintech bortom Latinamerika?

Nu Holdings är i grunden en mycket innovativ “neobank” som har kunnat utnyttja ineffektiviteten på den latinamerikanska marknaden och omvandla den till en tillväxtmotor.

Startande i Brasilien är det sannolikt att de kommer att replikera sin enastående framgång i resten av regionen, med Mexiko och Colombia, de två största länderna efter befolkning, redan väl på väg.

På medellång sikt kommer dessa två länder, fördjupad lönsamhet i Brasilien och expansion till resten av Latinamerika, sannolikt att vara de viktigaste drivkrafterna för företagets tillväxt och aktiekurs.

På längre sikt kan NuBank till och med expandera till andra regioner, men det återstår att se om de kan överträffa lokala konkurrenter.

Det är möjligt, eftersom brasilianska kunders klagomål på sin bank kan vara märkligt bekanta för västerländska kunder också. Marknaderna i Syd‑Asien och Afrika kan vara liknande, där lokala aktörer ofta saknar den skala som NuBank redan har uppnått.

Senaste NuBank (NU) nyheter & marknadstrender