Hur traditionella finansprinciper kan stabilisera DeFis nästa kapitel

När jag beslutade mig för att lämna PayPal för Hyperion DeFi såg vissa kollegor det som ett riskabelt avsteg från den traditionella finansens trygghet. Jag såg det som en fortsättning på en karriär som tillbringats med att navigera och lära av strukturella förändringar på finansmarknaderna.

Migreringen av finansiell aktivitet från centraliserade mellanhänder till decentraliserade protokoll är inte längre enbart spekulativ; den speglar en strukturell förändring som redan är igång. Den överlägsna effektiviteten, transparensen och tillgängligheten i blockkedjebaserad infrastruktur kommer så småningom att vinna, precis som elektronisk handel ersatte öppna rop, och precis som internet fundamentalt omstrukturerade handel och kommunikation.

Men oundviklighet betyder inte omedelbarhet. Vägen från dagens unga DeFi-ekosystem till morgondagens institutionella infrastruktur kräver att de hårt förvärvade lärdomarna från traditionell finans tillämpas. Dessa principer är inte begränsningar för innovation; de är möjliggörare för hållbar tillväxt.

DeFi har återhämtat sig efter FTX‑kollapsen

DeFi har utvecklats från en experimentell marginal till ett legitimt alternativ till centraliserad finansiell infrastruktur. “DeFi Summer” 2021 föll snabbt in i “Crypto Winter” med FTX:s kollaps. Men sedan dess får nya plattformar och teknologier som erbjuder lägre avgifter, snabbare genomförande och accelererad produktinnovation fäste. Investerare och regulatorer uppmärksammar detta.

Som ett illustrativt exempel på denna bredare trend får Hyperliquid, en decentraliserad perpetual exchange och Layer-1 blockchain, marknadsandelar jämfört med centraliserade handelsplatser, med ett 24‑timmars öppet intresse som överstiger 9,5 miljarder dollar och 7‑dagars handelsvolymer som passerar 40 miljarder dollar i januari 2026 (Hyperliquid’s Structural Advantages in the DEX Perps Arms Race and the Path to 2026 Institutional Adoption). Kapabel att hantera upp till cirka 200 000 transaktioner per sekund, med helt tillståndslös handel, nästan 1 miljon kumulativa användare till dags dato, och den senaste lanseringen av råvaru-, aktie- och ränteinstrumentmarknader (plus förutsägelsemarknader på horisonten), är det omöjligt för institutioner att ignorera Hyperliquids potentiellt störande kraft mot traditionell finansiell infrastruktur.

Hyperliquid är bara en av många blockkedjor och protokoll, och CoinGecko rapporterar att det totala värdet som är låst (eller “TVL”) i hela DeFi överstiger 100 miljarder dollar i januari 2026 (Top Blockchains Ranked by Total Value Locked (TVL) | CoinGecko).

Men hur vet vi om dessa protokoll kommer att överleva? Vad förhindrar en ny likviditetskris i stil med FTX? Och hur kan vi, som branschledare, utnyttja fördelarna med DeFi för att skapa bestående värde för våra aktieägare och samhället?

Grunderna för marknadsstabilitet

Hållbar tillväxt på finansmarknaderna, oavsett deras struktur, beror på samma grundläggande principer: robust riskhantering, transparent styrning, disciplinerad kapitalallokering och anpassning mellan intressenter. Dessa finansiella principer har förfinats genom århundraden av finansiella kriser, från “Tulpanmani” på 1600‑talet och alla boomer, bubblor och krascher sedan dess. I TradFi är sunda finansiella principer inte valfria; ofta har ett företags överlevnad under en kris berott på dem.

Alltför ofta kan DeFi-plattformar och protokoll falla offer för en giftig kombination av kortsiktigt tänkande, begränsade perspektiv och i grunden ohållbara metoder. Dessa kan inkludera:

• Att prioritera token‑baserade incitament framför konkurrensfördelar, vilket lockar tillfällig likviditet som kan försvinna så snart belöningarna minskar.
• “Styrningsparalys”, där varken protokollets ledning eller dess deltagare kan lösa uppkomna problem.
• Feljusterade incitament som asymmetriskt belönar riskfyllt beteende framför operativ stabilitet.
• Dåliga förvaltning av kassan, utan tillräcklig likviditet eller planering för nedgångar när marknaden vänder.
• Otillräckliga kontroller som misslyckas med att förhindra regelböjning och -brott, särskilt när saker går fel.

När protokoll använder någon av dessa taktiker är det klokt för långsiktiga institutionella investerare att hålla sig i sidlinjen.

