Institutionella köp kommer att förhindra en kryptovinter – Thought Leaders

Av: Anton Chashchin, Managing Partner at Bitfrost:

Stämningen bland kryptointresserade har nyligen fått en smäll.

Kryptomarknaderna drabbades hårt i januari och många investerare kan uppleva déjà vu från kryptovintern 2018 som följde boomen 2017.

Men vi har inte gått in i en kryptovinter. Marknaden är helt annorlunda än den var 2018. Medan 2017 i stor utsträckning drevs av mer nyckfulla detaljhandelsinvesterare, har den senaste boomen orsakats av ett inflöde av institutioner, och de är i det för lång sikt.

Forskning från Fidelity har visat att 52 % av finansiella institutioner redan investerar i kryptovalutor och 71 % förväntar sig att köpa eller investera i digitala tillgångar i framtiden. Många stora företag – och till och med vissa regeringar – går in på marknaden, med kryptofonder som ser miljarder i inflöden när institutioner har kommit in på scenen.

Varje av dessa beslut har tagits noggrant, med riskbedömningar och styrelsemöten före varje köp. Genom att köpa och skapa mer knapphet katalyserar dessa institutioner en positiv cykel som kommer att bidra till en sund tillväxtkurva trots volatilitet.

Denna institutionella era markerar en mer mogen ålder för Bitcoin.

Dragningskrafter

Så, varför går institutioner in på marknaden? Enkelt uttryckt finns det tre huvudorsaker.

För det första har institutioner märkt potentialen i krypto och ser det som ett långsiktigt strategiskt drag. Många institutioner har låsningspolicyer eller kommer att använda Bitcoin som ett skydd mot den växande globala inflationen. Därför kommer de att köpa den nivå av krypto som passar deras riskaptit.

För det andra är det prisvärt. Oavsett om det är ett mindre företag eller en triljon‑dollarfond, om en institutions mål är att ha 5, 10 eller 20 % av sin portfölj omvandlad till krypto, har de likviditeten för att göra det.

För det tredje är antagandet självförstärkande. Institutionell handel skapar större volymer, och större volymer lockar nya institutioner. Samtidigt bidrar varje hållningsbeteende till knapphet.

När Bitcoin har nått rekordhöga nivåer fortsätter intresset bland traditionellt konservativa enheter att växa.

De primära motivationerna för institutioner varierar beroende på vad köparen vill uppnå. Men medan detaljhandelsinvesteringar vanligtvis är spekulativa, har institutioner mer ansvar och deras inträde i området har övervägts noggrant.

Förstagångsköpare

Många utforskar kryptovalutor för första gången och tenderar därför att föredra Bitcoin med tanke på dess popularitet, status och likviditet, vilket hjälper dem att ha förtroende för tillgången.

Deras inträde i kryptovalutor beror inte nödvändigtvis på att de har förälskat sig i Bitcoin, utan snarare att de har tröttnat på de överdrivna avgifterna och föråldrade tjänsterna hos traditionella banker. Vissa närmar sig det med en riskavert mentalitet – endast samarbetar med länder med licenser. Andra väljer en högre risk, högre avkastning‑strategi.

I många fall är institutionens övergripande mål dock att lära sig. Även om de kanske inte fullt ut litar på krypto är det ofta ett pilotprojekt snarare än en kärnstrategi eller ett snabba‑rik‑blir‑rik‑schema. De vill veta vilka fördelar de kan få genom att använda kryptovalutor. För att göra det måste deras CFO:er, revisorer, jurister och chefer lära sig hur man fakturerar, skickar, tar emot, växlar och beskattar kryptovalutor.

Fondförvaltare

Dessa är bland de mest kända köparna av kryptovalutor, med många som etablerar specialistteam för att integrera kryptotillgångar i sina portföljer. Bitcoins knapphet och tillväxtkurva passar väl med deras egna tillväxtplaner.

Istället för att avskräckas av hypen omfamnar köparfonder den för att locka fler investerare, och brukar vanligtvis anta de mest moderna, högpresterande tillgångarna i sin portfölj. Följaktligen är deras strategi ganska PR‑tung.

Med fler investerare ombord kan de sedan köpa mer Bitcoin och därmed få mer provision. Det mest kända exemplet på en fond som säljer värdepapper som andelar i en fond med kryptotillgångar i sin balansräkning är Grayscale Bitcoin Trust i USA, men det finns dussintals liknande fonder som verkar över hela Europa.

Trusts och arv

När krypto har blivit allt mer mainstream blir den äldre demografin gradvis intresserad av att skörda fördelarna, vilket i sin tur drar in etablerade investeringsinstrument.

Vissa i den äldre demografin vet inte hur de ska investera i krypto och ber därför sina arvplanerare att föra in kryptotillgångar i sina trustar åt dem. Idag konverterar allt fler trustar delar av sina innehav till Bitcoin. Denna efterfrågan innebär att kryptokompetens blir en alltmer konkurrenskraftig del av många arvplanerares tjänster.

Trusts har också använts för mer erfarna kryptoinvesterare. Till exempel kan en trust användas för skatteeffektivitet. Att överföra Bitcoin till en trust är inte skattepliktig. Detta gör det möjligt för förmånstagare att minska skatten på sina kapitalvinster samtidigt som det lockar fler traditionella investerare.

Dessutom ger trustar anonymitet. Många investerare är oroade över bristen på anonymitet som Bitcoin ger efter nya KYC/AML‑regler. Det innebär att vem som helst lätt kan ta reda på var en individ spenderar sin krypto. Levande trustar ger en extra nivå av sekretess genom att tillskriva tillgångsägoendet till förvaltaren istället för ägaren.

Familjekontor

Med kryptomedvetna millennials som stiger i graderna utforskar familjekontor i institutionell stil alltmer Bitcoin.

Medan trustar har andra motiv, vill familjekontor helt enkelt maximera avkastningen. För dem är attraktionen med Bitcoin att det är en skyddande tillgång, likt guld, på grund av dess knapphet. Genom att allokera bara 1 % till Bitcoin kan ett kontor säkert förvänta sig 1‑5 % avkastning utan någon betydande risk, vilket är liknande avkastning som vissa tillgångar som utgör 30 % av portföljen.

Och ju bättre dessa Bitcoin‑investeringar presterar jämfört med resten av portföljen, desto mer kommer familjekontor att investera. Faktum är att Bitcoin i allt högre grad ses som att ha ett övertag gentemot guld. Medan guld har begränsningar i den verkliga världen är Bitcoin obegränsat och dess tillväxtpotential teoretiskt exponentiell.

Dessa argument i kombination med den post‑covid investeringslandskapet har lett till en ökning av familjekontor som innehar Bitcoin.

Likviditetsleverantörer

Detta segment av köpare gäller alla som tillhandahåller tjänster för digitala tillgångar. Oavsett om det är ett fintech‑företag, en fond eller en börs, måste du köpa digitala tillgångar för att kunna sälja dem.

När det gäller handel med BTC/USD behövs både bas‑ och noteringstillgångar på börsen. Och när verksamheten skalar krävs mer.

Företag som detta är mycket mottagliga för marknadsmöjligheter. Medan många stängde sina kryptohandelsdesk 2019 på grund av brist på låga handelsvolymer, såg 2022 många öppna igen för affärer.

När fler likviditets‑start‑ups dyker upp blir initial likviditet allt viktigare, och likviditetspartner blir också det. Och när likviditeten förbättras på marknaden kommer det att locka fler institutioner att gå in på marknaden.

En tillväxtcykel

Den ökande mängden institutionell adoption fungerar som en positiv cykel för branschen. Fler institutioner på marknaden uppmuntrar konkurrens och sofistikerade produkter, samt regulatoriska initiativ, vilket är ett bevis på en stabil och mognande marknad.

I slutändan skapar större institutionellt engagemang stabilitet, vilket leder till mer institutionell investering: en pågående cykel av acceptans, antagande och innovation som får kryptovalutor att lyfta.