En väg framåt för DeFi

Jag tror att DeFi kommer att nå en flyktfart för institutionell adoption så snart sektorn antar stabiliserande mekanismer som traditionella marknader har utvecklat under årtionden. Protokoll som antar dessa lärdomar idag kommer att bli morgondagens institutionella infrastruktur. Bron mellan Wall Street och DeFi är inte en metafor. Det är ett infrastrukturprojekt som kräver expertis från båda sidor.

Mot den bakgrunden framträder flera områden konsekvent som prioriteringar för institutionella deltagare:

Standarder för säkerhetsställning, kapitalreserver och stresstestning. Fastställ låne‑till‑värde‑förhållanden och likvidationsmekanismer som fungerar även under extrem volatilitet. Modellera regelbundet protokollets beteende under ogynnsamma marknadsförhållanden. Du måste kunna överleva din rimligt värsta tänkbara dag och veta vad som kommer härnäst.

Smart contract‑granskningar. Din kod är ditt livsblod. Du måste behandla kodsvagheter som operativa risker som kräver kontinuerlig övervakning och åtgärd. Om marknaden förlorar förtroendet för dina smarta kontrakt har du sannolikt förlorat din största långsiktiga tillgång.

Klara styrningsstrukturer. Definiera dina processer för protokolluppgraderingar, kassa‑hantering och tvistlösning. Institutionella investerare kommer ha svårt att lita på dig med betydande summor pengar om de inte vet hur problem eskaleras och löses.

Finansiell transparens. Regelbunden offentliggörande av protokollens intäkter, kostnader, kassa‑innehav och nyckeltal. Institutioner kommer att bli granskade, de kan begära SOC‑rapporter eller annat branschstandardmaterial, och de kan kräva omfattande tredjeparts‑due‑diligence för att samarbeta med dig, så du måste vara förberedd.

Intressent‑anpassning. Designa och offentliggör token‑distributionsscheman och intjänandeåtaganden som anpassar grundteamet med långsiktig framgång. Institutionella partners söker försäkran om att incitamenten är i linje.

Juridisk klarhet. Var proaktiv i samarbetet med regulatorer för att etablera efterlevnadsramverk snarare än att operera i gråzoner. Det finns ingen fördel med att ligga efter i detta.

Bygga bron: Hur DeFis framgång ser ut 2026 och framåt

Sammansmältningen av flera trender placerar 2026 som en potentiell vändpunkt för institutionell DeFi‑adoption. Med kryptovänliga administrationer i nyckelmarknader och tydligare regulatorisk vägledning förväntad från amerikanska myndigheter, inklusive SEC och CFTC, minskar regulatorisk osäkerhet. Samtidigt börjar reglerade förvaringsleverantörer erbjuda institutionell säkerhet för DeFi‑åtkomst. Och, som tidigare nämnts, fortsätter vissa decentraliserade protokoll och plattformar som Hyperliquid att växa i storlek och omfattning.

Sammansmältningen av traditionella finansprinciper med DeFi‑infrastruktur innebär mer än ett teknologiskt skifte. Det innebär en grundläggande omprövning av hur finansmarknader kan fungera. Framgång i denna övergång kommer att mätas inte genom kortsiktig token‑prisutveckling, utan genom påtaglig framsteg mot institutionell adoption och verklig nytta.

Om vi lyckas, så kan institutionell DeFi‑adoption se ut så här:

Publika företag som innehar betydande positioner i DeFi‑protokoll på sina balansräkningar, med godkännande från revisorer och regulatorisk klarhet. Hedgefonder, market makers och egna handelsföretag som utför betydande volymer på decentraliserade plattformar. Derivat på aktier, råvaror, räntor och valutor som handlas on‑chain med liknande likviditet som på centraliserade marknader. DeFi‑protokoll som samarbetar konstruktivt med regulatorer, implementerar lämpliga risk‑ och kontrollramverk, och vinner det förtroende som krävs för bredare institutionellt deltagande. Sömlös integration mellan blockkedjebaserad avveckling och traditionell bankinfrastruktur. Och framväxten av bästa praxis, efterlevnadsramverk och institutionella normer anpassade för decentraliserade miljöer. Samtidigt får samhället fördelen av enklare tillgång till marknader och penningflöden, transparent rapportering, realtidsdata och större säkerhet för tillgångar och investeringar.

Jag hoppas att du kan gå med mig i tron på denna framtid för DeFi. Och om du gör det, låt oss bygga den tillsammans.